产业研究 - 推荐报告

黄金珠宝行业专题：贵金属价格与珠宝板块机会研究框架.pdf
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- 2026/03/11
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- 国泰海通证券
黄金珠宝行业专题：贵金属价格与珠宝板块机会研究框架。行业发展呈现阶段化特征，2024年以来格局分化加剧，行业核心竞争壁垒转变，产品与品牌成关键。行业从牌照、渠道为王演进至产品、品牌为王，2024年金价持续新高推动需求分化，投资类、高工艺饰品类增长快，传统克重类需求下滑；监管趋严利好合规头部品牌，传统渠道龙头份额下滑，老铺黄金、潮宏基等产品优势品牌市占率提升，行业整体集中度短期下行。行业定价模式以“金价+工费”为主，头部品牌零售金价对上海大盘金价的加价比率在一定时期内稳定；企业竞争从渠道拓展转向产品设计研发与品牌打造，核心城市优质点位布局、品牌印记产品打造成为头部企业核心...
标签：黄金珠宝黄金贵金属
家电行业深度研究报告：国补政策延续，2026年内需压力可控.pdf
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- 2026/03/11
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- 华创证券
家电行业深度研究报告：国补政策延续，2026年内需压力可控。2025年12月30日，国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确了2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求。2026年以旧换新政策明确了6类家电产品参与补贴，包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑和热水器，要求能效或水效在1级，补贴标准统一定位销售价格的15%，且单件补贴金额不超过1500元。第一批国补资金625亿元已于12月30日下达，确保元旦及春节销售旺季得到刺激。2025年国补效果呈前高后低态势。2025年全国12类家电以旧换新产品销售超1.2...
标签：家电
PEEK行业深度：生产工艺、市场分析、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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- 2026/03/10
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- 慧博智能投研
PEEK行业深度：生产工艺、市场分析、产业链及相关公司深度梳理。聚醚醚酮（PEEK）凭借其卓越的耐热性、机械强度及耐化学腐蚀性能，成为目前全球公认的性能最优异的热塑性工程塑料之一。在“以塑代钢”的全球轻量化浪潮下，PEEK正逐步打破金属材料的传统边界，成为航空航天、高端医疗、新能源汽车及电子信息等战略性新兴产业的关键支撑，特别是随着人形机器人商业化进程的加速以及新能源汽车800V高压平台的普及，其应用天花板被进一步打开，市场需求迎来爆发式增长契机。与此同时，全球PEEK产业格局正处于由海外寡头垄断向国产替代深化转变的关键节点，国内企业经过数十年的技术攻关，逐渐突破合成工...
标签： PEEK
存储行业深度：发展现状、市场规模、竞争格局、产业链及相关公司深度梳理....
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- 2026/03/10
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- 慧博智能投研
存储行业深度：发展现状、市场规模、竞争格局、产业链及相关公司深度梳理。去年9月至今，受需求"爆发式"增长、产能"断崖式"紧缺等因素影响，全球存储器市场缺口扩大，存储芯片价格持续上涨，近1个多月以来涨幅呈现扩大态势。当前存储芯片正处于上涨周期。年内来看，在AI服务器算力需求持续增长的带动下，全球存储芯片市场供不应求局面仍将持续，存储芯片价格将延续上涨态势。围绕存储行业，下面我们从存储行业发展现状展开讨论，分析当前市场规模、技术趋势、竞争格局、并从需求及供给端分析当前存储行业发展情况，并对产业链及相关公司进行梳理，希望帮助大家更多了解存储行业发展情况。
标签：存储
医药生物行业深度报告：融资与出海双轮驱动，CXO迎来景气度修复与全球化...
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- 2026/03/10
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- 万联证券
医药生物行业深度报告：融资与出海双轮驱动，CXO迎来景气度修复与全球化新周期。行业核心观点：2025年全球及中国医疗健康领域一级市场投融资回暖，叠加中国创新药BD出海授权交易额、首付款均创历史新高，不仅为药企的研发及运营补充了关键资金，更印证了创新药企全球化实力的提升；在此背景下，全球及中国CXO市场预计将在2026年迎来稳定增长，行业景气度随下游需求复苏而修复；同时，修订后美国《生物安全法案》对特定企业的明确排除及缓冲期设计，有望大幅缓释地缘政治风险，推动国内CXO行业在全球产业链中的地位进一步巩固与扩张。投资要点：全球和中国的CXO市场稳定增长。据弗若斯特沙利文预测，2026年全球和中国临...
标签：医药医药生物 CXO
纺织服饰行业深度报告：原料价格上行驱动上游纺织景气回升.pdf
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- 2026/03/10
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- 银河证券
纺织服饰行业深度报告：原料价格上行驱动上游纺织景气回升。纺服产业链上游核心原材料市场呈现供需格局重构。2025年以来，澳大利亚羊毛供给进入收缩周期，而下游服饰需求复苏带动补库意愿提升，推动羊毛价格上涨；棉花端，全球产销维持平稳态势，库存消费比回落至近十年中下位水平形成价格支撑，国内服装零售的稳健增长带动棉花消费回暖，国内棉价震荡上行；化纤产业链方面，原油价格周期变动主导化纤行业定价逻辑，进入2026年以来原油领涨驱动化纤产业链成本中枢上移，聚酯链价差修复与锦纶补涨逻辑共振，确立行业景气回升通道。上游原材料作为纺织服装行业的成本核心，其价格波动将直接影响产业链各环节的成本传导效率与企业盈利水平，...
标签：纺织服饰纺织服饰
医药行业靶蛋白降解：下一代颠覆性治疗范式迎来商业化元年.pdf
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- 2026/03/10
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- 国金证券
医药行业靶蛋白降解：下一代颠覆性治疗范式迎来商业化元年。靶蛋白降解（TPD）领域正站在从科学概念向商业爆发跨越的历史性拐点，有望复刻ADC赛道的成长轨迹。与传统小分子抑制剂的"占位驱动"机制不同，TPD依托泛素-蛋白酶体系统（UPS）与自噬-溶酶体系统（ALPS），通过"事件驱动"的催化机制实现对致病蛋白的彻底清除，从根本上突破了"不可成药"靶点（蛋白表面光滑无法与药物稳定结合）的壁垒。2026年将成为行业商业化元年：Arvinas的ARV-471作为首个PROTAC药物PDUFA日期定于2026年6月5日，BMS的Iberdomid...
标签：医药
建筑材料行业：粗纱和电子布超预期涨价，防水坚定复价信心.pdf
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- 2026/03/10
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- 广发证券
建筑材料行业：粗纱和电子布超预期涨价，防水坚定复价信心。（1）本周国内无碱粗纱市场企业价格整体上调，报价涨幅100-200元/吨不等，电子纱市场主流产品G75报价上涨500-1000元/吨不等，7628电子布报价上涨0.5元/米，粗纱和电子纱/布均超预期涨价。（2）3月起东方雨虹、科顺股份、北新建材陆续发布工程端沥青产品提价函，提价幅度5%-10%，是行业供需格局持续改善后，龙头企业坚定推进价格修复的明确信号，此前价格触底更充分，本轮价格修复弹性或更大，建议关注防水板块；（2）3月5日全国两会召开，2026年是“十五五”开局之年，更追求质效提升、全要素生产率稳步提升。年...
标签：建筑材料建筑电子布
农林牧渔行业：生猪产能有望加速去化，油价上涨或推升农产品价格.pdf
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- 2026/03/10
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- 广发证券
农林牧渔行业：生猪产能有望加速去化，油价上涨或推升农产品价格。畜禽养殖：据搜猪网，3月6日，全国瘦肉型生猪出栏均价10.39元/公斤，环比上周下跌3.6%，同比下跌30%。春节结束后猪价下行，创2019年以来新低，部分地区甚至跌破10元/公斤。当前猪价或处于本轮周期的底部区域，淘汰母猪节奏有望加快。农业农村部发布落实中央一号文件的实施意见，提到“强化生猪产能综合调控，对头部生猪养殖企业实行年度生产备案管理”，从政策端继续强调母猪存栏调控。养殖亏损压力叠加政策调控，行业产能有望迎来加速去化，重点关注大宗原料价格上行带来的推动作用等。奶牛：奶牛：据Wind，2月国内主产区生...
标签：农林牧渔农产品生猪
人工智能行业专题：2025年度海外大厂CapEx和ROIC总结梳理.p...
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- 2026/03/09
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- 国信证券
人工智能行业专题：2025年度海外大厂CapEx和ROIC总结梳理。云厂商资本开支及业绩情况复盘。回顾2025Q4季度数据，微软、Meta、亚马逊以及谷歌资本开支同比、环比均增长，其中Meta、谷歌、亚马逊等公布2026年全年资本开支指引，反映出下游云需求加速增长。各厂商收入增速整体加速，云收入同比、环比保持增长。ROIC方面，受整体收入、利润增长推动，2025Q4大厂ROIC整体同比上升，合计净利润增速放缓，影响整体ROIC环比表现。
标签：人工智能
交通运输行业：运价上行关注油运，避险重点推荐高速.pdf
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- 2026/03/09
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- 中泰证券
交通运输行业：运价上行关注油运，避险重点推荐高速。航空机场：油价上涨导致股价回调，静待中东局势回稳。数据跟踪：1）日均执飞航班量：3月2日-3月6日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2463.60、2262.00、1682.80、795.00、568.60、318.80、387.40架次，周环比分别-8.41%、-11.93%、-9.46%、-7.06%、-7.87%、-12.21%、-3.39%，同比分别+16.15%、+13.88%、+17.29%、+14.04%、+24.85%、+3.55%、+1.83%。2）平均飞机利用率：3月2日-3月6日，东方...
标签：交通运输交通油运
煤炭行业：全球能源价格共振预期向上，把握煤价淡季回调加仓机遇.pdf
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- 2026/03/09
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- 中泰证券
煤炭行业：全球能源价格共振预期向上，把握煤价淡季回调加仓机遇。行业观察：中东冲突溢出效应显现，淡季下煤价获外部支撑。尽管国内进入电煤消费淡季，但是近期爆发的中东冲突或强劲支撑国际煤炭需求，并间接提振国内化工用煤需求，叠加进口煤补充作用同比减弱，国内煤炭价格在淡季期间有所支撑。需求端：中东冲突提振煤炭需求。1）中东冲突间接抬升国际煤炭需求。近期，美国与伊朗冲突加剧，伊朗宣布攻击未经授权通过海峡的船只。该海峡是天然气和油运的重要贸易节点（根据航运分析机构Vortexa的数据，全球约五分之一的LNG需经霍尔木兹海峡运输，该通道承担了亚洲LNG总供应量的25%，以及中国LNG进口量的30%）。本次中东...
标签：煤炭能源能源价格
煤炭行业：重视地缘政治带来的长期能源涨价趋势.pdf
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- 2026/03/09
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- 华福证券
煤炭行业：重视地缘政治带来的长期能源涨价趋势。动力煤截至3月6日，秦港5500K动力末煤平仓价743元/吨，周环比-2元/吨，内蒙古5500K产地价大跌，山西5500K产地价小涨，陕西6000K产地价大跌。截至3月6日，动力煤462家样本矿山日均产量535.9万吨，环比+44.5万吨，年同比-6%。本周电厂日耗大涨，电厂库存小跌，动力煤库存指数小涨，秦港库存大涨，截至3月2日，动力煤库存指数为176.2。非电方面，甲醇、尿素开工率分别为91.7%（小跌）和93.3%（微涨），仍处于历史同期偏高水平。焦煤截至3月6日，京唐港主焦煤库提价1580元/吨，周环比-80元/吨，山西产地价持平，河南产地...
标签：煤炭能源
电子行业：量子计算新范式，加速算力新革命.pdf
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- 2026/03/09
- 85
- 平安证券
电子行业：量子计算新范式，加速算力新革命。量子计算尚未实用化落地，纠错是关键。量子计算是以量子比特为基本运算单元，利用量子叠加、干涉、纠缠等量子特性进行信息处理的计算新范式。与经典计算中“比特”只能以确定性方式表示0或1不同，“量子比特”可同时表示|0>和|1>的叠加态。在特定场景下，量子计算可实现对经典计算的指数级加速。当前，量子计算处于前期探索的关键阶段，构建逻辑量子比特进行量子纠错是推动量子计算实用化落地的重要举措。量子计算多种技术路线并存，尚未收敛。量子计算技术路线包括超导、离子肼、中性原子、光量子、半导体等，哪种技术路线能最...
标签：电子量子计算
火箭行业专题报告：商业航天发展基石，“大运力+低成本”引领火箭技术发展...
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- 2026/03/09
- 111
- 中泰证券
火箭行业专题报告：商业航天发展基石，“大运力+低成本”引领火箭技术发展。运载火箭是指将卫星、探测器、空间站组件等有效载荷从地球表面送入预定轨道，或进行其他特定空间任务的飞行器。运载火箭的主要组成部分包括箭体结构（又称结构系统）、动力系统（又称推进系统）和控制系统。
标签：火箭航天商业航天