上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • 固收和资产配置年度策略：利率空间不大，择时创造收益.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/13
    • 144
    • 华鑫证券

    固收和资产配置年度策略：利率空间不大，择时创造收益，2025年美国经济表现出较强韧性，二三季度GDP环比折年率分别上升至6%和8.2%。一方面，经济回升受到降息的滞后影响，2024年9月开始本轮降息周期，历史上从降息到经济回升滞后期在5-6个季度左右。从贷款增速也能看到，2025年贷款增速持续回升，房地产贷款增速和消费贷款增速均边际改善。

    标签： 固收 利率 资产 资产配置

  • 信用债周策略：寻找收益的“源头活水”，高息存款解锁后的配置力量.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 145
    • 国联民生证券

    信用债周策略：寻找收益的“源头活水”，高息存款解锁后的配置力量。存款搬家从哪里来？：回溯2023年Q1，受当时市场避险情绪及利率吸引力影响，居民住户定期存款出现了单季近10万亿元的高速增长。根据央行的金融机构信贷收支表数据显示，2022年12月，境内居民的定期存款开始快速增长，从12月到次年3月，居民部门定存分别增加了1.04万亿元、4.94万亿元、2.49万亿元和2.25万亿元。这部分资金或在2026年1月至3月陆续进入三年期解锁期，居民部门再配置或者存款搬家的需求形成了本轮债市配置需求的“源头活水”。摊余债基配置需求仍在：2026年一季度，信...

    标签： 信用 信用债

  • 周末五分钟全知道（1月第2期）：当A股难以连续3年拔估值的预期逐步打破.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/13
    • 88
    • 广发证券

    周末五分钟全知道（1月第2期）：当A股难以连续3年拔估值的预期逐步打破。岁末年初的路演中，我们观察到有不少绝对收益的资金，在新的一年都有权益资产配置的需求，无非是时点选择的问题。交流下来，大家普遍认为，虽然1月行情如何存在分歧，但是开年上证指数4000点左右的位置，大概率不是2026年指数的高点，于是，很多资金抱着“晚买不如早买”的态度，在一开年就加仓A股。这背后是不是也预示着，“A股难以连续3年拔估值”的预期正逐步打破？（一）A股历史上还没有出现过连续3年“提估值”，26年能否打破？1.没有基本面，一切都是空谈：时隔5年...

    标签： 估值 A股

  • 大类资产配置新框架（11）：套息交易风波和全球资配影响.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 53
    • 中信建投证券

    大类资产配置新框架（11）：套息交易风波和全球资配影响。市场高估套息交易逆转伴随的流动性冲击，低估其长趋势影响。狭义套息交易，包括抛补和无抛补两种模式，冲着日本充裕廉价资金而来，赚取利差、汇差以及美股等资产溢价。广义套息交易，衍生于日本长期金融压制。所谓“渡边太太”现象，日本是美债第一大境外持有者，均是广义套息交易侧影。狭义套息交易规模或在千亿美元级别（不足万亿），广义规模或在5万亿美元。日本套息交易逆转，会在三个维度上展示出影响。①过去套息追逐的资产，面临夏普比重估，如美股和日股。②日本政府需要面临财政减缩和日元贬值的取舍困境。③套息交易本质上旧时代全球“...

    标签： 资产配置 资产

  • 投资者微观行为洞察手册·1月第1期：融资资金大幅流入，外资重回流入A股.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 70
    • 国泰海通证券

    投资者微观行为洞察手册·1月第1期：融资资金大幅流入，外资重回流入A股。本期市场成交热度抬升，赚钱效应边际上升。从资金层面看，融资资金大幅流入，偏股公募基金新发行边际回落，ETF资金流出边际下降，外资流入A股和港股。市场定价状态：市场成交热度抬升，赚钱效应边际上升。1）市场情绪（上升）：本期市场交易换手率抬升，全A日均成交额上升至2.9万亿，日均涨停家数升至104.4家，最大连板数为12板，封板率略降至74.0%，龙虎榜上榜家数为68家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至86.3%，全A个股周度收益中位数上升至4.1%；3）交易集中度（上升）：一级行业交易集中度上升，本...

    标签： 投资者 融资 A股

  • 2026年A股增量资金估算：预计在3万亿元左右.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 33
    • 华鑫证券

    2026年A股增量资金估算：预计在3万亿元左右。核心结论：A股强势开门红离不开增量资金的助力，保险开门红火爆，两融和主题ETF大幅净流入是年初A股增量资金的主要来源。随着海外降息周期和弱美元周期再确认，人民币汇率升值可期，有助于中国资产吸引力提升和外资回流。国内低利率时代到来，强化资产荒压力，随着居民存款集中到期和A股赚钱效应进一步凸显，居民存款搬家入市值得期待。预计2026年A股增量资金预计在3万亿左右，主力是公募、险资和银行理财等。增量来源：外看资金回流，内看存款入市①海外流动性：美联储降息周期+弱美元周期再确认，集中结汇需求释放，政策和经济预期积极，人民币汇率震荡升值，推升中国资产高性价...

    标签： A股

  • 资金流向和中短线指标体系跟踪（十八）：A股连阳，谁在发力？.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 95
    • 东吴证券

    资金流向和中短线指标体系跟踪（十八）：A股连阳，谁在发力？宏观流动性与资金价格：公开市场操作：央行公开市场大额净回笼，累计净回笼规模达1.66万亿元，主要系跨年前后逆回购集中到期所致。货币市场利率：跨年后资金需求下降，宽松格局延续，价格维持稳定运行。债券市场利率：股市“开门红”背景下，债市相对承压，曲线整体陡峭化。外汇市场：人民币汇率进一步升值微观流动性与A股市场资金面：A股放量大涨，可跟踪资金净流入规模扩大。散户：情绪升温，加速入场。游资：活跃度创近半年来新高。杠杆资金：大幅流入，融资余额创历史新高，市场风险偏好显著提升。外资：北向成交热度上升，海外被动资金转为净流入...

    标签： 指标体系 A股 资金流向

  • 26年港股IPO和解禁潮展望：悬头之剑？.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/13
    • 155
    • 广发证券

    26年港股IPO和解禁潮展望：悬头之剑？IPO高峰、解禁高峰对港股走势有影响吗？（1）2025年港交所以117家IPO，2859亿港元的IPO总募集资金，时隔4年重回全球榜首。市场预期2026年港股IPO募资规模有望延续强势，并突破3000亿港元。截至2026年1月10日，仍有300家公司在港股IPO排队上市，绝大部分等待排队上市的公司，主要集中在科技（软件服务、硬件设备、半导体等）和医药（医药生物、医疗设备与服务），可能是受益于港交所的18A章和18C章上市。（2）一级市场抽水通常对港股走势没有绝对性影响。拉长时间看，IPO高峰、募资高峰（算入上市后募资，即配售+供股+代价发行）并不会扭转港...

    标签： IPO 港股

  • 流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：杠杆&ETF资金分化.pdf

    • 5积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 60
    • 华创证券

    流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：杠杆&ETF资金分化。资金流动性：1）资金供给端扩张：偏股型公募新发规模下降至历史低位、杠杆资金&股票型ETF分化：两融单周净流入创去年8月底以来新高；ETF净申购仍处于净流出状态、回购金额扩张至历史高位；2）资金需求端扩张：股权融资规模下降，产业资本净减持&南向资金均扩张至历史高位。交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：保险+22pct至51%、央企+20pct至78%、医疗服务+10pct至41%；下行行业主要为：通信-13...

    标签： 流动性

  • ETF投资月报（2026年第1期）：“资源品+军工制造”可能继续演绎，中盘成长风格或占优.pdf

    • 3积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 140
    • 东方证券

    ETF投资月报（2026年第1期）：“资源品+军工制造”可能继续演绎，中盘成长风格或占优。ETF市场快速发展势头延续，各类资产品种“多点开花”。截至2025年12月31日，国内共有ETF产品1381只，较2024年底新增350只，规模累计6.03万亿元，较2024年底新增2.18万亿元，且在年内连续突破4万亿元、5万亿、6万亿元关口。从2025年12月的情况来看，A股类ETF当前7只产品规模破亿；跨境类ETF中黄金股ETF表现相对活跃；债券类ETF中转债ETF近期业绩表现靠前；商品类ETF中有色ETF价量齐升。管理人格局：头部管理人排名基本保持稳...

    标签： ETF 投资 资源 军工

  • 红利选股的战略三角：进攻、防守和交易.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 91
    • 财通证券

    红利选股的战略三角：进攻、防守和交易。红利策略长期配置价值突出。2013年以来，中证红利指数（价格指数）年化收益率6.79%，年化波动率21.07%。对比主要宽基指数，红利指数收益毫不逊色，同时波动率更低。但不同红利指数收益差异明显，在不同市场风格中绩效表现差异显著。组合不同风格红利指数能够带来更高的风险回报率。基于红利策略在不同维度上的低相关性，我们构建了“红利选股战略三角”框架，从进攻、防守、交易三个维度构建三类互补的红利选股策略。这三个维度的有机结合，通过SmartBeta的手段，实现在不同市场环境下的全天候适应能力。进攻端构造景气趋势组合：在高股息股票池选取高历...

    标签： 选股

  • 投资策略专题：AI估值牛的思考.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 131
    • 开源证券

    投资策略专题：AI估值牛的思考。硬件大周期视角—强者恒强和强弩之末的讨论泡沫的呈现往往取决于“容器大小”，有一个很有意思的比喻是“往杯子里倒酒”与“往杠里倒酒”泡沫的情况是不一样的，在中美流动性宽松+A股估值牛市+政策大力支持发展科技（产业高景气）的基础上（往缸里到酒），我们认为言AI泡沫仍尚早，只是仓位和累计涨幅的压力随时可能需要一定的消化。强者恒强的核心因素仍在于ΔG，如果ΔG开始出现明显的疲软则可能处于平顶消化估值+成长回归价值的过程。当前并未见到ΔG的显著拐点，那么A...

    标签： 投资 投资策略 AI 估值

  • 2025年IPO市场回顾及2026年策略展望：科技支持力度加码，2026年IPO提质稳速.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/13
    • 106
    • 国泰海通证券

    2025年IPO市场回顾及2026年策略展望：科技支持力度加码，2026年IPO提质稳速。2025年，A股资本市场改革持续推进。网下发行承销制度方面，银行理财类投资者首次被纳入网下投资者范畴，保险资管类账户由B类账户提级为A类账户，科创板未盈利企业约定限售方式落地。板块改革方面，科创板“1+6”深化措施落地，其中“1”设置科创成长层以及“6”项措施中的3项均已有配套政策出台；与此同时，创业板深化改革启动在即，第三套上市标准已正式启用，12月25日创业板首只未盈利企业大普微过会。2025年，政策多次吹风持续支持优质未盈利科技...

    标签： IPO 市场

  • 2026年海外年度策略：信用重启与双峰共振.pdf

    • 8积分
    • 2026/01/12
    • 72
    • 国海证券

    2026年海外年度策略：信用重启与双峰共振。一、核心逻辑：从流动性驱动转向“实物验证”2026年是全球货币脉冲向实物产出转化的关键年：信贷周期（分母端）：资产配置的“入场券”，四重动因推动2026年新一轮信用周期启动。资本开支双峰（分子端）：2024年存量项目的“物理交付”与2026年信贷重启驱动的“增量需求”共振。当过剩的资金撞上稀缺的实物，将产生非线性的溢价，成为超额利润的来源。二、非对称博弈：全球三极信贷矩阵的职能分化全球市场形成一种互相依赖但不平衡的信贷职能分工：美国（需求端）：利用行政性降...

    标签： 信用

  • 2026股市展望：牛市广度扩展.pdf

    • 13积分
    • 2026/01/12
    • 72
    • 高盛

    2026股市展望：牛市广度扩展。2025年，全球股市(以MSCIACWorld为代表)实现了强劲的总回报，表现远超超美国10年期国债和标普GSCI大宗商品指数。市场并非一帆风顺:标普500指数和纳斯daq指数在2月至4月期间经历了近20%-25%的回调。市场自4月低点强劲反弹约45%，主要得益于好于预期的经济数据、关税担忧的消退以及美国大型科技公司强劲的盈利报告。

    标签： 股市
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至