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罗莱生活公司深度报告：大单品策略厚积薄发，家纺龙头启成长新章.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 21
- 渤海证券
罗莱生活公司深度报告：大单品策略厚积薄发，家纺龙头启成长新章。罗莱生活：施大单品之策，强经营之韧性公司是国内家纺龙头，旗下品牌实现从大众市场到超高端市场的全覆盖。2024年下半年，公司开始推进大单品策略，伴随大单品销售逐步放量，2025年前三季度，营收与归母净利润同比分别增长5.75%和30.03%。2020-2024年，公司毛利率呈现稳步提升，2025年前三季度为47.91%，同比提升2.02个百分点。与同业企业相比，公司毛利率与净利率处于较为领先水平。国内家纺行业日益成熟，睡眠经济正蓬勃发展国内家纺行业步入成熟期，消费需求主要源于存量日常更换。根据嘉世咨询和中国家纺协会数据，2024年，家...
标签：罗莱生活家纺
新鸿基地产公司研究报告：港房龙头蓄势领航，多元赋能行稳致远.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
- 51
- 财通证券
新鸿基地产公司研究报告：港房龙头蓄势领航，多元赋能行稳致远。深耕行业五十余载，多元化业务为公司稳健经营提供坚实基础：公司以房地产开发销售及租赁为主业，FY1H26公司物业销售收入占比56.6%，是公司收入增长的主要来源，物业租赁收入及利润占比分别为18.8%、52.9%，是公司经营性现金流及利润的重要支撑，有助于平滑公司业绩受房地产行业周期影响的波动。此外，公司积极培育多元化业务，FY1H26公司电讯、运输基建及物流、数据中心等板块合计收入占比24.6%，多元化业务的持续发展有助于增强公司业绩抗风险能力并增厚公司现金流。销售强劲土储充裕，规模具备弹性空间：公司在港销售规模连续多年位居榜首，积极...
标签：地产
恒林股份投资价值分析报告：基本面筑底向上，价值洼地值得重视.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 47
- 光大证券
恒林股份投资价值分析报告：基本面筑底向上，价值洼地值得重视。国内办公家具龙头，营收突破百亿规模：公司为国内办公家具龙头企业，办公椅出口额连续多年位居行业首位，在夯实办公家具基本盘业务以外，公司围绕“大家居”战略，不断丰富产品品类，在软体家具、新材料地板等多领域实现拓圈发展。凭借完善的制造体系与稳定的海外渠道布局，公司业务快速发展，2024年营收突破百亿规模，2019-2024年收入年均复合增速达到28.6%。“稳基盘、拓增量”，实现可持续增长：内生维度看，办公家具作为需求相对稳健的细分领域，全球市场规模保持平稳扩张态势，公司作为国内领先的人体工学...
标签：恒林股份
柏诚股份公司研究报告：大陆尖端FAB洁净室龙头，模块化助力远海市场突破.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 27
- 国盛证券
柏诚股份公司研究报告：大陆尖端FAB洁净室龙头，模块化助力远海市场突破。大陆本土电子洁净室龙头，全产业链布局完善。公司前身系1994年成立的无锡合众冷气工程，1997年涉足电子洁净室建设，深耕行业三十载已发展为大陆本土洁净室龙头，累计承接500余项、350万平洁净室集成项目，布局洁净室EPFC全产业链，下游覆盖半导体、新型显示、生命科学等多个领域，2024年半导体/显示面板收入占比分别达71%/17%，贡献主要营收来源，全年实现营收52.4亿元，同增32%；业绩端受境内竞争加剧影响，近年来毛利率有所承压，后续随着成本管控措施持续优化、海外业务占比提升，毛利率有望逐步改善（2025Q1-3毛利率...
标签：洁净室
航宇科技首次覆盖报告：航空航天锻件龙头，多领域共振开启成长新周期.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
- 24
- 国泰海通证券
航宇科技首次覆盖报告：航空航天锻件龙头，多领域共振开启成长新周期。公司是国内航空航天发动机环形锻件核心供应商，受益于全球航空发动机更新换代、商业航天与燃气轮机需求提升，公司有望进入新一轮业绩释放周期。航空锻件产品布局完善，配套体系能力突出。公司形成航空发动机锻件、航天锻件、燃气轮机锻件完整产品矩阵，覆盖航空发动机、运载火箭、舰船及工业燃机等高端装备核心配套场景。随着国内外航空发动机换代提速、商用大飞机产业链放量，高端环形锻件需求结构性提升，公司作为国内核心配套单位，产业地位稳固。全球航空产业链升级，国内外市场同步拓展。全球军机与商用航空需求持续恢复，国内发动机国产化加速推进，高端锻件配套需求持...
标签：航宇科技航空航空航天
星图测控首次覆盖报告：洞察星海，经纬苍穹，全周期航天测控服务的稀缺性溢价.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
- 28
- 国泰海通证券
星图测控首次覆盖报告：洞察星海，经纬苍穹，全周期航天测控服务的稀缺性溢价。公司以航天测控管理与航天数字仿真为核心，构建覆盖航天任务全生命周期的太空管理服务体系，在特种领域优势稳固、商业航天持续拓展，平台化技术能力支撑公司业绩进入高质量增长阶段。太空管理全生命周期布局，核心业务持续放量。公司围绕航天器“设计—发射—在轨—离轨”全生命周期，形成以航天测控管理与航天数字仿真为核心的太空管理服务体系。其中，技术开发与服务为公司最核心收入来源，长期占比维持在70%以上，具备高技术壁垒、高客户黏性与高附加值特征。在航天任务数量持续增长、任务复杂度...
标签：航天
鸣鸣很忙公司深度报告：量贩零食龙头启航，规模壁垒铸深护城河，盈利弹性可期.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 34
- 方正证券
鸣鸣很忙公司深度报告：量贩零食龙头启航，规模壁垒铸深护城河，盈利弹性可期。零食量贩头部企业，快速拓店驱动高增长。公司是国内领先的食品饮料零售商，采用量贩模式满足大众消费者对优质平价的零食需求。根据招股说明书，截止25Q3公司门店数量为19517家，覆盖28个省份和所有县级城市，25Q1-3实现GMV661亿元，同比增长74.5%，24年订单数超16亿，以24年GMV计是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，也是增长最快的连锁零售商。下沉市场仍有较大开店空间，行业竞争格局稳固强者恒强。我国休闲食品饮料零售下沉市场规模从19年的1.7万亿元增长至24年的2.3万亿元，CAGR为6.5%，预计下沉市场规...
标签：零食
佛燃能源公司研究报告：燃气筑基稳中有增，绿醇启航弹性可期.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 20
- 银河证券
佛燃能源公司研究报告：燃气筑基稳中有增，绿醇启航弹性可期。佛山市燃气供应龙头，业绩稳健、分红慷慨。公司前身为成立于1993年的佛山市燃气管理公司，第一大股东为佛山市投资控股集团，实控人为佛山市国资委。公司深耕城市燃气业务，是佛山市最大的燃气供应企业，并逐步开拓市外、省外市场；在此基础上，公司聚焦“能源+科技+供应链”三大发展方向，致力于成为优秀的能源服务商。此外，公司于2024年与香港中华煤气（公司第二大股东）合作，进军绿色甲醇领域。公司在十四五期间收入、归母净利润实现稳步增长，CAGR分别为26%、14%。尽管供应链业务收入扩张较快，但城市燃气仍是公司主要利润来源，2...
标签：佛燃能源燃气能源
安克创新公司研究报告：深耕全球市场，浅海差异化战略打开成长空间.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
- 23
- 财通证券
安克创新公司研究报告：深耕全球市场，浅海差异化战略打开成长空间。深耕海外市场，营收增长迅速：公司2024年实现营收247.1亿元，同比+41.1%，归母净利润21.1亿元，同比+30.9%；1Q-3Q2025实现营业收入210.2亿元，同比+27.8%，归母净利润19.3亿元，同比+31.3%，营收增长迅速。公司深耕海外市场，海外营收占比超95%，毛净利率均保持行业较高水平。消费电子行业市场空间广阔，精准的消费者洞察奠定了公司的爆款基因：公司充电宝起家，聚焦于百亿至千亿的浅海细分赛道，每隔1-2年成功培育出新业务。面向下游数个千亿市场，公司多类产品市占率靠前，且未来有源源不断的新型可选科技硬件...
标签：安克创新市场
锅圈公司研究报告：一站式国民社区央厨，开启成长新篇章.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 18
- 财通证券
锅圈公司研究报告：一站式国民社区央厨，开启成长新篇章。社区央厨，万店提质：锅圈定位“社区央厨”，深耕在家吃饭场景，以火锅为基本盘、烧烤为增长极，多品类协同发展。历经探索、扩张到多元发展三阶段，已形成万店规模并于2023年上市。当前战略从“规模优先”转向“质量优先”，营收企稳回升，毛净利率持续优化，运营效率提升，盈利能力增强。万亿赛道，龙头整合：中国在家吃饭市场规模超6.2万亿元，其中餐食产品增速最快，弗若斯特沙利文预计在家吃饭餐食产品行业规模在2027年将破9400亿元。行业高度分散，锅圈在火锅烧烤食材领域市占率领先。便捷...
标签：锅圈
宏发股份公司研究报告：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
- 25
- 国金证券
宏发股份公司研究报告：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花。公司是全球继电器龙头，下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域，通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占率23%（公司公告，下同），稳居行业第一。过去10年公司营收/业绩CAGR13%/14%，连年增长，近年公司加大力度推进“扩大门类”战略，打开成长天花板。AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品战略打开成长空间。1）高压直流继电器：①新能源汽车核心部件，受新能源汽车销量增长及800V高压平台进一步渗透驱动，预计单车用量及价值量均有望提升；②英伟达...
标签：宏发股份电器继电器
心玮医疗_B公司研究报告：神经介入筑底，介入式脑机接口稀缺标的.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
- 63
- 华安证券
心玮医疗_B公司研究报告：神经介入筑底，介入式脑机接口稀缺标的。神经介入平台型企业，治疗驱动战略转型已被验证中国神经介入行业处于高景气快速扩张期，市场规模超过百亿元，2023年外资合计占据75%的中国市场份额，国产渗透率有巨大提升空间。公司是中国神经介入市场的领导者之一，涵盖神经介入治疗性器械、神经介入通路类器械和外周介入器械，产品矩阵齐全，在超过2500家终端医院使用。截至2025年中报，公司总计有32款器械产品获NMPA批准、3款器械产品获FDA批准及1款产品获得CE批准。公司在地方联盟集采常态化的背景下，通路类产品多次中标“以价换量”，并将战略重心转移至治疗产品组...
标签：脑机接口神经介入医疗
豫园股份深度研究报告：东方生活美学旗舰，瘦身健体再启新程.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 20
- 华创证券
豫园股份深度研究报告：东方生活美学旗舰，瘦身健体再启新程。以东方生活美学为置顶战略，依托复星集团打造家庭快乐时尚消费产业集团。豫园股份通过产业运营+产业投资双轮驱动，构建“快乐消费产业+线下产业地标+线上家庭入口”1+1+1战略。旗下拥有老庙、亚一、松鹤楼等19个中华老字号品牌，覆盖珠宝、文化饮食、表业、美丽健康与地产等多业态，其中黄金珠宝为主业。复星集团为控股股东，黄浦国资委为重要合力方，管理层在品牌焕新与全球化布局经验丰富。公司以卓越的产品品质为基石，以东方生活美学为置顶战略，向全球一流的家庭快乐消费产业集团迈进。面对黄金珠宝行业深刻调整，公司在渠道、产品、营销上积...
标签：豫园股份
卡倍亿公司研究报告：汽车线缆龙头乘势而上，多元布局打开长期成长空间.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 39
- 华西证券
卡倍亿公司研究报告：汽车线缆龙头乘势而上，多元布局打开长期成长空间。三十余载深耕细作，铸就汽车线缆行业标杆公司始创于1986年，是国内首家汽车线缆A股上市公司，深耕行业30余年完成从区域作坊到全球化高端供应商的蜕变。形成传统基础线缆、新能源高压线缆、数据传输线缆全品类产品矩阵，产品符合国际标准，与宝马、奔驰、比亚迪、特斯拉等国内外主流整车厂建立稳定合作关系，长期服务矢崎、安波福等全球线束十强企业，构建起高壁垒的全球化客户体系。国内完成长三角、珠三角等汽车产业集群产能布局，海外墨西哥基地加速建设，全球化产能网络支撑主业持续增长。电动化智能化驱动赛道扩容汽车线缆作为汽车电气系统核心部件，随全球汽车...
标签：卡倍亿汽车线缆
若羽臣公司研究报告：转型高利润率自有品牌商；首次覆盖给予买入评级.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 25
- 瑞银证券
若羽臣公司研究报告：转型高利润率自有品牌商；首次覆盖给予买入评级。向高利润率自有品牌商转型我们认为公司定位独特，已成功从传统电商运营服务提供商转型为自有品牌商，利用丰富的消费者洞察和线上运营能力，精准切入多个快消品细分赛道的高端市场，捕捉未被满足的消费者需求。得益于在家清和膳食补充剂市场中自有品牌销售增长势头延续及盈利能力提升，我们预计若羽臣2026-28年盈利CAGR将达24%。自去年10月以来，公司股价已回调约40%，当前股价对应18倍的2027EPE，我们认为估值存在提升空间。自有品牌收入增长势头强劲我们预计公司2026-28年总收入CAGR为14%，主要得益于自有品牌业务22%的CAG...
标签：若羽臣

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