汽车产业 - 企业研究 - 知识库

浦林成山研究报告：产能持续扩张，盈利能力优异.pdf

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2025/07/14
78
环球富盛

浦林成山研究报告：产能持续扩张，盈利能力优异。浦林成山控股有限公司业务源于1976年，总部位于中国山东省荣成市，是一家专注于轮胎设计、研发、制造、销售及提供轮胎全生命周期服务的现代化企业，是中国商用全钢子午线轮胎替换市场国内领先制造商，也是中国最具影响力的轮胎企业之一。公司打造了中国、泰国两大生产基地；设立中国、北美及欧洲三大销售中心，形成全球化发展布局。浦林成山一直致力于赋能全球合作伙伴，为其创造超额价值。公司在全球6大洲，169个国家和地区，建立了近600个一级经销商，为全球50000多家门店赋能。

标签：浦林成山

上汽集团研究报告：从产品出海到产业链出海，打造大自主第二增长曲线.pdf

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2025/07/14
356
东方证券

上汽集团研究报告：从产品出海到产业链出海，打造大自主第二增长曲线。乘用车出口是必然趋势，预计未来海外成长空间仍较大。2023年我国成为世界第一大汽车出口国，我们认为，我国乘用车出口量快速增长是国际环境变化和我国汽车产业优势凸显的双重结果。根据奇瑞汽车招股说明书测算，预计海外市场未来6年汽车销量CAGR为4.0%，仍有超过1000万辆汽车的增量空间。我们认为，中国乘用车出海未来增长空间在于市场继续拓展和新能源车出口市占率提升。上汽集团出口处于行业领先地位，预计未来仍将保持稳定增长，是公司盈利的重要组成部分。公司2016-2023年连续8年成为中国车企出口销量冠军，2017至2024年公司海外销量...

标签：上汽集团产品出海产业链出海

易鑫集团研究报告：瞄准市场增量空间，高成长性有望持续展现.pdf

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2025/07/11
166
太平洋证券

易鑫集团研究报告：瞄准市场增量空间，高成长性有望持续展现。汽车金融先行者，坚持差异化发展路线。公司是国内领先的汽车金融科技平台，腾讯为公司控股股东，以流量及技术赋能易鑫成长。公司主业分为交易平台业务和自营融资业务两大分部，2024年交易平台占比接近80%。公司对新能源车、二手车进行前瞻布局，近年来营收、盈利快速增长，2021-2024年营收、经调整净利润CAGR分别达37.63%、58.06%。汽车行业政策红利延续，汽车金融市场空间广阔。增量政策持续聚焦扩大内需、提振消费，“两新”政策持续支撑乘用车销量增长，汽车保有量提升下，二手车交易量亦实现稳健增长。汽车金融行业竞争...

标签：易鑫集团汽车金融

无锡振华研究报告：冲压客户结构质变，电镀半导体双轮驱动.pdf

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2025/07/11
91
民生证券

无锡振华研究报告：冲压客户结构质变，电镀半导体双轮驱动。冲压客户结构进入拐点电镀业务催化新增长。无锡振华1989年成立至今，深耕汽车冲压业务30余年，围绕“传统业务智能化+新能源业务规模化”的双轮驱动，以上汽集团为基，小米、理想、特斯拉等驱动新增长，2025年起客户结构进入拐点、新能源业务加速，公司目标2025/2030年新能源业务占比达25%/60%。此外公司2022年拓展至高技术壁垒、高盈利能力的电镀业务，带来第二增长曲线，当前已形成冲压零部件、分拼总成件、精密电镀、模具在内的四大业务布局。深耕汽车冲压件新客户拓展+全国产能布局促进增长。行业空间：新能源车渗透率提升...

标签：无锡振华冲压电镀半导体

林泰新材研究报告：乘用车湿式纸基摩擦片国产先锋，混动放量+产能释放驱动高成长.pdf

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2025/07/07
98
东吴证券

林泰新材研究报告：乘用车湿式纸基摩擦片国产先锋，混动放量+产能释放驱动高成长。深耕湿式纸基摩擦片，打造乘用车领域国产唯一品牌。林泰新材成立于2015年，公司自主研发的湿式纸基摩擦片打破了国外公司在乘用车领域内的垄断，是国内唯一的乘用车自动变速器摩擦片规模化配套企业，产品应用于上汽、吉利、比亚迪、万里扬、东安动力等国内主流车企及变速器厂商，并开始进入麦格纳等国际全球化车企及零部件企业供应体系。2021-2024年，公司实现归母净利润0.16/0.25/0.49/0.81亿元，年均复合增速达50%。2025Q1公司实现归母净利润0.38亿元，同比+287.62%；实现毛利率48.96%，同比+7....

标签：乘用车

比亚迪研究报告：海外市场厚积薄发，出海持续加速.pdf

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2025/07/07
671
国联民生证券

比亚迪研究报告：海外市场厚积薄发，出海持续加速。海外市场厚积薄发，比亚迪海外销量实现翻倍增长2025年以来比亚迪出海步伐明显提速，2025Q1海外销量突破20万辆，同比增长110.5%，实现翻倍式增长。分地区来看，西欧市场异军突起，拉美和东南亚&南亚地区保持高增速。拉美/东南亚&南亚/广义西欧，销量分别为8.6/5.8/4.9万辆，同比分别增长321.5%/62.4%/205.2%。分国家来看，2025Q1增量前五分别为英国/土耳其/巴西/澳大利亚/意大利，其中比亚迪在巴西市场的销量在高基数的基础上维持的高速增长。渠道和品牌共振向上，滚装船叠加产能落地保证供给汽车销量是产品、品...

标签：比亚迪

零跑汽车研究报告：打造国民车消费品牌新现象，海内外全方位构建生态壁垒.pdf

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2025/07/07
256
方正证券

零跑汽车研究报告：打造国民车消费品牌新现象，海内外全方位构建生态壁垒。零跑汽车在智能电动汽车领域展现出强劲的成长势能。零跑汽车于2015年12月成立，公司主要业务是汽车产销。2024年期间，公司营业收入随销量快速增加而增长，规模从2020年的6.31亿元增至2024年的321.64亿元，期间CAGR达到167.17%。2024年公司归母净利润为-28.21亿元，虽仍处于亏损状态，但已呈现明显改善趋势。2021-2024年期间，公司分别实现销量4.4/11.1/14.4/29.3万辆，对应单车ASP7.06/11.14/11.62/10.95万元。凭借垂直整合与技术突破，零跑以全域自研构建核心竞...

标签：零跑汽车汽车

易鑫集团研究报告：第三方汽车金融领军者，成长性强、股东回报可期.pdf

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2025/07/07
169
西部证券

易鑫集团研究报告：第三方汽车金融领军者，成长性强、股东回报可期。公司是国内领先的第三方汽车金融平台，高成长性下公司股东回报可期。公司为新车和二手车的消费者提供金融信贷服务,业务模式可分为交易平台业务及自营融资业务两类。公司渠道优势显著，金融科技实力领先，叠加24年来公司战略重心持续向高费率的二手车业务倾斜，24年归母净利润同比+45.9%。24年公司股息率达14.6%，后续业绩稳健增长有望驱动长期积极的股东回报。主要逻辑：1.汽车金融业务的核心能力在于客户获取和风险管理，公司渠道及金融科技优势充足。截至24年末，公司服务网络已覆盖全国340多个城市，合作汽车经销商超过3.8万家，有利于在下沉市...

标签：易鑫集团汽车金融

北汽蓝谷研究报告：制定三年跃升计划提量增利，双品牌边际显著向好.pdf

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2025/07/04
127
中泰证券

北汽蓝谷研究报告：制定三年跃升计划提量增利，双品牌边际显著向好。公司双品牌战略启程三年跃升，营收及利润均迎边际向上拐点：北汽蓝谷于2018年上市，是国内新能源汽车第一股，当前公司明确双品牌战略，二者并行发展。此外公司提出2025-2027三年跃升计划，通过结构优化+降本增效等多措施，以上量并改善盈利为首要目标。结构优化方面，单独成立享界事业部，制定享界内部销量占比目标。降本增效方面，在保证研发的前提下，严格控制各项费用，并规划对部分零部件进行自制，多方面控制成本。当前部分措施已初见成效。25Q1公司营收同比增长151%，毛利率同比+4.1pct，归母净利润同比减亏0.6亿元。享界高端属性逐步被...

标签：北汽蓝谷

九号公司研究报告：智能短交通及服务类机器人领军企业，多元新业务持续成长.pdf

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2025/07/04
340
国信证券

九号公司研究报告：智能短交通及服务类机器人领军企业，多元新业务持续成长。智能短交通及服务类机器人领军企业，具备创新及智能化基因。九号公司早期以平衡车及滑板车起步，依托小米销售渠道实现扩张，上市后发力自主品牌，布局产品线广泛，2024年电动平衡车及滑板车/电动两轮车/机器人/全地形车收入占比分别为23.8%/50.8%/6.3%/6.9%，电动两轮车收入占比最高。公司智能化技术壁垒深厚，管理团队拥有较强智能化背景、技术中台能够实现底层技术复用、积累智能化核心技术，获得市场认可。智能化为矛，打开高端电动两轮车市场空间。2025年以旧换新政策提升行业景气度；新国标有望促进头部企业份额提升，长期看电动...

标签：九号公司机器机器人

江淮汽车研究报告：发力超豪华车蓝海市场，尊界上市取得开门红.pdf

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2025/07/02
218
国信证券

江淮汽车研究报告：发力超豪华车蓝海市场，尊界上市取得开门红。安徽江淮汽车集团股份有限公司历史积淀深厚，是安徽省属重要汽车行业资产。公司是安徽省国资旗下综合型汽车企业集团。公司成立于1964年；2008年公司进入乘用车领域；2015年公司进军新能源领域，先后与大众集团、蔚来汽车合作；公司华为深度合作，推出尊界系列，首款车型于2025年正式发布。公司2024年全年营收421.16亿元;2025年第一季度营收98.01亿元。公司当前传统业务，主要分为商用车、乘用车、客车、底盘及其他业务，商用车、乘用车占了绝大数营收份额。公司近年海外业务表现亮眼，2023/2024年海外业务营收均超过了国内，2024...

标签：江淮汽车汽车豪华车

吉利汽车研究报告：造车成本优势延续，品牌整合驱动经营提效.pdf

6积分
2025/07/02
302
开源证券

吉利汽车研究报告：造车成本优势延续，品牌整合驱动经营提效。造车成本优势有望延续，旗下品牌重组驱动经营提效考虑到密集新车周期催化、高端品牌极氪与领克驱动ASP向上、领克收购完成后销售收入并表，我们预测公司2025-2027年营业收入3367/3685/3956亿元，同比增长40%/10%/7%。考虑到新能源车毛利率逐步爬升、品牌重组有望驱动经营提效,我们预测公司2025-2027年归母净利润152/178/217亿元，同比增速-8%/17%/22%，分别对应2025-2027年1.6/1.9/2.3元EPS，当前股价对应2025-2027年9.6/8.3/6.8倍PE。《台州宣言》开启品牌重组进...

标签：吉利汽车汽车

小米汽车专题报告：小米Yu7发布，正式进入1_N阶段.pdf

6积分
2025/07/02
309
国信证券

小米汽车专题报告：小米Yu7发布，正式进入1_N阶段。事件：小米Yu7于2025年6月26日晚正式发布。本次发布三个SKU，分别是标准版、PRO版、MAX版。标准版：25.35万元，搭载96.3kwh磷酸铁锂电池，后驱续航835km。PRO版：27.99万元，搭载96.3kwh磷酸铁锂电池，四驱续航770km，零百提升至4.27s；升级配置，闭式双腔空簧。MAX版：售价32.99万元，搭载101.7kmh三元锂电池，零百升级至3.23s，支持5.2c超充，升级部分配置。市场端销售火爆，上市18小时锁单量突破24万台。Yu7产品力优秀。小米Yu7采用流线型车身，造型运动风格；提供了9种外观可选配...

标签：汽车

易鑫集团研究报告：业绩高速增长的汽车金融科技平台.pdf

4积分
2025/07/02
174
国金证券

易鑫集团研究报告：业绩高速增长的汽车金融科技平台。公司概况：领先的汽车金融科技平台。公司是快速发展的汽车金融科技平台，控股股东腾讯持股53.88%，能够提供流量、风控技术等强大支持。2024年公司营业收入同比增长48%、归母净利润同比增长46%、毛利率47%。行业前景：汽车交易成长空间广阔2024年以及25年1-5月，我国乘用车销量同比增长6%、13%，二手车销量同比增长7%、1%。2024年7部门印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，加大设备更新支持力度，未来二手车交易有望更加活跃。此外，随着产业结构升级，我国新能源车销量高速增长，25年1-5月销量同比增长44%，根据国金证券研究所电新组预测，...

标签：易鑫集团汽车金融

春风动力研究报告：两轮四轮齐布局，受益出海正当时.pdf

5积分
2025/07/01
304
方正证券

春风动力研究报告：两轮四轮齐布局，受益出海正当时。公司为全地形车、摩托车领域的龙头企业，公司专注于大排量水冷动力技术这一核心竞争力，自主研发了国内第一款650cc大排量街车、国内第一款800cc大排量全地形越野车等产品，2005年开始全球化布局，目前公司布局全球产能，已有泰国、墨西哥工厂，公司摩托车、四轮车产品表现良好，尤其二轮车外销持续贡献较高增速，此外公司以独立品牌极核切入高端电动自行车领域，实现快速增长。2024年公司营收体量达到150.38亿元。新兴市场国家主导了二轮车的消费需求。全球摩托车市场主要品牌为日系、印度等摩托车品牌，而东南亚及印度地区是全球最大的摩托车消费市场之一,印尼、越...

标签：春风动力