汽车产业 - 企业研究 - 知识库

天铭科技研究报告：专注绞盘电动踏板等越野改装件，“T~MAX”品牌覆盖汽车前后装市场.pdf

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2025/03/28
163
江海证券

天铭科技研究报告：专注绞盘电动踏板等越野改装件，“T~MAX”品牌覆盖汽车前后装市场。专注绞盘、电动踏板等越野改装件，业内公认国际品牌+专精特新小巨人企业。公司产品包括绞盘、电动踏板、车载空压机、尾门合页和其他越野改装件及附件等。截止到2024年上半年，分产品来看，越野主产品占比最高；分地区来看，公司收入以外销为主。分客户来看，2023年公司前五大客户占比合计为67.68%，下游客户覆盖汽车后装市场和汽车前装市场。截止到2024年前三季度，实控人及其一致行动人持股比例高达73.41%，股权结构较为稳定。公司2019-2024年收入和利润保持稳定增长态势。其中，2019-...

标签：天铭科技绞盘电动踏板汽车前后装

中国重汽研究报告：重卡更新、出口景气、电动化驱动重卡龙头业绩持续向上.pdf

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2025/03/27
587
浙商证券

中国重汽研究报告：重卡更新、出口景气、电动化驱动重卡龙头业绩持续向上。中国重汽：稳居重卡龙头，近年来量价齐升，股权激励彰显发展信心。中国重汽深耕重卡行业近70年，2022年来，市占率稳居行业第一。公司旗下三大分部：卡车、发动机、财务，全方位覆盖重卡生产销售链条。山东重工控股，德国MAN集团参股比例25%，公司既享受山东重工雄厚的资金、技术实力，同时共享全球商用车巨头MAN卡车生产核心技术。近年来出口和燃气重卡贡献重要增量，公司产品量价齐升。2024年6月6日发行股权激励，条件2024-2026年营收不低于948、1091、1255亿元，对应10.9%、15.1%、15%同比增速，销售净利率不低...

标签：中国重汽重卡

小米集团研究报告：生态优势稳，汽车绘蓝图.pdf

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2025/03/27
946
平安证券

小米集团研究报告：生态优势稳，汽车绘蓝图。稀缺的人车家全生态能力。小米汽车的加入意味着小米“人车家全生态”闭环形成，小米由过去的“人”和“家”互联进入到人、车、家三者的互联互通，而大部分车企尚不具备类似小米的能力。目前小米汽车处于供不应求的状态，交付量取决于产能节奏，受限于汽车产能，目前小米汽车门店扩张节奏稍慢，但单店效率高，渠道效率领先。内外部资源强赋能，汽车业务前景可观。小米汽车由雷军亲自挂帅，为小米汽车带来极高关注度，上游产业链对小米汽车信心足，推动汽车业务毛利率稳步提升，亏损逐季收窄。小米汽车的目标是成为全球前五汽...

标签：小米集团汽车

速腾聚创研究报告：激光雷达自主龙头企业，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司.pdf

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2025/03/27
341
国信证券

速腾聚创研究报告：激光雷达自主龙头企业，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司。激光雷达及感知解决方案领导者，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司。速腾聚创是一家以AI驱动的机器人技术公司，围绕AI、芯片、硬件三大技术领域进行布局。2014-2024年，汽车智能驾驶加速推进，公司成为激光雷达及感知解决方案领导者（车、机器人）；2024年后，公司着力为AI机器人提供核心增量部件（传感器、灵巧手、控制器等）。2024年前三季度，公司营收11.8亿元，同比增长89%，净亏损-3.5亿元（23年同期净亏损-11.3亿元），公司主营业务占比为ADAS产品（83%）、机器人及其他（11.7%）、感知解决...

标签：速腾聚创激光雷达机器人

银轮股份研究报告：热管理先行者，数字能源、机器人新领域加速拓展.pdf

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2025/03/25
373
国信证券

银轮股份研究报告：热管理先行者，数字能源、机器人新领域加速拓展。热管理老将加速全球开拓。银轮股份是国内热管理头部企业，换热器产销量连续多年保持国内第一，核心业务为乘用车、商用车及非道路、数字能源热管理板块，2023年其收入占比分别为49%/41%/6%，并积极探索人形机器人等新领域。公司在北美、欧洲等国家实现属地化生产，加快全球拓展，海外经营体盈利持续改善。2022年公司曾针对收入和利润发布2022-2025年股权激励计划，2023年顺利完成，股权激励有望提高员工积极性，助力长远发展。新能源热管理空间广阔，订单保障持续成长。新能源车相较于燃油车热管理出现产品结构变化，配套单车价值量大幅提升，此...

标签：银轮股份热管理机器人数字能源

理想汽车研究报告：从造车到AI，争夺车企升维之战制高点.pdf

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2025/03/24
578
华创证券

理想汽车研究报告：从造车到AI，争夺车企升维之战制高点。AI推动汽车商业模式与估值重塑，车企迎来升维之战。AI发展有望推动汽车商业模式从1.0传统硬件销售，走向2.0“硬件+软件”模式，最后升级至3.0“硬件+软件+服务”综合模式。中期视角下，商业模式变化带来市场空间扩张，预计2.0模式下国内市场空间有望从2025年的0.9万亿增至2030年的4.3万亿，CAGR36%。长期视角下，车企AI体系搭建完善后有望将商业版图拓展到更多领域，完成从高端制造企业向AI科技企业的转型。无论是未来市场扩张带来的终局量价提升，还是对标美股科技/港股互联网，新能源...

标签：理想汽车造车 AI

上汽集团研究报告：国企改革促发展，智选合作启新章.pdf

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2025/03/21
392
信达证券

上汽集团研究报告：国企改革促发展，智选合作启新章。以整车业务为核心，铸就燃油时代龙头车企。上汽前身可追溯1955年成立的上海内燃机配件制造公司，2011年集团实现整体上市。发展初期上汽集团先后与德国大众、美国通用成立合资公司，合资品牌为上汽期初发展起到了巨大贡献；21世纪以来，上汽确立了建设自主品牌的“四条道路”，全面打响自主开发、技术创新的关键战役，先后推出了荣威、宝骏、智己等自主品牌。2022年上汽集团销售整车530.3万辆，连续十七年保持国内第一，并率先成为中国首个新能源汽车、海外市场“双百万辆企业”。目前，上汽集团的业务主要涵盖整车、零部...

标签：上汽集团新能源

华翔股份研究报告：金属零部件领军企业，汽车零部件等新业务打开成长空间.pdf

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2025/03/21
614
浙商证券

华翔股份研究报告：金属零部件领军企业，汽车零部件等新业务打开成长空间。金属零部件行业领跑者，多元化布局打开成长空间。公司专注于金属材料成型及精密加工领域，已形成包括铸造、机加工、部件组装、涂装、生铁冶炼等全产业链供应服务体系，于2020年9月上市。公司主营业务重点覆盖压缩机零部件（家电）、汽车零部件、工程机械零部件三大领域，2022年营收占比分别为45%、21%、17%，毛利率分别为24%、16%、23%，下游客户涵盖美的、格力、丰田等巨头。2024年8月，公司发布新一期股权激励计划并制定2024-2026年考核目标，归母净利润考核目标值分别为4.8、6、7亿元，年均复合增速22%。铸件下游应...

标签：华翔股份金属零部件汽车零部件

翔楼新材研究报告：汽车精冲材料引领国产替代，人形机器人迈向星辰大海.pdf

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2025/03/19
229
国投证券

翔楼新材研究报告：汽车精冲材料引领国产替代，人形机器人迈向星辰大海。翔楼新材深耕精冲材料，产能规模位居国内第一梯队，盈利能力稳定，2018-2023年营收和净利润CAGR分别为20%/29%，平均毛利率/净利率分别为22%/11%。在汽车零部件领域，公司凭借交期、性价比、服务等优势，持续引领高端精冲材料国产替代；同时，公司将材料优势复用至机器人赛道，目前是国内谐波减速器柔轮材料创新的唯一国产厂家，材料已送样客户进入测试阶段，有望助力人形机器人量产降本。主业：基本盘扎实，汽车高端精冲材料国产替代领头羊。逻辑①渗透率提升：精冲工艺对比传统锻造、铸造、机加工等工艺，具有生产效率高、成本低、能耗少等优...

标签：翔楼新材汽车精冲材料人形机器人

宁波高发研究报告：受益汽车电动智能化趋势，公司强成本控制、高效率将持续领先.pdf

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2025/03/18
239
东兴证券

宁波高发研究报告：受益汽车电动智能化趋势，公司强成本控制、高效率将持续领先。公司为汽车变速操纵控制系统龙头企业。成立于1999年，实控人为钱氏家族，主营产品包括汽车变速操纵系统总成、电子油门踏板和汽车拉索等三大类，2023年营收占比分别为51%/18%/18%。公司客户充分覆盖吉利、比亚迪、长城、长安、赛力斯、奇瑞等几十家国内头部主机厂。电动化/智能化趋势带动电子换挡器/油门踏板产品需求增长。电子电气架构革新推动汽车电子产品在整车中的渗透率不断提升。线控换挡系统可与自动驾驶控制系统中自适应巡航系统、驾驶模式控制系统等结合。公司主营产品电子换挡器、电子油门踏板等受益新能源电动化和智能化的趋势，在...

标签：宁波高发成本控制汽车智能化

长城汽车研究报告：出口坦克稳中求进，哈弗魏牌逐新而上.pdf

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2025/03/18
90
兴业证券

长城汽车研究报告：出口坦克稳中求进，哈弗魏牌逐新而上。

标签：长城汽车坦克哈弗

拓普集团研究报告：智能汽车+机器人部件双产业发展，全球化布局持续推进.pdf

6积分
2025/03/18
440
甬兴证券

拓普集团研究报告：智能汽车+机器人部件双产业发展，全球化布局持续推进。拓普集团：Tier0.5平台型供应商。公司在汽车行业中专注笃行40余年。集团设有动力底盘系统、饰件系统、域想智行和电驱四大事业部，主要生产减震系统、内外饰系统、车身轻量化、底盘系统、智能座舱部件、热管理系统、空气悬架系统、智能驾驶系统和执行器等产品。据iFind，2023年公司实现营收约197.01亿元，同比约+23.18%，2015~2023年CAGR约26.49%。人形机器人：产业化落地进程加速，2025或将成为量产元年行业端：特斯拉更新人形机器人量产指引：2025年目标生产1万台机器人，产能第一步扩至每月1000台，到...

标签：拓普集团智能汽车机器人部件

宇通客车研究报告：出口高增、行稳致远，成长与防守兼具.pdf

4积分
2025/03/17
358
上海证券

宇通客车研究报告：出口高增、行稳致远，成长与防守兼具。宇通客车大中型客车连续21年国内销量第一，根据业绩预告中值测算，2024年预计实现归母净利润40.45亿元，24Q4单季度实现归母净利润16.13亿元，同比+110.30%、环比+112.80%。24Q4销量1.56万辆，为近两年来单季度最高销量；单车利润10.36万元，扭转了2024年前三季度单车利润下滑的趋势。大中客内需底部趋稳，出口扬帆远航。内销旅游车需求高增、公交车有望企稳。旅游用车需求是国内大中型座位客车销量的主要拉动力，公交客车处于周期复苏启动阶段，补贴政策推动市场活力释放，24Q3开始内销公交客车销量企稳回升。新能源产品攻入欧...

标签：宇通客车大中型客车

理想汽车研究报告：从汽车到人工智能，公司有望重估.pdf

6积分
2025/03/14
476
国海证券

理想汽车研究报告：从汽车到人工智能，公司有望重估。概要：2024年12月25日-12月27日，理想汽车在AITalk访谈中谈到了居多对AI的思考和公司后续战略布局，我们认为理想汽车未来有望从一个电动智能汽车企业升级成为人工智能公司，公司AI潜力以及汽车业务2025年表现均有望重估。AI升级：明确从车企向人工智能车企升级，短中期看高阶智能驾驶+理想同学，远期看具身智能和“硅基家人”。短中期，理想同学从车机走向移动终端，理想同学有望成为新移动端大入口可能，助力理想汽车进入AI核心争夺圈。据理想汽车公众号数据，理想汽车用户超过100万，背后家庭成员300-500万人，考虑扩圈...

标签：理想汽车汽车人工智能

北汽蓝谷研究报告：享界S9增程版上市在即，盈利改善可期.pdf

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2025/03/13
91
兴业证券

北汽蓝谷研究报告：享界S9增程版上市在即，盈利改善可期。北汽蓝谷成立于2009年，是北京汽车集团控股的新能源车企。目前公司旗下包括BEIJING、极狐和享界三大品牌，2024年销量为11.4万辆（YOY+23.5%）。BEIJING品牌是公司基于北汽集团六十年造车经验打造的经济智能新能源汽车品牌，主要面向B端销售，2024年交付量为2.4万辆。极狐品牌是公司新能源自主品牌，2020年推出后销量不断提升，2024年交付量为8.1万辆（YOY+170%）。享界品牌是公司与华为合作推出的新品牌，该品牌下首款合作车型全景智慧旗舰轿车享界S9于2024年8月上市，2024年交付量为0.9万辆。乘用车零售...

标签：北汽蓝谷享界S9