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北京银行研究报告：规模增长强劲，业绩增速改善。北京银行披露 2025 年半年报。25H1 营业收入、PPOP、归母利润同比增速分 别为 1.02%、0.06%、1.12%，增速分别较 25Q1 变动+4.21pct、+2.30pct、 +3.56pct，业绩增速改善并回正。累计业绩驱动上，规模、中收、拨备计提形 成正贡献，息差收窄、其他非息收入、成本收入比和有效税率上升形成负贡献。

核心观点：

亮点：（1）规模增长强劲，资负同比增速超 20%。资产端，生息资产规模同 比增长 22.13%，环比 25Q1 提升 6.86pct，投资类资产和同业资产扩张较快， 贷款同比增幅 10%较 25Q1 持平，主要是由科技、绿色、普惠、制造业等对公 领域贷款支撑。负债端，计息负债规模同比增长 21.53%，环比较 25Q1 提升 7.44pct，同业负债和发行债券增速增长明显，存款增幅尽管在一季度开门红后 有所下降，但依然保持 13%的较高增速。

（2）中收高增，其他非息降幅收窄。25H1 北京银行手续费及佣金净收入同比 增长 20.40%。公司持续零售转型战略，零售客户数与零售 AUM 分别达到 3,150 万户和 1.3 万亿元，同比增长 5.8%/13.0%，代销和支付结算收入增速较去年末 大幅提升。上半年其他非息同比下降 4.5%，降幅较一季度收窄 13.2pct，主要 是债市回暖带动公允价值变动损益回升。

（3）资产质量稳中向好，关注率大幅改善。北京银行启动“风险管理攻坚年” 专项工作，一体推进不良贷款的“控新增”、“降存量”。25Q2 末，公司不良 率 1.30%，环比持平；关注率 1.50%，较年初大幅下降 29bp，未来压力降低； 逾期率 1.53%，上半年下降 9bp； 25Q2 末拨备覆盖率 195.74%，环比下降 2.34pct。

关注：（1）息差承压，但单季度测算净息差环比企稳。上半年披露口径净息差 为 1.31%，较去年末下降了 16bp，不过 25Q2 单季度测算息差 1.28%，环比一 季度仅下降 1bp。其中单季度生息资产收益率和计息负债成本率分别为 2.95%/1.69%，环比下降 3bp/1bp，降幅有所企稳。

（2）资本充足率下降。25H1 北京银行核心一级资本充足率 8.59%，环比下降 5bp。公司规模高速增长下，资本消耗加快，可能会降低内生资本补充的可持续 性。