企业研究 - 知识库

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美锦能源（000723）研究报告：焦炭业务高成长，延伸布局氢能产业链.pdf
- 6积分
- 2021/12/07
- 942
- 开源证券
公司作为焦炭龙头企业，目前已经形成“煤-焦-气-化-氢”完整的产业链布局。2021年前三季度受益于行业高景气，焦化主业盈利水平大幅提升。公司未来新建焦化项目将陆续投产，此外依托焦化主业，全面布局氢能产业链，助力公司业绩站上新台阶。我们预计2021/2022/2023年度公司可实现归母净利润27.12/28.39/48.35亿元；公司EPS分别为0.64、0.66、1.13元；当前股价对应PE为24.9、23.7、13.9倍。新布局的氢能产业正在处于业务成长期，在“碳中和”的背景下，氢能是国家政策鼓励的清洁能源，预计国家氢能规划顶层设计文件即将出台，看好其未来成长空间。首次覆盖，给予“买入”评级...
标签：煤炭焦炭焦煤氢能新能源美锦能源
旗滨集团（601636）研究报告：光伏玻璃领域新巨头.pdf
- 5积分
- 2021/12/07
- 434
- 中信证券
在“双碳”政策支持力度加大、光伏项目经济性提升、双玻渗透率提升的驱动下，光伏玻璃作为产业链重要环节具备广阔发展前景。随着产能投放，行业双龙头竞争格局有望发生变化。旗滨集团浮法+压延具备竞争优势，未来规模有望迅速上升，具有较大弹性。短期看，浮法玻璃库存拐点显现，期货及现货价格均有提升，前期估值压制因素被解除，且除了光伏、浮法外，公司电子、药玻等业务也迎来发展机遇。维持“买入”评级。
标签：旗滨集团光伏光伏玻璃太阳能电池
航天彩虹（002389）研究报告：军用无人机市场有望快速增长.pdf
- 6积分
- 2021/12/07
- 1144
- 招商证券
无人机行业快速发展，市场空间广阔。据MarketsandMarkets数据，2018年军用无人机市场规模达121亿美元，至2025年市场规模将达268亿美元，2018年至2025年的复合年增长率为12.00%。目前美军列装大型无人机1040架，在2010-2020年间，美军对无人机的采购预算持续维持在高位，累计在无人机领域投入超348亿美金，年均预算超30亿美金，约200亿人民币每年。用于无人机的相关预算占航空装备整体预算比例的平均为6.19%。
标签：无人机军用无人机军工新材料薄膜航天彩虹
海尔智家（600690）研究报告：家电出海领导者，全球布局成效渐显.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 672
- 兴业证券
中国家电品牌出海引领者，全球各主要市场均排名前列的稀缺白电标的，资源禀赋优异。海尔1998年前瞻性开启国际化战略，并始终坚持自主品牌运营，通过并购海外优质标的实现全球化布局。海尔以自身强大的供应链、生产、研发为基础，因地制宜、针对不同市场和地区采取差异化运营管理，通过资源全面整合，全球协同已初见成效，海外业务规模持续提升，目前自有品牌在各市场份额均为前五且稳步提升。经营质量优化叠加规模效应，海尔国内外业务全面开花，盈利能力进入上行通道。
标签：家电白电厨电海尔智家
汽车电子与汽车安全领先厂商均胜电子（600699）研究报告.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 441
- 光大证券
均胜电子：汽车电子与汽车安全领先厂商，海外并购实现重要战略转型。2011年至今公司先后收购了汽车电子公司德国PREH、德国伊玛、德国群英、汽车安全系统全球供应商美国KSS以及日本高田资产（PSAN业务除外），实现了全球化和转型升级的战略目标。2020年以来，公司整合自身业务，高度聚焦于汽车安全和电动智能汽车两大领域。同时，公司通过海外并购获得德系、日系、美系以及本土的全球性优质客户，成功进入OEM核心供应商体系。公司营收也从2011年的14.6亿元扩大至2020年的478.9亿元，归母净利润从1.5亿元增长至6.2亿元，年均复合增速分别达到47%/17%。2021年前三季度营收为341.1亿元...
标签：汽车电子新能源汽车智能座舱汽车均胜电子
阿拉丁（688179）研究报告：科研试剂行业深耕自研，丰富品种发力国产替代.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 618
- 长城证券
阿拉丁是一家以自研高端化学试剂为主的科研服务领域供应商。公司主营的“阿拉丁”品牌科研试剂覆盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学等四大领域，兼营“芯硅谷”品牌实验耗材及器材，产品依托自有电商平台和经销商进行销售，涉及领域涵盖生物医药、新材料、新能源、节能环保等高新技术产业和战略性新兴产业。公司目前收入体量较小，处于成长期，营收增长迅速。2021前三季度实现营业收入1.98亿元（同比+23.53%），归母净利润0.60亿元（同比+23.52%），单三季度实现营收0.67亿元（同比-1.68%），归母净利润0.18亿元（同比-24.01%），因多方面短期承压因素致使业绩低于市场预期，我们认为业绩...
标签：科研试剂生物医药生物试剂阿拉丁
德马科技（688360）研究报告：下游需求持续扩容，积淀深厚迎风前行.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 669
- 中泰证券
公司简介：专注智能输送分拣领域，业绩增长稳健。公司成立于2001年，以输送辊筒为切入点，积累了输送分拣核心部件的技术经验，随后向下游延伸，不断推出滑块分拣机、交叉带分拣机、新型辊筒等产品，并在2012年完成业务事业部战略重组，确定输送分拣为核心业务。迄今公司业务已遍布全球30多个国家和地区，以上海总部和湖州中央工厂辐射全球，在澳大利亚、罗马尼亚设立生产基地及销售服务中心，成为国内智能物流输送分拣装备领域的领先企业。不考虑2020年疫情影响，2015-2019年公司收入复合增速为18.5%，归母净利润复合增速为24.1%，业绩增长稳健。
标签：运输智能输送德马科技
鼎龙股份（300054）研究报告：CMP抛光垫突围，半导体前后道核心材料全面布局.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 304
- 东北证券
公司以打印复印耗材起家，2013年开始研发半导体CMP抛光垫，积极开拓光电半导体工艺材料业务新方向。历经多年积累，公司现已建成7大技术平台，4大测试验证平台，大力推进多种半导体材料的平台化研发与量产。
标签：半导体抛光垫 CMP 鼎龙股份
广和通（300638）研究报告：盈利稳健细分龙头，迎来关键转型突破期.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 276
- 国金证券
模组行业高景气，细分龙头盈利稳健。公司是国内头部模组厂商之一，深耕模组行业20余年，近五年营收/归母净利润CAGR为53.23%/53.20%，近三年毛利率/净利率行业第一。根据ABIResearch数据，2020年物联网终端连接数为66.16亿，2026年将达237.2亿，连接数激增为模组行业打开空间。2G/3G加速退网，未来制式向高价值5G/LPWAN演进，我们测算2025年全球模组行业市场规模将近600亿元，5年CAGR达12%。
标签：物联网广和通
沪江材料（870204）研究报告：国内高阻隔软包装专精特新小巨人，一流客户构筑护城河.pdf
- 6积分
- 2021/12/06
- 550
- 安信证券
高阻隔工业软包装优势企业，一流客户构筑公司护城河：沪江材料成立于1995年，从2002年开始进入工业特种包装领域。公司主要产品包括铝塑复合重包袋、铝塑复合内袋、PE重包袋、PE内袋、功能性膜五大系列产品，主要应用于化工、食品、医药、高纯金属、精密仪器等产品的特种包装，主要客户包括巴斯夫、帝斯曼等跨国公司，为巴斯夫中国区包装采购连续多年第一供应商。公司2020/2021H1分别实现营业收入2.31亿元/1.66亿元，分别实现同比增长11.27%/65.85%；2020/2021H1分别实现归母净利润3267万元/2463万元，分别实现同比增长13.58%/64.24%，营收和净利润均实现了较快的...
标签：塑料包装
金宏气体（688106）研究报告：纵横发展战略铸就气体龙头.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 528
- 国联证券
大宗气体为工业制造“血液”，近6年工业气体行业市场规模增速约为10%，预计至2023年中国工业气体市场规模将达到2,172亿元。大宗气体的供给端则较为零散，国内工业气体相关企业超33万家，且区域性明显。环保新规加速了落后产能的淘汰，行业集中度有望快速提升。
标签：工业气体电子特气半导体金宏气体
美畅股份（300861）研究报告：护城河宽阔，金刚石线龙头加速成长.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 538
- 德邦证券
美畅股份（300861）研究报告：护城河宽阔，金刚石线龙头加速成长。金刚石线龙头，业绩重回高增长轨道。公司是金刚石线龙头企业，产品是切割硅片的关键耗材。历史上受531政策及行业产能持续扩张影响，2019年营收及归母净利润大幅下滑。随着终端需求转好及行业落后产能出清，2020年归母净利润4.50亿元，同比增加10.30%，重回增长轨道；2021Q3归母净利润5.51亿元，同比增加69.73%，业绩加速释放。2020年公司毛利率56.54%，若对2019年数据追溯调整同比改善2.13%；净利率37.55%，同比改善3.31%。金刚石线随单晶迭代而起，如今N型迭代有何影响？在上一轮技术周期中，对比游...
标签：美畅股份金刚石线金刚石
明源云（0909.HK）研究报告：行业放缓倒逼房企数字化，加快国企客群覆盖.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 619
- 广发证券
严监管下房企加大推盘力度加速回款，去化需求提升。刘鹤副总理表示要促进房地产行业良性循环，预计未来政策环境有望向好。行业增速放缓，倒逼房企向精细化管理转型，中长期对公司更多是机遇，一方面帮助房企解决去化问题，提升数字化运营能力，另一方面加快拓展国企客群。行业处于SaaS化早期，由销售向产业链上下游拓展。
标签：明源云房地产房企数字化
星帅尔（002860）研究报告：压缩机配件全球龙头，强势切入光伏新能源.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 301
- 信达证券
公司为国内压缩机热保护器、起动器龙头，市场地位稳固客户资源充足。公司自成立以来始终扎根冰箱与冷柜等领域的压缩机关键零部件研发、生产与销售，2017~2020年，公司保护器、起动器+密封接线柱产品CAGR复合增长率为11.1%，为公司多年稳健发展中流砥柱。作为细分行业龙头，公司热保护器、起动器、密封接线柱全球市占率各近四分之一，下游客户涵盖国内外知名压缩机厂商，包括华意系、东贝系、美的系公司，深得客户信赖。同时，公司产品盈利能力明显优于竞争对手，生产规模效应显著，自动化水平走在行业前列。
标签：新能源光伏压缩机配件星帅尔
黄河旋风（600172）研究报告：人造金刚石龙头，跨过盈亏平衡点后，利润预计将快速释放.pdf
- 5积分
- 2021/12/06
- 319
- 安信证券
黄河旋风（600172）研究报告：人造金刚石龙头，跨过盈亏平衡点后，利润预计将快速释放。培育钻石行业：需求快速增长，供给有限扩张，良性格局有望延续。需求：培育钻石与天然钻石为同一物质，且更具价格优势，除了婚庆场景替代之外，未来更有望打开高频配饰市场，珠宝商正在加快布局。行业数据显示培育钻石的渗透率自2019年来正在以快速的趋势提升，我们预测到2025年全球培育钻石毛坯市场规模将达到205亿元，5年复合增速达33%。供给：受上游压机供应限制以及毛坯生产环节的高壁垒，行业供给仍处于偏紧状态，而目前行业头部玩家因为与上游常年稳定的合作关系将优先获得压机供应，且同时具备技术能力。黄河旋风为人造金刚石龙...
标签：黄河旋风人造金刚石金刚石

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