金融与投资 - 推荐报告

国防军工2021中期投资策略：触底抬升，行稳致远.pdf
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- 2021/07/02
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- 国信证券
行业高景气映射至上市公司业绩加速，坚定看好军工板块的中长期空间，优先选择军工高景气子行业兼顾业绩增速、中长期空间作为整体配置的主线，重点包括导弹武器装备、航空主战装备、信息化/军工电子、军民融合等领域。
标签：军工航空装备导弹国防军工
医药行业2021年中期投资策略：产业景气度是必要条件，二线修复和新赛道...
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- 2021/06/30
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- 招商证券
资金结构与偏好未变，寻找二线修复标的及新赛道；药品板块:继续关注疫苗和标的充分供给后的创新药机会；CXO:高景气度持续，外溢至科学服务板块，关注新兴板块CGTCDMO及原料药板块下半年修复机会；器械板块:成本、迭代、全球化缺一不可；消费板块:医美、服务长赛道，关注全产业链机会
标签：医疗器械医美医药
2021年中国内地和香港新股市场中期表现及前景展望的分析-德勤.pdf
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- 2021/06/22
- 1185
- 德勤
德勤中国的全国上市业务组今天发布对2021年中国内地和香港新股市场中期表现及前景展望的分析。预计在2021年6月底时，来自香港和上海的证券交易所将会于全球证券交易所的新股排行榜中分别位列第三和第四，居于首席的纳斯达克和第二位的纽约证券交易所之后。在2021年下半年，两地市场在持续的监管改革支持下，将会继续表现强劲活力。这些改革包括早前在香港推出追踪不同新经济股票的指数，以及于科创板及创业板实施注册制，提升了新经济行业的生态圈。
标签：德勤 IPO 上市企业
化工行业投资策略报告：景气度显著修复，持续看好新材料产业发展.pdf
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- 2021/06/18
- 993
- 万联证券
农用化工板块:农产品价格上涨激发农耕积极性，带动农药化肥需求增长。民营炼化-化纤产业链:PTA装置密集投产供需格局或将转变，利润将沿产业链向下游化纤传导。新材料板块:“十四五”开年之际，新材料热度持续升温。
标签：化工新材料可降解塑料
医药行业2021年中期投资策略：聚焦强刚需下的持续性优势.pdf
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- 2021/06/15
- 1565
- 国泰君安
2021年景气度高企的是CRO、医美、不可择期医药产品;景气度大幅度恢复的是医疗服务、可择期医疗产品;景气度出现新气象的是疫苗板块;创新药、创新医疗器械进展顺利，继续处于密集兑现期。且，随着2020H1的宏观经济低基数效应逐季递减，医药行业尤其龙头公司的业绩持续性比较优势将更加突出。
标签： CRO 医美疫苗创新药医疗器械医药
化工行业研究与投资策略：聚焦周期景气龙头，看好低估值优质成长.pdf
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- 2021/06/10
- 1337
- 国盛证券
化工行业核心资产的建立符合产业规律，产业链横向纵向一体化、规模效应、市场(客户)相关多元化是竞争力迁徙的主要路径，而化工作为少数的树形产业链结构，未来部分分支上的企业通过树枝-树根-树枝的方式将持续的进行横向扩张，从而最后形成少数的一些综合性化工巨头企业。因此我们坚定看好具备显著阿尔法，核心竞争趋势增强的化工龙头有望实现强恒强。
标签：化工人造肉植物胶囊新材料纯碱煤化工烧碱
A股市场研究与下半年展望：决胜科创.pdf
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- 2021/06/10
- 1186
- 国盛证券
A股市场研究与下半年展望：决胜科创。海外:Taper在接近，但无系统性风险国内:下半年进一步宽松空间有限资金:从增量入场到存量博弈展望:走出“舒适区”，寻找高增速结构:决胜科创
标签： A股股市市场研究
A股市场2021年下半年投资策略：帆起逐浪高.pdf
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- 2021/06/01
- 1552
- 中信证券
A股市场2021年下半年投资策略：帆起逐浪高，帆起”代表全球经济的共振复苏，以及投资者风险偏好提升，“逐浪高”代表市场上行动能将逐渐增强，A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期，且四季度空间更大。全球经济共振复苏，通胀扰动高点已过，国内政策密集落地，宏观流动性平稳，市场流动性充裕，配置上建议淡化周期思维，三季度聚焦成长，四季度增配消费。首先，疫苗接种率稳步提升，全球经济将从错位复苏走向共振复苏，大宗商品供需矛盾缓解，通胀预期扰动高点已过。其次国内政策“不急转弯”的同时，密集落地的创新、绿色、共享等高质量发展策成重要看点。再次，下半年宏观流动性外松内稳，美联储今年预计不会下调购债规模，国内...
标签： A股投资策略
银行业2021年下半年投资策略：内外部变量共振，兼具相对和绝对
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- 2021/05/31
- 655
- 中信证券
银行业2021年下半年投资策略：内外部变量共振，兼具相对和绝对，2021年下半年宏观金融条件料将稳定，银行基本面将保持修复，预计上市银行全年营收和净利润增速75％8.1％。覆盖银行平均估值0.83xPB（对应2021年），盈利确定叠加估值修复，看好板块高胜率和高性价比下的配置价值。个组合双主线:优质银行估值溢价基础扎实，关注商业模型优化;修复银行具备估值修复空间，关注外部变量“市场风格”和内部变量“风险拐点”的共振
标签：银行业投资策略
医疗健康产业2021年下半年投资策略：关注疫情后时代的医药强势复苏.p...
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- 2021/05/31
- 1385
- 中信证券
医疗健康产业2021年下半年投资策略：百花齐放，关注疫情后时代的医药强势复苏，经历了不平凡的2020年，疫情的洗礼下医药板块从2021Q1开始，进入了强势复苏阶段，国内强大的刚需性，进口管代和产业升级，将为推动A股生物医药领域发展提供强劲的动力。同时伴随着医保政策调整方向和趋势的逐渐明朗以及注册制下越来越多的新股涌现，A股生物医药板块从2021年初开始进入分化调整期，抱团度较高的高估值龙头个股开始逐渐分化，医药投资进入了百花齐放的新时期，在瞄准优质赛道的同时，精选个股，将是2021年下半年生物医药板块投资的关键
标签：医疗健康医药零售医疗器械医药
消费产业2021年下半年投资策略：新品类、新品牌、新渠道.pdf
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- 2021/05/31
- 2317
- 中信证券
收入提升背景下的消费升级，新兴人群趋动下的品类爆发机会、品牌化高端化机会，以及渠道变革机会显著。建议积极持续配置化妆品、医美、免税、运动服饰、新型烟草等品类爆发机会，即好赛道。同时，在格局相对稳定、增长相对稳健的成熟领域，关注品牌化高端化趋势，持续配置护城河更宽的头部企业及具备细分创新能力的新消费企业，即好公司。总体我们认为，2021年下半年疫情基数影响下的修复机会将较上半年减弱，建议基于长期视角优选短期高景气行业和公司，重新切回好赛道好公司逻辑。
标签：消费产业化妆品医美运动服饰
证券行业研究与投资策略：超跌明显，左侧布局.pdf
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- 2021/05/29
- 1050
- 国联证券
参考美国证券行业特点，中国证券行业未来或将呈现几大趋势，这几大趋势也正是行业未来的成长路径，即区域布局全球化、业务布局重资产化、效率提升下的科技化浪潮以及行业格局的集中化趋势。
标签：证券券商
科技产业研究及2021年下半年投资策略分析.pdf
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- 2021/05/27
- 2116
- 中信证券
我们认为，2B领域的企业数字化转型正加速推进，将是下一轮科技红利的关键。数字基础设施和数字化转型方面:5G与云计算是数字化的基础设施，我国5G发展全球领先，领先的云平台和IDC厂商增长趋势向好;软件SaaS是数字化的载体，传统软件龙头转型加速。下一代科技硬件方面:AIoT是数字化的触角，智能终端创新迭代，模组和控制器领域东升西落;智能汽车与智能驾驶是未来十年AIoT时代最大的单品市场机遇。消费互联网方面，关注互联网平台参与数字化转型以及围绕Z世代的创新。建议重点关注的领域包括:数字化基础设施、软件SaaS、产业互联网和软件开发外包、AIoT和智能汽车、半导体、互联网等。
标签：半导体 5G 云计算 SaaS 产业互联网科技产业
新能源汽车行业研究及2021年下半年投资策略.pdf
- 8积分
- 2021/05/27
- 1840
- 中信证券
预计2021年下半年行业全球景气持续共振向上，国内外产业链加速融合。特斯拉继续引领全球电动智能浪潮，国内更具产品力的新车型加速投放，补贴政策和碳排放新规驱动欧洲电动化率提高。中长期看，汽车电动化、智能化趋势不可逆转，我们判断2025年中国、欧洲的新能源汽车渗透率有望超过20％。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完薔，具有产能、技术、成本、客户等优势，大量供应商已经全球配套，预计将充分享受行业增长红利，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竟争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等
标签：新能源汽车投资策略汽车
周期产业2021年下半年投资策略：周期景气延续，成长未来可期.pdf
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- 2021/05/27
- 1040
- 中信证券
全球需求复苏进程仍在持，叠加供应端长期增产潜力不足，大宗商品高景气度有望续。在此背景下，我们推荐两条投资主纔:（1）周期板块景气复苏下的业绩兑现有望持续，龙头公司有望通过市占率提升、新业务拓展持续成长。近期调整后，各行业龙头公司估值量回中等偏下水平，当前时点建议积极关注低估值、兼具成长属性的各行业龙头，推荐紫金矿业、洛阳钼业、赣锋锂业、宝钢股份、万华化学、宝丰能漂恒力石化、中国海洋石油、陕西煤业等;（2）碳中和、材料国产替代战略下，国内相关领域公司迎来持续成长机遇，推荐新材料板块已初具规模的龙头公司抚顺特钢、国瓷材料、雅克科技、硅宝科技等。
标签：有色金属钢铁煤炭化工能源