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金融行业产品深度报告：广发中证港股通非银ETF（513750.SH），低估值筑基，高业绩领航，稳健收益与优质配置并进.pdf
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- 2025/06/18
- 34
- 东吴证券
金融行业产品深度报告：广发中证港股通非银ETF（513750.SH），低估值筑基，高业绩领航，稳健收益与优质配置并进。港股通非银指数投资价值分析：指数聚焦保险行业，市场内具有稀缺性：港股通非银指数深度聚焦非银行金融板块，经调整后保险行业权重比例高达70%，指数覆盖A/H股主要保险标的，具备较为稀缺性的保险资产配置价值。估值水平处于低位，安全边际突出：截至2025年6月11日，港股通非银指数市盈率8.62倍、市净率0.99倍，均低于A股申万非银指数的市盈率和市净率。当前港股通非银指数估值分位于历史21%和45%，估值水平处于历史较低区间，指数具备更高的安全边际和潜在的增值空间。盈利能...
标签：金融金融行业 ETF
非银金融行业2025半年度策略：中长期蓄势，波动中上行.pdf
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- 2025/06/17
- 32
- 浙商证券
非银金融行业2025半年度策略：中长期蓄势，波动中上行。1、保险行业经营前瞻人身险：①NBV：预计2025年NBV同比增速边际放缓，但从绝对增速看，预计大部分险企仍能实现20%以上的较快增长，2025全年NBV同比增速预计为：新华（31.9%）＞太保（28.6%）＞平安（23.1%）＞国寿（9.1%）。②产品：预计在储蓄意愿较高，以及产品优势凸显驱动下，储蓄型保险的热销仍将延续，同步分红险占比有望显著提升。财产险：预计产险保费同比增速保持平稳，全年COR有所优化，若今年三季度大灾没有超预期频发，同时，人保财险持续优化业务结构，精准化费用投放，积极推进非车险业务的“报行合一&rdqu...
标签：非银金融金融行业金融
非银行金融行业中国机构配置手册（2025版）之机构合作篇：生态汇流，竞合之势.pdf
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- 2025/06/16
- 39
- 国信证券
非银行金融行业中国机构配置手册（2025版）之机构合作篇：生态汇流，竞合之势。银行理财、保险资管和公募基金各具资源禀赋。银行理财强在渠道客户和稳健体验，保险资管胜在长期资金和另类配置，公募基金精于标准化资产投研和工具提供。三方合作潜力巨大：公募基金可高效解决银行理财和保险资管在流动性管理和收益增强（尤其权益、指数化、特定策略）方面的需求。更重要的是，三者完全可以通过清晰的功能划分和深度协作（产品互嵌、联合方案、代销、委外等），构建起一个覆盖客户全财富生命周期和全风险收益需求的服务闭环，为客户提供真正的一站式解决方案，同时在竞争与合作中实现共赢发展，提升中国大资管行业的整体服务能力。这种合作闭环...
标签：金融行业银行金融
非银金融行业2025年中期投资策略：稳中求进，激发活力.pdf
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- 2025/06/12
- 42
- 华西证券
非银金融行业2025年中期投资策略：稳中求进，激发活力。1、非银行情复盘：“924”至2025年3月末，非银金融上涨28.69%，在一级行业中排第13；跑赢上证指数7.34%。2025年4月1日至6月6日，非银金融上涨0.32%，在一级行业中排第18；跑输上证指数1.17%。非银行业市盈率12.62倍，在一级行业中排第27；加权市净率1.63倍，为过去十年最低23%分位。2、业绩展望：“924”政策激发活力，38家可比上市券商在2024年实现调整后营收4151亿元，归母净利润1470亿元；同比分别增加8%和16%。经纪净收入和自营净收益的高增支撑...
标签：非银金融金融行业金融
多元金融行业分析报告：香港稳定币专题，界定创新与监管标准，开创虚拟资产新纪元.pdf
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- 2025/06/11
- 93
- 广发证券
多元金融行业分析报告：香港稳定币专题，界定创新与监管标准，开创虚拟资产新纪元。需求催生稳定币价值，交易活跃度持续攀升。稳定币是锚定法定货币等资产以维持价格稳定的加密货币，旨在解决传统加密货币的波动性问题，其核心价值在于强化工具属性而非投机属性。与比特币相比，稳定币价格波动极小，日均涨跌幅常低于0.1%，其价值来源于背后的资产储备（如银行存款、国债），主要充当加密交易的中间媒介和高效跨境支付工具，成为连接传统金融与区块链的桥梁。截至2025年2月，稳定币供应量已达到2140亿美元，年交易额高达35万亿美元，规模是Visa年交易量的两倍。2025年4月17日USDT和USDC在全球稳定币总供应量中...
标签：金融行业金融稳定币
非银金融行业中国机构配置手册（2025版）之公募基金篇：“平台式、一体化与多策略”行动方案.pdf
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- 2025/06/09
- 66
- 国信证券
非银金融行业中国机构配置手册（2025版）之公募基金篇：“平台式、一体化与多策略”行动方案。在中国大资管中，公募基金相较于银行理财子公司和保险资管核心优势在于其高度专业化、灵活透明和市场化的运作机制。第一，投资能力深度聚焦，公募基金以主动权益投资为长期核心竞争力，通过深度产业研究、精细化组合管理和多元策略工具形成对超额收益挖掘优势，股票投资比例上限最高，显著区别于理财以固收为主、保险资金追求绝对收益的属性限制。第二，产品标准化与透明度突出，严格执行净值化管理和每日公开披露持仓信息。第三，渠道与客户生态成熟，依托券商、互联网代销等市场化渠道实现高效触达，覆盖从零售到机构的...
标签：非银金融金融行业公募基金
非银金融行业深度报告：财富管理系列报告之一—群雄逐鹿，财富管理新时代.pdf
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- 2025/06/09
- 58
- 东吴证券
非银金融行业深度报告：财富管理系列报告之一—群雄逐鹿，财富管理新时代。美国为全球最大财富聚集地，财富管理市场发展领先。全球居民财富总规模从2000年的117万亿美元增长至2022年底的454万亿美元，复合增速6%。美国财富管理市场在过去100年间，从萌芽走向成熟。从美国领先的财富管理机构发展来看，不仅得益于美国成熟的金融体系，同时各机构通过以客户为中心拓展产品线，不断向外并购成长为各个财富管理子行业领先的财富管理机构。形成三类财富管理体系，即以商业银行为代表的全能财富管理机构、以嘉信理财为代表的综合财富管理平台、以及以贝莱德为代表的投资服务平台。中国居民财富快速增长，可投资资产正向...
标签：非银金融金融行业财富管理
非银金融行业分析：拥抱科技—上市券商2025年一季报梳理分析.pdf
- 4积分
- 2025/06/04
- 73
- 五矿证券
非银金融行业分析：拥抱科技—上市券商2025年一季报梳理分析。2025Q1，我国GDP同比增长5.4%，宏观经济整体稳中向好，迎来良好开局。资本市场以深化投融资综合改革为牵引，大力引入中长期资金入市成为下一阶段的改革重点。2025Q1，DeepSeek横空出世驱动中资科技股强势崛起，恒生科技指数、恒生指数分别上涨20.74%、16.83%，港股市场领涨全球；国内权益指数相对黯淡，万得全A上涨1.90%，上证指数、沪深300则小幅下跌1.21%、0.48%。 2025Q1，关税政策扰动、资金面阶段性收紧等因素影响下，10Y期国债、30Y期国债收益率均呈现上行趋势。债市主要指...
标签：非银金融金融行业
非银金融行业分析：银保资管产品信披办法出台，强化投资者权益保护.pdf
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- 2025/05/27
- 77
- 中信建投证券
非银金融行业分析：银保资管产品信披办法出台，强化投资者权益保护。证券：本周成交量环比有所回落，但同比依然实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。保险：短期资负两端预计稳中向好，长期看好行业竞争格局优化，当前估值仍处低位，建议关注。香港市场及港交所观点：重申港交所双击机会，当前估值仍然具有一定的预期差。金融科技行业：消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。证券：本周成交量环比有所回落，但同比依然实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。5月19日至5月23日，两市股票日均成交额11616.41亿元，周度环比-9.66%，同比+32.62%。杠杆资金本周有所流出，风险偏好有所下滑。...
标签：金融行业非银金融金融资管
多元金融行业分析：期货行业专题报告，行业逻辑趋完善，乘风破浪终有时.pdf
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- 2025/05/20
- 116
- 广发证券
多元金融行业分析：期货行业专题报告，行业逻辑趋完善，乘风破浪终有时。中国期货市场运行稳健、不断壮大。我国已建成全球第二大期货市场，2024年累计成交额达619.26万亿元，同比增长8.93%，创历史新高，上市期货、期权品种累计达146个。从品种表现来看，成交额占比增长靠前的五大品种是中证1000股指期货、白银、黄金、30年期国债期货、中证500股指期货。展望未来，交易品种扩容和风险管理需求增加将推动期货市场不断壮大。期货行业盈利模式相对单一，未来有望不断丰富。目前主要包括经纪业务收入、利息收入、资管业务收入和风险管理业务收益，其中，经纪业务手续费收入和利息收入占比分别约20-30%、40-50...
标签：金融行业金融期货
非银金融行业分析：多项利好政策相继落地，关注非银向上弹性.pdf
- 4积分
- 2025/05/13
- 89
- 中信建投证券
非银金融行业分析：多项利好政策相继落地，关注非银向上弹性。证券：上市券商一季度净利实现同比高增，当前估值仍然处于低位，建议持续关注。保险：发布会释放稳市场信号，短期资负两端预计稳中向好，长期看好行业竞争格局优化，当前估值仍处低位，建议关注。香港市场及港交所观点：重申港交所双击机会，当前估值仍然具有明显预期差。金融科技行业：监管逻辑趋稳、促消费导向明确、AI技术提效的背景下，消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。证券：上市券商一季度净利实现同比高增，当前估值仍然处于低位，建议持续关注。42家上市券商合计实现营收1259.30亿元，同比增长24.60%；实现净利润521.83亿元，同比...
标签：非银金融金融行业金融
非银金融行业2025年度中期投资策略：稳股市政策加码，寻找结构性机会.pdf
- 4积分
- 2025/05/09
- 50
- 开源证券
非银金融行业2025年度中期投资策略：稳股市政策加码，寻找结构性机会。1.稳股市政策加码，寻找结构性机会面对外围环境不确定性，宏观稳增长和稳股市政策态度积极，权益市场改善利好非银金融板块机会。个人投资者活跃度提升利好券商和金融信息服务业务，年报和1季报业绩展现高景气，板块估值仍在低位，看好板块机会；保险行业负债端有望稳健增长，分红险占比持续提升，负债成本持续回落，关注权益弹性和经济复苏催化。2.券商及多元金融板块：经纪与投资业务支撑业绩增长，零售优势强、股息率高的头部券商性价比突出（1）复盘：2024年/2025Q1上市券商归母净利润1448/517亿，同比+16%/+85%，剔除国泰海通非经...
标签：非银金融金融行业金融股市
非银金融行业2025Q1总结：上市险企Q1业绩稳中向好，负债端持续优化.pdf
- 4积分
- 2025/05/07
- 67
- 中信建投证券
非银金融行业2025Q1总结：上市险企Q1业绩稳中向好，负债端持续优化。证券：四月成交量环比有所回落，但同比依然实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。保险：负债端有望量增质优，资产端稳中向好，当前估值仍处低位，建议关注。香港市场及港交所观点：重申港交所双击机会，当前估值仍然具有明显预期差。金融科技行业：监管逻辑趋稳、促消费导向明确、AI技术提效的背景下，消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。证券：四月成交量环比有所回落，但同比依然实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。杠杆资金本周有所流出，截至4月30日，两融余额18,022.72亿元，较上月末-6.07%，占A股流通市...
标签：非银金融金融行业金融负债
金融行业券商板块1Q25业绩综述：扣非利润高增，经纪与两融、投资业务显著改善.pdf
- 4积分
- 2025/05/07
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- 方正证券
金融行业券商板块1Q25业绩综述：扣非利润高增，经纪与两融、投资业务显著改善。一、业绩概览：扣非利润同比增超5成，经纪&两融、投资业务显著改善板块1Q25扣非利润/净利润同比+55%/+83%。1Q25综合性券商合计实现证券主营收入1131亿/yoy+35%，净利润521亿/yoy+83%，扣非利润427亿/yoy+55%。报告期内国泰君安并表海通证券，国泰海通1Q25净利润122.4亿/扣非利润32.9亿，同比+392%/+61%。经纪与两融、投资业务同比显改善。主营收入拆分如下：1）轻资本业务收入yoy+27%/收入占比48%，市场交投活跃驱动经纪业务高增；2）资本金业务收入yoy...
标签：金融行业金融券商利润
非银金融行业金融产品深度报告：技术分析系列，双维框架研究之动能驱动与风险管控.pdf
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- 2025/05/07
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- 东吴证券
非银金融行业金融产品深度报告：技术分析系列，双维框架研究之动能驱动与风险管控。技术分析之动能驱动：TREND：根据均线的斜率，定义4种不同的趋势状态和强度；根据MACD多种变量的不同，定义12种不同的状态和强度。通过MACD与均线评分结合，最终得到双重趋势的TREND评分。JAX&TMP：通过计算慢线（JAX）和快线（TMP）的斜率数据，并进行标准化处理，生成中期和短期动量数据。技术分析之风险管控：TR：在评估标的风险度时，需考虑两个维度：空间的高低与时间的长短。时间方面，分别选择中期和短期维度的时间窗口。空间方面，选取最高价、最低价、开盘价和收盘价进行计算。风险度指标TR的常态区间为...
标签：非银金融金融行业金融产品

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