农林牧渔/宠物 - 企业研究 - 知识库

康农种业研究报告：国家玉米种子补短板阵型企业，优质新种助推黄淮海拓展.pdf

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2024/07/24
187
开源证券

康农种业研究报告：国家玉米种子补短板阵型企业，优质新种助推黄淮海拓展。国家玉米种子补短板阵型企业，良好的销售拓展情况带动业绩稳健增长。康农种业被认定为国家玉米种子补短板阵型企业，也是“育繁推一体化”种业企业、湖北省专精特新“小巨人”企业。2022年-2024年Q1营业收入分别为1.98/2.88/0.34亿元，归母净利润分别为4133.90/5321.70/1018.04万元。2023年公司毛利率和净利率分别为30.73%和18.62%。公司积极拓展制种基地，缓解对于西北地区制种依赖，增强对上游的议价能力，同时采用“公司+农户&rdq...

标签：康农种业玉米种子黄淮海拓展

共创草坪研究报告：全球人造草坪龙头，海外产能布局领先.pdf

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2024/07/10
211
国投证券

共创草坪研究报告：全球人造草坪龙头，海外产能布局领先。共创草坪：全球人造草坪龙头，盈利水平优异。公司深耕行业二十年，逐步成为全球第一、市占率已达18%。公司股权结构稳定集中，实控人王强翔及一致行动人持股88.93%。公司近6年归母净利润年复合增速约12%；公司海外销售占比达88%，23Q4以来美、欧经济先后复苏，通胀压力缓解，库存去化，自23Q4营收增速已转正、24Q1进一步提升。23年毛利率31.58%、净利率17.52%,盈利能力领先行业且相对稳定。渗透率提升带动人造草坪市场快速增长，壁垒助力格局优化。人造草坪相比天然草坪具备明显性能（耐用性、抗老化性、节约用水等）、成本（安装维护）优势，...

标签：共创草坪人造草坪

圣农发展研究报告：聚焦全环节提升的白羽肉鸡一体化自养龙头.pdf

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2024/07/08
327
国信证券

圣农发展研究报告：聚焦全环节提升的白羽肉鸡一体化自养龙头。白羽肉鸡一体化自养龙头，深耕行业近40年。圣农发展主营白羽肉鸡饲养及加工业务，主要产品包括分割的冰鲜/冷冻鸡肉和油炸类、碳烤类等深加工鸡肉制品，此外公司还销售牛羊肉类产品。公司生产基地主要分布在福建、江西和甘肃，已建立了集饲料加工、种源培育、种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、熟食深加工等环节于一体的肉鸡产业链，白羽鸡养殖产能超7亿羽，是目前全球白羽肉鸡行业配套最完整的企业，在白羽肉鸡全产业链企业排名中位列亚洲第一、世界第五。白羽肉鸡行业盈利边际向好，品牌拓展加速。周期方面，供给侧受海外禽流感疫情影响而维持偏紧，截至6月16日，...

标签：圣农发展白羽肉鸡养殖业

邦基科技研究报告：高端饲料领航者，有望充分受益后周期需求回暖.pdf

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2024/07/01
234
华福证券

邦基科技研究报告：高端饲料领航者，有望充分受益后周期需求回暖。我们按照量、利两个维度对邦基科技业绩进行拆解，可对应为饲料销量、单吨售价、单吨成本三大指标，选取了能繁母猪数量、猪价和玉米豆粕价格三个行业核心因子作为三大指标的拟合变量。公司自2022年上市以来，便面临着猪价磨底、农产品原料价格高企的双重压力。我们分析了2024年行业三大核心因子的变化，猪周期拐点渐进、玉米和豆粕农产品原料价格回落，均利好量和利的增长，判断公司后续业绩有望增长。而公司自身高端饲料品质+拓客能力α的加持，提供了更多业绩弹性和估值弹性。行业：从量、利影响核心因子分析，公司业绩有望回暖猪饲料细分产品众多，前端料...

标签：邦基科技高端饲料畜禽饲料

共创草坪研究报告：人造草坪领域独占鳌头，全球化基地布局扬帆远航.pdf

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2024/06/27
186
申万宏源

共创草坪研究报告：人造草坪领域独占鳌头，全球化基地布局扬帆远航。公司为全球人造草坪龙头，市场地位稳固。公司成立于2004年，2005年公司产品销量达到国内第一，2011年起销售面积位居全球首位并保持至今，2021年市占率达到18%，较2019年提升3pct。公司被国际足联(FIFA)、世界曲棍球联合会(FIH)、世界橄榄球联合会(WorldRugby)三家国际权威体育组织评为优选供应商（亚洲唯一、全球唯五），品牌具备极高认可度。2023年公司实现收入24.61亿元，利润4.31亿元，2016-2023年收入、利润复合增速分别为12.4%、9.5%，实现长周期稳定增长。2024Q1公司实现收入6...

标签：共创草坪人造草坪

立华股份研究报告：黄鸡养殖龙头企业，顺周期下业绩弹性可期.pdf

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2024/06/26
235
西部证券

立华股份研究报告：黄鸡养殖龙头企业，顺周期下业绩弹性可期。黄羽鸡龙头地位稳固，市占率逐年提升。公司是全国第二大、华东第一大黄羽肉鸡养殖企业。2023年，公司黄羽肉鸡出栏量为4.57亿只，同比+12.2%，市占率为12.71%，同比+1.84ppt。产能降至历史低位，静待黄鸡景气度回暖。供给端，在产父母代存栏已降至18年以来的低点，显示行业产能持续去化。需求端，短期餐饮需求增长拉动利好黄鸡消费，长期我国人均禽肉消费量仍有提升空间。价格端，供给确定性减量叠加猪价上行，黄鸡价格或易涨难跌。黄鸡成本优势显著，看好异地扩张和产业链延伸带来的成长空间。1）成本领先：公司养殖成本低于同业，主要原因是饲料采购...

标签：立华股份黄鸡养殖

润丰股份研究报告：制剂出海龙头，向全球领先的作物保护公司迈进.pdf

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2024/06/19
275
华福证券

润丰股份研究报告：制剂出海龙头，向全球领先的作物保护公司迈进。农药制剂出海领军企业。公司是扎根中国本土的跨国作物保护公司，在全球90多个国家和地区开展农药制剂业务。公司作物保护产品出口额持续多年排名全国第一，出口国家主要包括巴西、阿根廷、澳大利亚等。公司海外销售模式多样，在全球不同国家和地区能够自建团队，因地制宜开展自有品牌或其他品牌产品销售。农药创制成本逐年增加，海外登记证获取难度加大，公司具备先发优势。近年来农药创制药所需的成本和时间投入较大且在逐年增加，跨国巨头基本已对新品种的开发形成垄断，各国已拥有各自的农药登记管理制度，为全球农药创制及销售构成较高壁垒。因此通过生产专利到期农药，凭借...

标签：润丰股份农药制剂作物保护

瑞普生物研究报告：畜禽动保业务规模领先，宠物动保业务进入收获期.pdf

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2024/06/13
308
国信证券

瑞普生物研究报告：畜禽动保业务规模领先，宠物动保业务进入收获期。公司主做畜禽动保，积极拓展宠物动保。公司主业为兽用生物制品、兽用化药的研发、生产、销售及动物疫病整体防治解决方案的提供。1998年成立以来，公司以兽用高端制剂业务起家，此后聚焦动保领域，积极开展外延并购，不断扩张丰富动保业务版图。2023年公司营业收入达22.49亿元（近10年CAGR为11%），收入规模在国内动保企业中仅次于中牧股份，已成为国内产品最全、规模最大的畜禽动保企业之一。近年公司宠物动保板块正进入收获期，自研猫三联疫苗等多款产品陆续获批上市，后续有望持续贡献增量。畜禽动保业务：积极拓展集团客户，有望受益下游养殖景气改善...

标签：瑞普生物畜禽动保宠物动保

京基智农研究报告：成本显著下降，四周批尽显工业化高周转.pdf

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2024/06/07
167
华西证券

京基智农研究报告：成本显著下降，四周批尽显工业化高周转。地产业务稳步去化，生猪养殖主业地位渐凸显。2023年公司归母净利润同比增长125.89%，存量去化的房地产业务依然为公司收入和利润的主要来源。2023年，公司实现营业总收入124.17亿元，同比+107.10%，实现归母净利润17.46亿元，同比+125.89%。2024Q1，公司实现营业总收入12.58亿元，同比-81.12%；实现归母净利润0.54亿元，同比-95.56%。其中生猪养殖业务实现收入6.79亿元，收入占比54%，主业地位凸显，地产业务实现收入3.99亿元，收入占比32%，存量去化持续推进；饲料和禽业务实现收入1.77亿元...

标签：京基智农生猪养殖

神农集团研究报告：低成本+高安全边际，发力养殖正当时.pdf

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2024/06/06
167
国联证券

神农集团研究报告：低成本+高安全边际，发力养殖正当时。猪价低迷致公司2023年业绩承压。2023年公司实现营收38.91亿元（同比+17.76%），受猪价低位运行影响，公司实现归母净利润-4.01亿元（同比-257.04%）。2023年公司饲料业务收入4.98亿元，生猪收入20.92亿元，猪肉制品及猪副产品收入11.47亿元。2023年公司生猪出栏152.04万头，PSY平均27，整体存活率83%-85%左右。公司2023年全年平均养殖成本约为15元/公斤，完全成本约16.2元/公斤（包含年终奖），完全成本与2022年相比下降约0.5元/公斤。生猪供应边际减量，猪价有望逐步回暖。3月末全国规模...

标签：神农集团养殖

温氏股份研究报告：猪周期景气上行，养殖龙头稳健成长.pdf

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2024/06/05
389
国金证券

温氏股份研究报告：猪周期景气上行，养殖龙头稳健成长。公司简介：“公司+农户”模式下的畜禽养殖龙头，双轮驱动稳健增长。公司以齐创共享为核心文化，深耕养殖业40余年，现已发展成一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。公司生猪与肉鸡养殖业务营收合计占比超过90%，2024Q1实现收入218.42亿元，同比增长9.37%；实现归母净利润-12.36亿元，同比减亏。投资逻辑：生猪养殖：生产效率行业一流，长期成长可期。截至2024年4月全国能繁母猪存栏量为3986万头，行业产能去化幅度已经超过2022年4月，2022H2生猪月均价超过27元/公斤，行业在猪价头均...

标签：温氏股份猪周期养殖

立华股份研究报告：受益黄鸡景气上行，养殖成本显著下降.pdf

5积分
2024/06/04
391
广发证券

立华股份研究报告：受益黄鸡景气上行，养殖成本显著下降。黄羽鸡市占率稳步提高，成本优势长期领先。公司是国内黄鸡养殖龙头企业，据年报，23年黄鸡出栏量约4.6亿羽，同比增长12%，市占率约13%，排名华东第一、全国第二。黄鸡养殖规模稳健增长，18-23年出栏CAGR约11%，预计24年出栏量约5.1亿羽，同比增长12%。凭借产业链一体化规模优势、育种优势和饲料配方技术，公司黄鸡养殖成本长期处行业领先地位，随着饲料原料成本高位下降，养殖成本有望保持下降趋势。公司积极拓展屠宰加工业务，开辟新盈利增长点。生猪养殖规模持续增长，养殖成本改善显著。公司持续推进生猪产能扩张，产能于安徽、山东、苏北多地布局。据...

标签：立华股份黄鸡养殖

康农种业研究报告：玉米种领军企业，积极开拓黄淮海第二曲线.pdf

5积分
2024/06/04
160
东吴证券

康农种业研究报告：玉米种领军企业，积极开拓黄淮海第二曲线。国家玉米种子补短板阵型企业，深耕玉米种子十余年：康农种业是一家聚焦于高产、稳产、综合抗性良好的杂交玉米种子研发、生产和销售，以科研创新为驱动的“育繁推一体化”种业企业。由于公司积极拓展黄淮海地区玉米种子销售业务，2023年公司实现营业收入2.88亿元，同比增长45.9%；归母净利润0.53亿元，同比增长28.7%。种业市场前景广阔，国产集中度有望提升。1）全球市场：市场持续微增，行业集中度高。全球种业市场规模逐年提升，预计2026年达578亿美元，2021-2026年CAGR为2.2%，全球种业主要集中在中美地区...

标签：康农种业玉米种

乖宝宠物研究报告：从弗列加特看乖宝高端化能力.pdf

5积分
2024/05/27
372
中泰证券

乖宝宠物研究报告：从弗列加特看乖宝高端化能力。公司为什么建立弗列加特品牌？弗列加特品牌是公司“麦富迪”品牌后的第二大自创品牌，是公司顺应快速崛起的猫经济和更加精致内卷的主粮市场建立的高端猫粮品牌，更是公司品牌矩阵完善、犬+猫粮综合实力进一步提升的举措。弗列加特快速增长的原因是什么？弗列加特直击消费者痛点，在产品原料、生产设备、生产工艺、产品包装及品牌运营等方面均做足功课，较麦富迪品牌有全方位升级。（1）生产端：弗列加特秉承只用鲜肉，拒绝肉粉的产品理念，严选高端食材，确保原料可溯源，并依托美国WengerTX85高鲜肉直灌专利技术实现高比例鲜肉添加，制作出天然高适口性，高...

标签：乖宝宠物宠物

唐人神研究报告：低估的养殖产业链一体化集团，乘周期反转，释业绩弹性.pdf

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2024/05/27
349
太平洋证券

唐人神研究报告：低估的养殖产业链一体化集团，乘周期反转，释业绩弹性。养殖产业链一体化经营龙头，三大主业协同发展。唐人神成立于1992年，作为首批农业产业化国家重点龙头企业，是国内领先的饲料、生猪和肉制品生产加工企业。2023年，公司生猪出栏量371万头，同增72%；饲料销量708万吨，同增15%。截至目前，公司养殖业务在湖南、两广等省已建成了20多个育种基地和一批现代化楼房养殖基地，生猪产能规模达600万头。未来重点在湖南、两广、海南等区域布局，中长期规划产能目标是1000万头；饲料业务在国内拥有100多家子公司，产能达1400万吨；屠宰及肉制品在湖南等地拥有中西式肉制品加工基地和多条冷鲜肉加...

标签：唐人神养殖产业链农业产业化