赛力斯研究报告：跨界合作，打造世界级新豪华汽车领先品牌.pdf

赛力斯研究报告：跨界合作，打造世界级新豪华汽车领先品牌。一以贯之的合作理念，赛力斯与华为跨界合作形成双赢局面。复盘三次 创业的成功经验，从弹簧部件做到弹簧大王；到牵手东风切入微车市场 成为微车四强；联手华为打造问界品牌，并于24年首年盈利，张兴海 董事长是理想远大格局宽广的实干家。赛力斯与华为跨界合作形成双赢 局面，并入股华为引望形成利益共同体，为长远合作奠定基础。复盘大 众在中国布局，从合资到交叉持股方式，提升决策效率，促进技术交流， 或为华为鸿蒙智行相关企业合作模式演绎提供一定参考价值。

中长期致力于打造世界级的新豪华汽车领先品牌。根据广发汽车模型测 算，23年20万元以上乘用车销量占比38.3%，而利润占比或达83.5%。 中国品牌通过重构竞争格局获取的利润占比仅约16%，公司潜在利润增 长弹性较大。公司积极开拓海外市场，中东&欧洲潜在目标市场需求大。 公司携手华为跨界融合，一步领先，步步领先，对标全球宝马，致力于 打造世界级新豪华汽车领先品牌。

短期关注新车型以及高阶智驾为公司带来量和利润的弹性。公司聚焦在 20万元到50万元级别SUV市场，随着问界M8新车上市，有望拉动 公司豪华市场份额持续向上。公司高阶智驾处于国内第一梯队，激光雷 达融合感知方案助力智驾体验更安全。从消费者付费意愿和使用频率两 个角度来看，愿意为高阶智驾付费比例超50%，高阶智驾的使用率也呈 现快速提升趋势，反应智驾功能体验良好。