汽车产业 - 企业研究 - 知识库

禾赛科技研究报告：助力智驾平权，泛机器人再添成长曲线.pdf

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2025/03/12
316
东吴证券

禾赛科技研究报告：助力智驾平权，泛机器人再添成长曲线。车企竞争进入智能化下半场，激光雷达搭载车型下沉。根据NE时代2024年中国乘用车激光雷达配套装机量达159.5万颗，实现翻倍式增长，行业集中度提升，CR4进一步提升至近100%。车企竞争已进入智能化下半场。2024M2比亚迪宣布天神之眼智驾系统10/15/20万级车型将全系标配，10万以下车型多数搭配；同月长安宣布10万元级别车型搭载激光雷达；零跑、广汽丰田也相应推出15万级别搭载激光雷达车型。龙头智能化战略有望发挥鲶鱼效应，加速激光雷达搭载车型下沉。考虑新能源车主力价格带为15-20万元，20万元以下销量占比超6成，激光雷达25年装机增量...

标签：禾赛科技智驾泛机器人具身智能

斯菱股份研究报告：轴承龙头掘金车后市场，谐波新锐扬帆人形蓝海.pdf

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2025/03/12
136
东吴证券

斯菱股份研究报告：轴承龙头掘金车后市场，谐波新锐扬帆人形蓝海。海外车后市场先锋，深耕汽车轴承制造。公司成立于2004年，专注于汽车轴承的研发、生产和销售，主要产品包括轮毂轴承单元、轮毂轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承、圆锥轴承四大类，覆盖汽车制动系统、传动系统、动力系统以及工程机械、农机等非汽车领域。公司立足国内，先后于17年和19年完成对优联轴承和开源轴承两家主体的收购，并在19年投建泰国工厂且二期已建成投产，实现了产品线扩充&海外渠道及产能的大幅提升。20年海外市场收入占比超50%，海外市场成长空间大，我们预计公司24-26年营收CAGR约为28%。车后市场空间广阔，北美强者恒强。全...

标签：轴承

均胜电子研究报告：国内领先的汽车科技平台化供应商，全面启动“汽车+机器人Tier1”双轨战略.pdf

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2025/03/07
255
国元证券

均胜电子研究报告：国内领先的汽车科技平台化供应商，全面启动“汽车+机器人Tier1”双轨战略。公司是中国第二大汽车零部件厂商，已成功打造完备的汽车科技平台。在汽车主营业务领域，公司经过20多年的持续深耕，成功打造了一个高度全球化的汽车科技平台，实现了产品和解决方案在多元领域的互补布局，覆盖了座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域等汽车核心板块。截至2023年，公司已成为中国第二大独立汽车零部件供应商，中国第二大和全球第四大智能座舱域控系统提供商，以及中国和全球第二大汽车被动安全产品提供商。下游客户方面，公司已实现全球领先客户广泛覆盖。截至2024年9月30日，据弗若斯特...

标签：均胜电子汽车科技机器人Tier1

金龙汽车研究报告：公司治理不断完善、三龙整合持续推进，盈利能力有望抬升.pdf

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2025/03/07
308
浙商证券

金龙汽车研究报告：公司治理不断完善、三龙整合持续推进，盈利能力有望抬升。国企客车龙头，股权结构优化、出海加速，盈利修复与智能化双轮驱动。公司实控人为福建省国资委、控股股东为福汽集团，是行业领先的客车制造与生产国有企业；2024年大中客销量2.2万辆市占率29%位居行业第二。股权结构优化：公司推动内部优质资源向上市公司汇聚，成本控制能力有望提升；海外市场持续开拓：海外亚洲、欧洲市场需求强劲，海外市场有望成为重要增长点。销量结构大中客和轻客约各占一半，大中客产品力行业领先、轻客推出拳头产品官方商务中巴考斯特等；收入结构方面，海外市场快速放量，2023年实现销售额92亿元（同比+61%），首次超过国...

标签：金龙汽车客车

冠盛股份研究报告：“可攻可守”的汽车后市场沧海遗珠.pdf

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2025/03/07
317
华安证券

冠盛股份研究报告：“可攻可守”的汽车后市场沧海遗珠。冠盛股份是深耕全球汽车后市场的“一站式”服务商。汽车后市场服务商与前装市场供应商的产业链定位不同，公司在经营上有重服务轻制造的特点，涉及到的经营环节包括服务、生产、采购、出口、仓储等，对综合能力要求高。目前，公司主要销售汽车底盘系统零部件，产品包括传动轴总成、等速万向节、轮毂轴承单元、橡胶减震、转角模块等。作为最早一批出海的民营企业之一，公司产品远销欧洲（2023年收入占比40%）、北美（20%）、亚非澳（20%）、南美（8%）及国内市场（11%）。2024年初，公司与吉林东驰新能源成立合资公司...

标签：冠盛股份汽车后市场 “一站式”服务

飞龙股份研究报告：水泵龙头加速转型，新业务放量可期.pdf

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2025/03/07
407
华西证券

飞龙股份研究报告：水泵龙头加速转型，新业务放量可期。1）飞龙股份：水泵龙头加速转型，新业务放量可期。飞龙汽车部件股份有限公司成立于2001年，是国内传统汽车零部件行业的领先企业，主导产品包括汽车水泵、发动机进、排气歧管等。2011年在深交所上市，2016年成立新能源汽车部件公司，拓展新能源业务。2）水泵业务：电子水泵业务持续推进，市场份额不断扩大。公司在汽车水泵领域具有显著优势，其国内市场占有率高达25%。电子水泵业务持续推进，2023年在中国新能源乘用车电子水泵市场的份额为9.93%（排名第五），相较2022年市场份额增长6.65%。3）新能源业务放量，客户矩阵不断扩张。2016年，上海飞龙...

标签：飞龙股份汽车零部件汽车水泵

浦林成山研究报告：品牌差异化助力增长，海外产能布局稳步推进.pdf

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2025/03/06
125
中泰证券

浦林成山研究报告：品牌差异化助力增长，海外产能布局稳步推进。前言：基于空间格局与成长路径二维标准筛选汽车轮胎赛道空间：26年国内3600亿（全球超万亿），CAGR23-25=7%；格局：全球替代加速中，国内落后产能出清叠加国际头部企业份额下滑。成长路径：1）价维度：消费属性驱动轮胎升级带动单车价值量提升；2）量维度：客户拓展，绑定强势自主&新势力。公司概况：商用全钢胎替换市场领先制造商，国内轮胎营收前十公司24上半年营收达53.63亿，排名保持国内前十，后续销量提升带动营收稳定增长和利润攀升。量维度：24上半年轮胎销量1375.9万条（+19.3%），CAGR20-23=18.3%；价...

标签：浦林成山

华纬科技研究报告：精耕细作育龙头，弹簧“小巨人”大作为.pdf

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2025/03/06
109
西部证券

华纬科技研究报告：精耕细作育龙头，弹簧“小巨人”大作为。车端弹簧：1）受益新能源自主品牌崛起。公司深度绑定比亚迪&吉利两大客户，2022年营收贡献分别达到23.9%和13.4%，在此基础上，公司与长城、长安、奇瑞、理想、小鹏等头部自主&新势力主机厂均已形成稳固合作关系，受益国内自主品牌占比持续提升。2）全品类出海可期：制动弹簧为公司拓展海外市场核心产品，2022年该品类占公司外销业务比重81%。我们认为，公司有望通过该品类加速拓展海外客户群体，培养全球化成长基因，推动悬架弹簧、稳定杆等核心产品全面出海。3）悬架弹簧优势赋能稳定杆：公司稳定杆业务布局较晚，...

标签：弹簧

顺威股份研究报告：空调风叶龙头加速布局汽车零部件，双轮驱动增长可期.pdf

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2025/03/05
255
招商证券

顺威股份研究报告：空调风叶龙头加速布局汽车零部件，双轮驱动增长可期。公司深耕空调风叶领域三十余年，全球龙头地位稳固。背靠国资股东，“风叶+汽车”双引擎战略落地，新能源汽车零部件业务打开第二增长曲线。空调风叶全球龙头地位稳固，技术壁垒与客户黏性支撑业绩增长。公司深耕空调风叶领域三十余年，凭借完善的创新机制和对科研资源的持续投入，形成高效低噪风叶等核心技术壁垒，产品覆盖美的、格力、日立、松下等全球头部空调整机厂商。2023年塑料空调风叶业务营收14.47亿元，占总营收63.8%，毛利率达21.33%，显著高于行业平均水平。叠加海外需求增长，公司产能利用率75%，龙头地位进一...

标签：顺威股份汽车零部件

浙江荣泰研究报告：云母龙头守正创新，卡位机器人智启未来.pdf

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2025/03/05
146
东吴证券

浙江荣泰研究报告：云母龙头守正创新，卡位机器人智启未来。绝缘云母材料行业龙头，主业护城河稳固盈利亮眼。公司为耐高温绝缘云母制品行业龙头，主要产品用于新能源汽车的电池热失控安全件，公司前瞻布局押注新能源汽车行业，绑定头部车企及电池厂，成为业绩增长主要来源。公司2023年收入8亿元，同增20%，2024年前三季度收入8.1亿，同增39%，2023年公司净利1.7亿元，同增28%，2024年前三季度达1.67亿元，同增42%。此外车用绝缘云母产品具有定制化属性，行业格局稳定，技术+客户护城河深厚，公司21年起毛利率稳定35%+，净利率维持20%+，充分彰显公司竞争力。受益于新能源汽车安全性政策趋严，...

标签：机器人云母

冠盛股份研究报告：后市场稳中有升，固态电池打开新成长空间.pdf

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2025/03/05
227
华创证券

冠盛股份研究报告：后市场稳中有升，固态电池打开新成长空间。三十余年深耕，汽车后市场布局全球。公司创始于1985年，主营汽车后市场底盘系统的等速万向节、传动轴总成、轮毂轴承单元、橡胶减振，和转角模块等多类产品。海外后市场为公司主要收入来源，2023年营收占比约9成。此外公司积极推广自有品牌GSP，2023年自有品牌销售模式占经销比重约45%。近年来公司业绩稳健增长，2013-2023年营收由8.5亿元增长至32亿元，CAGR+14%，归母净利从0.5亿元增长至2.8亿元，CAGR+19%。全球后市场空间广阔，国内市场有望快速提供增量。汽车后市场的需求与汽车保有量及车龄紧密相关，当前欧美市场受益于...

标签：冠盛股份固态电池

北汽蓝谷研究报告：联袂小马打造无人出租，携手华为进军全民智驾.pdf

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2025/03/03
231
浙商证券

北汽蓝谷研究报告：联袂小马打造无人出租，携手华为进军全民智驾。北汽蓝谷联袂小马智行，基于极狐阿尔法T5打造L4无人驾驶车型。（1）2024年11月2日，北汽蓝谷与小马智行在北京亦庄签署L4无人驾驶车型开发技术合作协议。双方将基于极狐阿尔法T5合作研发Robotaxi车型，预计在2025年推出首批Robotaxi。（2）北汽蓝谷在Robotaxi出行领域布局早已开始。2024年中旬，400辆基于极狐阿尔法T定制的无人驾驶出租车“萝卜快跑”就已经入驻武汉。极狐月销稳态破万，打造北汽蓝谷销量基本盘。以阿尔法S5和T5为首的10-15万价格带车型销量突飞猛进，顺应全民智驾大趋势...

标签：北汽蓝谷华为

知行汽车科技研究报告：软硬一体智驾方案商，扩产品拓客户驱动新成长周期.pdf

5积分
2025/03/03
178
中泰证券

知行汽车科技研究报告：软硬一体智驾方案商，扩产品拓客户驱动新成长周期。公司管理层基本为技术出身，天生技术基因浓厚，目前公司产品及客户推进顺利，营收稳步成长中；公司董事长及执行董事此前均在博世从业多年，并且公司于2024年4月引入原禾多科技高级副总裁进入公司并担任总裁，公司技术背景深厚，研发实力强。产品端，公司此前主要由配套极氪的智驾域控Supervision贡献营收（2023年营收占比近75%）。目前公司重心正转向奇瑞等其余国内主机厂，主要产品为前视一体机IFC及智驾域控IDC系列，分别基于MobileyeEyeQ4、瑞萨V4H、德州仪器TDA4以及地平线系列芯片有多款产品布局，下游客户拓展顺...

标签：知行汽车科技软硬一体智驾方案

小米集团研究报告：新十年目标与征程，“人车家”全生态迈进.pdf

6积分
2025/02/28
1155
甬兴证券

小米集团研究报告：新十年目标与征程，“人车家”全生态迈进。全球领先智能手机公司，以智能手机、智能硬件和IOT平台为核心。小米公司成立于2010年4月,并于2018年7月9日在香港联交所主板上市，以智能手机、智能硬件和IoT平台为核心。智能手机收入领跑整体业务，IoT与生活消费产品表现稳健。近年，小米智能手机业务营业收入占比持续超过50%，2024年前三季度达54.67%。同期，IoT与生活消费产品业务占总营业收入的28.51%，互联网服务占总营业收入的9.64%。小米持续推进“人车家全生态”集团战略。公司稳步推进“新十年目标&rdqu...

标签：小米集团人车家智能手机汽车

隆盛科技研究报告：EGR&马达铁芯双龙头，机器人&商业航天高潜力.pdf

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2025/02/27
164
华龙证券

隆盛科技研究报告：EGR&马达铁芯双龙头，机器人&商业航天高潜力。EGR龙头上市再成长。公司上市前聚焦商用车EGR业务，上市后通过收购微研精密拓展精密零部件加工业务，并利用上市公司的融资优势扩展马达铁芯等核心产品产能，打造第二成长曲线。在混动EGR及新能源马达铁芯业务拉动下，2024年公司预计实现归母净利润2.1-2.4亿元，同比+43.03%-63.46%。隆盛科技前瞻布局商业航天、人形机器人领域，第三成长曲线空间广阔。电动化/混动化核心受益，第二成长曲线方兴未艾。EGR领域龙头企业，混动趋势+优质客户深度受益。公司作为EGR龙头企业，充分受益于新能源、特别是插混车型销量持续...

标签：隆盛科技