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  • J.P.摩根-新兴市场投资策略-新兴市场边缘数据观察：在全球增长放缓中做出你的选择.pdf

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    • 2022/06/16
    • 215
    • J.P.摩根

    J.P.摩根-新兴市场投资策略-新兴市场边缘数据观察：在全球增长放缓中做出你的选择.

    标签： 投资 投资策略 新兴市场

  • J.P.摩根-全球投资策略-另类投资前景和策略：将另类投资移至低比重.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 169
    • J.P.摩根

    J.P.摩根-全球投资策略-另类投资前景和策略：将另类投资移至低比重

    标签： 投资 投资策略

  • 高端装备行业2022年中期投资策略：聚焦高景气新能源设备，挖掘国产替代赛道.pdf

    • 15积分
    • 2022/06/16
    • 657
    • 国泰君安证券

    高端装备行业2022年中期投资策略：聚焦高景气新能源设备，挖掘国产替代赛道。机械行业Q2受疫情影响较大，至暗时刻已过。疫情对机械行业的影响主要在生产、物流上，Q2业绩可能是年内最低点，上海解封+原材料价格高位回落+人民币贬值，机械行业有望迎来边际改善。从二季度业绩看，光伏设备、锂电设备、刀具、示波器等子行业业绩较好；下半年风电设备、自动化、工程机械有望迎来较大改善。重点推荐新能源设备（风电设备、锂电设备、光伏设备）、国产替代（刀具、示波器）、边际改善（自动化、工程机械）。新能源设备维持高景气度风电设备：上半年开工量装机量较低（淡季+疫情）、风机招标价格下降、原材料价格较高，风电设备领域回调较多...

    标签： 高端装备 新能源设备 新能源 投资 投资策略

  • 计算机行业2022年中期策略报告：政策、技术演进加持，持续看好数字经济主赛道.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 334
    • 中国平安

    计算机行业2022年中期策略报告：政策、技术演进加持，持续看好数字经济主赛道。行业回顾及投资逻辑：2022年以来，整个软件行业收入增速放缓，但仍实现较快速增长。在上市公司2022年一季度利润方面，虽整体承压，但服务器、工业软件、智能汽车等表现较好。市场表现来看，行业表现不佳，跑输沪深300指数，且在申万31个一级行业中排名靠后，估值处于历史低位。4月底以来，行业行情开始低位反弹。展望下半年，我们判断，计算机行业将继续在数字化的大潮中受益，在政策推动和技术演进的加持下，数字经济赛道的数据中心产业链、工业软件、信创、智能汽车等板块将迎来更好的投资机会。数据中心：需求持续强劲，产业链深度受益。受数据...

    标签： 计算机 数字经济 中期策略

  • 交通运输行业2022年中期投资策略：航空出行回归与反转.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 398
    • 中银证券

    交通运输行业2022年中期投资策略：航空出行回归与反转。回归进程：国内疫情多点散发，航空出行需求二次触底。受新冠疫情持续反复影响，客运出行需求扰动中下行。特别是2020年4月以来上海大规模疫情爆发，北京疫情出现反复现象，导致旅客流量出现新冠疫情爆发以来二次探底现象。近期随着上海、北京陆续推进复商复工，叠加民航局出台现金补贴纾困政策，航空出行市场底部持续强化。出行潜力：疫情积压出行需求，航空人口规模仍将提升。疫情前航空客运行业呈现稳健增长态势，出境人次复合增速超20%。我国人均乘机次数仍有较大提升空间，航空人口规模仍将增长。预计到2030年我国人均乘机次数有望提高至1次，航空需求仍有一倍增长空间...

    标签： 交通 交通运输 运输 航空 投资 投资策略

  • 食品饮料行业2022年中期投资策略：从需求复苏到盈利改善，下半年超额收益可期.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 263
    • 中银证券

    食品饮料行业2022年中期投资策略：从需求复苏到盈利改善，下半年超额收益可期。随着疫后需求复苏和成本压力减轻，预计2022年下半年食品饮料有望获得超额收益。（1）2022年上半年食品饮料板块继续回调，主要由于疫情扩散导致酒类消费场景受冲击，成本压力导致大众品盈利能力下降。（2）随着6月份全国疫情缓解，各地找到适合自己的防控模式，疫情受损行业将迎来消费场景正常化和需求回补，主要是酒类。（3）21年底大众品价格出现普涨，但价格从出厂传导到终端还需时间，预计22年下半年可以充分体现提价的效果，成本压力减轻，大众品有望迎来利润率的改善。（4）2021年和2022年上半年行业估值持续回落，现阶段已回落至...

    标签： 食品 食品饮料 饮料 投资 投资策略

  • 传媒行业2022年中期投资策略：政策拐点已至，基本面好转支撑估值修复.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 297
    • 中银证券

    传媒行业2022年中期投资策略：政策拐点已至，基本面好转支撑估值修复。政策预期趋稳，基本面好转支撑估值修复。2022年以来政策方面未超出之前框架，鼓励平台发挥作用，政策不确定性正在消除。4-5月部分地区疫情封控，生活服务、电商、视频营销等行业业绩预期承压。6月疫情好转，经济复苏成外部支撑，业务优化、降本增效成果显现，Q3有望出现业绩拐点。我们对子领域的推荐顺序：生活服务、电商、视频营销。探寻细分领域机遇，互联网新形态正在酝酿。中国传媒互联网行业进入新的发展阶段，细分领域尚有许多突破机遇，未来机会主要在四个方面：新用户、新内容、新渠道、新技术。长远来看，元宇宙、Web3.0等新技术概念快速发展，...

    标签： 传媒 投资 投资策略

  • 汽车行业2022年中期策略：政策催化需求复苏，短期景气度与长期成长兼具.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 210
    • 太平洋证券

    汽车行业2022年中期策略：政策催化需求复苏，短期景气度与长期成长兼具。整车投资策略：拥抱自主品牌崛起；疫情带来供需两端压力，购置税政策有望带动反弹；新能源汽车略受波及，总体仍供不应求；拥抱自主崛起：造车新势力继续受到市场追捧；拥抱自主崛起：二线新势力打开供应端瓶颈，进入放量阶段；拥抱自主崛起：传统车企新能源转型表现优异；整车推荐标的：长城汽车、长安汽车、广汽集团。

    标签： 汽车 中期策略

  • 电力行业2022年中期策略报告：电力供给结构演变的三点推论.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 207
    • 东方证券

    电力行业2022年中期策略报告：电力供给结构演变的三点推论。“碳中和”背景下电力供给结构迎来确定性变革，以风电、光伏为主的新能源运营行业将打开长期成长空间。在测算推演的过程中，我们可以得出三点推论：推论一：十四五、十五五期间火电发电小时数不会明显下滑，有望维持相对高位；推论二：核电的刚需属性空前凸显，“十四五”期间有望迎来加速；推论三：风光装机的快速增加，有望催生抽水蓄能行业的加速发展机遇。煤价、电价新常态下火电资产有望迎来底部反转火电基本面已处至暗时刻，煤价、电价新常态下有望释放较大业绩弹性。“市场煤”和“计...

    标签： 电力 中期策略

  • 商贸零售行业2022年中期投资策略：可选消费触底反弹，低估值板块催化不断.pdf

    • 8积分
    • 2022/06/16
    • 360
    • 国泰君安证券

    商贸零售行业2022年中期投资策略：可选消费触底反弹，低估值板块催化不断。1疫情抑制消费需求，政策加码企稳复苏；2供给侧持续优化，龙头企业困境反转；3投资主线：国潮崛起、低估值修复、新兴消费；4投资建议：黄金珠宝，低估值改善，新兴消费；5风险提示。

    标签： 商贸零售 商贸 投资 投资策略

  • 石化行业2022中期策略研讨会：能源价格的深层次原因.pdf

    • 6积分
    • 2022/06/16
    • 291
    • 国泰君安证券

    石化行业2022中期策略研讨会：能源价格的深层次原因。能源价格上涨的深层次原因：供给端的问题短期难以解决；能源价格上涨的深层次原因：市场高估长期需求下滑幅度，Q3需求环比改善；能源价格上涨的长期驱动因素：极端天气可能增加化石能源调峰需求；重点推荐上游企业，同时关注石化龙头企业及转型新材料方向公司；风险提示。

    标签： 石化 能源 中期策略

  • 通信行业2022下半年投资策略：后疫情时代新常态，通信持续为数字经济赋能.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 270
    • 华安证券

    通信行业2022下半年投资策略：后疫情时代新常态，通信持续为数字经济赋能。复盘通信行业2022上半年表现：产业链从下到上景气度持续向好，估值与基本面仍有背离。2021年通信（申万）成分股收入同比增速13.8%，为近三年来最好，行业增长主要由运营商和主设备商优秀表现拉动，物联网、智能控制器、网通设备板块表现亮眼。2022一季报，多数行业环比表现符合预期，基站设备、交换机产量增速环比持续提升。通信行业指数上半年行情表现受到宏观外围因素影响更大，随着4月底上海疫情拐点表现持续反弹，目前行业估值与业绩成长不匹配，我们认为通信在成长板块具有较好相对配置价值。我们认为下半年投资逻辑将从普遍修复走向边际变化...

    标签： 通信 数字经济 投资 投资策略

  • 食品饮料行业2022年中期投资策略报告：关注疫后复苏与盈利改善性α机会.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 172
    • 中国银河证券

    食品饮料行业2022年中期投资策略报告：关注疫后复苏与盈利改善性α机会。白酒：短期关注需求复苏，长期景气周期趋势不改。22Q1行业实现开门红，4~5月淡季疫情影响整体可控，但板块内部仍有分化。展望2022H2，疫后需求复苏、货币环境温和与部分地区升级有望带来投资机会。1）从宏观需求来看，预计疫情好转后需求会迎来新一轮回补，尤其是区域酒、大众酒将会受益，根据wind一致预期，疫情好转叠加政策加码有望推动GDP增速在下半年回升，而历史经验表明单季度GDP增速与白酒行业营收增速呈现强正相关性。2）从货币环境来看，考虑到年内经济压力较大，预计整体货币信用环境维持温和，有利于高端白酒、次高端...

    标签： 食品 食品饮料 饮料 投资 投资策略

  • 2022年中期策略研究：下半年看投资、消费与超跌反弹.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/16
    • 233
    • 湘财证券

    2022年中期策略研究：下半年看投资、消费与超跌反弹。第一、短周期如何筑底，是下半年市场关注重点；第二、国内A股归母盈利同比增速筑底；美国加息、缩表，中美国债收益倒挂，外资流出；是否具有赚钱效应，决定市场流动性状况；上证综指走势预判为前低后高。第三、行业方面，看好：投资端，利好建筑材料；消费端，看好家用电器；超跌端，看好计算机、医药生物。

    标签： 投资 消费 中期策略

  • 互联网传媒行业中期策略：效率提升，韧性彰显，行稳致远.pdf

    • 9积分
    • 2022/06/16
    • 234
    • 华安证券

    互联网传媒行业中期策略：效率提升，韧性彰显，行稳致远。互联网传媒行业：尽管面临多重扰动，22H1业绩有所承压，但是互联网公司基于自身的网络密度效应、供应链履约等服务闭环及产品服务线上化的普惠性依然显现出较强的增长韧性，22Q1众多互联网业绩超出市场预期，同时体现了较强的降本增效能力；叠加高能见度政策及平台鼓励政策屡屡发布，持续坚定市场信心。我们认为底层壁垒是互联网公司的普惠化得以保证用户规模及组织快速迭代能力得以保证经营效率，建议关注“政策+疫情”双拐点。本地生活与电商行业：复盘2020-2022年的疫情扰动，互联网广告及电商在疫情扰动后均逐步恢复至较稳健的增长水平，后...

    标签： 互联网 传媒 中期策略
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