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AI军工行业深度分析：发展趋势、市场空间、产业链及相关企业深度梳理.pdf
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- 2025/05/19
- 98
- 慧博智能投研
AI军工行业深度分析：发展趋势、市场空间、产业链及相关企业深度梳理。当前，全球军事变革已迈入智能化+无人化新阶段，AI与机器人技术正重塑战争形态与装备体系。AI能够重构战场规则，开启智能作战新时代，其在辅助作战与决策、自主作战行动、实战应用等方面展现出巨大潜力。AI技术的出现，或将推动装备向着更加智能化、无人化等方向迈进，甚至可能会引发新一轮军事技术革命。面对这种趋势，全球军事强国纷纷加速智能化武器布局，预计2034年全球军事智能化应用规模将达3580亿美元。以下内容我们就聚焦AI军工行业，对AI赋能下的军工行业进行深度梳理。首先，我们将从行业概况、市场现状、AI对军事军工行业的赋能进行具体梳...
标签： AI 军工 -
军工行业专题研究：AI+军工，寻找中国的Palantir.pdf
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- 2025/02/26
- 539
- 国盛证券
军工行业专题研究：AI+军工，寻找中国的Palantir。AI+军工是大势所趋，“制智权”已成为现代战争制胜关键。自2022年ChatGPT问世以来，全球已掀起前所未有的AI发展浪潮，中国Deepseek横空出世进一步加速大模型应用，各行业均在抢跑AI赋能推动行业革新。AI已入战场，锋芒凸显，美国国防“硅谷化”日趋明显。AI已经走向战场并成为战争制胜机理的核心制权，抢占AI技术高点或决定现代军事强国的地位。时代周刊称俄乌冲突为“人工智能第一战”，人工智能已经从实验室走向战场并对对战局产生决定性影响。Palantir、Cle...
标签： 军工 AI+军工 -
军工行业专题报告：国产防空体系的新时代际遇和出海禀赋.pdf
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- 2025/02/24
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- 国联民生证券
军工行业专题报告：国产防空体系的新时代际遇和出海禀赋。01防空系统：有矛必有盾，多层防护网搭建坚实防御体系；02需求变化：“低慢小”无人机亟待解决，驱动系统升级；03出海禀赋：冲突频发及俄方出局带来国产防空军贸机遇。
标签： 军工 防空体系 -
军工行业专题研究：新发展阶段下的军工国企改革思考.pdf
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- 2025/02/20
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- 民生证券
军工行业专题研究：新发展阶段下的军工国企改革思考。2025年是新一轮国企改革深化提升行动的收官之年，新年伊始，兵装集团及东风集团旗下上市公司集体公告控股股东筹划重组，国企改革关注度持续提升。在本篇报告中，我们将从多维度视角剖析改革在军工行业中的重要作用。国企改革是军工行业备受瞩目的关键议题。国有企业是国民经济的支柱，在军工行业中，国企则更是支撑行业稳健前行的主体力量。一直以来，国企改革都是行业中备受瞩目的关键议题。2022年，国企改革“老三年行动”完美收官；2025年，国企改革“新三年行动”收官在即。在两轮“三年行动”开展...
标签： 军工 兵装 -
军工行业分析：行业有望否极泰来，更大机会仍在“三新”.pdf
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- 2025/01/02
- 497
- 中邮证券
军工行业分析：行业有望否极泰来，更大机会仍在“三新”。2024年或是军工近期最差年份。今年前三季度，军工行业量价承压，整体营收、利润同比下滑。自2020年本轮军工行情启动以来，我们跟踪的71只军工标的2021Q1-Q3、2022Q1-Q3、2023Q1-Q3收入同比增速维持在15%左右；2024Q1-Q3，71家军工行业上市公司共实现营业收入3743.56亿元，同比减少4.06%。部分主机厂合同尚未签订，航空主机厂合同负债降至相对低位。截至2024Q3末，中航沈飞、航发动力、中航西飞合同负债金额分别为58.14亿元、62.64亿元、91.78亿元，处于相对低位。受行业采...
标签： 军工 装备建设 -
军工行业专题报告：军贸，统筹管理，国防工业“量价利”向上突破的必由之路.pdf
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- 2024/12/06
- 414
- 广发证券
军工行业专题报告：军贸，统筹管理，国防工业“量价利”向上突破的必由之路。他山之石，军贸需求成长，对外源于军贸输出国国力增长，绑定军事战略&统筹管理决定军贸成长的持续性。梳理美国军贸研究，冷战期间为加强与苏联竞争而重向西欧盟国提供军援，冷战结束后为维持世界领导地位借助军贸拓展各地区同盟关系。军贸与国家军事战略绑定发展的商业模式决定订单具备可持续性，因国家层面可根据外围政治环境改变和国家战略转型及时引导市场划分从而抓住机遇抢占份额、通过统筹管理促进军贸体系化发展、通过各类政策和外交手段促成交易等。美国军贸分为对外军售项目（FMS，与战略伙伴签署）和直接商业销售（DC...
标签： 军工 军贸 国防 -
军工行业专题报告：面向2025，国防科技新质发展启航.pdf
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- 2024/09/02
- 360
- 方正证券
军工行业专题报告：面向2025，国防科技新质发展启航。按库存周期的四个阶段来看，军工行业在2020年开启主动补库存，随后2021年批量采购到来，库存中原材料不断主动/被动进行补库，于2023年达到原材料库存的高值，考虑到同期主机厂合同负债见底，我们预计2023年或为被动补库存结束阶段。行业或已于2024Q1进入主动去库存阶段，考虑到主机厂存货周转天数如中航沈飞约为105天，因此主动去库存转为被动去库或主动补库存有望于2024年内出现，企业经营或部分于Q3、Q4将出现拐点。推荐三类资产：1、逆周期+计划型权重资产，出口第二增长曲线将打开主机厂上行天花板：中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力2、...
标签： 军工 国防科技 -
军工行业专题报告：全球地缘形势拉升军贸规模，我国军贸出口或将持续受益.pdf
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- 2024/07/26
- 536
- 方正证券
军工行业专题报告：全球地缘形势拉升军贸规模，我国军贸出口或将持续受益。地缘冲突加剧，各国军费不断增长，带动军贸需求增加。全球地缘形势愈发紧张的背景下，世界军费支出持续增长，23年全球军费支出达2.39万亿美元，同比增长6.19%，为近5年最高增长率，军费增长推动军贸需求增加，22年以TIV价值衡量的军贸进口额达到历史最高水平，为335.44亿TIV，同比增长27.3%，23年小幅回落，为291亿TIV。军贸市场需求端分散，供给端集中度高。据SIPRI统计，19-23年，前十大军贸进口商进口份额为52.8%，印度、沙特军贸进口稳居榜首，卡塔尔、乌克兰军贸进口显著增加；前十大军贸出口商出口份额为9...
标签： 军工 地缘形势 军贸出口 -
军工行业专题报告：航空、燃机出海，内外需双驱动新一轮景气补库机遇.pdf
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- 2024/05/22
- 544
- 广发证券
军工行业专题报告：航空、燃机出海，内外需双驱动新一轮景气补库机遇。海外民航飞机及发动机龙头近期股价表现亮眼，23年以来国内航空航发产业链个股出口业务景气度高。我们强调五点趋势，建议重视商业航空、燃气轮机的投资机遇：其一：全球民航有望开启新一轮补库周期，体现在订单创新高（如空客）、产能爬坡迅速（空客&波音&航发主机厂）。订单创新高，表现为空客、波音、RR等正快速迈入被动去库存-主动补库存阶段。产能快速爬坡，典型如空客公司目标是在2026年每月生产75架飞机，全年累计生产比2023年交付增长约58%。全球商用飞机产量尚未恢复至之前峰值，预计复苏态势仍将持续。据Alton预测全球客机...
标签： 军工 航空 燃机 -
军工行业专题报告：全球军费趋向扩张；区域矛盾趋于复杂.pdf
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- 2024/05/20
- 344
- 民生证券
军工行业专题报告：全球军费趋向扩张；区域矛盾趋于复杂。近期，SIPRI发布2023年全球军费报告，我们综合多方面公开资料完成相关研究工作。我们在去年《海外启示录1》中以美国军费为研究对象，针对1948~2023年美国军费五个方面问题进行分析讨论（详情可参看报告）。本篇系列报告将视野拓展到全球范围，深度讨论了如下问题：1）全球军费的区域分布，军费与GDP及政府支出的关系；2）全球部分主要军费大国的军费历史分析和特点；3）美国2024年军费投向分析，以及美军装备采办明细及发展趋势。具体观点如下：2015年后全球军费进入扩张期；全球矛盾向复杂化发展。1）全球整体看，2001~2011年全球军费经历了...
标签： 军工 军费 区域矛盾 -
军工行业专题报告：军工行业短期承压，航海装备景气上行.pdf
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- 2024/05/14
- 273
- 财通证券
军工行业专题报告：军工行业短期承压，航海装备景气上行。国防军工行业2023年营收增速排名靠前，2024Q1行业利润承压：2023年，国防军工行业营收5872.08亿元，在31个申万一级行业中排名25；营收增速为4.91%，排名第10；归母净利润为318.67亿元，排名第20；归母净利润同比增速为2.82%，排名第15。2024Q1，国防军工行业营收1104.52亿元，在31个申万一级行业中排名27；营收增速为2.33%，排名第14；归母净利润为65.91亿元，排名第23；归母净利润同比增速为-15.39%，排名第20。航空装备营收稳定增长，航天装备景气度短期走弱：航空装备，自2020年至202...
标签： 军工 航海装备 -
军工行业专题研究：掘金国际市场，军贸出口快速发展.pdf
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- 2024/03/14
- 669
- 华泰证券
军工行业专题研究：掘金国际市场，军贸出口快速发展。近年来国际局势多变，多国出于国防安全考量加大了国防投入，全球军费开支提升明显。军贸作为军队获取先进武器装备、补齐装备短板、表达国际立场的重要手段，2021年以来活跃度也持续提升。根据SIPRI统计，2020-2021年全球军贸指数均低于2011-2019年平均水平（287.45亿TIV），其中，2020年创下近10年以来的新低，国际间军贸活动受限明显；2022年全球军贸指数同比增长19.37%，近年各国国防意识提升，军贸需求不断增长，全球军贸市场进入快速发展期，从地区看，美、亚（含大洋洲）、欧三洲军费开支占比高，也是军贸市场活跃地区，军贸顺差国...
标签： 军工 -
军工行业央国企改革专题研究：央国企改革持续深化，军工行业有望迎来高质量发展.pdf
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- 2024/03/14
- 448
- 东方证券
军工行业央国企改革专题研究：央国企改革持续深化，军工行业有望迎来高质量发展。2024年是国企改革深化提升行动第二年，将全面推开上市公司市值管理考核。从1978年至今国企改革共走过了5个阶段，经历了从利润留成到分类深化再到成体系顶层设计的探索。2023年3月，国资委总结过去三年国企改革行动经验后，宣告开启了新一轮国有企业改革深化提升行动。在本轮行动中，国务院国资委将对中央企业全面实施“一企一策”考核和“双加分”机制，有效提升考核力度和精准度。在此基础上，2024年1月29日，国资委召开中央企业、地方国资委考核分配工作会议，会议指出，2024年将全面...
标签： 军工 国企改革 高质量发展 -
军工行业2024年度策略：困境反转，有望迎接2年加速发展期.pdf
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- 2024/02/27
- 842
- 国盛证券
军工行业2024年度策略：困境反转，有望迎接2年加速发展期。国防军工行业是5年计划周期性行业，十四五行业发展可类比十三五，2024~2025年有望迎来2年加速发展期。5年周期维度看军工行业发展，每5年军费总体呈现“前松后紧”状态。“十三五、十四五”2个5年计划中前3年装备发展都有特殊影响，导致后2年都迎来加速追赶期。1）十三五：2016~2018年军队体制改革影响装备发展，2019~2020年军工交付大年。十三五期间军工行业营收增速为：7.5%、-0.3%、5.5%、8.9%、12.5%，对应中证军工指数年涨跌幅为-23.8%、-18.4%、-2...
标签： 军工 -
军工行业2024年投资策略：需求有望恢复，关注新技术、新产品、新市场.pdf
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- 2024/01/22
- 461
- 中邮证券
军工行业2024年投资策略：需求有望恢复，关注新技术、新产品、新市场。2023年，多因素影响下军工行业增速放缓。2023Q1-Q3，我们跟踪的68只军工标的共实现营业收入2895.09亿元，同比增长7.70%，共实现归母净利润239.88亿元，同比下滑3.30%。其中，航空板块保持较快增长，15家上市公司共实现营业收入1424.97亿元，同比增长13.30%，共实现归母净利润111.02亿元，同比增长22.57%。中证军工指数年内回调11%，估值处于历史低位。2023年，受军工行业“十四五”规划中期调整等影响，中证指数下跌。截至2023年底，中证军工指数9843.23，...
标签： 军工 投资策略
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