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半导体行业月报：海外云厂商26年资本支出再加速，半导体产业链迎来全面涨价潮。1 月半导体行业表现相对较强。2026 年 1 月国内半导体行业（中 信）上涨 18.63%，同期沪深 300 上涨 1.65%，其中集成电路上涨 18.52%，分立器件上涨 18.91%，半导体材料上涨 19.04%，半导 体设备上涨 18.88%。2026 年 1 月费城半导体指数上涨 12.92%， 同期纳斯达克 100 上涨 1.20%。

全球半导体销售额继续同比增长，海外云厂商 26 年资本支出再加 速。2025 年 12 月全球半导体销售额同比增长 37.1%，连续 26 个 月实现同比增长，环比增长 2.7%；根据 WSTS 的预测，预计 2026 年全球半导体销售额将同比增长 8.5%。下游需求呈现结构 分化趋势， AI 算力硬件基础设施需求持续旺盛， 25Q4 北美四大 云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长 67%，环比 增长 22%，并预计 2026 年资本支出继续加速增长；25Q3 国内三 大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本开支合计同比增长 32%。25Q3 中芯国际、华虹、联电产能利用率环比继续提升，华 虹持续满产。2026 年 1 月 DRAM 与 NAND Flash 现货价格继续环 比上涨，DRAM 指数环比上涨约 39%，NAND 指数环比上涨约 35%；TrendForce 全面上调 26Q1 存储器价格预测，预计 26Q1 整体一般型 DRAM 合约价将环比增长 90-95%，预计整体 NAND Flash 合约价将环比上涨 55-60%。根据 SEAJ 的数据，全球半导 体设备销售额 25Q3 同比增长 11%，中国半导体设备销售额 25Q3 同比增长 13%，2025 年 12 月日本半导体设备销售额同比下降 4.5%，环比增长 0.7%。全球硅片出货量 25Q3 同比增长 3.1%， 环比下降 2.5%，SEMI 预计 2026 年全球硅片出货量将继续增长 5.2%。综上所述，我们认为目前半导体行业仍处于上行周期，AI 为推动半导体行业成长的重要动力。