推荐报告 - 未来智库

建筑工程行业：政策支持新型基础设施，推进新型城镇化和智能建造.pdf
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- 2025/12/22
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- 国泰海通证券
建筑工程行业：政策支持新型基础设施，推进新型城镇化和智能建造。适度超前部署新型基础设施建设，投资增长的潜力依然巨大。中央企业要找准新赛道，持续发力新能源、航空航天、低空经济等领域。适度超前部署新型基础设施建设，投资增长的潜力依然巨大。(1)12月16日总书记重要文章《扩大内需是战略之举》发表。文章指出，要完善扩大投资机制，拓展有效投资空间，适度超前部署新型基础设施建设，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，持续激发民间投资活力。(2)12月16日，国家发改委署名文章《坚定实施扩大内需战略》发表，指出水利、能源、市政以及新型基础设施等领域还存在不少短板，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，实施城市更...
标签：建筑工程建筑基础设施
CIC咨询-自适应机器人行业白皮书.pdf
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- 2025/12/22
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- CIC咨询
纵观机器人技术的发展历程，工业机器人以其高精度与高重复性，广泛应用于结构化制造环境中，成为传统工业自动化的支柱力量。近年来，协作机器人凭借安全、易部署的特性，推动了人机协作的柔性制造浪潮，尤其在小批量、多品种的工艺环节中展现出独特优势。然而，随着市场对“多任务、跨场景、自主应变”的能力要求不断提升，传统工业机器人和协作机器人在泛化执行力与环境适应性方面的短板日益凸显，难以满足复杂、动态场景下对智能化操作的迫切需求。
标签：自适应机器人
电子行业专题报告：存储芯片涨价将延续至2026年.pdf
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- 2025/12/22
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- 爱建证券
电子行业专题报告：存储芯片涨价将延续至2026年。2025Q4存储芯片进入新一轮涨价周期。Micron、Samsung、SKHynix三大存储巨头陆续上调DRAM及NANDFlash产品合约价，相关现货价格同步持续上扬。复盘历史周期，2016-2018年的存储芯片涨价由智能手机配置升级直接驱动；2020-2023年受益于线上经济、居家办公场景拉动PC等终端出货量提升，叠加疫情下产业链囤货需求，推动存储市场阶段性上行。与前两轮周期不同，本轮涨价周期来自于智能手机和服务器的双重需求共振。iPhone在2025年完成存储容量升级后，我们判断其内存容量有望在2026迎来再次升级。如此密集的持续升级，有...
标签：电子存储芯片存储芯片
汽车行业：碳排放+补贴+产品三重共振，欧洲电动车开启短暂复兴还是长期繁...
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- 2025/12/22
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- 五矿证券
汽车行业：碳排放+补贴+产品三重共振，欧洲电动车开启短暂复兴还是长期繁荣？2020-2025年欧洲新能源车发展经历了“爆发期➡停滞期➡重回增长”的三个阶段，呈现周期性的规律。①爆发期：2019-2022年渗透率从3.1%快速提升至20.7%；②停滞期：2023-2024年渗透率维持在20.5%左右；③重回增长：2025年前十个月渗透率提升至24%。欧盟的顶层设计——碳排放目标驱动电动车周期性增长。①爆发期：仅凭燃油车无法完成2020年碳排放目标，汽油车平均碳排放约118g/km，2020年目标值95g/km。②2022年车企超额完成目标，导致23...
标签：汽车电动车碳排放动车
计算机行业：AI开花，科技自立，计算机拐点将至.pdf
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- 2025/12/22
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- 国泰海通证券
计算机行业：AI开花，科技自立，计算机拐点将至。过去12年，计算机共有四段牛市行情：2013/1/1-2015/5/31，2019/1/1-2020/7/31，2022/9/1-2023/6/20，2024/9/1-至今，我们认为当下正处于第四段大行情当中。
标签：计算机 AI
煤炭行业：动力煤价再近700，权益无需再悲观.pdf
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- 2025/12/22
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- 华福证券
煤炭行业：动力煤价再近700，权益无需再悲观。动力煤截至2025年12月19日，秦港5500K动力末煤平仓价703元/吨，周环比-42元/吨，内蒙产地价持平、山西产地价大跌、陕西产地价小跌。截至2025年12月19日动力煤462家样本矿山日均产量为544.5万吨，环比-12.6万吨，年同比-6.5%。本周电厂日耗微跌，电厂库存小跌，秦港库存微跌，截至12月15日，动力煤库存指数为210（-1.5）。非电方面，甲醇、尿素开工率分别为90.5%（+0.7pct）和80.7%（-1.2pct），仍处于历史同期偏高水平。焦煤截至12月19日，京唐港主焦煤库提价1740元/吨，周环比+110元/吨，山西...
标签：煤炭动力煤
轻工制造行业：关注转型子行业格局改善&敏华估值修复.pdf
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- 2025/12/22
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- 华福证券
轻工制造行业：关注转型子行业格局改善&敏华估值修复。【周观点】①在近年内需承压的背景下，今年轻工板块转型公司数量明显增加，主要集中在家居、包装等传统领域较多的子行业，未来如果行业景气回升、市场份额有望加速向龙头集中。②敏华控股公告拟3200万美元收购美国家具制造商，公司目前股价对应26财年ifind一致预期PE约8x，建议关注估值修复机会。1）出口链：①美国11月成屋销售年化413万套，不及预期的415万套，11月美国成屋年化销售量同比-1%，环比+0.5%。②敏华控股公告拟3200万美元100%收购美国软体家具制造商GainlineRecline并为其提供2667万美元免息贷款，标的...
标签：轻工轻工制造制造
2060年世界和中国能源展望报告（2025版）（英文版）.pdf
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- 2025/12/22
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- 中国石化
国际经济全球经济持续呈现缓慢增长态势。加之新型绿色贸易壁垒的强化，这为中国经济与能源的转型带来了新的挑战
标签：能源
中国信息安全评测中心-人工智能行业安全风险测评白皮书（2025年）.p...
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- 2025/12/22
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- 中国信息安全评测中心
当前，全球人工智能迅速发展，已经成为引领新一轮科技革命和产业变革的战略力量，以前所未有的广度与深度重塑社会生产生活方式，为高质量发展注入新的动能。与此同时，人工智能广泛应用带来前所未有的安全挑战，潜藏多重复杂的威胁风险。世界各国和地区组织高度重视人工智能安全，围绕加强人工智能安全与监管，纷纷采取多样性、差异化的管理措施，竞争人工智能发展和治理主动权。
标签：人工智能
计算机行业GenAI系列（二十三）：火山多模态和千问高德，硬核能力成生...
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- 2025/12/22
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- 广发证券
计算机行业GenAI系列（二十三）：火山多模态和千问高德，硬核能力成生态格局新基石。豆包大模型性能提升较大，产品功能多维度增强。12月18日，在FORCE原动力大会上，火山引擎发布多款产品：①豆包1.8在工具调用、复杂指令遵循及OS智能体等关键维度均实现显著增强；实现了在多模态理解与智能体执行力上与Qwen3比肩。②在音频质量、同步性及表现力等全维度评估中，Seedance1.5Pro凭借“声画一体”的原生架构展现出略优于Kling2.6与Veo3.1的水平。豆包大模型Tokens持续增长，商业化路径逐渐清晰。截至今年12月18日，豆包大模型日均Tokens使用量已突破...
标签：计算机 AI
机械行业专题报告：摩托车行业2025年1_11月数据更新.pdf
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- 2025/12/22
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- 国海证券
机械行业专题报告：摩托车行业2025年1_11月数据更新。1、燃油摩托车行业追踪：1-11月内外销：销量1548万辆，yoy+16%；150＜排量≤250cc销售186万辆，yoy+9%；排量＞250cc销售88万辆，yoy+28%。1-11月外销：销量1143万辆，yoy+21%；150＜排量≤250cc销售156万辆，yoy+21%；排量＞250cc销售49万辆，yoy+58%。1-11月内销：销量405万辆，yoy-4%；150＜排量≤250cc销售30.5万辆，yoy-28%；排量＞250cc销售39万辆，yoy+4%。2、公司追踪：【春风动力】1-11月燃油摩托车内...
标签：机械摩托车
交通运输行业：坚定看好多重催化下的航空，关注单票收入同比改善的快递.p...
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- 2025/12/22
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- 中泰证券
交通运输行业：坚定看好多重催化下的航空，关注单票收入同比改善的快递。航空机场：扩大内需战略催化航空股上涨，上海机场免税新合同落地。数据跟踪：1）日均执飞航班量：12月15日-12月19日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2100.80、2136.20、1573.40、724.80、500.20、316.80、355.40架次，周环比分别-1.11%、+0.64%、-0.26%、+2.08%、+0.41%、+3.24%、-1.16%，同比分别+1.53%、+0.86%、+6.52%、-0.40%、+10.00%、-7.29%、+1.01%。2）平均飞机利用率...
标签：交通运输交通快递运输
煤炭行业：煤价分化炼焦煤企稳向上，神华千亿收购提升价值.pdf
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- 2025/12/22
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- 中泰证券
煤炭行业：煤价分化炼焦煤企稳向上，神华千亿收购提升价值。行业观察：供需双弱逐步现平衡，后市需求回升或提振煤价。本周需求仍然偏弱，港口库存持续垒库，港口煤价承压。展望后市，由于近期产地价格不断快速下调，部分低热值煤炭价格逐渐向成本靠近，后续可降价空间已显著缩小。并且，随着完成年度生产任务的煤矿陆续停产，煤炭供应预期收紧，叠加短期冷空气频繁，电厂日耗或走强。在短期供给收缩与需求回升的双重驱动下，煤炭价格或将企稳。供给端：近期产能释放较为充分，年末供给增速料缓。1）11月煤炭产能释放明显加快：根据国家统计局数据显示，2025年11月份，全国原煤产量42679万吨，同比下降0.5%，环比增长4.93%...
标签：煤炭炼焦煤焦煤
物流行业：顺丰旺季业务结构优化，电商快递龙头份额提升.pdf
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- 2025/12/22
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- 信达证券
物流行业：顺丰旺季业务结构优化，电商快递龙头份额提升。件量情况：11月快递业务量增速5.0%，顺丰业务调优增速环比回落，申通并表丹鸟带动规模提升1）上游驱动及行业方面：11月快递行业业务量同比增长5.0%。1-11月累计实物商品网购零售额11.82万亿元，同比增长5.7%，增速高出社零总额同比增速约1.7个百分点；累计网购渗透率约25.9%，同比-0.8pct；累计单包裹货值约65.4元，同比-12.9%。1-11月我国快递业务量累计1807.4亿件，同比+14.9%，其中，11月快递业务量约180.6亿件，同比+5.0%。2）公司业务量情况：11月顺丰业务量调优增速环比小幅回落，丹鸟并表申通...
标签：物流快递电商快递电商
乘联会：汽车先进动力系统技术发展报告（2025版）.pdf
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- 2025/12/22
- 305
- 乘联会
当前，在新一轮科技革命和双碳战略目标的驱动下，全球汽车产业正处于深刻变革的关键时期。这场变革不仅是动力系统技术的创新，更是能源体系、产业结构与生态模式的系统重塑。新能源、智能网联、大数据、人工智能等前沿技术的融合应用，正加速推动汽车产业向绿色低碳与智能化的方向全面转型。面对全球能源转型与市场变局，汽车行业既迎来了前所未有的发展机遇，也面临着转型升级的复杂挑战。各大车企需在技术路线选择、产业链协同、国际化布局等方面精准决策，形成以科技创新为核心的可持续竞争力。
标签：汽车动力系统