产业研究 - 推荐报告

机械设备行业深度报告：金刚石，AI算力革命突破应用边界，行业迎来价值重...
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- 2026/03/09
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- 开源证券
机械设备行业深度报告：金刚石，AI算力革命突破应用边界，行业迎来价值重估。散热已成算力释放瓶颈，钻针材料升级需求迫切，金刚石有望成为破局关键AI算力革命驱动底层硬件体系全面升级，散热能力与高阶PCB制造能力正成为制约算力释放的两大关键瓶颈。在此背景下，人造金刚石凭借极致热导率、超高硬度与优异材料稳定性，切入算力系统热管理与高端制造环节，行业正由“传统工业耗材与消费替代品”向“AI时代高端制造材料”完成产业属性切换。2026年2月，首批搭载金刚石散热技术的服务器完成商业化交付，国内首条8英寸金刚石热沉片生产线正式落成。产业化落地节奏明显加速，我们认...
标签：机械机械设备金刚石 AI
国防军工行业可控核聚变：2026年产业加速，布局正当时.pdf
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- 2026/03/09
- 96
- 国盛证券
国防军工行业可控核聚变：2026年产业加速，布局正当时。远期看，可控核聚变是人类能源问题的“终极方案”，是一个全球共振的万亿级的未来产业赛道。长期看谁抢占聚变主导权，谁掌握下一代能源霸权与产业定价权。可控核聚变是少数能同时解决能源安全、碳中和、高耗能产业刚需的““终极方案”，已从实验室走向产业化前夜，是全球共振、长坡厚雪的万亿级确定性赛道，我们预计至2050年当多数聚变企业具备商业可行性时，核聚变堆市场空间累计或达5.2万亿人民币。短中期看，可控核聚变已从“永远的50年”科幻叙事，进入政策支持、技术突破、资本涌...
标签：国防军工军工
人工智能行业专题（15）：从全球模型巨头的发展历程，思考模型企业的壁垒...
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- 2026/03/09
- 89
- 国信证券
人工智能行业专题（15）：从全球模型巨头的发展历程，思考模型企业的壁垒与空间。根据Semi-Analysis报道，26Q1预计Anthropic单季度ARR的净增规模将首次超越OpenAI，成为全球AI收入规模增长最快的大模型公司。我们认为伴随模型跨越AgenticCoding拐点，当前正处于Agent爆发的起点，OpenClaw仅用2个月就成为GitHub最多星标数的软件项目。当前发展的速度和技术变革所带来的商业化影响，我们认为已经可以与2000年互联网变革的高度相比较。本篇报告意在对比Anthropic、OpenAI和谷歌Gemini的发展历程、产品矩阵、商业化策略等，去思考AI时代大模型...
标签：人工智能
计算机行业量子计算：技术突破与政策催化共振，商业化落地加速可期.pdf
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- 2026/03/06
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- 东方证券
计算机行业量子计算：技术突破与政策催化共振，商业化落地加速可期。量子计算是基于量子力学原理的新型计算范式，在经典计算性能提升放缓和算力需求激增的背景下应运而生。量子计算通过量子叠加和纠缠在物理层面对信息进行并行处理，可在特定问题上显著降低计算复杂度，例如无序搜索等任务中量子算法并行探索庞大解空间，所需步骤远少于经典算法。需要强调的是，量子计算并非对经典计算的全面替代，而是更适用于组合优化、搜索、模拟等特定领域，将作为现有计算体系的拓展与补充。在可预见的未来，量子计算将长期以“量子-经典”混合模式运行，经典计算需持续承担结果读取、误差校正、参数优化等工作。目前量子计算的实...
标签：计算机量子计算
机器人灵巧手行业深度：市场空间、竞争格局、产业链及相关企业深度梳理.p...
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- 2026/03/06
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- 慧博智能投研
机器人灵巧手行业深度：市场空间、竞争格局、产业链及相关企业深度梳理。伴随全球人形机器人产业的爆发式增长，灵巧手市场正迎来黄金发展期。根据中商情报网数据，预计到2028年，全球人形机器人产业规模将达206亿美元，中国市场有望达到387亿元，成为全球主要生产与消费国；随着整机市场的扩张，核心零部件灵巧手的需求也将同步放量，预计到2030年，全球机器人灵巧手市场容量将达141.21万只，市场规模将突破30.35亿美元。政策层面，国家及地方政府密集出台支持措施，将灵巧手列为关键技术攻关方向，明确自由度、负载、感知集成等指标要求，推动行业标准化与产业化落地，为产业链上下游企业提供了明确的政策红利与发展导...
标签：机器人
传媒行业深度报告：迎Web4.0看AI如何赋能应用.pdf
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- 2026/03/06
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- 华鑫证券
传媒行业深度报告：迎Web4.0看AI如何赋能应用。迎Web4.0智能互联网（AgenticAI）：每一次文明的跃迁都源自人类对未知的不断探索，科技发展也带来更智能的文明；每一轮地缘政治矛盾带来军事冲突也进一步成为科技较量的战场；Web4.0作为当下互联网发展新阶段，正在重塑数字世界的新基础、新商业模式和用户新体验，迎接智能新纪元Web4.0，以智能为核心驱动力、以个性化服务为主轴的新代际；存量企业均有望接力Web4.0时代续写AI新篇章。Web4.0带来生产力与生产关系范式革命：华为在《智能世界2035》指出，从计算范式的革命、存储范式的改变（数据即智能），到网络范式的跃迁（迈向智能体互联网...
标签：传媒 AI
煤炭行业深度报告：期权视角看待煤炭股的投资价值.pdf
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- 2026/03/06
- 63
- 东方证券
煤炭行业深度报告：期权视角看待煤炭股的投资价值。传统方法对煤炭企业的估值可能存在一定的局限性。传统上对煤炭公司估值主要采用两种方法：（1）对盈利的公司采用现金流折现定价（DCF）；（2）对不盈利的公司采用重置成本定价。在“反内卷”的背景下，煤炭企业难以像过去那样出现深度的亏损，但当煤价较高时，由于煤炭企业的扩产需要一定的时间周期，政策对煤价上涨的调控相对困难，这使得当前煤炭企业盈利呈现“下有底、上有弹性”的特点，这是上述两种传统的方法难以体现的。“反内卷”背景下，煤炭股非常适合采用期权的视角来看待。在“反内卷&...
标签：煤炭
房地产行业深度报告：基于量化分析与大模型的房地产股票AI选股系统.pd...
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- 2026/03/06
- 89
- 东吴证券
房地产行业深度报告：基于量化分析与大模型的房地产股票AI选股系统。量化分析与大模型赋能房地产选股，双模型架构覆盖多元投资风格：本系统是业内首个将大语言模型（DeepSeekV3.2+GLM-5+KimiK2.5三模型融合架构）深度融入房地产股票选股流程的智能评级系统。系统内置两套独立评级模型——“量化AI选股”与“东吴地产选股”，覆盖A股、港股、美股三大市场房地产相关股票。量化AI模型融合技术面量化分析、iFinD专业基本面数据和AI大模型四大维度，综合评分权重为量化25%+情绪10%+基本面15%+AI50%；东吴地产模...
标签：房地产 AI 股票
医药行业：月度创新药前沿跟踪2026年2月.pdf
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- 2026/03/06
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- 国泰海通证券
医药行业：月度创新药前沿跟踪2026年2月。减重：CagriSema头对头不及预期，诺和诺德“下一代组合拳”有望加速推进。REDEFINE4研究中CagriSema在84周减重23.0%vstirzepatide25.5%，未达预设非劣（open-label设计及两组剂量达标率差异或影响解释）。同时我们关注到“84周相对REDEFINE1的68周边际不提升”这一与公司假设相悖之处，后续需重点跟踪曲线形态、目标剂量达标率等细节。REDEFINE4失利后，预计公司将加速推进Cagrilintide单药、GLP-1/Amylin、GGG单靶点、GLP/...
标签：医药创新药
食品饮料行业：肉奶周期共振，盈利改善可期.pdf
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- 2026/03/05
- 108
- 东海证券
食品饮料行业：肉奶周期共振，盈利改善可期。原奶价格持续磨底，行业亏损时间较长。截至2026年2月26日，生鲜乳均价3.03元/公斤，同比-1.9%，环比持平。2021年，原奶价格步入下行通道，已连续下跌超过4年，跌回2010年水平。2025年下半年以来，原奶价格持续低位，维持在3.02-3.04元/公斤震荡，处于成本线以下。以山东省为例，截至2025Q4，奶牛养殖头均利润-810元，连续亏损三年，资金压力较大。
标签：食品饮料食品饮料
智能汽车行业：2026年智驾平权之车企智驾方案梳理.pdf
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- 2026/03/05
- 182
- 东吴证券
智能汽车行业：2026年智驾平权之车企智驾方案梳理。配置思路：智驾上车思路由标配转向按需付费。25年2月比亚迪发布“全民智驾”战略，将天神之眼方案全系标配，后由于库存处理节奏存在一定问题/中低价格带消费者对智驾功能需求有限且价格敏感，智驾版终端反馈一般。2025Q4比亚迪将选择权还给用户，重新推出部分取消或简化智驾硬件的SKU。
标签：智能汽车汽车
电子行业深度分析：国产算力崛起，内外双轮驱动下的自主生态突围.pdf
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- 2026/03/05
- 135
- 国投证券
电子行业深度分析：国产算力崛起，内外双轮驱动下的自主生态突围。内外需求共振，开启国产算力历史窗口国产算力需求侧呈现多维度共振：海外云厂商资本开支已进入新一轮上行周期，其算力迭代节奏同步牵引全球设备需求，为我国云计算投资提供周期性机遇；美国对华芯片管制不断升级，从硬件延伸至软件、人才乃至云服务，形成全链条封锁，反而倒逼国内形成以“自主可控”为核心的政策与产业共识；中国自上而下全面布局，以“东数西算”国家工程为牵引，结合地方“算力券”“模型券”等创新激励，构建起覆盖战略规划、基础设施建设与场景开放的完整...
标签：电子
机械行业深度分析：商业航天筑宏图，太空光伏耀星海.pdf
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- 2026/03/05
- 129
- 国投证券
机械行业深度分析：商业航天筑宏图，太空光伏耀星海。商业航天乘风而起，万亿蓝海市场发展可期：2025年全球航天发射呈现中美主导格局，美国以193次发射（占比59.75%）占据主导，中国以92次发射（占比28.48%）位居第二，与美国相比，国内星座组网依然有较大发展空间。目前执行的千帆+GW星座计划约有3万颗卫星，申报总数超过25万颗，随着国内可回收火箭产业成熟，卫星发射数量有望提升。根据美国航天基金会2025年《航天报告》，2024年全球航天经济规模达6,120亿美元，其中商业航天收入贡献4,800亿美元，占比高达78%，2015至2024年间，全球商业航天市场规模年复合增长率达7.7%，产业正...
标签：机械商业航天航天光伏
煤炭行业深度报告：全球煤市新篇章，印尼减产定基调，AI增量启新局.pd...
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- 2026/03/04
- 92
- 方正证券
煤炭行业深度报告：全球煤市新篇章，印尼减产定基调，AI增量启新局。近期国际煤炭市场接连受到两次关键冲击，再度引发市场的高度关注：一是印尼收紧煤炭生产配额，主动控量保价，全球贸易供给端显著收缩；二是美国政府加大煤炭采购，海外需求边际改善，国际煤价支撑增强，两大事件共同推动全球煤炭供需格局转向偏紧。叠加国内煤炭行业“反内卷”政策持续深化，国内主产地煤矿超产得到有效约束，国内外供需影响因素有望形成共振，2026年煤炭市场供需格局有望迎来趋势性转变，煤炭价格中枢与行业盈利有望稳步抬升。本文我们对国际煤炭贸易格局进行拆解，以及印尼、美国的煤炭环境进行分析，探讨未来煤炭供需由宽松逐...
标签：煤炭 AI
传媒行业深度报告：AI赋能，内容出海乘势而上.pdf
- 4积分
- 2026/03/04
- 94
- 开源证券
传媒行业深度报告：AI赋能，内容出海乘势而上。政策加码、AI赋能，内容出海步伐加快全球数字内容市场空间广阔，国产内容积极出海，其中游戏出海规模领先，短剧出海收入高增。复盘网文、游戏、短剧出海历程，我们认为内容出海整体趋势为内容精品化发展，分发逐步由委外代理转为自主控制，国内企业在做大出海市场的同时，亦在提升产业链价值占比。我们以相关指数成分公司为主要样本，计算得传媒板块2019-2024年境外收入占比由5.7%提升至10.4%，游戏板块由26.6%提升至38.5%，影视制作板块由10.7%提升至24.6%。展望未来，我们认为博大精深的中华文化为出海内容企业提供丰富“原料&rdquo...
标签：传媒 AI