汽车产业 - 企业研究 - 知识库

易鑫集团：首次覆盖报告：金融科技优势显著的汽车金融龙头.pdf

4积分
2026/01/13
167
国联民生证券

易鑫集团：首次覆盖报告：金融科技优势显著的汽车金融龙头。行业情况：汽车金融行业依旧大有可为。从行业规模来看，我国汽车市场规模大，新车产销总量已经连续16年位居全球第一。二手车方面，2025年前三个季度我国二手车交易量为1473.28万辆，同比+3.63%，且对比欧美发达国家来看，我国二手车交易规模依旧有较大提升空间。近年来我国二手车交易量占保有量的比重基本维持在5-6%区间内，美国二手车交易量基本占起保有量的9.5%左右。从渗透率来看，当前欧洲发达国家汽车金融渗透率普遍在70%以上，而我国新车、二手车金融渗透率仅50.5%、38%，后续我国汽车金融渗透率仍有较大提升空间。经营概况：交易平台业务...

标签：金融科技金融汽车金融汽车

文远知行：L4和L2+双轮驱动，看好海外Robotaxi快速扩张.pdf

5积分
2026/01/13
149
国盛证券

文远知行：L4和L2+双轮驱动，看好海外Robotaxi快速扩张。文远知行为国内领先的自动驾驶运营平台型企业。当前公司主营业务包括Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper、其他技术服务等，商业模式包括产品销售给第三方+收入分成、自有平台运营两种。截至2025年底，文远知行全球Robotaxi车队规模约1000辆，在中东约有200辆，进入规模上量的加速期，预计到2030年将在全球部署数十万辆Robotaxi。目前Robotaxi的主要运营地区包括中国广州和北京、阿联酋阿布扎比和迪拜、沙特阿拉伯利雅得。此外，公司L2+业务实现从0到1的突破，L2+方案已经上车奇瑞星...

标签： Robotaxi

中通客车公司首次覆盖报告：客车行业老牌玩家，出口助力业绩迈向新台阶.pdf

3积分
2026/01/09
116
开源证券

中通客车公司首次覆盖报告：客车行业老牌玩家，出口助力业绩迈向新台阶。行业分析：大中客需求持续增长，新能源、出海为核心看点根据中汽协数据，在旅游市场升温、公交车以旧换新政策和海外公共交通发展等因素推动下，我国客车行业2022-2024年销量CAGR达13.0%，其中大中客销量CAGR达18.2%。分能源类型看，新能源客车行业持续突破，2024年/2025年前11月，6米以上的新能源客车销量同比分别增长43.2%/33.6%。分市场看，在以旧换新政策支持及旅游市场复苏背景下，2024年国内公交、座位客车需求均有增长。而海外市场方面，部分新兴市场经济持续发展，推升客车需求，同时欧洲、拉美等地区出台客...

标签：中通客车客车

奇瑞汽车首次覆盖报告：五大品牌各有亮点，先发优势助力出海领先.pdf

5积分
2026/01/09
98
西部证券

奇瑞汽车首次覆盖报告：五大品牌各有亮点，先发优势助力出海领先。主要逻辑1：五大品牌各有亮点，新能源转型实现突破/高端化有进展。目前奇瑞汽车旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR及智界五大品牌体系，每个品牌都有独特的定位、出行风格和审美认知，覆盖各具显著增长潜力的细分赛道。其中新能源化方面，2025年奇瑞品牌旗下风云序列跃升为独立品牌运营，未来3年计划推出16款新车；iCARV27预计26Q1全球上市，助力Icar品牌成为“特色新能源车全球第一品牌”。高端化方面，捷途发布纵横序列，切入豪华越野市场并进军国际化，有望带来销量盈利的双突破。主要逻辑2：坚持自主研发，核心技术全覆盖...

标签：汽车

博泰车联：软硬云协同筑壁垒，AI赋能打开成长空间.pdf

3积分
2026/01/08
73
东吴证券

博泰车联：软硬云协同筑壁垒，AI赋能打开成长空间。公司是业内领先的智能座舱解决方案供应商，软硬云一体化革新核心竞争力：公司建立于2009年的汽车智能产业的早期阶段，最初专注于车联网系统的研发，2018年公司将重心转移至集成软件、硬件和云端服务的智能座舱解决方案，并逐渐巩固行业内的领先地位。公司目前设立有6个研发中心及3个制造基地，是业内领先的综合型智能座舱和智能网联全栈解决方案供应商。公司客户众多，累计超50个品牌，其中理想作为公司的核心客户，2024年以来其业务带动公司营收快速增长。汽车智能化升级持续迭代，公司地位不断提升：当前国内及全球乘用车智能座舱渗透率稳步提升，带动智能座舱渗透率稳步推...

标签： AI

双林股份投资价值分析报告：卡位丝杠磨削设备+工艺，一体化布局未来可期.pdf

5积分
2026/01/08
162
光大证券

双林股份投资价值分析报告：卡位丝杠磨削设备+工艺，一体化布局未来可期。深耕汽零四十载，内修+外购构建平台型布局：双林股份成立于1987年，深耕汽车零部件行业近四十年，通过收购湖北新火炬、山东德洋、澳大利亚DSI将主业从座椅驱动器等业务拓宽至轮毂轴承、新能源电驱、变速箱等领域；2023年起，公司积极拓展丝杠业务。我们认为，公司通过内部自研+外部并购的方式，已逐步形成一定的产业链优势，设备+丝杠业务有望成为公司全新增长驱动力。人形机器人量产在即，丝杠作为核心部件有望受益：丝杠是人形机器人硬件端的核心零部件；我们预计随着人形机器人逐步量产爬坡，丝杠市场增量潜力可期（我们测算2025E-2030E人形...

标签：双林股份丝杠设备

极智嘉_W：成长曲线陡峭的AMR领军者.pdf

4积分
2026/01/07
48
华泰证券

极智嘉_W：成长曲线陡峭的AMR领军者。AMR行业增量与替代空间广阔，市场成长潜力大我们认为得益于增量市场叠加存量替代动力，AMR市场具有较大成长潜力：增量空间来自正快速扩张的全球仓储自动化市场，据灼识咨询预测2024-2029年CAGR为11.3%，AMR作为主流自动化解决方案中增长最快品类，市场规模将由387亿元增至1621亿元，2024-2029年CAGR为33.1%。存量替换空间来自2024年全球约80%的仓库尚未采用自动化方案，可寻址市场规模超过2万亿元，AMR具有柔性化的突出优势（2023年其市场份额首次超过AGV），虽当前AMR在仓储自动化领域渗透率仅8.2%，但有较大潜力在存量...

标签：极智嘉

从九号看高端两轮车潜力.pdf

4积分
2026/01/06
171
中泰证券

从九号看高端两轮车潜力。两轮车的消费升级是从乡村渗透到城市、从耐用品过渡到精品的过程。梳理行业发展史，2005-2013两轮车行业在路权优势下快速扩张；2014-2018增速放缓、格局形成；2019-2024国标改革强制旧换新，存量替换带动了约五年的高动销，期间爱玛继雅迪后也上市，龙头新一轮Capex扩张下，行业竞争从卷价格转向卷产品升级带来的利润提升；同期小牛、九号等带有互联网属性的品牌自上而下切入；24H2新新国标出台，监管重心从渠道转向品牌源头，行业开启新一轮出清。高端两轮车市场成长性显著。现阶段城镇电动两轮车渗透率也提升到了较高水平，但我们梳理发现新一线城市间保有量方差较大，各新一线城...

标签：两轮车

力盛体育公司首次覆盖报告：掘金体育黄金赛道，“赛车+X”提档加速成长.pdf

3积分
2026/01/06
113
开源证券

力盛体育公司首次覆盖报告：掘金体育黄金赛道，“赛车+X”提档加速成长。垂直布局赛车产业，海南赛车场投运在即，有望乘产业东风腾飞美欧经验显示汽车工业与赛车产业相辅相成，国内汽车工业快速发展，赛车运动民众基础日趋坚实，赛车产业有望腾飞。F1上海站热度空前，热潮苗头已现，系列扶持政策加速产业发展，商业赞助、IP周边等变现形式潜力突出。公司重点运营“赛事+赛道”。赛事端，FE或成下一个F1，公司已连续运营两届FE中国站，具备经验优势；公司绑定顶级赛事CTCC，未来有望通过加开分站、联动明星车手等策略释放业务潜力。赛道端，公司手握三条稀缺国际赛道，其中海南...

标签：体育

九号公司公司深度报告：反倾销调查下的割草机器人，机遇大于挑战，行业渗透逻辑不变.pdf

3积分
2026/01/05
133
开源证券

九号公司公司深度报告：反倾销调查下的割草机器人，机遇大于挑战，行业渗透逻辑不变。行业合理空间新研判：2025年行业出货或近200万台，长期或超400万台/年此前基于手推+骑乘割草机按30%渗透率测算空间，但2025年出货量已快接近200万台。割草机器人仍可对标打草机/吹草机等品类，转化率由高到低为传统割草机器人/手推和骑乘割草机/打草机/吹草机，因此我们预计割草机器人潜在空间可能会比此前预期高。（1）对标手推+骑乘割草机：年销量1255万台，若考虑割草机器人生命周期较传统割草机短以及割草机器人渗透率30%，则对应割草机器人年销量430~753万台。（2）对标手推骑乘割草机+打草机：根据线上和线...

标签：九号公司割草机器人

奇瑞汽车：全球化+智能化，自主品牌先驱再进化.pdf

7积分
2026/01/04
198
国信证券

奇瑞汽车：全球化+智能化，自主品牌先驱再进化。奇瑞汽车成立于1997年，发展至今接近30年历史。公司有深厚的历史积淀，目前公司新能源业务、出海进入新篇章。公司近年营收高速增长，盈利能力稳定。目前公司品牌矩阵为奇瑞、捷途、iCAR、星途、智界五大品牌，以及Omoda、Jaecoo两个海外品牌；公司在海内外产能丰富。公司2025进入新纪元。公司发展历程整体可分为五个阶段，经历了沉潜和发展；2025年，智能化整合叠加新能源再进化，公司迈入新阶段。公司研发体系变革，由传统的项目导向转化为研发平台赋能，2025年在此基础上又将芜湖研发中心、大卓智驾、雄狮科技三大智能化平台整合为“智能化中心&...

标签：汽车智能化

小马智行-W：L4领域先行者，技术&商业化能力构筑护城河.pdf

4积分
2025/12/31
100
招商证券

小马智行-W：L4领域先行者，技术&商业化能力构筑护城河。L4领域领先企业，商业化进度国内领先。公司于2016年成立，现已布局自动驾驶出行服务、自动驾驶卡车物流、技术授权与应用服务三大业务，是全球极少数实现全无人驾驶常态运营的公司，也是中国唯一一家获得中国四个一线城市可获得的所有类型自动驾驶出租车许可证的自动驾驶科技公司。其Robotaxi收入正快速增长，25Q3公司Robotaxi业务实现收入6.7百万美元，较去年同比大涨89.5%，其中来自乘客车费收入同比激增超200%。Robo-X行业进入拐点，爆发潜力巨大。全球Robotaxi产业在政策加持背景下迈入规模化落地新阶段，其中中美作...

标签：小马智行

斯菱智驱：积极拓展具身智能业务，打开第二成长曲线.pdf

3积分
2025/12/30
80
财通证券

斯菱智驱：积极拓展具身智能业务，打开第二成长曲线。汽车轴承龙头企业，产品应用领域广泛：公司在汽车轴承领域积累了多年的售后市场及主机配套市场经验。主要产品应用于制动系统、动力系统和传动系统。公司持续推进产能升级优化，目前拥有浙江新昌和泰国大城府两大生产基地共四个现代化厂区。公司IPO募投项目进展顺利，建成后将新增629万套高端汽车轴承年产能，包括120万套第三代轮毂单元、60万套智能重卡轮毂单元、230万套轮毂轴承及219万套乘用车圆锥轴承。积极拓展具身智能业务，打造第二成长曲线：根据高工机器人产业研究所预测，到2035年全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4000亿元。公司于...

标签：斯菱智驱

文远知行：L4智驾先行者，加速Robotaxi全球布局.pdf

4积分
2025/12/27
174
招商证券

文远知行：L4智驾先行者，加速Robotaxi全球布局。L4领域的全球先行者，聚焦构建5大产品矩阵。文远知行成立于2017年，公司致力于开发安全可靠的无人驾驶技术，基于自研的WeRideOne通用技术平台，形成自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车、L2+级辅助驾驶解决方案等五大产品矩阵，1H25公司五大业务分别占公司营收比重31.1%、12.6%、1.5%、17.0%和37.9%。在商业化进程方面，公司是全球唯一旗下产品同时拥有8个国家自动驾驶牌照的科技公司，已在全球11个国家30+个城市开展自动驾驶研发、测试及运营。Robo-X行业进入拐点，爆发潜力巨大。全球Robo...

标签： Robotaxi

大行科工：折叠自行车行业高景气，公司构筑消费全方位护城河.pdf

3积分
2025/12/27
92
招商证券

大行科工：折叠自行车行业高景气，公司构筑消费全方位护城河。大行科工为折叠自行车龙头，深耕折叠车40载，全球销量市占率第一。韩德玮先生（博士）1982年在美国创立大行品牌，被誉为“现代折叠自行车之父”，1998年第四代折叠车研发成功，中国广东基地落成，正式进军中国市场。公司海内外享有盛誉，早在2000年，大行品牌获吉尼斯世界纪录，2010年起多次荣获设计大奖。2024年在中国内地市场份额分别为26.3%（按销量）和36.5%（按零售额），在全球范围内销售额/销售量分别位居第二/第一。2025年公司在港交所上市。折叠自行车占比有望继续提升，和传统自行车比产品具有明显差异性：...

标签：自行车