汽车产业 - 企业研究 - 知识库

捷众科技研究报告：定位汽车零部件二级供应商，专注精密注塑零部件.pdf

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2025/01/07
308
江海证券

捷众科技研究报告：定位汽车零部件二级供应商，专注精密注塑零部件。精密注塑件具备较高知名度，专精特新“小巨人”企业。公司目前的主要产品为汽车雨刮、门窗和空调系统零部件。公司定位汽车零部件二级供应商，绑定头部客户超二十年。截止到2024年上半年，分产品来看，汽车雨刮系统零部件业务占比最高，汽车门窗系统零部件业务收入增速较快；分地区来看，公司收入以内销为主。分客户来看，2023年公司前五大客户占比合计为74.78%，第一大客户占比高达31.97%。实控人持股比例高达65.39%，股权结构较为稳定。公司2019-2024年前三季度收入保持稳定增长态势。其中，2019-2023年...

标签：捷众科技汽车零部件精密注塑

理想汽车研究报告：如何看待理想汽车在AI的布局？.pdf

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2025/01/06
815
国联证券

理想汽车研究报告：如何看待理想汽车在AI的布局？2024年12月25日，理想汽车发布2024AITalk。李想在理想AITalk中，表明理想汽车将AI作为未来的核心战略。理想汽车的AI发展过程，主要分为三个阶段：增强能力阶段、成为助手阶段、硅基家人（Agent）阶段。如何看待理想汽车在AI的布局？智能驾驶：三阶段来看，增强能力阶段、成为助手阶段、Agent阶段分别对应智能驾驶中的L3/L4/L5功能。端到端+VLM模型是L3主要解决方案，模型升级路径或从LearningbyWatching转化为LearningbyPracticing，到L4车辆或具备“智能体”的能力，...

标签：理想汽车 AI

比亚迪电子研究报告：一站式智造方案龙头，汽车&新型智能业务开启第二成长曲线.pdf

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2025/01/06
847
方正证券

比亚迪电子研究报告：一站式智造方案龙头，汽车&新型智能业务开启第二成长曲线。平台型制造企业，业务覆盖全面。比亚迪电子成立于1995年，2007年于香港分拆上市，已发展成为全球领先的高科技创新产品提供商，为客户提供一站式产品解决方案。业务涵盖消费电子、汽车业务、新型智能业务三大领域。受益北美大客户份额拓展及品类拓宽，汽车业务高速增长，公司2018-2023年营收CAGR接近26%，收入结构优化有望持续改善公司利润。汽车业务：比亚迪科技驱动焕新周期发力，公司深度配套开启三大增长引擎。公司主要为比亚迪供应座舱部件、热泵系统、智驾域控、悬架四大类部件，单车最大配套价值量可达1-2万元。我们认为...

标签：比亚迪电子智造方案汽车

一汽解放分析报告：重卡龙头，新程再启有望再登峰.pdf

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2025/01/03
369
光大证券

一汽解放分析报告：重卡龙头，新程再启有望再登峰。资产置换登陆资本市场，行业头部地位稳固：公司深耕商用车领域数十载，2016-2021年连续6年保持重卡市场份额第一。公司凭借2020年与一汽轿车进行重大资产置换并成功重组上市，完成置换后上市公司完全从事商用车整车的研发、生产和销售。公司对产业上下游进行有效垂直整合，在产品、技术、渠道方面的布局领先市场。1）产品端：公司产品线覆盖全面并储备各动力类型、以及各个细分场景的车型，受到行业产品结构调整的影响较小。2）技术端：传统领域公司掌握世界级整车及动力总成核心技术、新能源领域把握三电系统技术，推出的产品充分匹配市场需求。3）渠道端：公司在注重区域高覆...

标签：一汽解放重卡

上汽集团研究报告：国企改革加速推进，合资自主迎新机遇.pdf

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2025/01/02
468
国盛证券

上汽集团研究报告：国企改革加速推进，合资自主迎新机遇。政策推动央国企整合，公司积极调整管理层与经营战略。中央和上海市等地国资委2020年来通过多种政策手段推动国有企业改革深化，公司积极响应，在人事与经营战略方面均有变化：1）人事方面，公司管理层“换血”，上汽乘用车、上汽大众、上汽名爵均引入新高管，新管理层在技术、供应链管理、市场定位方面经验丰富；2）经营方面，公司前期去库减值，实现轻装上阵，此外调整全国产业布局，推动长三角、中西部生产基地的转型升级，加强本土化研发，提高车型竞争力，响应市场需求变化。大众品牌积极转型，公司旗下合资有望迎改善。公司上汽大众旗下包括大众、奥迪...

标签：上汽集团国企改革

银轮股份研究报告：热管理龙头加速全球布局，二三曲线发力支撑业绩增长.pdf

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2025/01/02
480
上海证券

银轮股份研究报告：热管理龙头加速全球布局，二三曲线发力支撑业绩增长。热管理龙头二次创业，加速推进国际化新篇章。公司躬耕热管理四十余载，热交换器产品产销量连续十多年保持国内行业第一。公司持续开拓下游应用领域，在传统业务商用车非道路板块基础上，开启第二曲线乘用车新能源板块、第三曲线数字能源板块，并前瞻布局第四曲线人工智能板块。公司加速推进全球化布局，建立“属地化制造，全球化运营”体系，在全球主要客户周边设立属地化工厂或子公司23家。同时，公司加快导入精益管理基础体系，提高海外经营体盈利能力。业绩方面，公司营收稳增，2022年起归母净利润回归高增速。2023年公司营收110....

标签：银轮股份热管理

江淮汽车研究报告：造车底蕴深厚，携手华为进军超高端.pdf

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2025/01/02
353
浙商证券

江淮汽车研究报告：造车底蕴深厚，携手华为进军超高端。与华为签署《智能新能源车合作协议》，开启智选模式，共创高端品牌尊界。2019年12月，双方签署初步合作协议，计划在智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和云服务等方面进行深入合作。2023年12月，江淮汽车与华为终端有限公司签署《智能新能源车合作协议》，成为华为第四家智选模式的车企。2024年3月，环评资料显示江淮将打造年产20万辆的超级工厂，开发华为智能技术赋能的X6平台，覆盖车型级别为B级至D+级，可适配大型轿车、SUV、MPV等各类车型平台开发。同年11月，华为和江淮汽车合作的高端超豪华品牌“尊界”首次亮相。华为...

标签：江淮汽车超高端

吉利汽车研究报告：燃油、插混、纯电多元化布局，出口创新高.pdf

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2025/01/02
576
浙商证券

吉利汽车研究报告：燃油、插混、纯电多元化布局，出口创新高。燃油车销量逆势提升，从燃油车切入插混市场转型阻力较小。中国燃油车销量自2017年以来逐年下降，但吉利汽车2023年燃油车销量逆势提升，同比增速8.6%。公司燃油车基本盘稳固，从燃油车切入插混市场转型阻力较小。电动化布局打开销量空间，新能源车强产品周期开启吉利汽车在燃油车销量稳定的基础上积极布局新能源市场，今年下半年公司新能源品牌多款新车发布，银河E5和星愿10月销量均突破1.5万辆，市场热度可观。积极布局出海，出口销量占比逐年提升早在2010年，吉利汽车就完成了对沃尔沃的收购。2019年至2024年H1，吉利汽车出口销量占比逐年提升。2...

标签：吉利汽车燃油插混纯电

新泉股份研究报告：汽车内饰件龙头，全球化进程开启.pdf

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2024/12/31
360
西南证券

新泉股份研究报告：汽车内饰件龙头，全球化进程开启。汽车内饰龙头，市占率持续提升。预计到2025年我国乘用车饰件行业规模超4800亿元，其中内饰行业规模为2592亿元，外饰行业规模为1494亿元。公司是国内仪表板总成和门内护板总成龙头，2023年仪表板总成市场占有率为17.7%，同比+4.2pp，门内护板市占率为5.7%，同比+1.5pp。全球汽车饰件市场较为分散，国内外参与者众多，随着自主汽车品牌崛起，公司有望实现规模扩张及国产替代，市占率有望持续提升。客户持续开拓，外饰增长潜力大。（1）公司产品成功从商用车领域拓展到乘用车领域，目前乘用车业务已成为公司最重要板块。近年来公司前五大客户占比较为...

标签：新泉股份汽车汽车内饰

兴业科技研究报告：深耕皮革行业，汽车内饰革+印尼产能助力成长.pdf

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2024/12/31
499
广发证券

兴业科技研究报告：深耕皮革行业，汽车内饰革+印尼产能助力成长。公司是国内皮革制品行业龙头，深耕牛头层皮中高端产品32年，从主营鞋包带用皮革拓展至汽车内饰革、二层皮业务。公司2021-2022年先后收购宝泰皮革与宏兴汽车皮革，从鞋包带用皮革进军二层皮制品与汽车内饰皮革业务。2024Q1-3公司实现营收20.14亿元，同比+3.77%，归母净利润1.10亿元，同比-36.78%。鞋包带用皮革有望复苏，汽车内饰皮革需求持续旺盛。我国皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业近两年处于行业低谷，2024年有所复苏；制鞋业一直是皮革产业链下游的主力产业，近年来相对稳定。汽车内饰皮革行业，一方面新能源汽车交付量持续...

标签：兴业科技汽车内饰汽车皮革

新泉股份研究报告：自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间.pdf

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2024/12/30
171
开源证券

新泉股份研究报告：自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间。深耕内饰件二十余载，核心客户驱动公司业绩持续增长。公司是国内自主内外饰龙头，具备完整的汽车饰件解决方案。收入端，公司核心驱动客户清晰，借助吉利、奇瑞、理想、特斯拉等核心客户完成了两轮快速增长。公司配套车型销量确定性高，且品类横向不断拓展，单车价值量趋势向上。成本端，公司规模优势显著摊薄固定成本，随着内部效率和良品率不断提升费用率不断下降。未来几年凭借公司海外产能的不断释放，海外收入有望迎来高速增长。公司产品量价逻辑显现，汽车内外饰行业集中度有望进一步提升。公司拥有强大的技术能力，产品拓展潜力巨大。公司通过技术引进及自主开发的方式...

标签：新泉股份

明阳科技研究报告：座椅电动调节解决方案提供商，深度绑定座椅核心客户.pdf

5积分
2024/12/30
247
江海证券

明阳科技研究报告：座椅电动调节解决方案提供商，深度绑定座椅核心客户。座椅电动调节一站式解决方案提供商，专精特新“小巨人”企业。公司拥有自润滑轴承（DU）、传力杆（LG）、粉末冶金零件（PM）和金属粉末注射成形零件（MIM）四大系列产品,以及调节机构总成件产品。目前主要应用于汽车座椅的调节系统。截止到2024年上半年，分产品来看，金属粉末冶金零部件占比最高，金属粉末注射成形零件收入同比增速较快；分地区来看，公司收入以内销为主。分客户来看，2023年公司前五大客户占比合计为65.90%，客户结构较为集中。实控人合计控制公司64.94%股权，股权结构较为稳定。汽车座椅价值量占...

标签：明阳科技座椅电动调节汽车座椅

云意电气研究报告：深耕汽车电子领域，产品矩阵持续拓宽.pdf

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2024/12/27
365
招商证券

云意电气研究报告：深耕汽车电子领域，产品矩阵持续拓宽。云意电气是致力于汽车电子研发、制造和销售的高新技术企业。公司目前已形成车用控制器及部件、智能雨刮系统产品、传感器类产品、新能源连接类零组件产品、半导体功率器件类产品等多业务板块齐头并进的良好态势。在智能电源控制器产品细分领域，公司行业龙头地位突出，产品综合销量连续多年位居行业第一。同时，公司布局多种业务协同发展。智能控制器产品保持行业领先，客户资源优异。公司智能电源控制器产品主要包含车用整流器、调节器。在智能电源控制器产品细分领域，公司行业龙头地位突出。产品综合销量连续多年位居行业第一。在主机配套市场，公司持续供货于汽车厂商、整车动力智能控...

标签：云意电气汽车电子智能控制器

福达股份研究报告：自主混动崛起核心受益，三条成长曲线全面拥抱新能源.pdf

5积分
2024/12/27
263
信达证券

福达股份研究报告：自主混动崛起核心受益，三条成长曲线全面拥抱新能源。第一成长曲线：曲轴基本盘稳固，由商转乘，积极扩产并拓展客户，有望深度受益混动及自主崛起。公司以曲轴业务起家，传统燃油车曲轴市场格局稳固且产能逐步收缩，公司抓住混动及增程市场崛起的战略机遇，近年来积极开拓自主品牌头部客户并持续扩张新产能，配套包括比亚迪、吉利、奇瑞、理想、赛力斯等新能源客户。2024至2026年，公司业绩有望保持高增长，主业三重深度受益于：（1）混动销量高增长带来新增曲轴需求旺盛，但曲轴优质产能供给不足的供需“剪刀差”；（2）公司新一轮产能释放周期，曲轴产能有望倍增；（3）头部自主及新能源...

标签：福达股份自主混动新能源

比亚迪研究报告：科技焕新，成长起舞.pdf

6积分
2024/12/27
1640
方正证券

比亚迪研究报告：科技焕新，成长起舞。复盘2024，比亚迪销量份额增长显著，新能源汽车龙头成长如约而至。回顾2024年，比亚迪全年有望实现410-420万辆的销量目标，市占率从年初（2024w1）10.2%提升至(2024w42)的18.28%，实现了单年市占率提升8个百分点的历史跨越。复盘比亚迪内需、出海、高端化三大成长动能，我们认为2024年主要增长点来自于DM5.0为代表的新车周期带来的内需成功表现，秦L，宋L等DM5.0重磅混动车型投放带来明确的市场影响力，技术周期驱动内需成长的逻辑验证明确，后续出海、高端化逻辑有望接力演绎。展望2025，比亚迪新车周期持续，有望重点发力20万以上中高端...

标签：比亚迪科技