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北京银行研究报告：规模高增，业绩表现转好.pdf
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- 2025/09/03
- 92
- 广发证券
北京银行研究报告：规模高增，业绩表现转好。北京银行发布25年半年度报告，我们点评如下：25H1营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为1.0%、1.2%、1.1%，增速较25Q1分别变动+4.21pct、+3.48pct、+3.56pct。从业绩驱动来看，规模增长、净手续费收入上升、有效税率下降形成正贡献，净息差收窄、其他非息下降、拨备计提和成本收入比上升为主要拖累。亮点：（1）规模高增，对公贡献主要增量。资产端，25H1生息资产同比增长12.79%，增速相较25Q1上升7.0pct。结构上，贷款基本盘以对公为主，25H1公司对公贷款占比62.4%，增速较24A提升1.8pct，25H1对公贷...
标签：北京银行银行
兴业银行研究报告：质量稳定，利润增速回正.pdf
- 5积分
- 2025/09/02
- 117
- 广发证券
兴业银行研究报告：质量稳定，利润增速回正。兴业银行发布25年半年度报告，我们点评如下：25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-2.3%、-3.1%、0.2%，增速较25Q1分别变动+1.29pct、+1.27pct、+2.43pct，利润增速由负转正。从业绩驱动来看，规模及中收增长、拨备反哺形成正贡献，息差及其他非息收入收窄、成本收入比及有效税率上升为主要拖累。亮点：（1）信贷稳步增长。25H1末生息资产、贷款同比分别增长0.7%、4.1%，同业及投资类资产规模有所压降。结构上，个贷规模继续下降，对公提供主要增量。分领域来看，上半年信用卡、房地产贷款规模继续压降，基建及制造业贷款提供主...
标签：兴业银行利润质量银行
无锡银行研究报告：存贷稳步扩张，不良低位运行.pdf
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- 2025/09/02
- 52
- 招商证券
无锡银行研究报告：存贷稳步扩张，不良低位运行。无锡银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为3.44%、5.59%、3.52%，增速分别较25Q1变动-0.09pct、+0.10pct、+0.39pct，业绩总体保持稳定。累计业绩驱动上，规模、其他非息、成本收入比形成正贡献，息差收窄、中收、拨备计提以及有效税率上升形成负贡献。核心观点：亮点：（1）存贷规模持续稳步扩张，净息差降幅不大。资产端，无锡银行25Q2末贷款同比增长9.76%，主要增长点来源于对公端。无锡银行持续深耕科技金融、提升小微展业能力，依托无锡区域制造业发达优势，对公贷款同比增长12.35%，增...
标签：无锡银行银行
齐鲁银行研究报告：息差企稳回升，资产质量改善亮眼.pdf
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- 2025/09/02
- 101
- 广发证券
齐鲁银行研究报告：息差企稳回升，资产质量改善亮眼。齐鲁银行发布2025年半年度报告，前期公司发布了业绩快报，市场对各业绩指标已有预期，25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.8%、6.0%、16.5%，增速较25Q1分别继续回升1.04pct、1.64pct、0.02pct，经营效益持续向好。从累计业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提减少、有效税率改善为主要正贡献，其他收支下降、净息差收窄为主要拖累。25Q2单季度来看，其他收支拖累较大。亮点：（1）规模扩张稳健和净息差企稳回升，带动净利息收入同比高增13.57%。25H1净息差1.53%，同比收窄1bp，环比回升2bp，实现企稳回升。测...
标签：齐鲁银行银行资产质量
华夏银行研究报告：盈利边际修复，资产质量稳定.pdf
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- 2025/09/02
- 97
- 广发证券
华夏银行研究报告：盈利边际修复，资产质量稳定。华夏银行发布2025年半年度报告，我们点评如下：25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-5.9%、-9.4%、-7.9%，增速较25Q1分别变动+11.87pct、+7.07pct、+6.10pct。从累计业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提为主要正贡献，净息差、其他收支、成本收入比为主要拖累。亮点：（1）存贷结构稳健。25Q1贷款同比增速达2.31%，而存款同比增速达8.67%，资负摆布上，贷款占生息资产比重达53.91%，行业投向上加大对“五篇大文章”等领域的投放，对公贷款占贷款比例达68.2%，较年初提升1.9pc...
标签：华夏银行质量资产银行
工商银行研究报告：存贷同比多增，负债成本大幅改善.pdf
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- 2025/09/02
- 173
- 广发证券
工商银行研究报告：存贷同比多增，负债成本大幅改善。工商银行发布2025年半年度报告，点评如下：25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.6%、1.4%、-1.4%，增速较25Q1分别回升4.78pct、4.99pct、2.60pct；25Q2单季度营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为6.8%、7.4%、1.4%，环比均大幅改善，经营业绩明显回暖。从累计业绩驱动来看，规模增长、其他收支为正贡献，净息差收窄、有效税率形成拖累。亮点：（1）存贷同比多增，规模扩张加速。25Q2末生息资产、计息负债同比增长11.2%、11.7%，增速较25Q1提升2.67pct、3.28pct。资产端，贷款...
标签：工商银行负债银行
长沙银行研究报告：存贷高增，首次实施中期分红.pdf
- 4积分
- 2025/09/01
- 86
- 招商证券
长沙银行研究报告：存贷高增，首次实施中期分红。长沙银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为1.59%、1.86%、5.05%，增速分别较25Q1变动-2.2pct、-5.37pct、+1.24pct。累计业绩驱动上，规模、中收、其他非息、有效税率下降形成正贡献，息差收窄、拨备计提形成负贡献。核心观点：（1）存贷高增，息差下行。从净利息收入来看，上半年长沙银行净利息收入同比-1.74%，负增较一季度有所下降。在规模方面，资产端上半年贷款同比增速为12.95%，增速自去年以来逐季提升，主要是对公贷款贡献，政信和批零贷款增速均有较大幅度提升。负债端上半年存款同比增...
标签：长沙银行银行
招商银行研究报告：如何看待招行利润增速回正？.pdf
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- 2025/09/01
- 93
- 招商证券
招商银行研究报告：如何看待招行利润增速回正？招商银行披露2025年半年报，上半年，招行营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为-1.7%、-2.6%、+0.3%，均较25Q1有所回升，利润增速回正。从业绩驱动来看，规模增长、拨备计提是主要正贡献，息差、其他非息和中收形成负贡献。核心观点：第一，利润增速回正传递信心。4月底银行一季报集中出炉时，正值美国关税政策冲击不确定性最高时候，招行及不少大行利润增速由正转负，在点评报告《如何理解招行利润负增长？》，我们从债市状态、外部冲击、经济环境、政策期待和全年预期视角给出了理解，并对全年招行业绩趋势给予了相对积极乐观的展望。半年度，招行营收利润增速均回...
标签：招商银行银行
浙商银行研究报告：控规模，提质效.pdf
- 4积分
- 2025/09/01
- 82
- 招商证券
浙商银行研究报告：控规模，提质效。浙商银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为-5.76%、-6.78%、-4.15%，增速分别较25Q1变动+1.32pct、-1.46pct、-4.76pct。累计业绩驱动上，规模、拨备计提形成正贡献，息差收窄、中收、其他非息、有效税率上升形成负贡献。核心观点：（1）规模增速下降。25年上半年浙商银行贷款同比增长4.20%，增速进一步下降。公司不盲目追求规模的快速增长，而是要主动实现规模、质量、效益相统一的稳健发展。对公端是信贷增长的主要驱动，上半年同比增长8.4%。零售贷款同比减少7.05%，预计是压降了风险较高的经营性...
标签：浙商银行银行
苏州银行研究报告：业绩保持稳健增长.pdf
- 4积分
- 2025/09/01
- 80
- 招商证券
苏州银行研究报告：业绩保持稳健增长。苏州银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为1.81%、7.36%、6.15%，增速分别较25Q1变动+1.05pct、+1.44pct、-0.65pct，保持稳健增长。累计业绩驱动上，规模、中收、成本收入比下降形成正贡献，息差收窄、其他非息、拨备计提形成负贡献。核心观点：（1）存贷继续高增，息差逐步企稳。从净利息收入来看，上半年苏州银行净利息收入同比增长2.72%，增速稳步回升，较一季度实现由正转负。在规模方面，资产端上半年贷款同比增速为11.81%，继续保持较高增速，其中对公贷款上半年同比增长23.83%，主要是政信类...
标签：苏州银行银行
民生银行研究报告：其他非息高增，业绩继续向好.pdf
- 4积分
- 2025/09/01
- 105
- 招商证券
民生银行研究报告：其他非息高增，业绩继续向好。民生银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为7.83%、11.43%、-4.87%，增速分别较25Q1提高0.42pct、1.44pct、0.26pct，业绩继续向好。累计业绩驱动上，规模、其他非息、成本收入比下降、形成正贡献，息差收窄、拨备计提、有效税率上升形成负贡献。核心观点：（1）存贷增速提高，息差与年初持平。从净利息收入来看，上半年民生银行净利息收入同比增长1.28%，较一季度下降1.21pct。在规模方面，资产端上半年贷款同比增速为1.05%，增速较一季度有所提高，对公贷款同比增速上升至7.23%，主要...
标签：民生银行银行
南京银行研究报告：存贷保持高增，转股补充资本.pdf
- 4积分
- 2025/09/01
- 77
- 招商证券
南京银行研究报告：存贷保持高增，转股补充资本。南京银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为8.64%、9.61%、8.84%，增速分别较25Q1变动+2.10pct、+3.39pct、+1.78pct。累计业绩驱动上，规模上升、净息差、成本收入比形成主要正贡献，中收、其他非息、拨备计提形成主要负贡献。亮点：（1）存贷规模继续高增。资产端，25H1贷款同比增速14.96%，保持较高增速。其中对公贷款同比上升16.11%，传统基建和制造批零等实体部门增速都较快。个人贷款同比上升15.21%，一方面，在房地产政策利好下，南京银行优化住房贷款业务产品与功能，个人住房...
标签：南京银行银行
光大银行研究报告：资产质量改善，单季息差稳定.pdf
- 4积分
- 2025/09/01
- 134
- 招商证券
光大银行研究报告：资产质量改善，单季息差稳定。光大银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为-5.57%、-7.02%、0.55%，增速分别较25Q1变动-1.51pct、-2.64pct、+0.25pct。累计业绩驱动上，规模、中收、拨备计提形成正贡献，息差收窄、其他非息、成本收入比、有效税率上升形成负贡献。核心观点：（1）信贷结构改善，二季度测算单季息差保持稳定。从净利息收入来看，上半年光大银行净利息收入同比-5.57%，负增较一季度收窄。在规模方面，资产端上半年贷款同比增速为4.9%，对公和零售贷款增速均较去年末提升，票据规模压降，信贷结构有所改善。同时...
标签：光大银行质量资产银行
北京银行研究报告：规模增长强劲，业绩增速改善.pdf
- 4积分
- 2025/09/01
- 64
- 招商证券
北京银行研究报告：规模增长强劲，业绩增速改善。北京银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为1.02%、0.06%、1.12%，增速分别较25Q1变动+4.21pct、+2.30pct、+3.56pct，业绩增速改善并回正。累计业绩驱动上，规模、中收、拨备计提形成正贡献，息差收窄、其他非息收入、成本收入比和有效税率上升形成负贡献。核心观点：亮点：（1）规模增长强劲，资负同比增速超20%。资产端，生息资产规模同比增长22.13%，环比25Q1提升6.86pct，投资类资产和同业资产扩张较快，贷款同比增幅10%较25Q1持平，主要是由科技、绿色、普惠、制造业等对公...
标签：北京银行银行
邮储银行研究报告：成本优化，资本补充，业绩转正.pdf
- 4积分
- 2025/09/01
- 78
- 招商证券
邮储银行研究报告：成本优化，资本补充，业绩转正。邮储银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为1.5%、14.62%、0.85%，增速分别较25Q1变动+1.58pct、+8.42pct、+3.47pct，代理费调整使得成本收入比下降明显，推动业绩增速回正。累计业绩驱动上，规模、中收、其他非息、成本收入比下降形成正贡献，息差收窄、净息差下降、拨备计提、有效税率形成负贡献。核心观点：（1）资负增速进一步提升，息差基本保持平稳。从净利息收入来看，上半年邮储银行净利息收入同比-2.67%，增速较一季度收窄。在规模方面，资产端上半年贷款同比增速为10.13%，连续四个...
标签：邮储银行银行

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