金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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新疆众和（600888）研究报告：全国领先的高纯铝龙头，内生打造铝基新材料平台.pdf
- 6积分
- 2022/08/22
- 980
- 浙商证券
新疆众和（600888）研究报告：全国领先的高纯铝龙头，内生打造铝基新材料平台。新疆众和是一家扎根新疆的铝电子新材料龙头企业。已建成“能源-(一次)高纯铝-高纯铝/合金产品-电子铝箔-电极箔”完整的电子新材料产业链，上下游产品紧密衔接，主要产品包括主要产品包括一次高纯铝18万吨，其中12万吨合金产品及铝制品、以及高纯铝5.5万吨（产业链进一步下延至电子铝箔3.5万吨、电极箔2300万平方米以及半导体靶材用坯料），另持有天池能源14.22%股权（其拥有动力煤产能5000万吨）。高纯铝国内的绝对龙头，全产业优势缔造半导体溅射靶材用超高纯产品高纯铝国内绝对龙头：公司是国内产能...
标签：新疆众和高纯铝铝新材料
众源新材（603527）研究报告：多元布局，拥抱景气赛道.pdf
- 5积分
- 2022/08/18
- 732
- 招商证券
众源新材（603527）研究报告：多元布局，拥抱景气赛道。公司深耕铜带箔主业，实现满产满销，扩大产能定位中高端需求。公司切入新能源领域，布局新能源电池托盘和铝箔业务，为公司创造新的利润增长点。同时培育和孵化多个以高精尖产品为主的优质项目，如防腐材料和保温材料、智能设备及高端装备研发等。业务多元化拓展。公司多年深耕紫铜带箔材领域，2020年收购哈船新材料进军防腐保温材料领域，2021年子公司众源投资注资众源新能源，负责电池托盘业务，2022年成立众源铝箔计划建设电池铝箔生产线。高精度铜板带产能扩建，定位中高端应用市场。公司现有紫铜带箔材年产能约10万吨，在建项目为10万吨/年高精度铜合金板带（一...
标签：众源新材
图南股份（300855）研究报告：深耕高温合金主业；产业链延伸拓宽成长边界.pdf
- 5积分
- 2022/08/18
- 494
- 民生证券
图南股份（300855）研究报告：深耕高温合金主业；产业链延伸拓宽成长边界。深耕高温合金领域，产品矩阵丰富国产替代空间大。公司成立于1991年，是国内少数实现铸造高温合金母合金及大型高温合金复杂薄壁铸件同时批量化生产的企业之一。自2007年进军特种市场后，公司承接了多个特种航空发动机关键部件的研制生产项目，近些年特种业务营收占比持续大于50%且有望继续提升。“十四五”期间，我国先进航空装备有望加速放量，换发频率提高叠加商用发动机研制加速，需求旺盛。公司IPO募投项目预计于2022年完成，产能扩张使得公司能够应对更大的市场需求，即将迈入业绩兑现阶段。2021~2022年，...
标签：图南股份高温合金合金
永兴材料（002756）研究报告：双主业驱动发展，云母提锂龙头大有可为.pdf
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- 2022/08/16
- 614
- 西南证券
永兴材料（002756）研究报告：双主业驱动发展，云母提锂龙头大有可为。“新材料+新能源”双主业发展格局，业绩步入爆发式增长期。截止2022年半年度，公司营业收入为64.14亿元，同比增长110.51%；归母净利润为22.63亿元，同比增长647.64%，主要受益于下游需求激增导致的碳酸锂产品量价齐升，公司盈利能力大幅提高。我国中高端不锈钢占比持续提升，助力公司增厚业绩。我国400系及双相不锈钢占比不断提升，高位油价以及制造业景气度复苏带动下游不锈钢需求持续增加。2020年公司单吨大于300元的高毛利产品占营收比例为29.37%，较2019年提升了10.28个百分点。锂...
标签：永兴材料云母提锂云母锂
腾远钴业（301219）研究报告：铜钴扩产加速，产业链一体化可期.pdf
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- 2022/08/16
- 747
- 中邮证券
腾远钴业（301219）研究报告：铜钴扩产加速，产业链一体化可期。国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业，公司主营产品的毛利率均处于行业前列。随着刚果金铜钴矿品...
标签：腾远钴业铜钴铜钴
赤峰黄金（600988）研究报告：不止于黑马.pdf
- 5积分
- 2022/08/15
- 390
- 长江证券
赤峰黄金（600988）研究报告：不止于黑马。提及赤峰，市场印象或仍驻留于2020年，其作为金矿界黑马，爆发式的反转带来近4倍收益。时隔2年，当金周期整固再启幕，重审赤峰，其格局或不止于黑马。本篇深度以发展的眼光审视赤峰，将其成长分三段：反转、进阶、成熟。未来三至五年，赤峰有望进阶白马，成就巨头。第一部，反转曲：小而全，向精而专回首过往三年，赤峰的蜕变源自公司全面变革的兑现，实现了从“小而全”矿业全产业链向“精而专”成长型矿业公司的转型，期间向市场展现了极大的反转动能。2019年前，赤峰小而全，拥有黄金采选至稀贵金属综合回收的完善布局，但因矿山量...
标签：赤峰黄金黄金
永茂泰（605208）研究报告：一体化压铸材料龙头.pdf
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- 2022/08/11
- 691
- 德邦证券
永茂泰（605208）研究报告：一体化压铸材料龙头。公司专注从事铸造铝合金全产业链近二十年。公司2002年8月成立时主要从事铝合金业务，并于2003年开始进入下游汽车零部件行业，逐步加大对汽车用铝合金零部件业务的投入，形成了以“铝合金+汽车零部件”为主业、上下游一体化发展的业务格局。现有铝合金产能22.7万吨，扩产产能即将投产。此外，公司积极研发免热处理材料，用于一体化压铸的推广应用，公司与上海交大合作研发免热处理材料等前沿技术，公司在免热铝合金材料领域具有先发优势。汽车轻量化趋势驱动车用铝合金用量提升。“双碳”政策驱动节能减排升级，燃油车油耗标...
标签：永茂泰一体化压铸压铸材料压铸
天山铝业（002532）研究报告：从周期迈向成长，潜力突出的电池箔一体化龙头.pdf
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- 2022/08/10
- 379
- 长江证券
天山铝业（002532）研究报告：从周期迈向成长，潜力突出的电池箔一体化龙头。作为主要基地位于新疆的民营电解铝龙头，天山铝业经营业务包括上游120万吨电解铝、下游6万吨高纯铝及拟投建22万吨电池铝箔两大板块，其中，电解铝所需电力、氧化铝、预焙阳极供应几乎全部自给。总体而言，借助地域优势及一体化布局，天山铝业电解铝冶炼与深加工业务均具有显著成本优势，并有望借此快速做大做强，从周期迈向成长，具体来看：1、电解铝，新疆煤炭优势+向上一体化布局，成本低、盈利稳。公司电解铝基地位于新疆，借助区域煤价、兵团局域网及向上一体化布局优势，公司冶炼端具备“成本低、盈利稳”特征，综合成本相...
标签：天山铝业铝电池
北方稀土（600111）研究报告：借资源跳板，稀土龙头尽享新能源成长红利.pdf
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- 2022/08/08
- 820
- 东方证券
北方稀土（600111）研究报告：借资源跳板，稀土龙头尽享新能源成长红利。北方稀土业务布局大而全，为全球稀土产业链龙头集团企业。公司依托控股股东稀土资源——白云鄂博矿，奠定产业链发展基础，一方面不断整合上游冶炼分离产能、提升矿端采购能力，另一方面不断向下延伸产业链，扩大功能性材料规模。截至21年底冶炼分离产能12万吨，磁性材料合金产能4.1万吨，业务布局大而全。价端，稀土行业景气度向上，供给有序释放，镨钕价格易涨难跌。稀土中镨钕为市场空间最大的稀土金属元素，21年占比逾80%。需求端，预计22-24年稀土需求增量在6000-8000吨；供给端，全球稀土看中国，由于海外短...
标签：北方稀土稀土新能源
博威合金（601137）研究报告：铜合金龙头的成长之路，卡位高端，迎接新兴增长极.pdf
- 5积分
- 2022/08/08
- 441
- 长江证券
博威合金（601137）研究报告：铜合金龙头的成长之路，卡位高端，迎接新兴增长极。过往来看，1）铜加工行业由于技术壁垒较低，供给格局分散，行业CR5仅27%，供给格局的弱势，使得铜加工环节在产业链中议价能力较弱；2）同时，下游需求结构中高端制造占比较低，难以同步产业升级红利，增速较慢。上述弊端使得行业利润难以支撑大多数企业向高端化发展，导致我国高端铜材加工产能的稀缺性。行至当下，新能源、新基建的发展为高端铜材打开新兴增长极，目前集中于三块领域：1）新能源汽车爆发式增长和单车用铜量显著提升打开汽车用铜市场空间；2）在5G基站推进下，预计通信连接器未来增速保持稳定；3）半导体芯片性能的提升+小型化...
标签：博威合金铜合金合金
久立特材（002318）研究报告：高端不锈钢管专家企业，产品高端化方向助力成长.pdf
- 6积分
- 2022/08/08
- 881
- 浙商证券
久立特材（002318）研究报告：高端不锈钢管专家企业，产品高端化方向助力成长。久立特材是一家专业生产工业用不锈钢及特种合金管材、双金属复合管材、管件的上市企业，致力于为油气、电力、核电、LNG等能源装备及石化、化工、船舶制造等行业装备提供高性能、耐蚀、耐压、耐温的不锈钢管；不锈钢、镍基合金、碳钢、合金钢等材料法兰、管件等，是国内规模最大的工业用不锈钢管专业生产企业，多年公司市场占有率位居国内同行业第一位。不锈钢管龙头，高端化助力公司业绩穿越周期久立特材已具备年产13.5万吨产能，是我国规模最大的工业用不锈钢管制造企业。同时，随着公司高端产品逐步放量，公司产品整体售价稳步提升。未来，试着公司募...
标签：久立特材不锈钢管钢管不锈钢
广晟有色（600259）研究报告：有矿才是王道，中重稀土龙头开启辉煌之路.pdf
- 5积分
- 2022/08/05
- 377
- 东莞证券
广晟有色（600259）研究报告：有矿才是王道，中重稀土龙头开启辉煌之路。改革焕发新生，中重稀土龙头开启新篇章。2022年以来，公司推动多项改革落地实施，大力推进营销改革，扩大产销规模，整体业绩及盈利能力有较大幅度提升。2022年上半年，公司预计实现归母净利润为1.6亿元至2.1亿元，较上年同比增长91.27%到151.04%。公司以“三精管理”为抓手，贯彻落实各项降本增效措施，进一步提升公司经济效益；此外，公司正在进行薪酬改革，将员工薪酬与业绩挂钩，大大提高员工的积极性。广晟有色自2019年实现扭亏为盈以来，经营业绩不断增长，2022将是公司开启辉煌的第一年，未来公司...
标签：广晟有色稀土
银邦股份（300337）研究报告：先发布局新能源水冷板材料，“麒麟电池”发布开启公司发展新周期.pdf
- 6积分
- 2022/08/01
- 857
- 国盛证券
银邦股份（300337）研究报告：先发布局新能源水冷板材料，“麒麟电池”发布开启公司发展新周期。铝热传输材料龙头先发布局动力电池水冷板，行业需求高增公司迎发展新时期。公司深耕铝板带材三十载，是第一批完成铝热传输材料国产化企业。2016年开始，公司积极进行新能源领域用散热材料订单开发，并在2018年前后顺利成为比亚迪、宁德时代等全球新能源动力电池水冷板材料主供方，占据细分市场核心地位。2021年新能源动力电池用水冷板需求迎高速发展，公司新能源领域营收占比达17%，2022年Q1进一步提升至23%。行业加工费上涨及公司产能利润率提升带动盈利能力大幅改善。同时，2021年公司...
标签：银邦股份新能源板材电池
宁波韵升（600366）研究报告：聚焦磁材，顺势扩张.pdf
- 5积分
- 2022/07/28
- 486
- 信达证券
宁波韵升（600366）研究报告：聚焦磁材，顺势扩张。聚焦磁材业务，顺势扩张产能。钕铁硼磁材为业务核心，引领公司30年的发展。目前形成宁波和包头两大生产基地，毛坯产能达到1.2万吨/年，到2022年底将达到1.9万吨/年，到2024年产能1.5万吨高端磁材项目投产，产能有望达到3.4万吨/年，位居国内前列。公司技术积累深厚，磁材专注于电子（3C、VCM等）、新能源汽车、工业自动化等高技术、高附加值、高毛利相关的细分方向，产品及客户均相对高端，保障公司在行业波动中取得较为稳定的盈利能力。2018年后公司逐步收敛投资业务，存量项目平稳发展；2020年剥离伺服电机业务，进一步专注主业，规避与客户的竞...
标签：宁波韵升磁材
悦安新材（688786）研究报告：景气赛道持续开拓，粉末冶金无愧龙头.pdf
- 6积分
- 2022/07/28
- 717
- 东亚前海证券
悦安新材（688786）研究报告：景气赛道持续开拓，粉末冶金无愧龙头。公司是微纳金属粉末领先制造商，业绩表现持续亮眼。公司主要从事羰基铁粉、雾化合金粉等金属粉末及相关制成品业务，是行业内为数不多同时拥有羰基铁粉和雾化合金粉生产工艺的厂家。2021年公司总产能约7719吨，另有10000吨金属粉末增产计划正有序推进，同年公司总产量为6556.15万吨，较上年同期增长66.9%。受益于下游应用领域的需求高涨，2022年一季度公司实现营业收入1.04亿元，同比增长35%，归母净利润达0.28亿元，同比增长58.8%。产业链下游应用领域广阔，公司有望受益于粉末制成品市场的持续扩张。软磁方面，2022年...
标签：悦安新材粉末冶金冶金

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