汽车产业 - 企业研究 - 知识库

宇通客车公司研究报告：守正出奇.pdf

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2026/01/26
123
广发证券

宇通客车公司研究报告：守正出奇。大中客行业：国内需求预计稳定，出口是当前驱动大中客行业增长的主要驱动因素。2023年，随着出口的增长，大中客行业实现8.8万辆销量，同比+1.7%，结束了连续6年的负增长。2024年，国内出行进一步恢复和出口高增同时拉动大中客行业实现较高增速，2024年大中客行业实现11.5万辆销量，同比+30.9%；2025年大中客行业实现12.6万辆销量，同比+9.4%。出口是当前驱动大中客行业增长的主要驱动因素，国内大中客行业销量预计未来稳定。公司是大中客行业龙头，出口增长拉动公司进入新一轮上行周期。宇通客车是大中客行业龙头，深耕客车行业60多年。公司前瞻布局出口市场，考...

标签：宇通客车客车

林泰新材重新审视材料企业属性：摩擦材料打造平台能力，产品向全域动力装备扩张.pdf

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2026/01/26
58
华源证券

林泰新材重新审视材料企业属性：摩擦材料打造平台能力，产品向全域动力装备扩张。以摩擦材料技术为根基的材料解决方案供应商，而非传统认知的汽车变速器摩擦片制造商。公司的核心竞争力在于对湿式纸基摩擦材料的配方设计、工艺调控及摩擦学性能的深刻理解，构建了可复用、可扩展的底层技术体系。凭借这一技术平台，公司已成功实现从乘用车传动系统向工程机械、农机、商用车等多元市场的横向拓展，并布局飞行器、特种装备等前沿领域。借鉴东丽、赫氏等国际材料巨头的发展路径，林泰新材的成长逻辑正从单一产品国产替代，升级为通过解决跨行业共性摩擦问题实现平台化扩张。重新定位有望使其估值逻辑从受制于单一汽车行业周期，转变为反映其技术复用...

标签：林泰新材

希迪智驾公司研究报告：深耕无人矿卡的智能驾驶平台型企业.pdf

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2026/01/26
151
东吴证券

希迪智驾公司研究报告：深耕无人矿卡的智能驾驶平台型企业。全球领先的智能驾驶硬科技产品公司，封闭场景无人卡车技术平台型供应商：公司成立于2017年，由“大疆教父”李泽湘教授领衔创立，是全球领先的智能驾驶硬科技产品公司。公司致力于硬科技创新，利用自动驾驶与车路协同技术，深耕封闭场景无人卡车，在矿区和封闭园区实现自动驾驶作业。公司深耕自动驾驶及V2X技术，将自动驾驶技术与V2X车路协同技术结合，使得公司在封闭场景下的解决方案优势尤为突出，同时保证车辆运行的效率与安全性。深耕封闭场景无人卡车，解决方案加速落地矿山场景：公司的元矿山整体解决方案，同时结合了智能驾驶、V2X等多项技...

标签：智能驾驶

四会富仕公司研究报告：新兴产业多点开花，产能扩张赋能成长.pdf

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2026/01/24
115
华安证券

四会富仕公司研究报告：新兴产业多点开花，产能扩张赋能成长。深耕工控/汽车电子赛道，客户资源稳定且优质四会富仕专注于高品质印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，深耕“小批量、多品种、高可靠、快交期”市场，主要面向工业控制、汽车电子、通信设备、医疗器械等领域。公司成立于2009年，2020年于创业板上市，2024年泰国工厂一期试产，开启全球化布局。产品涵盖高多层板、HDI板、厚铜板、金属基板等多种类型，客户包括日立、松下、欧姆龙等知名企业。汽车/工控/光模块PCB市场景气度持续提升全球PCB市场呈现高速增长态势，公司核心下游赛道景气度持续提升。1）汽车电子：受益于新能源汽...

标签：四会富仕

瑞立科密公司研究报告：商用车主动安全领先者，迎量价齐升高景气周期.pdf

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2026/01/23
210
长城证券

瑞立科密公司研究报告：商用车主动安全领先者，迎量价齐升高景气周期。商用车底盘智能化龙头，加速线控制动到智能驾驶一体化布局。1）主动安全产品序列完善：公司是国内少数具备汽车主动安全系统正向开发能力的企业，公司深耕商用车市场并积极扩展至乘用车与摩托车等新兴市场，已形成电控（ABS/ESC/EPB/ECAS）→线控（EBS/EHB）→智驾系统（AEBS）的产品序列。2）公司产品盈利性强：公司商用车电控制动龙头地位保障高盈利能力，2025年前三季度毛利率/归母净利率分别为27.9%/14.2%。随着商用车行业回暖及产品结构优化，2022-2024年公司营收/归母净利润CAGR达22...

标签：商用车

隆鑫通用公司研究报告：摩托与通机共振，无极深化欧洲开拓全球.pdf

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2026/01/23
122
中泰证券

隆鑫通用公司研究报告：摩托与通机共振，无极深化欧洲开拓全球。公司深耕摩托车及通机领域多年，当前资产重组落地&减值拖累消除，聚焦主业杨帆出发：公司于1993年成立，2012年挂牌上市，深耕摩托车及通用机械领域，当前摩托车产品涵盖通路车、大排量摩托车、全地形车、三轮车等；通用机械产品涵盖非道路用发动机、家用发电机组、园林机械等。公司资产重组已落地，实际控制人变更为左宗申，后续有望与宗申在摩托车领域产生更多资源协同效应。此外公司产略几经变革，当前明确聚焦“摩托+通机”主业，非核心业务已逐步剥离且减值对利润的拖累已基本消除，后续财务负担较小，在主业高增长的背景下（25H...

标签：隆鑫通用

海安集团公司研究报告：国内巨胎龙头，受益于份额提升以及采矿景气.pdf

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2026/01/22
106
环球富盛

海安集团公司研究报告：国内巨胎龙头，受益于份额提升以及采矿景气。公司是国内巨型轮胎领导者。公司的主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务。巨型全钢工程机械子午线轮胎是工程机械轮胎中极具特色的高端产品，其体积和质量巨大（最大轮胎外直径超过4米，最大质量接近6吨）、工作条件苛刻、不间断工作时间长，因此全钢巨胎产品的生产技术难度大，目前仅少数轮胎生产企业能够实现大规模量产。公司自2005年成立以来，一直专注于全钢巨胎产品的研发及生产，经过十几年的稳步发展，现已具备全系列型号全钢巨胎（轮辋直径49英寸及以上）的生产技术和量产能力，为国内外上百个矿山提供了全钢巨...

标签：采矿

模塑科技公司研究报告：汽车保险杠领军企业，机器人轻量化开辟第二增长点.pdf

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2026/01/22
147
国投证券

模塑科技公司研究报告：汽车保险杠领军企业，机器人轻量化开辟第二增长点。轻量化技术驱动的汽车保险杠领军者：模塑科技深耕塑料件领域三十余年，把握汽车产业链国产化机遇，2006年以保险杠产品为核心开拓宝马等汽车客户，逐步成长为国内汽车保险杠领军企业。2022年，公司国内汽车保险杠市场份额为13.5%，稳居行业第二。2016年公司布局名华墨西哥生产基地，开启全球化布局之路，拓展北美多家客户；与此同时，公司紧跟新能源行业发展，与理想、比亚迪等新能源汽车龙头建立合作关系。汽车保险杠格局优化，头部企业强者恒强：参考华经产业研究院数据，全球汽车保险杠市场规模2025年达2006亿元，2022-2025年复合增...

标签：模塑科技汽车汽车保险机器人

奇瑞汽车公司研究报告：立足新格局，走向世界的“国民品牌”.pdf

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2026/01/22
104
广发证券

奇瑞汽车公司研究报告：立足新格局，走向世界的“国民品牌”。技术筑基夯实核心竞争力，多品牌、全球化布局培育新一轮增长引擎。公司深耕乘用车领域二十余载，自零起步实现对外资技术壁垒的突破，打造“技术奇瑞”鲜明标签。目前已建立全方位技术堆栈：鲲鹏动力、火星架构、雄狮智舱、辅助驾驶；已打造奇瑞、捷途、星途、iCAR及智界五大品牌，以差异化定位满足不同消费需求，布局强增长潜力赛道；多动力类型、多品牌战略、多合作模式共筑稳健、均衡增长路径。公司技术立本、创新驱动，公司是立足于全球市场的中国汽车品牌。从整体战略布局看，奇瑞汽车以多品牌协同运作为核心，系统覆盖从经...

标签：汽车

浙江荣泰深度研究报告：全球云母绝缘制品领先者，机器人业务打开新成长空间.pdf

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2026/01/20
83
华创证券

浙江荣泰深度研究报告：全球云母绝缘制品领先者，机器人业务打开新成长空间。深耕云母绝缘制品二十余年，成就全球新能源安全件领先供应商。公司前身于1998年以各类耐高温绝缘云母制品起家，2013年开始研发新能源汽车防火安全件，2016年开始陆续与特斯拉、宁德时代、华晨宝马、一汽大众、上汽大众、沃尔沃等厂商开展云母制品相关合作，逐步切入新能源车热失控防护绝缘件领域，2025年通过收购狄兹精密进入人形机器人领域，目前拥有新能源汽车安全件、其他绝缘安全件及机器人零部件三大产品类别，公司营收从2019年的3.0亿元增长至2024年的11.3亿元，CAGR30%，归母净利从0.2亿元增长至2.3亿元，CAGR...

标签：机器人

千里科技公司研究报告：智驱未来，千里之行始于当下.pdf

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2026/01/20
100
东吴证券

千里科技公司研究报告：智驱未来，千里之行始于当下。财务指标逐步改善，转型期盈利韧性凸显。公司2024年营收70.35亿元，同比+3.9%，汽车业务营收42.17亿元，同比+12.9%，摩托车业务保持21.4亿元稳定规模；2025Q1营收同比+28.47%，业绩趋势向好。现金流状况改善，2024年经营活动现金流净额5.25亿元，同比扭亏为盈；资产负债率46.28%，较2019年峰值（85.4%）大幅优化，财务风险逐步释放。随着智驾业务占比提升，预计公司盈利结构将持续优化。战略转型成效显著，多方资源构筑生态壁垒。公司历经2020年破产重整后，引入吉利集团（整车制造）、重庆两江资本（地方政府）及旷视...

标签：千里科技

拓普集团公司研究报告：汽车平台型龙头跨域进化，机器人有望构建新增长曲线.pdf

4积分
2026/01/20
226
东北证券

拓普集团公司研究报告：汽车平台型龙头跨域进化，机器人有望构建新增长曲线。汽车零部件平台型公司，业绩稳健增长。凭借四十余年技术沉淀，已从单一零部件供应商成长为覆盖动力底盘、饰件系统、智能驾驶的综合解决方案提供商。目前公司拥有减震系统、内外饰系统、车身轻量件、底盘系统、智能座舱部件、热管理系统、空气悬架系统、智能驾驶系统、执行器等9大产品线，在全球建有26座生产基地与7大研发中心，深度绑定特斯拉、比亚迪等头部客户。公司坚持每年不低于4%的高研发投入，并通过战略布局优先卡位新兴赛道。公司主营业务呈现双支柱驱动、多赛道发力的立体格局。传统优势业务中，内饰功能件与底盘系统构成业绩压舱石，轻量化底盘系统受...

标签：拓普集团机器人汽车

赛力斯公司研究报告：问界引领高端市场，出口+具身智能打开成长空间.pdf

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2026/01/19
112
兴业证券

赛力斯公司研究报告：问界引领高端市场，出口+具身智能打开成长空间。携手华为打造问界，业绩实现快速突破。公司深耕汽车行业40年，从汽零业务出发，随后进军整车业务，逐步转型新能源，2019年与华为签署合作协议并携手打造问界品牌，目前已上市问界M5/M7/M8/M9。2024年得益于问界新M7系列和M9销量的高速增长，公司实现营收1451.76亿元，同比+305.04%，实现归母净利润59.46亿元，业绩扭亏为盈。2025年前三季度，公司实现营收1105.34亿元，同比+3.67%，实现归母净利润53.12亿元，同比+31.56%，问界M8的上市改善公司整体产品结构，业绩延续高速增长态势。优质赛道奠...

标签：赛力斯

曹操出行公司研究报告：定制化驱动增长，智驾化定义未来.pdf

3积分
2026/01/16
178
国泰海通证券

曹操出行公司研究报告：定制化驱动增长，智驾化定义未来。市场地位稳固，正处于营收与利润双爆发的增长轨道。曹操出行目前稳居中国网约车市场份额第二，在核心一二线城市的市场份额分别达8.8%和8.5%。公司营收近年保持高速增长，2024年达到146.57亿元，近两年同比增速均超过35%。受益于规模效应及定制车战略带来的成本优化，毛利率实现“三年三连跳”并在2024年扭亏为盈至8.09%，Non-GAAP净亏损显著收窄。我们预计公司有望在2026年实现转亏为盈，步入盈利能力与业务规模同步扩张的红利期。深度定制降低成本，内生闭环驱动差异化增长。公司构建了以“定制车战略&...

标签：出行

新节能车攻势助力大众重塑官方价格体系-大众汽车市场竞争力分析报告（2026版）.pdf

4积分
2026/01/14
130
腾易研究院

新节能车攻势助力大众重塑官方价格体系-大众汽车市场竞争力分析报告（2026版）。十三五(2016~2020年)，基于“在中国为中国”理念和本土化的SUV战略，大众汽车在华取得巨大成功，年销量快速突破300万辆，遥遥领先于丰田、日产、本田等核心竞品。十四五(2021~2025年)，原本是大众汽车踌躇满志的五年；2021年7月15日，大众汽车集团自信满满发布2030愿景(2030NEWAUTO)，计划投放30多款纯电动汽车，加速向电动化、智能化转型，预计2030年在华销量的纯电占比将突破50%。当年大众在华就发起了轰轰烈烈的ID纯电攻势，一口气投放了ID3、ID4X、ID4...

标签：大众汽车汽车节能