汽车产业 - 企业研究 - 知识库

九号公司研究报告：产品差异化创新带来供给创造需求，看好盈利能力持续提升.pdf

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2024/08/01
388
开源证券

九号公司研究报告：产品差异化创新带来供给创造需求，看好盈利能力持续提升。2024年以来传统拖累业务见底，新业务渠道扩张提速+利润率提升带动整体业绩改善明显。2020年公司进入两轮车/全地形车赛道，2021年进入割草机器人赛道，凭借产品创新带来新需求，以及渠道开拓能力快速扩张，其中两轮车预计2024年底网点数量超7000家，割草机器人欧洲市场快速拓展且亚马逊份额提升明显。长期维度看产品竞争优势有望延续，搭配公司强渠道管控以及开拓能力，新业务具备可持续成长能力，利润率相较于同行均有提升空间。智能化创新为行业带来新客群/需求，产品渠道共振带动公司两轮车逆势增长2023/2024H1两轮车行业产品结构...

标签：九号公司差异化创新智能化创新

爱玛科技研究报告：国内市场稳健发展份额有望提升，海外市场成长潜力大前瞻布局新曲线.pdf

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2024/08/01
655
方正证券

爱玛科技研究报告：国内市场稳健发展份额有望提升，海外市场成长潜力大前瞻布局新曲线。爱玛科技深耕电动车行业20载，产量突破1000万辆，终端门店数量突破3万家。公司成立于1999年，并于2021年6月在上海证券交易所主板首发上市，公司主营业务为电动两轮车等的研发、生产及销售。公司发布股权激励计划，若假设按照最低业绩考核要求，收入或净利润24/25/26年同比增长将达到20%/20%/20%。国内市场方兴未艾，龙头有望受益于行业集中趋势。①量：2024-2026年我国电动两轮车需求量有望保持相对稳定，重视新国标修订后监管加强+“以旧换新”政策刺激带来的换新需求，主因超标车替...

标签：爱玛科技电动车电动两轮车

继峰股份研究报告：国产座舱内饰领军者，再添乘用车座椅增长新引擎.pdf

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2024/07/31
538
浙商证券

继峰股份研究报告：国产座舱内饰领军者，再添乘用车座椅增长新引擎。座舱内饰领军企业，乘用车、商用车业务双轮驱动，2023年营收突破200亿。宁波继峰股份是全球领先的座舱内饰件供应商。公司于2019年收购百年商用车巨头格拉默，当前产品覆盖乘用车和商用车两个领域，乘用车主要产品包括座椅头枕、座椅扶手、中控系统、内饰部件等；商用车产品涵盖卡车座椅、非道路车辆座椅部件以及火车和公共汽车座椅等。公司与宝马、奥迪、大众、戴姆勒、特斯拉等主机厂，以及江森、李尔、佛吉亚等座椅厂建立了长期的合作伙伴关系。2023年公司营收突破200亿元，2019-2023年CAGR为4.6%。重点发展乘用车座椅业务，全面受益国产...

标签：继峰股份座舱座椅

雅迪控股研究报告：领跑国内剑指海外，深度产业链布局构筑竞争壁垒.pdf

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2024/07/29
422
方正证券

雅迪控股研究报告：领跑国内剑指海外，深度产业链布局构筑竞争壁垒。雅迪控股作为电动两轮车领军企业，从战略布局前瞻及战术执行到位两大层面彰显优秀企业本色。国内行业快速扩容期公司紧抓机遇积极扩张产能及渠道网络实现市场份额的提升；需求降速政策过渡期，公司则不断修炼内功，深化产业链布局，细挖消费者结构性需求；海外前瞻性布局多年，静待行业放量迎来收获。政策驱动需求稳健供给出清，价格竞争有望趋缓。2024版新国标修订在即，市场担忧新国标车与消费者需求错配，叠加疫情后销量带来的高基数，2025年及后续市场总需求偏弱，并担忧执法力度不足下形成“劣币驱逐良币”的竞争格局，但我们针对上述两点...

标签：雅迪控股

捷众科技研究报告：汽车精密注塑件专精特新“小巨人”，新能源智造项目放量可期.pdf

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2024/07/29
234
东吴证券

捷众科技研究报告：汽车精密注塑件专精特新“小巨人”，新能源智造项目放量可期。汽车精密注塑件专精特新“小巨人”，三大业务并驾齐驱。捷众科技成立于2004年，主营汽车雨刮系统、门窗系统和空调系统等精密零部件。其中，雨刮系统零部件为公司主力产品，占营收比重超50%，近五年营收均保持1亿元以上；门窗系统零部件营收由2019年的0.26亿元增长至2023年的0.87亿元，年均复合增速达35.1%，营收占比由15.8%提升至37.5%；空调系统零部件为公司新兴产品，营收由2019年的0.01亿元增长至2023年的0.25亿元，年均复合增速达123.5％。20...

标签：捷众科技汽车精密注塑件新能源智造

继峰股份研究报告：多元业态协同发展，内饰专家开启全球新征程.pdf

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2024/07/26
232
甬兴证券

继峰股份研究报告：多元业态协同发展，内饰专家开启全球新征程。乘用车内饰专家，剑指全球座椅龙头。公司传统业务包括主要产品包括乘用车座椅头枕和扶手，2019年收购格拉默后，产品向汽车座椅拓展，2023年公司营收215.71亿元，同比+20.06%，其中，商用车、乘用车座椅营收分别约64.88亿元、6.55亿元。座椅行业格局重塑，国产替代加速中。受益于消费者对座椅智能化及舒适性需求日趋增加，座椅附加功能持续渗透。据头豹研究院测算，2023年中国汽车座椅市场约979亿元，2026年约1154亿元，年化增速约5.63%。汽车座椅市场主要被外资及合资厂商占据，2022年国内市场CR5分别达67%，国产替代...

标签：继峰股份

长安汽车研究报告：强产品周期临近，华为经济型智驾首次赋能“深蓝 S07”.pdf

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2024/07/26
466
浙商证券

长安汽车研究报告：强产品周期临近，华为经济型智驾首次赋能“深蓝S07”。第三次创业，开启“燃油转电动智能”新篇章。“香格里拉”、“北斗天枢”战略坚定向智能出行科技公司转型；“海纳百川”战略推进向世界级品牌迈进。“启源+深蓝+阿维塔”三驾马车，并与华为强强联合，打造新能源完整产品矩阵。2024H2迎来强产品周期，三大新能源品牌将推新车深蓝品牌预计7月底推出S07，9月推出L07，S05预计也将在年内推出。其中S07将搭载华为乾崑智驾，打造强产品实力。阿维...

标签：长安汽车强产品周期经济型智驾

比亚迪研究报告：宋系DM5.0新品再献，新品周期进击持续.pdf

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2024/07/25
327
方正证券

比亚迪研究报告：宋系DM5.0新品再献，新品周期进击持续。比亚迪DM5.0+E4.0平台新品周期启动，多车型/价格带新品密集投放。秦LDM5.0竞争力获市场验证：比亚迪DM5.0平台秦L/海豹06两款新车从启动阶段逐渐增加产量，2024年第28周（7.8-7.14）交付量分别突破6800辆/4500辆，我们预计稳态销量有望超过5万/月。市占率再创新高，国产替代加速：DM5.0平台驱动比亚迪市占率上行，最新国内市占率已达17.43%，创年内新高。最新合资品牌竞争车型市占率较2024年初下降1.94pct，自主品牌国产替代进程加速。展望下半年，DM5.0新品周期明确：公司搭载DM5.0技术的宋pl...

标签：比亚迪宋系DM5.0

华为汽车产业链专题报告：华为车生态圈进入强产品周期，高端和经济型智驾齐头并进.pdf

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2024/07/24
437
浙商证券

华为汽车产业链专题报告：华为车生态圈进入强产品周期，高端和经济型智驾齐头并进。1、华为车生态圈进入强产品周期，高端和经济型智驾齐头并进。【长安汽车】智驾深蓝S07于7月底上市，乾崑智驾ADSSE首次搭载在20万以内车型上。深蓝S07将于7月底推出，定位科技新主流B级SUV，搭载深蓝超级增程2.0。华为乾崑智驾ADSSE首次在20万以下车型上提供，有望大幅提升长安经济车型的驾驶体验和吸引力。【北汽蓝谷】华为智选享界S9于8月上市，搭载乾崑智驾ADS3.0。5月31日，行政级豪华旗舰轿车享界S9开启预定，预售价45-55万，并将于8月上旬正式上市，首发HUAWEIADS3.0高阶智能驾...

标签：华为汽车

理想汽车研究报告：坚守用户价值，销量高增有望延续.pdf

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2024/07/24
385
西部证券

理想汽车研究报告：坚守用户价值，销量高增有望延续。【报告亮点】市场认为理想此前的成功为偶然因素居多，对后续产品力持怀疑态度。我们认为理想增程式SUV的成功来自需求端和供给端的共振，体现了公司对用户需求的把握能力和打造精品产品的能力，在此基础上我们认为理想后续产品有望复制L系列的成功，纯电新车也有望热销。主要逻辑1：理想增程式SUV的成功来自需求端和供给端的共振，体现了公司对用户需求的把握能力和打造精品产品的能力。理想汽车产品定位为家庭用车，符合近几年汽车需求增量来自于家庭用户增换购、新能源化及高价格带车型占比明显提升等结构性变化。结合李想此前的创业经历以及L系列超强的产品力，我们认为理想汽车的...

标签：理想汽车

贝斯特研究报告：精密零部件筑基，新能源汽车零部件和丝杠业务打开成长空间.pdf

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2024/07/24
425
上海证券

贝斯特研究报告：精密零部件筑基，新能源汽车零部件和丝杠业务打开成长空间。专注精密零部件与智能装备，延伸拓展新能源汽车零部件、工业母机、人形机器人核心部件等业务。公司充分发挥“精密加工为特长、铸造产业为支撑、智能装备为驱动”的产业联动发展的核心竞争优势，围绕三梯次产业进行战略布局。公司业务分为三大板块：一、各类精密零部件、智能装备及工装夹具等原有业务；二、新能源汽车零部件业务，重点布局新能源汽车轻量化结构件、高附加值精密零部件以及氢燃料、天然气燃料汽车核心部件等产品；三、工业母机、人形机器人等领域，全面布局直线滚动功能部件，产品包括：高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨...

标签：贝斯特精密零部件新能源汽车丝杠

威迈斯研究报告：受益于电动化趋势，快充和出海打开成长空间.pdf

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2024/07/23
292
西南证券

威迈斯研究报告：受益于电动化趋势，快充和出海打开成长空间。（1）随着产品向集成化+高压化+多功能化方向发展，以及电动化持续渗透，行业有望量价齐升。24-26年，预计全球/中国车载电源产品市场规模CAGR分别为16.2%/18.0%。（2）车载电源：具备成本优势，高压化和出海铸就成长。公司是车载电源第三方龙头供应商，据NE时代数据统计，23年公司OBC市占率18.8%。21-23年，公司车载电源集成产品毛利率高于行业平均2-6pp，具备成本优势。800V车载电源集成产品已实现量产供货，20-23年海外收入占比持续提升，快充和出海是公司未来的重要增长点。（3）协同与互补业务：产品矩阵布局完善，业务...

标签：威迈斯电动化快充新能源

吉利汽车研究报告：新能源转型加速，新车周期有望开启新一轮成长.pdf

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2024/07/23
392
国联证券

吉利汽车研究报告：新能源转型加速，新车周期有望开启新一轮成长。吉利汽车作为国内优质自主品牌，2020年至今新能源转型持续加速，极氪001、星越等优质车型上市加速品牌革新。2024年吉利汽车有望迎来全方面的提升：1）内销燃油车中，博系列、星系列车型有望保持销量稳定，对应市场份额的提升；2）新能源车中，极氪、领克、银河等品牌/系列车型有望带动整体销量的提升；3）出口全面升级，出口市场及车型销量有望持续扩张。所以我们认为，吉利汽车有望迎来销量和份额的快速提升。燃油车：CMA架构竞争力强，销量份额有望逆势增长吉利CMA架构在动力性能、安全性、智能化程度方面均领先传统燃油车竞品，星越L、博越L、领克03...

标签：吉利汽车新能源新车周期

拓普集团研究报告：Tier0.5平台稳固，客户结构优化，执行器业务有序推进.pdf

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2024/07/22
528
中泰证券

拓普集团研究报告：Tier0.5平台稳固，客户结构优化，执行器业务有序推进。成长复盘：精准把握客户&拓展2+N产品矩阵，量价高增。①15年前主要以合资为主，包括上汽通用、长安福特、现代摩比斯等；②15-19年，拓展强势自主，如吉利等客户；③20-23年随着下游竞争格局的变化，公司前瞻开拓特斯拉、华为、理想等走量客户，并持续扩大其在大客户的份额，享受规模红利。目前公司已形成NVH产品+电动智能化汽车零部件的“2+N”产品矩阵，单车ASP最高可达3万元。整体认知：资本开支高效、客户洞察力敏锐、平台化卡位稀缺、全球化布局前瞻①资本开支高效&精准：实现&ldqu...

标签：拓普集团 Tier0.5 客户结构执行器

苏轴股份研究报告：国内滚针轴承龙头，汽车+机器人打开成长空间.pdf

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2024/07/22
309
中国银河证券

苏轴股份研究报告：国内滚针轴承龙头，汽车+机器人打开成长空间。苏轴股份：国内滚针轴承行业龙头，营收净利双升。公司深耕滚针轴承领域六十余载，2021年11月于北交所上市。公司产品分为滚针轴承与滚动体两大类，2023年公司实现营业收入6.36亿/+13%、归母净利润1.24亿/+48.3%、综合毛利率36.7%/+3.8pct，产品结构迭代升级，拉开增长斜率。实际控制人苏州市国资委持股14.3%，公司参股联利精密防范滚动体的供应风险。轴承是“机械的关节”，紧抓设备与消费品更新机遇转型升级。滚针轴承行业上游包括特种钢材、铜材、非金属材料等原材料供应商与轴承加工设备、检测仪器提...

标签：苏轴股份滚针轴承汽车零部件