航宇科技首次覆盖报告：航空航天锻件龙头，多领域共振开启成长新周期.pdf

航宇科技首次覆盖报告：航空航天锻件龙头，多领域共振开启成长新周期。公司是国内航空航天发动机环形锻件核心供应商，受益于全球航空发动机更新换代、 商业航天与燃气轮机需求提升，公司有望进入新一轮业绩释放周期。

航空锻件产品布局完善，配套体系能力突出。公司形成航空发动机 锻件、航天锻件、燃气轮机锻件完整产品矩阵，覆盖航空发动机、 运载火箭、舰船及工业燃机等高端装备核心配套场景。随着国内外 航空发动机换代提速、商用大飞机产业链放量，高端环形锻件需求 结构性提升，公司作为国内核心配套单位，产业地位稳固。

全球航空产业链升级，国内外市场同步拓展。全球军机与商用航空 需求持续恢复，国内发动机国产化加速推进，高端锻件配套需求持 续释放。公司深度绑定国内主流航发型号，同时全面进入 GE、赛 峰、罗-罗、普惠等国际供应链体系，全球配套能力与市场份额持续 提升。

以深厚的技术积累和完善的制造体系构筑核心竞争壁垒。公司构建 了覆盖机加、钣金、复合材料、装配、焊接及表面工程等全流程的 数字化制造体系，掌握航空难变形金属材料环形锻件成型、高精度 环轧工艺及综合检测集成等关键核心技术。依托多年航空航天发动 机锻件型号研制经验和稳定的研发投入，公司持续推进产品升级与 技术迭代，形成较强的技术壁垒与工程化能力。同时，公司拥有结 构合理的专业技术人才队伍与完善的供应链协同体系，为型号研制 和批产交付提供有力保障。