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锂电材料行业之华友钴业（603799）研究报告.pdf
- 7积分
- 2022/01/15
- 11202
- 安信证券
对华友钴业的认知从“周期成长”到“超级成长”，锂电材料2022年开始为公司贡献主要利润。公司未来的利润并非来自镍钴价格的弹性，而是依托布局印尼镍矿&园区&冶炼的先发优势、红土镍矿湿法冶炼的路径优势及自身成本控制形成的价差带来丰厚利润，弱化价格周期波动对业绩产生的周期性。华友正在塑造的以及未来最强的能力是承受降价的能力而并非涨价能力。
标签：华友钴业锂电材料镍钴正极材料三元正极材料
赣锋锂业（002460）研究报告：资源为王时代，锂生态龙头强者恒强.pdf
- 6积分
- 2022/01/13
- 6471
- 浙商证券
公司是国内唯一布局卤水提锂、锂辉石提锂、云母提锂的锂龙头企业，业务贯穿锂矿、锂盐、锂电池及回收完整产业链。公司产品丰富，目前拥有碳酸锂4.3万吨，氢氧化锂8.1万吨，金属锂2000吨，金属锂产能世界第一，锂盐产品销量稳步提升，营收、净利润持续高速增长。受新能源汽车等行业影响，需求端高速爆发，而供应端增量有限，锂价有望持续高速上涨。公司锂并购、增资、项目扩张齐发下，锂盐、锂电等产能释放有望，推动公司业绩增长。
标签：锂锂盐金属锂赣锋锂业
贵研铂业（600459）研究报告：深化改革提速，发展势头迅猛.pdf
- 5积分
- 2022/01/12
- 691
- 信达证券
深化改革提速，全面激发活力。公司为国内贵金属新材料龙头企业，于2000年设立并在2003年上交所上市，当前已建立贵金属新材料、贵金属资源循环利用和贵金属供给服务三大板块，形成完整产业链。2021年9月公司控股股东由云南省贵金属集团变更为云投集团，产业综合竞争优势有望进一步加强，并于12月10日以11.51元/股对高管及核心员工进行较大范围股权激励。背靠大股东雄厚实力，股权激励激发内生动力，核心板块业务持续放量，规划布局协同并进，未来业绩增长具有充分保障。
标签：贵研铂业金属材料氢燃料电池贵金属
中矿资源（002738）研究报告：铯铷龙头稳固，锂盐新贵崛起.pdf
- 6积分
- 2021/12/31
- 868
- 中国银河证券
地勘起家的全球铯铷龙头，锂盐业务启航，加快向专精特新稀有金属采选加工与锂电新材料转型步伐。中矿资源是海外地勘龙头企业，全球铯铷龙头，国内氟化锂龙头，动力电池锂行业新贵。公司依靠地勘业务起家，通过收购江西东鹏新材和加拿大Cabot特殊流体事业部等公司切入稀有轻金属资源加工与锂电新材料的优质赛道，实现了地勘+铯铷盐+锂盐的三驾马车业务架构。
标签：稀有金属氟化锂锂盐中矿资源
海亮股份（002203）研究报告：切入铜箔赛道，铜管龙头再启航.pdf
- 5积分
- 2021/12/30
- 643
- 开源证券
公司30余年深耕铜加工领域，铜管业务方面：未来产能翻倍，行业景气度回升叠加公司降本增效将推动其吨盈利不断提升，公司传统业务重回高增长；除此之外，公司全面切入锂电铜箔业务，新能源业务蓄势待发。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为13.08/17.22/24.47亿元，对应EPS分别为0.67/0.88/1.24元，当前股价对应PE分别为18.6/14.2/10.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。
标签：海亮股份有色金属锂电铜箔铜箔铜铜管
新锐股份（688257）研究报告：具备全球竞争力的矿用硬质合金龙头.pdf
- 5积分
- 2021/12/30
- 895
- 东吴证券
公司产品涵盖硬质合金制品、硬质合金工具和配套服务。其核心产品矿用牙轮钻头已达世界先进水平，国内市场销量份额遥遥领先，在海外南美、澳洲等地区销量份额前三，并进入了头部四大铁矿公司的供应体系，与全球龙头山特维克、阿特拉斯直接竞争。
标签：有色金属硬质合金合金制品新锐股份
永兴材料（002756）研究报告：特钢为盾锂电为剑，攻守兼备成长可期.pdf
- 5积分
- 2021/12/28
- 754
- 中信建投证券
能源革命带来了锂电需求的超级上行周期，目前我们尚处于这个周期的初期。2021年国内新能源汽车渗透率达到13%，是S型曲线陡峭增长区的起点位置，未来渗透率将加速，新能源汽车产销加快增长，锂的需求具备持续高增长特征。但在资源端，锂的供应增长缓慢，锂价未来时间或长期维持在相对高位，带来产业链尤其是资源端的利润增厚，需要继续重视锂板块的投资机会。
标签：特钢云母提锂永兴材料
铂科新材（300811）分析报告：金属软磁粉芯领军者，站稳新能源上游赛道.pdf
- 5积分
- 2021/12/24
- 711
- 中信证券
兼具制粉、制芯技术优势的金属软磁粉芯龙头。铂科新材是国内最大的金属软磁粉芯生产企业，坐拥雾化制粉与绝缘制芯技术优势，产品性能优异，并结合下游发展进行储备研发，目前已是全球光伏逆变器用软磁材料中占有率最大的厂商，并发力新能源车和半导体领域。作为目前国内唯一具备“制粉+制芯+提供电感解决方案”的企业，铂科与下游用户协同发展，在诸多领域绑定优质客户。
标签：磁粉芯软磁铂科新材
北方稀土（600111）研究报告：成本配额兼具，轻稀土龙头扬帆起航.pdf
- 5积分
- 2021/12/24
- 745
- 华泰证券
公司是全球最大稀土供应商，控股股东资源储量丰厚。我们看好公司业绩增长潜力：1）稀土行业库存去化基本完成，基本面驱动时代来临；2）在碳中和+电驱化+智能化的趋势下，我们预计21-25年全球稀土永磁需求CAGR高达12.9%，驱动21-25年稀土供需格局持续向好；3）集团资源禀赋使得公司成本、配额优势显著，在配额稳定增加、稀土价格维持高位的背景下，公司归母净利润21-23年有望维持高增长。我们预计公司21-23年归母净利润分别为40.1/75.7/103.2亿元，采用分部估值法，测算公司目标市值为2235.76亿元，对应目标价61.54元，首次覆盖给予“买入”评级。
标签：有色金属稀土北方稀土
芳源股份（688148）研究报告：高镍三元大时代，NCA前驱体领航者.pdf
- 5积分
- 2021/12/20
- 726
- 华创证券
公司成立于2002年，主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造，并最终应用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。公司自成立以来，一直致力于电池正极材料及上游材料的研发与生产，掌握“萃杂不萃镍”湿法冶炼技术，以有色金属资源综合利用技术为基础，以现代分离技术和功能材料制备技术为核心，生产NCA/NCM前驱体和球形氢氧化镍，在高端电动汽车常用的NCA三元正极前驱体领域具备技术领先优势。
标签：有色金属正极材料三元正极材料芳源股份
立中集团（300428）研究报告：再生铝赋能业务链，锂电助力成长.pdf
- 5积分
- 2021/12/16
- 743
- 华泰证券
公司专注“铝合金及铝合金高端应用”主业30余年，全产业链布局，且现有三大业务板块均处于国内领先地位。我们看好公司以下三点：一是公司规模稳步扩张，各项业务均有在建产能预计于21-23年逐步释放；二是公司研发实力出色，高端产品技术壁垒雄厚，带动公司盈利持续提升；三是公司业务符合“双碳”政策方向，再生铝、锂电材料等业务需求前景向好。我们预计公司21-23年EPS为0.72/1.19/1.76元。采用分部估值法，预计公司市值目标为188亿元，对应目标价30.39元，首次覆盖给予“买入”评级。
标签：金属铝铝合金锂电材料立中集团锂电
甬金股份（603995）研究报告：浪潮奔涌风帆劲.pdf
- 5积分
- 2021/12/15
- 587
- 申港证券
公司为国内精密不锈钢冷轧板龙头和唯一上市公司，拥有自研生产设备与十余年技术专利储备，未来三年在建产能复合增长率24.81%，入库产量三年复合增长率24.71%，目前产能仍在拓展之中。
标签：甬金股份冷轧
华友钴业（603799）研究报告：锂电材料一体化进击的龙头，跨越周期，成长腾飞.pdf
- 5积分
- 2021/12/11
- 694
- 开源证券
公司正经历着从国内钴业龙头向全球锂电材料行业领导者的转型之路，随着印尼镍项目建设进度加速推进以及下游锂电材料产能不断扩大，锂电材料产业链一体化布局成效渐显。公司有望凭借“上游资源增利润，下游材料出业绩”弱化价格周期对业绩的扰动，助力公司穿越周期，加速迈入成长。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为33.97/44.40/59.80亿元，对应EPS分别为2.78/3.64/4.90元，当前股价对应PE分别为45.3/34.7/25.7倍，首次覆盖给予“买入”评级。
标签：锂电材料钴铜镍锂华友钴业
赣锋锂业（002460）深度研究报告：上中下游一体化布局，行业龙头步步为营.pdf
- 5积分
- 2021/12/10
- 749
- 世纪证券
公司是全球领先的锂生态企业。公司已经形成垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。公司平稳度过2019-2020年锂行业低谷，受益于新能源汽车市场放量，公司产品迎量价齐升，资源储备充足充分享受行业上行红利。
标签：赣锋锂业有色金属锂锂盐锂电池
三祥新材（603663）研究报告：电熔锆隐形冠军，携手宁德开辟新时代.pdf
- 5积分
- 2021/12/10
- 677
- 东吴证券
专注于拓展锆系产品的老牌公司：三祥新材股份有限公司是一家专注于锆系制品、铸改新材料，新涉足镁铝合金等工业新材料的研发、生产和销售的企业。公司正式成立于1991年；2018年公司通过收购辽宁华锆，步入海绵锆领域；2020年，通过控股辽宁华祥，进入化学锆领域。2021年上半年，营业收入同比增长26.37%，毛利率27.91%。
标签：三祥新材电熔锆锆铝合金

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