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  • 复星国际首次覆盖报告：瘦身健体，轻装再起航.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/11
    • 24
    • 国泰海通证券

    复星国际首次覆盖报告：瘦身健体，轻装再起航。估值处于低位，战略清晰、聚焦核心赛道，资产质量持续升级，信用评级稳步提升。公司经营基本面持续向好，盈利动能加速释放，未来弹性与业绩向上空间值得期待。公司以家庭用户为核心，全球范围内提供服务。聚焦健康、快乐、富足、智造四大板块。公司业务结构优化，富足收入稳定，快乐、健康收入好转，智造加速发力。1）富足板块聚焦保险和资管两大业务，核心公司为复星葡萄牙保险，为公司贡献稳定收入来源。其中复星葡萄牙保险在葡萄牙市场市占率水平第一，收入稳健；2）快乐板块以度假休闲、文化消费和时尚品牌为核心的产品矩阵，核心公司为豫园股份和复星旅文，产品覆盖珠宝，旅游，白酒等业务。...

    标签： 复星国际

  • 鸣鸣很忙投资探讨：引领零食高质平价革命，拓店与店效齐头并进.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/11
    • 21
    • 华安证券

    鸣鸣很忙投资探讨：引领零食高质平价革命，拓店与店效齐头并进。本文研究对象为零食量贩头部标的——鸣鸣很忙，也是我们对高质价比连锁业态重点推荐的延伸（前序报告包括万辰集团、古茗、锅圈等）。公司门店规模超2万家，位居量贩零食渠道第一，当前市场聚焦行业下半场的公司成长节奏，我们认为公司未来看点有三：1成长基础：拓店空间尚在；2成长弹性：提效正当其时（店效、盈利）；3潜在增量：业务边界持续突破；以上三重奏将共同支撑下一阶段的成长空间。成长基础：拓店，空间尚在。公司门店规模虽达2万，但天花板尚未触及，我们测算公司稳态门店空间3.5万家（对应至少65%以上开店空间），年GMV超180...

    标签： 零食

  • 长盈精密公司研究报告：消费电子业务涌现新机遇，前瞻布局机器人打造第三增长极.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/11
    • 31
    • 华源证券

    长盈精密公司研究报告：消费电子业务涌现新机遇，前瞻布局机器人打造第三增长极。国内领先的精密零组件制造商，消费电子+新能源稳固基本盘，前瞻布局人形机器人。公司聚焦消费电子及新能源行业零组件制造两大业务，同时积极推进机器人及智能装备业务等新业务的发展，已形成消费电子和新能源双支柱+人工智能的发展格局。2025年上半年，公司消费电子业务实现营收53.04亿元，占总营收约61%，保持平稳增长；新能源业务实现营收29.39亿元，同比增长37.09%，占总营收约34%，多项目定点落地工作稳步推进。现阶段，公司人形机器人营收规模较小，但具备较为广阔的市场空间。公司自2024年起加速布局具身机器人领域，成立全...

    标签： 长盈精密 消费电子 机器人

  • 晨光生物深度报告：晨曦初露，光景常新.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/11
    • 16
    • 长江证券

    晨光生物深度报告：晨曦初露，光景常新。农产品深加工属性强，上下游分散孕育小规模多品类市场植物提取物是以农作物为原料，按照产品用途经过提取、分离工序，获取有效成分而形成的产品。产业链上游主要为各类农作物，下游应用广泛，涉及食品着色、医药原料等多种场景。植提产品在终端企业中应用极广但成本占比普遍较小，主要作为添加剂或原料使用。全球化供需支撑行业持续发展，品类有序迭代推动我国植提业景气向上在健康需求趋势下，全球在天然提取物对人工合成产品的替代将加速演绎。根据marketsandmarkets数据，全球植物提取行业2022年市场规模约为344亿美元，到2027年市场规模约为615亿美元，2022-20...

    标签： 晨光生物 生物

  • 创新实业公司研究报告：国内铝电一体化，沙特扬帆正当时.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/11
    • 35
    • 招商证券

    创新实业公司研究报告：国内铝电一体化，沙特扬帆正当时。公司为一体化+全球化布局的成长性铝企，现有电解铝产能78.81万吨，氧化铝产能超300万吨，2024年电力自给率88%。公司在沙特投建“沙特红海铝产业链综合项目”，项目主体为50万吨电解铝和50万吨铝加工产能，公司及关联方合计持股84%，投产后将显著增厚公司业绩。一体化布局铸就成本护城河，资源自给率行业领先。公司构建了“能源-氧化铝-电解铝”高自给率产业链，现有电解铝产能78.81万吨/年，氧化铝产能超300万吨/年（120万吨氧化铝+200万吨氢氧化铝焙烧生产氧化铝），2024年电力自给率8...

    标签： 铝

  • 伊朗冲突升级背景下霍尔木兹海峡通行及影响跟踪.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/10
    • 81
    • 期货研究银河

    伊朗冲突升级背景下霍尔木兹海峡通行及影响跟踪。2月28日上午，美以对伊朗发动袭击，中东局势明显升级。截至2026年3月6日，美以对伊战争仍在升级中。美以对伊冲突升级后，中东地区贸易受阻，霍尔木兹海峡的通行基本停滞。截止2026/3/6日，MSC、CMA、MSK、COSCO、HPL等主流班轮公司已暂停中东航线订舱。CMA、HPL、中谷物流、海丰等船司宣布对中东航线加征高额战争风险附加费，40尺柜约为3000美元左右。船司开始进行航线调整，原部署在中东航线的集装箱船KHORFAKKAN和CSCLATLANTICOCEAN调配至欧线，另外有船舶计划调配至印度和地中海等航线，短期可能冲击其他航线供需格...

    标签： 伊朗

  • 临床CRO行业深度跟踪：供需关系改善，有望驱动订单量价齐升.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/10
    • 61
    • 信达证券-

    临床CRO行业深度跟踪：供需关系改善，有望驱动订单量价齐升。需求：创新药融资显著回暖，IND数量保持高速增长。临床CRO是指服务于药物临床研究的第三方外包机构，临床CRO行业景气度和临床试验的开展密切相关。根据医药魔方统计，2025年国内创新药融资金额146.84亿美元，同比增长约127%，国内创新药融资已经实现触底回升；2025年中国创新药BD交易总金额1,388亿美元，其中BD交易首付款金额75亿美元，一方面有助于现有研发管线的国内临床推进，另一方面有助于新的研发管线的立项。2025年国内临床IND批件数量为2,703个，同比增长约19%，呈现加速增长态势；2025年国内临床I期试验数量为...

    标签： 临床CRO CRO

  • 医药生物行业新兴生物技术专题报告：小核酸药物方兴未艾，海外创新与国内崛起共振.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/10
    • 80
    • 信达证券

    医药生物行业新兴生物技术专题报告：小核酸药物方兴未艾，海外创新与国内崛起共振。小核酸，大时代，现代制药的第三次技术浪潮小核酸药物是继小分子、抗体药物之后的第三大药物范式，作用于RNA层面从根源上干预疾病，具备靶点范围广、疗效持久、研发路径直接等核心优势。序列设计上，目前主流技术路径为ASO与siRNA，前者为单链结构通过RNaseH1降解或空间位阻调控基因表达，后者为双链结构依赖RISC复合物实现基因沉默，二者临床试验数量远超其他小核酸类型。化学修饰历经三代演进，磷酸基团、核糖、碱基修饰从提升稳定性、优化药代动力学等方面改善小核酸成药性。递送系统方面，目前GalNAc偶联已实现肝内靶向的成熟应...

    标签： 医药生物 医药 小核酸药物 核酸药物

  • 计算机行业工业AI深度研究：跨越幻觉鸿沟，掘金万亿蓝海.pdf

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    • 2026/03/10
    • 70
    • 长江证券

    计算机行业工业AI深度研究：跨越幻觉鸿沟，掘金万亿蓝海。2026是AI应用落地之年。AI本质是人力替代，其货币化程度也由人力替代程度决定，遵循奇点型爆发原则。展望2026年，随着LLM从单一的文本生成向多模态（Multimodality）、推理规划（Reasoning/Planning）和智能体（Agent）进化，技术进步将推动各类场景价值重估。如何寻找真正有价值的大场景：AI+数字化+规则化+智能化。任务复杂度低、容错率高的行业短期兑现更快（创作、客服等）；任务复杂度高、容错率低的场景更易构建壁垒（工业、医疗）。

    标签： 计算机 AI

  • 军工行业空天有清音第2期：中国军贸产品在中东地区前景探析.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/10
    • 55
    • 长江证券

    军工行业空天有清音第2期：中国军贸产品在中东地区前景探析。中东地区广义上包含18个国家，除狭义的14个西亚国家外，还包含土耳其、埃及、阿富汗、巴基斯坦4个国家。中东地区的西亚国家包含沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、科威特、巴林、阿曼、也门、伊拉克、伊朗、叙利亚、黎巴嫩、约旦、以色列、巴勒斯坦。战争的底层原因，无非物质资源的掠夺和意识形态的冲突。目前全球中东地区和撒哈拉以南非洲地区的战争冲突最为严重。撒哈拉以南非洲的冲突更多集中在地区内部，例如刚果（金）东部军事冲突、苏丹内战等，对全球影响偏弱，而中东地区则为全球地缘政治冲突的焦点。物质资源方面：中东地区是三大洲“十字路口”，...

    标签： 军工

  • 国家层面“十五五”产业规划与布局：产业研究专题系列报告之一，规划篇.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/10
    • 102
    • 招商证券

    国家层面“十五五”产业规划与布局：产业研究专题系列报告之一，规划篇。当前，金融服务与产业需求之间存在明显的供需错配。我们基于产融结合的实践观察，认为产业研究一方面为产业升级提供精准导航，另一方面以融资服务支持企业跃迁,以资本聚合加速产业聚变，做企业、产业集群、区域、城市、政府的合伙人。中央与各部委的“十五五”产业规划，围绕国家高质量发展核心目标，在推动科技创新与产业创新深度融合，统筹传统产业与新兴、未来产业发展，提升产业链、供应链韧性与资源保障能力等核心方向谋划布局。中央层面，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，就&ld...

    标签： 产业规划 产业研究

  • 非银金融行业：短线交易监管新规落地，兼顾防范内幕与便利交易.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/10
    • 34
    • 中信建投证券

    非银金融行业：短线交易监管新规落地，兼顾防范内幕与便利交易。证券：短线交易新规明确豁免标准，为券商做市及股权激励业务提供制度空间。保险：估值压力缓释，配置价值进一步显现，建议布局保险板块“戴维斯双击”投资机会。香港市场及港交所观点：美联储降息背景下，港股市场流动性整体宽松，关注非银板块向上弹性。多元金融观点：消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。证券：短线交易新规明确豁免标准，为券商做市及股权激励业务提供制度空间。证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》，细化短线交易认定标准并明确13种豁免情形。新规统一以过户登记日为买卖时点，将可转债等纳入监管范围，同时允...

    标签： 非银金融 金融行业 金融 监管

  • 社会服务行业：创业板改革将支持新型消费、现代服务业上市，关注消费税优化调整.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/10
    • 24
    • 中信建投证券

    社会服务行业：创业板改革将支持新型消费、现代服务业上市，关注消费税优化调整。十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清表示，创业板将推出系列改革措施。其中一项措施即是：支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市；2月份，受春节假期等因素影响，制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比1月份下降0.3个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，比1月份上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为49.5%，比1月份下降0.3个百分点。本周（2.27-3.6）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-3.93%、-3.61%，相对上证综指，分别跑输3pct、跑输...

    标签： 社会服务 现代服务业 服务业

  • PEEK行业深度：生产工艺、市场分析、产业链及相关公司深度梳理.pdf

    • 40积分
    • 2026/03/10
    • 94
    • 慧博智能投研

    PEEK行业深度：生产工艺、市场分析、产业链及相关公司深度梳理。聚醚醚酮（PEEK）凭借其卓越的耐热性、机械强度及耐化学腐蚀性能，成为目前全球公认的性能最优异的热塑性工程塑料之一。在“以塑代钢”的全球轻量化浪潮下，PEEK正逐步打破金属材料的传统边界，成为航空航天、高端医疗、新能源汽车及电子信息等战略性新兴产业的关键支撑，特别是随着人形机器人商业化进程的加速以及新能源汽车800V高压平台的普及，其应用天花板被进一步打开，市场需求迎来爆发式增长契机。与此同时，全球PEEK产业格局正处于由海外寡头垄断向国产替代深化转变的关键节点，国内企业经过数十年的技术攻关，逐渐突破合成工...

    标签： PEEK

  • 存储行业深度：发展现状、市场规模、竞争格局、产业链及相关公司深度梳理.pdf

    • 32积分
    • 2026/03/10
    • 120
    • 慧博智能投研

    存储行业深度：发展现状、市场规模、竞争格局、产业链及相关公司深度梳理。去年9月至今，受需求"爆发式"增长、产能"断崖式"紧缺等因素影响，全球存储器市场缺口扩大，存储芯片价格持续上涨，近1个多月以来涨幅呈现扩大态势。当前存储芯片正处于上涨周期。年内来看，在AI服务器算力需求持续增长的带动下，全球存储芯片市场供不应求局面仍将持续，存储芯片价格将延续上涨态势。围绕存储行业，下面我们从存储行业发展现状展开讨论，分析当前市场规模、技术趋势、竞争格局、并从需求及供给端分析当前存储行业发展情况，并对产业链及相关公司进行梳理，希望帮助大家更多了解存储行业发展情况。

    标签： 存储
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