汽车产业 - 企业研究 - 知识库

赛力斯研究报告：跨界合作，打造世界级新豪华汽车领先品牌.pdf

6积分
2025/04/08
338
广发证券

赛力斯研究报告：跨界合作，打造世界级新豪华汽车领先品牌。一以贯之的合作理念，赛力斯与华为跨界合作形成双赢局面。复盘三次创业的成功经验，从弹簧部件做到弹簧大王；到牵手东风切入微车市场成为微车四强；联手华为打造问界品牌，并于24年首年盈利，张兴海董事长是理想远大格局宽广的实干家。赛力斯与华为跨界合作形成双赢局面，并入股华为引望形成利益共同体，为长远合作奠定基础。复盘大众在中国布局，从合资到交叉持股方式，提升决策效率，促进技术交流，或为华为鸿蒙智行相关企业合作模式演绎提供一定参考价值。中长期致力于打造世界级的新豪华汽车领先品牌。根据广发汽车模型测算，23年20万元以上乘用车销量占比38.3%，而利润...

标签：赛力斯新豪华汽车

拓普集团研究报告：Tier 0.5级汽车+机器人供应商，拓全球目光，普平台科技.pdf

5积分
2025/04/07
282
华鑫证券

拓普集团研究报告：Tier0.5级汽车+机器人供应商，拓全球目光，普平台科技。多次把握时代机遇，铸就Tier0.5级供应商公司成立于1983年，早期配套北京吉普及一汽大众等客户，后在2001年进入国际配套市场；在合资品牌主导时代，公司把握零部件国产化机遇，与上汽通用等客户深度合作；后在自主品牌成长期，公司依托以吉利为代表的大客户持续扩张；新能源时代上半场，公司绑定大客户特斯拉，为其供应底盘和热管理等相关产品，实现跨越式成长；新能源时代下半场，公司绑定赛力斯、理想、小米、比亚迪等客户，实现线控刹车、线控转向、空气悬架等汽车电子相关产品配套，持续扩大客户矩阵+产品线。公司2023、2024Q1-Q...

标签：拓普集团机器人汽车

阿尔特研究报告：海外订单驱动新增长，汽车设计龙头再启航.pdf

5积分
2025/04/07
143
开源证券

阿尔特研究报告：海外订单驱动新增长，汽车设计龙头再启航。汽车设计行业隐形冠军，零部件订单放量、财务轻装上阵，业绩拐点将至公司是国内独立汽车设计龙头，深耕汽车设计行业二十余载，具备整车全产业链设计能力。在汽车设计主业稳步发展基础上，公司汽车零部件、整车出口等业务持续突破，并前瞻布局自动驾驶、机器人、滑板底盘等前沿领域。随零部件订单落地放量、设计主业降本增效以及计提减值风险减小，公司业绩有望在2025年拐点向上。汽车研发全产业链全覆盖，拥抱AI推动汽车设计降本增效公司具备整车研发全流程赋能的系统化能力，顺应汽车新能源化潮流，自主研发六大物理平台，同时构建架构、软件等平台，布局汽车智能化时代，增强公...

标签：阿尔特汽车设计汽车

春风动力研究报告：电动两轮走向高端化，极核进入成长新阶段.pdf

6积分
2025/04/01
643
国投证券

春风动力研究报告：电动两轮走向高端化，极核进入成长新阶段。以旧换新带动两轮车行业高增长，更新需求打开长期空间电动两轮车行业总量受政策影响较大。2025年行业总量有望恢复高速增长：1）新国标略微提升电自生产成本，但电自具备刚需属性，价格上升对需求影响较小；2）以旧换新补贴金额主要集中在500元左右，优惠力度大、对销量提振效果明显，并且2025年进一步加大了补贴力度、扩大了补贴范围。展望未来，国内电动两轮车总量有望实现稳健增长：1）C端需求随保有量增长而增长，2024年底国内电动两轮车保有量在4亿左右，以5~7年的使用寿命计算，每年的更新需求已达5~6千万台，叠加新增需求，实际潜在需求空间更大；2...

标签：春风动力

北特科技研究报告：汽零筑基擎双翼，丝杠拓疆启新程.pdf

5积分
2025/03/31
298
东吴证券

北特科技研究报告：汽零筑基擎双翼，丝杠拓疆启新程。汽零业务盈利水平稳步改善，拓展机器人丝杠业务增量可期。公司成立于2002年，深耕汽车零部件的研发和制造，核心产品主要包括转向减震类零部件、底盘高精密零部件、铝合金轻量化零部件、车辆空调及热管理产品，客户深度绑定耐世特、博世、采埃孚、比亚迪等国内外头部零部件或主机厂。2024年公司收入20亿，同比增8%，归母净利0.7亿，同比增40%，净利率3.7%，同比增1pct，持续改善，随着公司产品结构优化，净利率有望提升至5-10%。并且依托工艺协同性和技术积累，公司积极拓展机器人丝杠业务，打开远期成长空间。压缩机、轻量化业务稳健增长，压缩机业务逐步扭亏...

标签：北特科技丝杠

祥鑫科技研究报告：深耕传统赛道稳根基，多元布局拓新程.pdf

5积分
2025/03/31
136
东吴证券

祥鑫科技研究报告：深耕传统赛道稳根基，多元布局拓新程。领先结构件制造商，积极推进增量业务布局。祥鑫科技成立于2004年，主营新能源汽车、储能设备、通信设备等精密冲压模具和金属结构件，积极布局人形机器人与低空等新兴领域。新能源汽车零部件为公司主力产品，营收由2020年4.18亿元增长至2023年36.74亿元，年均复合增速达106%，营收占比由22.73%提升至64.42%。储能设备零部件快速增长，年均复合增速48%，近两年营收维持在5亿元以上，毛利率稳定，24H1已实现5.36亿元营收。通信设备零部件营收由2020年3.21亿元增长至2023年的6.28亿元，年均复合增速25.07%，近3年营...

标签：祥鑫科技

奇瑞汽车专题报告：技术立本、出海领航，开启智能电动新序章.pdf

7积分
2025/03/31
935
国联民生证券

奇瑞汽车专题报告：技术立本、出海领航，开启智能电动新序章。01公司：从自主创新到全球领航，奇瑞汽车的崛起之路；02行业：电动化、智能化与全球化的三重变革；03业务：技术自研+多品牌+全球化战略助力奇瑞汽车智能电动突围；04产业链：合作共赢，奇瑞产汽车业链协同发展。

标签：奇瑞汽车智能电动

小牛电动研究报告：高端两轮车鼻祖，静待困境反转.pdf

6积分
2025/03/28
307
招商证券

小牛电动研究报告：高端两轮车鼻祖，静待困境反转。小牛电动作为国内锂电高端电动两轮车鼻祖，2022-2023年受监管趋严、市场错配和竞争加剧影响，陷入营收瓶颈、盈利亏损阶段，2024年重新推动产品和渠道下沉，国内市场重视铅酸车型开发、全渠道营销赋能、门店加速开拓，海外加快电动滑板车出货调整，有望推动公司经营困境反转。高端电动两轮车鼻祖，产品转型+门店下沉再出发。小牛2016-2021年行业发展早期凭借锂电化、智能化、品牌化抢占高端电动两轮车心智定位，不过在2022-2023年陷入规模瓶颈期。2024年电动自行车行业恰逢新国标修订、行业强监管、白名单以及以旧换新等供需层面多重扰动，铅酸电池车型凭借...

标签：小牛电动高端两轮车

潍柴动力研究报告：多元布局穿越周期，兼顾高分红潜力.pdf

5积分
2025/03/28
341
华泰证券

潍柴动力研究报告：多元布局穿越周期，兼顾高分红潜力。公司兼顾高成长和高分红的潜力，①受益重卡行业β向上、公司份额第一长期稳固且产品不断升级，利润基本盘发动机业务或持续抬高盈利中枢。②当前多元业务或共振进入利润释放通道，进一步平滑重卡的周期影响：在AI数据中心供需错配下，高盈利大缸径发动机板块或受益国产设备替代加速、凯傲集团基本消化了问题订单进入盈利修复通道。③公司现金流充裕且分红率长期较高，业绩稳增有提高分红的潜力。重卡周期向上+发动机格局优，公司产品升级且规模效应强或垫厚业绩地基24年重卡以旧换新政策延续到25年且置换范围拓展到国四车淘汰，国四车保有量在76万辆(24年底)，显著高...

标签：潍柴动力重卡

天铭科技研究报告：专注绞盘电动踏板等越野改装件，“T~MAX”品牌覆盖汽车前后装市场.pdf

5积分
2025/03/28
162
江海证券

天铭科技研究报告：专注绞盘电动踏板等越野改装件，“T~MAX”品牌覆盖汽车前后装市场。专注绞盘、电动踏板等越野改装件，业内公认国际品牌+专精特新小巨人企业。公司产品包括绞盘、电动踏板、车载空压机、尾门合页和其他越野改装件及附件等。截止到2024年上半年，分产品来看，越野主产品占比最高；分地区来看，公司收入以外销为主。分客户来看，2023年公司前五大客户占比合计为67.68%，下游客户覆盖汽车后装市场和汽车前装市场。截止到2024年前三季度，实控人及其一致行动人持股比例高达73.41%，股权结构较为稳定。公司2019-2024年收入和利润保持稳定增长态势。其中，2019-...

标签：天铭科技绞盘电动踏板汽车前后装

中国重汽研究报告：重卡更新、出口景气、电动化驱动重卡龙头业绩持续向上.pdf

6积分
2025/03/27
587
浙商证券

中国重汽研究报告：重卡更新、出口景气、电动化驱动重卡龙头业绩持续向上。中国重汽：稳居重卡龙头，近年来量价齐升，股权激励彰显发展信心。中国重汽深耕重卡行业近70年，2022年来，市占率稳居行业第一。公司旗下三大分部：卡车、发动机、财务，全方位覆盖重卡生产销售链条。山东重工控股，德国MAN集团参股比例25%，公司既享受山东重工雄厚的资金、技术实力，同时共享全球商用车巨头MAN卡车生产核心技术。近年来出口和燃气重卡贡献重要增量，公司产品量价齐升。2024年6月6日发行股权激励，条件2024-2026年营收不低于948、1091、1255亿元，对应10.9%、15.1%、15%同比增速，销售净利率不低...

标签：中国重汽重卡

小米集团研究报告：生态优势稳，汽车绘蓝图.pdf

6积分
2025/03/27
946
平安证券

小米集团研究报告：生态优势稳，汽车绘蓝图。稀缺的人车家全生态能力。小米汽车的加入意味着小米“人车家全生态”闭环形成，小米由过去的“人”和“家”互联进入到人、车、家三者的互联互通，而大部分车企尚不具备类似小米的能力。目前小米汽车处于供不应求的状态，交付量取决于产能节奏，受限于汽车产能，目前小米汽车门店扩张节奏稍慢，但单店效率高，渠道效率领先。内外部资源强赋能，汽车业务前景可观。小米汽车由雷军亲自挂帅，为小米汽车带来极高关注度，上游产业链对小米汽车信心足，推动汽车业务毛利率稳步提升，亏损逐季收窄。小米汽车的目标是成为全球前五汽...

标签：小米集团汽车

速腾聚创研究报告：激光雷达自主龙头企业，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司.pdf

7积分
2025/03/27
341
国信证券

速腾聚创研究报告：激光雷达自主龙头企业，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司。激光雷达及感知解决方案领导者，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司。速腾聚创是一家以AI驱动的机器人技术公司，围绕AI、芯片、硬件三大技术领域进行布局。2014-2024年，汽车智能驾驶加速推进，公司成为激光雷达及感知解决方案领导者（车、机器人）；2024年后，公司着力为AI机器人提供核心增量部件（传感器、灵巧手、控制器等）。2024年前三季度，公司营收11.8亿元，同比增长89%，净亏损-3.5亿元（23年同期净亏损-11.3亿元），公司主营业务占比为ADAS产品（83%）、机器人及其他（11.7%）、感知解决...

标签：速腾聚创激光雷达机器人

银轮股份研究报告：热管理先行者，数字能源、机器人新领域加速拓展.pdf

5积分
2025/03/25
373
国信证券

银轮股份研究报告：热管理先行者，数字能源、机器人新领域加速拓展。热管理老将加速全球开拓。银轮股份是国内热管理头部企业，换热器产销量连续多年保持国内第一，核心业务为乘用车、商用车及非道路、数字能源热管理板块，2023年其收入占比分别为49%/41%/6%，并积极探索人形机器人等新领域。公司在北美、欧洲等国家实现属地化生产，加快全球拓展，海外经营体盈利持续改善。2022年公司曾针对收入和利润发布2022-2025年股权激励计划，2023年顺利完成，股权激励有望提高员工积极性，助力长远发展。新能源热管理空间广阔，订单保障持续成长。新能源车相较于燃油车热管理出现产品结构变化，配套单车价值量大幅提升，此...

标签：银轮股份热管理机器人数字能源

理想汽车研究报告：从造车到AI，争夺车企升维之战制高点.pdf

6积分
2025/03/24
578
华创证券

理想汽车研究报告：从造车到AI，争夺车企升维之战制高点。AI推动汽车商业模式与估值重塑，车企迎来升维之战。AI发展有望推动汽车商业模式从1.0传统硬件销售，走向2.0“硬件+软件”模式，最后升级至3.0“硬件+软件+服务”综合模式。中期视角下，商业模式变化带来市场空间扩张，预计2.0模式下国内市场空间有望从2025年的0.9万亿增至2030年的4.3万亿，CAGR36%。长期视角下，车企AI体系搭建完善后有望将商业版图拓展到更多领域，完成从高端制造企业向AI科技企业的转型。无论是未来市场扩张带来的终局量价提升，还是对标美股科技/港股互联网，新能源...

标签：理想汽车造车 AI