2026年度全球资产配置和国内基金投资策略：重塑预期，回归价值.pdf

2026年度全球资产配置和国内基金投资策略：重塑预期，回归价值。2026 年市场趋势预判： 2026 年，全球经济增长可能会面临更为复杂的挑战。人工 智能有望继续拉动需求，使全球经济周期钝化，但大国关系、 通胀、流动性和结构性等问题仍然会对经济增长形成约束。 国内经济发展的机遇和风险并存，如何进一步巩固制度、 产业、人才等优势，解决经济发展不平衡、有效需求不足，推 动新旧动能转换，提高就业和居民收入增长，实现“十五五” 良好开局，是 2026 年经济运行、宏观政策，乃至资产配置要 考虑的重点。

大类资产配置建议： 2026 年，市场信心会进一步加强，但是全球经济发展不平 衡、资产估值大幅抬升、区域主义盛行等问题，也会不断扰动 市场，加大资产价格波动，因此，资产配置时，要“重塑预期， 回归价值”，重视安全垫的积累，采用“核心+机会”的哑铃策 略以应对风险与机遇。 上半年，注重安全垫的积累，债券的确定性相对更高，从 稳健的角度看，债券>商品>权益。下半年，随着安全垫不断增 高，若 AI 产业经济成效被反复验证，风险资产估值性价比提 高，则，权益>商品>债券。

基金投资策略： 预期及信心的变化会影响资产价格，建议投资者在组合配 置过程中重视趋势的边际变化，注意到不同资产的长期风险收 益特征，把握好预期差。 QDII 基金：重视长期投资性价比，警惕估值风险。权益 QDII，市场流动性边际收紧、估值担忧背景下，投资者可能更加 聚焦预期兑现及估值性价比。要挖掘更高性价比的资产，除美股 外可以适当考虑配置日本、欧洲、香港等估值相对更低的资产。 商品 QDII，关注黄金资产的长期配置价值，警惕原油商品的供 需波动。 权益基金：保持信心，坚持长期投资。类型上，先选择擅 长大类资产择时的灵活配置产品，降低估值拔高过快带来的波 动风险，市场明朗后，再加强偏股型产品的配置。风格上，短 期内，市场可能会更加重视确定性，业绩稳健、估值“便宜”的 核心价值及稳健成长风格股票可能会受到市场青睐；中长线，符 合国家长期战略方向、拥有更高景气度的科技成长股会迎来更好 的表现。主题上，短期，关注盈利稳健的板块；中期，关注趋势 有望改善，同时业绩兑现可能性高的行业；长期，关注与国家发 展战略紧密相连、技术得到突破、应用场景广阔的板块。 固收基金：降低收益预期，挖掘结构机会。品种上，短期 内，金融债、利率债品种仍将提供稳健收益；中长期看，适当 加强信用下沉和转债价值挖掘，有望增厚组合收益。久期上， 短期内，中短久期品种的确定性更高，拉久期带来的风险收益性 价比较低，要谨慎对待。