食品饮料烟酒 - 企业研究 - 知识库

珠江啤酒研究报告：广东区域啤酒龙头，产品结构提升、盈利能力改善.pdf

5积分
2024/09/10
314
国信证券

珠江啤酒研究报告：广东区域啤酒龙头，产品结构提升、盈利能力改善。珠江啤酒发布2024年半年度业绩，2024年上半年实现营业总收入29.86亿元，同比+7.69%；实现归母净利润5.00亿元，同比+36.52%；实现扣非归母净利润4.76亿元，同比+41.72%。第二季度实现营业总收入18.78亿元，同比+8.07%；实现归母净利润3.79亿元，同比+35.63%；实现扣非归母净利润3.71亿元，同比+40.61%。实际利润落在业绩预告区间中值附近。纯生系列销量及收入表现突出，产品结构提升较快。2024年上半年公司啤酒业务实现收入28.8亿元，同比+8.24%。拆分量价来看，上半年啤酒总销量同比...

标签：珠江啤酒啤酒

东鹏饮料研究报告：赛道坡长雪厚，固本兴新帆正劲.pdf

5积分
2024/09/05
255
东吴证券

东鹏饮料研究报告：赛道坡长雪厚，固本兴新帆正劲。规模领先且增长强劲的能量饮料龙头。公司从一个经营困难继而全面改制的国有饮料厂成长为当前能量饮料龙头，既有经营上的持续摸索，对消费者的深刻洞察，也有竞争机遇加持。公司现实控人接盘后从“跟随者”出发，切入能量饮料赛道，凭借差异化包装和精准营销打开局面，2009年步入正轨，2016年红牛商标危机和2017年500mlPET装上市加速规模成长，2023年东鹏特饮单品类过百亿（103.36亿），已经成为规模和成长兼具的能量饮料龙头，创业初期的性价比优势战略，受益绵延。能量饮料行业高景气，市场前景广阔。能量饮料坡长雪厚，是最具成长性饮...

标签：东鹏饮料能量饮料

今世缘研究报告：缘起后百亿，远眺新征程.pdf

5积分
2024/09/02
193
国金证券

今世缘研究报告：缘起后百亿，远眺新征程。引言：周期演绎中，市场对白酒成长性与韧性交替定价。区域酒的经营韧性在景气震荡时占优，公司能在江苏激烈的竞争中突破百亿桎梏也印证其进攻性。我们认为公司品牌已起势并赋予经营惯性，EPS具备“底线性”，性价比区间推荐布局。产品布局：四开省内畅销，向产品架构、场景外延要增量。公司先做减法、聚焦团购打造国缘四开大单品，以其为主的特A+类产品15~23销量CAGR达29%，目前在500元中度赛道规模领先；再向上&向下辐射，V系占位加强曝光，对开、雅系等向下夺取价位红利，特A类产品23年起加速增长。追溯国缘四开的培育路径，国缘品牌04年...

标签：今世缘

燕京啤酒研究报告：二次创业，重振辉煌.pdf

5积分
2024/08/23
273
国盛证券

燕京啤酒研究报告：二次创业，重振辉煌。燕京啤酒：民族产业，区域龙头。1980年成立至今，公司是啤酒行业唯一一家没有引入过外资的民族企业，可分为区域化发展、全国化起步、全国化发展、经营承压调整和二次创业五个发展阶段，公司深耕北京、广西和内蒙三大基地市场，现为我国第四大啤酒企业，在新管理层“二次创业，复兴燕京“的改革背景下，公司高端化和降本增效进程将迎来高速发展。啤酒行业：量稳价增，高端化下半场。量上，啤酒产量于2013年见顶，2018年后企稳，预计老龄化趋势下未来产量趋稳。价上，高端化进程过半，仍有广阔升级空间，我们认为6-10元或为近年扩容空间最大的价格带。渠道方面，啤...

标签：燕京啤酒啤酒

青岛啤酒研究报告：百年国啤龙头，高端化稳中求进.pdf

5积分
2024/08/23
438
东海证券

青岛啤酒研究报告：百年国啤龙头，高端化稳中求进。啤酒行业高端化趋势不改，行业增长保持量稳价增。1）量：啤酒消费人群以18-49岁为主，根据国家统计局每年出生人口数据，我们测算2023-2028年啤酒主力消费人群数量CAGR为-0.50%，主力消费人群数量平稳，预计啤酒行业销量维持稳定。2）价：人均收入保持增长，吨价具备持续上升基础，并且在过去三年疫情压力测试下，多数龙头吨价CAGR高于CPI年均复合增速3pct以上，表明高端化发展韧性充足。6-10元为高端化主要驱动，核心产品受益扩容红利。啤酒高端化路径，一是高端产品推新，二是低价格带向上升级，在宏观环境弱复苏背景下，居民消费更理性并且注重产品...

标签：青岛啤酒百年国啤啤酒

伊藤园2020年年度报告.pdf

10积分
2024/08/22
392
伊藤园

伊藤园2020年全年度的财务数据和经营情况

标签：伊藤园年度报告财务报告茶饮料绿茶

伊藤园2021年年度报告（A3版）.pdf

10积分
2024/08/21
348
伊藤园

伊藤园2021年全年度的财务数据和经营情况

标签：伊藤园年度报告财务报告即饮茶绿茶

伊藤园2023年年度报告（A3版）.pdf

20积分
2024/08/21
532
伊藤园

2023年，伊藤园实现营业收入为270,716,400.15元，较上年同期下降了20.96%。尽管如此，公司归属于上市公司股东的净利润却实现了显著增长，达到-40,779,063.08元，同比增长32.80%。这表明公司在改善盈利能力方面取得了一定的成效。在2023年5月至10月期间，伊藤园的净利润同比增长了41%，达到了112亿日元，创下了六年来的新高。这一时期内，公司的无糖饮料比率超过了75%，并且在多个地区经历了记录性的高温天气，促进了销售。伊藤园继续在产品创新上投入大量资源，推出了多种新产品，如“魔法水”薄荷蘑菇水等，以满足消费者对健康饮品的需求。此外，公司还通...

标签：伊藤园年度报告财务报告茶饮料绿茶

劲仔食品研究报告：扩产品拓渠道，步入成长快车道.pdf

5积分
2024/08/20
350
国盛证券

劲仔食品研究报告：扩产品拓渠道，步入成长快车道。大单品驱动成长，渠道拓宽能力边界。公司自2011年正式进驻休闲鱼制品赛道，至今已培育出“劲仔小鱼”全国化大单品，2022年成功培育鹌鹑蛋第二曲线共同驱动公司成长。过去公司核心以小包装覆盖流通渠道，2021年补充大包装后正式开启现代渠道布局进程，推动渠道多元化布局的同时，也带动公司品牌势能提升。产品端：大单品思路清晰，接力打开成长空间。劲仔已形成“1+1+N”产品结构，核心单品鱼制品领先优势突出，当前在规格完善、渠道渗透率提升背景下保持快速增长，有力支撑公司基本盘，并以“深海鳀鱼&rdqu...

标签：劲仔食品产品渠道

盐津铺子研究报告：供应链提效，极致性价比+品类品牌双轮驱动穿越周期.pdf

5积分
2024/08/19
764
东吴证券

盐津铺子研究报告：供应链提效，极致性价比+品类品牌双轮驱动穿越周期。复盘企业发展，盐津铺子通过持续迭代革新攫取渠道变革红利。盐津铺子是一家集休闲食品研发、生产和销售为一体的现代化制造企业。复盘企业发展，盐津铺子以具有地方特色的凉果蜜饯产品发轫，在早期阶段（2016年前）以直营商超为核心；2017年通过商超“店中岛战略”和“咸味+烘焙”发力赢得现代渠道红利；2021年以来，公司以零食量贩&内容电商渠道引领，强化供应链，成为“多品类+全渠道”和“高品质+高性价比”的休闲零食企业。零食渠道变革效率...

标签：盐津铺子零食休闲食品

卫龙美味研究报告：辣味长坡厚雪，龙头成长加速.pdf

5积分
2024/08/19
326
信达证券

卫龙美味研究报告：辣味长坡厚雪，龙头成长加速。资本市场担忧公司调味面制品和魔芋产品竞争格局恶化，体量提升难以延续，以及国内零售渠道折扣化趋势明显，担忧品牌厂商的盈利能力。我们认为调味面制品及魔芋制品产品特点突出，与其他零食细分品类区隔明显，有望成为零食赛道中的经典品类，公司23年下半年起加快两大核心品类的推新，相比竞争对手，公司具备渠道优势及品牌积淀，核心大单品通过延申口味和形态，提升市占率成长路径清晰。公司核心的单品具备深加工成瘾性等特点，消费者对于此类型产品的品牌粘性和认知度较高，产品在产业链中议价能力强，零售商做自有品牌预计对于公司冲击有限，其次头部品牌收入扩张带来的内部供应链效率提升有...

标签：卫龙美味辣味魔芋制品

迎驾贡酒研究报告：洞藏起势引领结构性增长，厚积薄发重返徽酒榜眼.pdf

5积分
2024/08/16
248
方正证券

迎驾贡酒研究报告：洞藏起势引领结构性增长，厚积薄发重返徽酒榜眼。历史悠久生态酿造，洞藏起势实现超越。迎驾贡酒是国内流传至今最早的贡酒，1955年迎驾贡酒的前身佛子岭酒厂建立，90年代末国企改革浪潮中经历一系改革，在2003年成为民营制企业，并于2015年上交所上市。其借助大别山优质的生态环境，构建起六位一体的全生态酿造体系。2023年迎驾营收67.2亿元，2020-2023年收入CAGR约25%，自2022年起反超口子窖重返徽酒榜眼。深度分销推进渠道精进，洞藏系列引领势能高增。1）从产品端看，公司主流产品价位顺应安徽整体主流价格带，03年推出金星/银星，早期以盘中盘模式拓展至中低消费群体，为基...

标签：迎驾贡酒洞藏系列

统一企业中国公司研究报告：行业龙头稳健经营，内生外延收益提升.pdf

5积分
2024/08/16
283
财通证券

统一企业中国公司研究报告：行业龙头稳健经营，内生外延收益提升。具备高分红潜力，长期稳健经营，边际持续改善。1）港股市场边际修复，红利策略投资偏好带来投资机会。2）公司维持100+%高分红，股息率突出。3）公司多年经营下打造产品、品牌、渠道优势，且在新品推出、利润改善方面均不断发力，具备长期经营实力。有增量：各业务寻找增量，提价+成本下行利润持续改善。饮料业务：1）三元价格带格局优化：公司及康师傅在3元茶饮价格带份额领先，据Euromonitor统计，两者中国大陆市场份额合计超过40%，提价改善盈利能力成为共识。2）基本盘持续挖潜：出行场景修复带来的饮料行业红利+渠道类型的多元拓展（3个新通路：...

标签：统一企业中国饮料食品

东阿阿胶研究报告：老字号焕发年轻态，引领胶类产业链新发展.pdf

5积分
2024/08/16
500
华西证券

东阿阿胶研究报告：老字号焕发年轻态，引领胶类产业链新发展。2010-2018年公司对阿胶产品频繁提价，导致渠道库存积压埋下隐患；2019年以来超额库存清理完毕后，公司重点针对渠道、库存、价格等问题展开针对性治理，在保留原有传统产品阿胶块高价销售定向高端消费群体的同时，让其他产品定价逐步“大众化”。2019年始公司积极携手新潮传媒，开启线上线下组合化的数字营销新模式，进军年轻消费者市场，老字号品牌焕发“第二春”，公司成为当下中医药养生企转型最成功的品牌之一，2023Q1-Q3公司线上销售占比近20%，发展势头良好。滋补类补血补气类中成药百亿市场持续...

标签：东阿阿胶健康消费品胶类产业链

蒙牛乳业研究报告：周期底部向上，分红提升可期.pdf

5积分
2024/08/15
525
广发证券

蒙牛乳业研究报告：周期底部向上，分红提升可期。乳业经营周期磨底，上游加快产能去化。2024年以来受宏观经济和消费力影响，乳制品行业整体需求延续较低景气度。头部乳企通过主动调整液奶出货节奏、增加买赠来消化库存、改善产品新鲜度；同时原奶过剩背景下行业价格竞争加剧、买赠促销力度加大。2024年以来供给端产量降速，淘汰牛增加。根据Wind，当前国内奶价已处于2014年以来低位，测算2025年国内原奶供需或重新趋于平衡。蒙牛经营基本盘稳固，换帅开启发展新篇章。2024年蒙牛掌舵人顺利完成接棒。回顾蒙牛近年来发展历程，公司高端白奶、低温酸奶份额持续领先；低温鲜奶、奶酪品牌影响力不断加强、收入占比逐步提升。...

标签：蒙牛乳业乳制品