金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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久立特材（002318）研究报告：久立潮头三十余载，高端产品持续发力.pdf
- 5积分
- 2022/06/07
- 615
- 德邦证券
久立特材（002318）研究报告：久立潮头三十余载，高端产品持续发力。公司深耕不锈钢管领域三十余载。经过三十余年的发展，公司产品覆盖油气、石化、电力能源、核电、船舶制造、航空航天等领域，已成为兼具研发、生产、销售、服务能力的行业龙头，是国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业，同时拥有国家认定企业技术中心。公司多年来坚持“长、特、优、高、精、尖”，在多个产品打破国外垄断，具有较好的护城河。在工业用不锈钢管领域公司长期市占率第一，据统计，现有无缝管、焊接管、管件产能合计超过15万吨，包括6.65万吨无缝管、6.75万吨焊接管、1万吨复合管产能及逾6000吨管件生产能...
标签：久立特材
驰宏锌锗（600497）研究报告：稳增长提振需求，资产注入临近.pdf
- 5积分
- 2022/06/07
- 727
- 国泰君安证券
驰宏锌锗（600497）研究报告：稳增长提振需求，资产注入临近。铅锌龙头，坐拥会泽、彝良等优质矿山。矿冶一体化布局，公司目前拥有矿产锌铅产量约35万吨/年，锌/铅冶炼产能分别为40/23万吨/年，综合资源自给率在75%左右。主力矿山会泽/彝良铅锌矿是国内品位最高的两座大型铅锌矿山，品位超过27%/23%，完全成本在3000元/吨以内；冶炼资产受益于降本增效及硫酸价格，实现扭亏。集团承诺优质资产注入，实现跨越式成长。集团承诺注入旗下金鼎锌业/青海鸿鑫/云铜锌业等优质资产，金鼎锌业旗下兰坪铅锌矿为国内第二大铅锌矿山，资源保有量为千万吨级，未来有望建成超20万吨/年大型矿山；加之其他并购计划，到20...
标签：驰宏锌锗
铜冠铜箔（301217）研究报告：深耕电子铜箔，锂电铜箔成长空间广阔.pdf
- 6积分
- 2022/06/01
- 22037
- 广发证券
铜冠铜箔（301217）研究报告：深耕电子铜箔，锂电铜箔成长空间广阔。国内电子铜箔行业领军企业之一，PCB铜箔+锂电铜箔双轮驱动。截至21年年报披露之日，公司拥有电子铜箔产品总产能为4.5万吨/年，其中PCB铜箔产能2.5万吨/年，锂电池铜箔产能2万吨/年，形成了“PCB铜箔+锂电铜箔”双轮驱动的业务发展模式。上市募投项目铜陵二期预计增加PCB铜箔产能1万吨，建设期21个月。据公司5月13日投资者关系活动记录表，预计新增1万吨标箔产能2022年底建成投产。2022年4月，公司全资子公司铜陵铜箔与铜陵市人民政府及铜陵经济技术开发区管委会签署《年产2万吨电子铜箔项目投资协议...
标签：铜冠铜箔铜箔锂电铜箔
盛和资源（600392）研究报告：稀土资源全球布局，行业变革下迎来价值重塑.pdf
- 5积分
- 2022/06/01
- 823
- 川财证券
盛和资源（600392）研究报告：稀土资源全球布局，行业变革下迎来价值重塑。公司2021年，实现营收106.16亿元，同比+30.15%；实现归属母公司净利润10.76亿元，同比+232.82%；实现扣除非经常性损益后归属母公司净利润10.22亿元，同比+1326.07%；实现经营活动产生的现金流量净额9.64亿元，同比+189.74%。21Q4单季度实现营收28.25亿元，同比+7.07%，环比-3.50%；实现归属母公司净利润2.45亿元，同比+38.61%，环比-15.23%。实现扣除非经常性损益后归属母公司净利润2.19亿元，同比+843.25%，环比-19.69%。稀土价格提升催化业...
标签：盛和资源稀土资源
金田铜业（601609）研究报告：铜加工产能业绩高速增长，扁线、磁材高端化产品加速布局.pdf
- 6积分
- 2022/06/01
- 924
- 德邦证券
金田铜业（601609）研究报告：铜加工产能业绩高速增长，扁线、磁材高端化产品加速布局。铜加工龙头，产能业绩超行业增长。公司始建于1986年，主营铜加工（包括铜板带、铜线、铜排、电磁线、铜棒等多类型产品），2022年公司铜加工产能预计扩张到约200万吨，12万吨落地铜合金带材产能预计2024年建成投产，2017-2021年公司铜加工产量GAGR=18.3%，远高于行业平均3.7%。公司2021年营收811.59亿元，同比+73.31%，归母净利润7.41亿元，同比+44.70%，产能业绩高速增长。加工费模式不惧价格周期，行业开工率分化明显。铜加工采用加工费模式，公司的单吨加工毛利受铜价变化较小...
标签：金田铜业铜铜加工磁材
首钢股份（000959）研究报告：三大战略产品优势突出，科创、环保实力行业领先.pdf
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- 2022/05/30
- 663
- 广发证券
首钢股份（000959）研究报告：三大战略产品优势突出，科创、环保实力行业领先。首钢股份：定位高端板材、坚持“精品+服务”战略优化结构，打造具有国际竞争力和影响力上市钢企。2021年全权益粗钢产能2170万吨，电工钢、汽车板和镀锡板三大战略产品产量/利润分别占26%/40%。战略产品：电工钢、汽车板和镀锡板优势突出，重点发展高端产品，充分受益于下游高景气度。（1）电工钢持续引领：电工钢技术壁垒高、研制与认证周期达6-10年，下游能效提升、新能源车放量促需求增长。公司产能150万吨，2021年产量排名全国第二，部分薄规格高磁感取向、新能源车高牌号国内市占率第一（60%）、...
标签：首钢股份
宝钛股份（600456）研究报告：钛谷中崛起的“中国钛”.pdf
- 9积分
- 2022/05/30
- 821
- 华安证券
宝钛股份（600456）研究报告：钛谷中崛起的“中国钛”。公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地，目前已形成成熟的购、产、销一体的生产经营模式。主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列，钛合金熔炼技术、熔炼用中间合金制备技术、加工成型技术、无损检测技术等方面处于国内领先水平，达到国际先进水平。镁锭价格影响钛材成本及工艺，化工及军工行业市场潜力巨大根据有色金属网数据，全流程企业生产1吨海绵钛需要补充镁锭0.15吨左右，半流程企业需要补充镁锭1.1吨左右。但由于电解MgCl2消耗的能源很大（约占总能耗的28％～34％），因此镁锭短期价格决定海绵钛价格走势...
标签：宝钛股份钛
博威合金（601137）研究报告：深耕先进铜合金，高端产能扩产迎量价齐升.pdf
- 5积分
- 2022/05/28
- 855
- 华金证券
博威合金（601137）研究报告：深耕先进铜合金，高端产能扩产迎量价齐升。新材料为主、新能源辅的双主业格局：公司30年来深耕高性能、高精度有色金属合金材料，形成精密板带、精密棒材、精密线材和高性能精密细丝四大类产品，累计授权国内外发明专利200余件，承担编制我国铜合金棒材、线材21项国家标准和9项行业标准，产品应用于5G通讯、半导体芯片、智能终端及装备、汽车电子、高铁、航空航天等行业，是国内合金材料的引领者。2016年收购宁波康奈特后，形成了新材料为主、新能源为辅的业务布局。2021年公司实现营收100.38亿元，同比增长32.27%，其中，新材料板块分别贡献收入的90.39%和毛利的96.3...
标签：博威合金铜合金
永兴材料（002756）研究报告：碳酸锂新贵，向纵深发展.pdf
- 5积分
- 2022/05/27
- 676
- 中泰证券
永兴材料（002756）研究报告：碳酸锂新贵，向纵深发展。特钢材料与锂电材料攻守兼备。永兴材料以特钢长材业务起家，经多年耕耘已发展为棒线材龙头，业务经营稳健，为公司提供稳定现金流与利润，是公司的“现金牛业务”。2017年公司切入锂电板块，经过近3年建设，2021年业务持续发力效果显现，净利润贡献超过特钢部分，成为公司“明星业务”。伴随着公司锂电建设项目陆续投达产，公司步入快速发展时期，业绩增长明显。锂电新贵做大做强。公司是江西宜春地区云母提锂的代表企业，控股化山瓷石矿并参股白水洞矿山，具备锂矿自给能力。随着取得了新采矿许可证，公司现拥有采矿产能3...
标签：永兴材料碳酸锂
融捷股份（002192）研究报告：坐拥川矿明珠甲基卡，采选冶齐扩张铸就强成长性.pdf
- 5积分
- 2022/05/26
- 426
- 东北证券
融捷股份（002192）研究报告：坐拥川矿明珠甲基卡，采选冶齐扩张铸就强成长性。公司锂产业链布局完备，发展步入新阶段。公司从沥青制造逐步迈向锂产业，现已涉足锂矿采选、锂盐冶炼、锂电设备等三大领域，产业链布局完备，且背靠下游锂电巨头比亚迪。2014-2019年公司旗下矿山因故停产，拖累业绩并导致公司被ST，但随2019年后矿山复产及锂业景气度提升，2020年公司利润转正并摘帽，且在2021-2022Q1实现业绩高增。坐拥世界级资源甲基卡134号脉，采选成本优势显著。甲基卡134号脉资源禀赋优渥，锂资源储量约102万吨LCE，较为充足，且品位超1.42%，为国内锂矿顶尖水平，也高于大部分澳矿，同时...
标签：融捷股份
立中集团（300428）研究报告：铝材全产业链龙头，一体压铸新星迎良机.pdf
- 6积分
- 2022/05/24
- 2781
- 中信证券
立中集团（300428）研究报告：铝材全产业链龙头，一体压铸新星迎良机。公司主营中间合金、再生铸造铝合金材料和铝合金车轮产品三大业务，各业务板块均为细分行业龙头，拥有完整的上下游产业链。此外公司持续多元布局，各业务供给侧产业链协同降本叠加需求侧客户协同粘性强化，竞争优势乘数放大。三大业务协同发展，加码锂电新材料可期高端晶粒细化剂项目产能逐步释放，支持业绩高增长；铸造铝合金行业领先，再生铝在“碳中和”背景下增长潜力巨大，开发免热处理铝合金满足一体压铸需求；车轮客户优质，产品结构向高端化调整。公司募资进军锂电新材料领域，有望打开新的成长空间。一体压铸如火如荼，公...
标签：立中集团铝铝材压铸
合盛硅业（603260）研究报告：拥抱行业高景气，低成本硅业龙头持续进击.pdf
- 5积分
- 2022/05/24
- 890
- 开源证券
合盛硅业（603260）研究报告：拥抱行业高景气，低成本硅业龙头持续进击。供给端，国内工业硅新增产能管控严格，2017年至今名义产能稳定在530万吨左右。随着双碳目标的持续推进与环保政策的逐步趋严，中小企业的高成本落后产能有望进一步出清。同时由于当前海外能源价格高企、碳排放标准趋严，未来工业硅新增产能将十分有限且仍有减产的可能。需求端，硅铝合金、多晶硅、有机硅产业快速发展，工业硅需求加速释放，2021年国内工业硅表观消费量201万吨，同比增长21%。整体来看，工业硅供需格局逐渐向好，盈利中枢上行可期。有机硅：短期盈利波动无虞，中长期成长值得期待国内有机硅行业扩产进程加快，预计2022-2023...
标签：合盛硅业硅
中信特钢（000708）研究报告：向内发掘，向外扩张，特钢航母扬帆起航.pdf
- 5积分
- 2022/05/23
- 915
- 西部证券
中信特钢（000708）研究报告：向内发掘，向外扩张，特钢航母扬帆起航。ary“内生+外延”双轮驱动，特钢规模不断扩大。公司通过外延方式，先后并购青岛特钢、靖江特钢、浙江钢管、兴澄特钢等企业，不断充实壮大特钢生产规模，目前已形成沿江沿海生产和加工基地，规模效应显著。同时，公司不断优化内生产品结构，积极布局高端特钢和新兴领域用钢。2021年，公司轴承钢销量突破200万吨，连续11年位居世界第一；汽车钢销量突破300万吨，连续14年全国第一；能源用钢连铸大圆坯年销量创历史新高，销量继续保持国内第一，胎圈帘线销量133万吨，销量保持国内第一。把握国内高端特钢进口替代和刚性缺口...
标签：中信特钢特钢钢
明泰铝业（601677）研究报告：产品升级+降本持续，高成长可期.pdf
- 5积分
- 2022/05/23
- 849
- 国金证券
明泰铝业（601677）研究报告：产品升级+降本持续，高成长可期。铝加工龙头，利润显著穿越周期。明泰铝业公司为国内铝加工龙头企业之一，多年来深耕主业，当前业务范围涵盖铝板带箔、铝型材生产及再生资源综合利用。公司通过结构优化实现产品附加值提升，驱动加工费增长，并通过向上游布局再生铝实现原料成本降低。近十年公司营收/归母净利复合增速14%/22%，显著穿越周期。拆解发现：1）量：公司持续投入资本进行产能扩张，十年来产销复合增速达13%。2）利：2011-2015年面临需求萎靡压力，公司通过收购电厂、自制燃气等方式降低成本，有效抵御行业下行冲击；2015-2020年，行业环境未有明显改善情况下，公司...
标签：明泰铝业铝
和胜股份（002824）研究报告：成长中的CTP产业链龙头.pdf
- 6积分
- 2022/05/20
- 1470
- 广发证券
和胜股份（002824）研究报告：成长中的CTP产业链龙头。深耕铝挤压材二十余载，前瞻布局新能源汽车零部件完成转型。①公司专注铝挤压材加工，挤压焊接技术积累丰富，2015年开始布局新能源汽车零部件领域。②公司聚焦新能源业务，电池托盘产能释放进入收获期，业绩大幅提升。2021年营业收入24.1亿元，同比+62.36%；归母净利润2.06亿元，同比+173%。CTP技术驱动新能源车平价，放大工艺创新优势。①CTP电池结构同步实现降本增效，推动新能源车放量，渗透率明显提升。2021年国内搭载CTP车型开始放量，总计15.45万辆，渗透率5.4%（剔除特斯拉和比亚迪总量后）。②电池厂引领结构创新，供应...
标签：和胜股份 CTP

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