汽车产业 - 企业研究 - 知识库

华达科技研究报告：冲压龙头新能源战略升级，压铸产品与新势力客户双突破.pdf

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2025/06/18
117
中泰证券

华达科技研究报告：冲压龙头新能源战略升级，压铸产品与新势力客户双突破。公司通过并购江苏恒义，实现传统与新能源业务并行的双轮驱动增长：公司成立于2002年，目前已成为知名合资汽车整车厂、发动机厂的零部件一级供应商。2017年前，公司一直致力于传统汽车零部件制造业务。同上汽、广汽、东风日产、海斯坦普等客户保持持续合作，深度开发乘用车传统零部件业务，随后顺利上市。2018年后收购江苏恒义51%股权，又新设华汽新能源子公司，实现新能源压铸件与燃油车冲压件共同发展，深度布局新能源业务。目前客户已拓展至特斯拉、一汽大众、宁德时代、欣旺达等整车厂及动力电池企业，实现了“合资+自主+新势力&rdq...

标签：华达科技新能源战略新能源

美芯晟研究报告：光传感器引领消费市场，汽车电子产品布局前沿.pdf

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2025/06/18
357
西部证券

美芯晟研究报告：光传感器引领消费市场，汽车电子产品布局前沿。光学传感器：公司七大类产品矩阵丰富，24年多款重点产品量产出货。光学传感器涵盖ALS、PS、OTS、ToF等多种类型，广泛应用于手机、智能手表、TWS蓝牙耳机、机器人等领域。根据头豹研究院数据，预计2025年中国光学传感器市场规模达741.81亿元，2023-2027年复合增长率达12.04%。目前光学传感器领域长期由ST、AMS、SENSORTEK等外资厂商主导，公司光学传感器布局涵盖七大系列传感器，部分产品已成为行业标杆。目前公司光学追踪传感器成功导入多家知名智能手表品牌供应链；激光测距（DToF）芯片在扫地机器人市场实现规模化交...

标签：汽车电子传感器

理想汽车研究报告：全新产品周期扬帆，AI征程启航.pdf

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2025/06/16
236
浙商证券

理想汽车研究报告：全新产品周期扬帆，AI征程启航。一句话逻辑：看好L系列有韧性的前提下，i8带领公司开启全新产品周期。超预期点和驱动因素：我们看好理想i系列车型销量超预期，原因有2点，1）通过超充基建+产品设计缓解理程焦虑以实现破局，2）理想有望在纯电车型上把“大且智能的空间”产品力做到极致，带来超预期的体验刺激消费者购买欲望，从而实现销量的超预期。区别于市场：1）市场担心市场增程供给增加带来竞争加剧从而影响理想L系列销量和盈利能力；我们认为以问界M系列为主对理想L系列带来的销量冲击已经接近尾声；2）市场认为30-40万价格带纯电车型较难实现突破，原因在于该价格带消费者...

标签：理想汽车 AI

福耀玻璃研究报告：福耀玻璃在欧洲市场的发展展望.pdf

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2025/06/12
336
东吴证券

福耀玻璃研究报告：福耀玻璃在欧洲市场的发展展望。市场规模：欧洲汽车玻璃市场空间呈现低速稳定增长的状态。我们对欧洲汽车玻璃市场的规模进行了测算（包括OEM市场和AM市场），在欧洲汽车报废率和前风挡每年破损率保持稳定的情况下，随着欧洲汽车产销量、保有量以及汽车玻璃单车ASP保持低速稳定增长，欧洲汽车玻璃市场规模也呈现出稳定低速增长的状态，整体市场空间（包括OEM+AM）将从2024年的179.36亿元持续增长至2030年的229.24亿元，复合增长率约为4.2%。竞争格局：欧洲汽玻市场份额集中，近年来外部因素扰动明显。得益于汽车玻璃行业的高壁垒，汽车玻璃行业竞争格局良好。欧洲汽车玻璃行业集中度高，...

标签：福耀玻璃玻璃

吉利汽车研究报告：低成本路线、强爆款打造、经营持续向上，自主龙头车企再进发.pdf

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2025/06/12
243
国金证券

吉利汽车研究报告：低成本路线、强爆款打造、经营持续向上，自主龙头车企再进发。公司经历底部反转后经营势头持续向上：根据公司官方的披露，2025年4月，公司销售乘用车23.41万辆，同/环比+52.7%/+0.8%，25年累计93.8万辆，同比+49.1%；其中电车12.6万辆，同/环比+144.2%/+4.9%，25年1-4月累计46.5万辆，同比+137.7%；公司销量表现持续强势，其中电车饱受价格战影响但持续平稳，销量连续破新高，燃油车则仍在逆势上扬。公司困境反转的核心原因来自：1）低成本路线落地：推出GEA平台和EM-i超级混动技术，产品爆款能力大幅增强；2）强爆款周期：公司在爆款打造能力...

标签：吉利汽车汽车

佑驾创新研究报告：中国渐进式自动驾驶先锋.pdf

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2025/06/11
273
国证国际

佑驾创新研究报告：中国渐进式自动驾驶先锋。佑驾创新是一家自动驾驶科技公司。公司采取渐进式发展策略，从基础的ADAS功能起步，逐步迭代升级。产品涵盖了从L0至L4自动驾驶的各类解决方案，可满足不同场景和车型的需求。我们认为佑驾是中国少有的能够实现自动驾驶解决方案全栈自研的公司，考虑其优秀的产品梯队和客户矩阵，未来有望展现出极强的业绩弹性。中国领先的自动驾驶科技公司，致力于用持续迭代的创新技术与规模化量产经验，为智能汽车全方位赋能。公司创立于2014年，以深圳为总部，在上海、武汉、北京、南京等地设立数据中心、研发中心等。公司采取渐进式发展策略，从L0级辅助驾驶系统起步，逐步构建覆盖L0至L2+级解...

标签：佑驾创新自动驾驶

雅迪控股研究报告：政策驱动景气度上行，龙头盈利修复可期.pdf

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2025/06/11
217
国盛证券

雅迪控股研究报告：政策驱动景气度上行，龙头盈利修复可期。以旧换新叠加新国标落地，行业需求有望重回快速增长区间。预计行业2025/2026年销量5600/6175万辆，同比+12%/+10%，未来行业稳态需求接近6500万辆。主要受益于：1）以旧换新政策补贴力度大，截至2025年4月8日全国电动自行车售旧、换新各334.1万辆，平均单车补贴金额688元，据中国自行车协会监测，行业一季度产量同比+25%，刺激效果显著，后续换购需求有望加速释放。2）2024版新国标将于今年9月实施，新增防火、防电池篡改的要求，降低铅酸电池重量要求，提高行业准入门槛，预计行业Q2-Q3老国标车型需求有望维持旺盛。行业...

标签：雅迪控股电动两轮

隆鑫通用研究报告：无极品牌加速成长，聚焦主业再度出发.pdf

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2025/06/09
207
东吴证券

隆鑫通用研究报告：无极品牌加速成长，聚焦主业再度出发。摩托车行业领跑者，从代工到三大品牌自主车企。公司为深耕摩托车行业三十年的行业领先企业，早期以发动机为主业，2005年起为宝马代工摩托车发动机，2015年起为其代工摩托车整车，20年间合作不断深入，沉淀出优秀的制造和品控能力。2018年公司推出自主品牌无极，正式进军大排量摩托车市场，当前公司已形成“VOGE+LONCIN+BICOSE”三大品牌矩阵。2019-2024年，公司营收从106亿元增长到168亿元，5年CAGR9.6%，归母净利润从6.23亿元增长至11.2亿元，5年CAGR12.4%。战略聚焦重塑增长动能，...

标签：隆鑫通用无极品牌

精锻科技研究报告：精密齿轮行业龙头，布局减速器卡位机器人核心部件.pdf

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2025/06/09
159
东吴证券

精锻科技研究报告：精密齿轮行业龙头，布局减速器卡位机器人核心部件。深耕精密齿轮三十余载，锥齿轮赛道隐形冠军：公司成立于1992年，于2011年在深交所创业板上市，当前公司已形成以汽车差速器锥齿轮、差速器总成、变速器结合齿齿轮+铝合金轻量化锻件、机器人减速器双擎驱动的发展格局。2024年公司营业收入达20.25亿元，同比-3.7%；实现归母净利润1.60亿元，同比-32.8%。2025Q1营收为5.12亿元，同比+1.7%；实现归母净利润0.40亿元，同比-14.4%。精锻齿轮领军企业，差速器总成步入收获期。精锻齿轮行业属于重资产、技术和资金密集型行业，高行业准入门槛使得行业格局进一步向头部集中...

标签：精锻科技精密齿轮机器人

林泰新材研究报告：湿式摩擦片国产替代领军者，DHT等新项目与飞行汽车等场景拓展共驱腾飞.pdf

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2025/06/09
105
华源证券

林泰新材研究报告：湿式摩擦片国产替代领军者，DHT等新项目与飞行汽车等场景拓展共驱腾飞。自动变速器摩擦片行业竞争格局和市场空间怎么看？自动变速器摩擦片包括湿式纸基摩擦片和对偶片，属于汽车传动系统的核心部件。目前仅美国、日本等少数国家具备独立生产乘用车自动变速器湿式纸基摩擦片的能力，且在技术上对外封锁。《中国制造业重点领域技术创新绿皮书--技术路线图（2023）》中提到：“至2025年，汽车离合器总成打破国外垄断，实现部分部件国产化；至2030年，实现离合器摩擦材料国产化，总成80%实现国产”。为国内乘用车批量配套自动变速器摩擦片的国外企业为美国博格华纳、日本达耐时、日本...

标签：林泰新材

继峰股份研究报告：乘用车座椅放量+格拉默整合向上，公司2025年有望进入收获期.pdf

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2025/06/04
339
国海证券

继峰股份研究报告：乘用车座椅放量+格拉默整合向上，公司2025年有望进入收获期。核心逻辑：过去受乘用车座椅业务投入和格拉默全球整合影响，公司收入增长但利润承压，而2024年我们看到公司多个积极变化：1）乘用车座椅2024年首次实现年度盈亏平衡，2025年随更多项目投产有望进入收获期；2）2024年末公司对格拉默TMD进行资产剥离，格拉默业绩释放拐点或即将到来；3）隐藏式电动出风口和车载冰箱稳步上量，逐步成为公司新的增长点。基于此，我们认为公司2025年开始有望进入业绩释放的新周期。座椅业务：公司2025年有望迎来规模化收获期。（1）乘用车座椅市场规模超过千亿元：乘用车消费属性增强→座...

标签：继峰股份座椅乘用车

华懋科技研究报告：夯实汽车安全业务，全面切入算力制造领域.pdf

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2025/06/04
161
招商证券

华懋科技研究报告：夯实汽车安全业务，全面切入算力制造领域。公司一方面夯实汽车零部件业务领域竞争力，全面拥抱全球化；另一方面，积极融入国家战略布局及新发展格局，围绕“新质生产力”，聚焦“高质量发展”，通过内生及外延的形式，积极寻求新的产业机会，战略入股富创优越，切入半导体及算力制造领域。夯实汽车被动安全业务，全面拥抱海外市场公司汽车被动安全产品战略定位于高端化、国产化和新能源化三个方向，2024年公司量产的安全气囊袋项目有498个，新定点的安全气囊袋项目（含OPW）有188个。得益于气囊配置率的持续提升及新能源车渗透率的提高，2024年来自新能源汽...

标签：华懋科技汽车

中通客车研究报告：客车产品竞争力强化，新能源出口未来可期.pdf

5积分
2025/06/04
246
西南证券

中通客车研究报告：客车产品竞争力强化，新能源出口未来可期。国内外需求强劲，大中客车市场前景广阔。根据中汽协数据，2024年中国客车（含非完整车辆）销售52.2万辆，同比增长6.9%，大中客车（含非完整车辆）销售11.9万辆，同比增长30.1%。内销方面，国内旅游市场持续高热度，推动座位客车需求增长；新能源公交进入更换周期，以旧换新和新能源公交政策密集出台促进公交客车需求快速增长。出口方面，2024年中国客车（含非完整车辆）出口12.7万辆，同比增长15.9%；大中型客车出口销量达到4.7万辆，同比增长45.3%。海外客车整体需求持续增长，全球环保政策趋严带来新能源客车出口机会。坚持...

标签：中通客车新能源客车

江淮汽车研究报告：尊界品牌蓄势待发，打破自主品牌天花板.pdf

6积分
2025/06/04
355
中信建投证券

江淮汽车研究报告：尊界品牌蓄势待发，打破自主品牌天花板。23年起公司主业显著减亏，公司海外销量高速增长，为当前毛利主要来源，资产减值、投资收益等影响表观业绩。公司乘用车业务包括江淮汽车、思皓、钇为、大众安徽，以及与华为合作的尊界品牌，是华为系定位最高端品牌，首款产品S800于5月底正式上市，售价70.8-101.8万元。从格局看，百万级行政轿车市场空间约8万辆，竞争格局较稳固，存量市场约64万辆。从小米SU7Ultra订单看，能够出圈的高端车型销量不受限于以往竞品车型销量定义下的市场容量，而能够充分撬动存量车主换车需求。从盈利能力看，豪华车高毛利，且对比进口车，自主新能源车免缴消费税和关税，税...

标签：江淮汽车尊界自主品牌

敏实集团研究报告：全球电池盒领军者，拓宽新赛道彰显成长韧性.pdf

5积分
2025/06/04
450
甬兴证券

敏实集团研究报告：全球电池盒领军者，拓宽新赛道彰显成长韧性。敏实集团：全球领先的汽车零部件供应商。公司已形成金属饰条、塑件、铝件、铝电池盒体等四大产品体系，在全球拥有70多家工厂，客户涵盖全球知名车企。据盖世汽车，公司在2024年全球汽车零部件供应商百强榜中位列第77位。据iFind，2024年公司实现营收约231.47亿元，同比约+12.17%，2020~2024年CAGR约16.59%；归母净利润约23.19亿元，同比约+21.86%，2020~2024年CAGR约13.53%。电池盒：行业领军者，持续开拓全球客户汽车电动化推动动力电池盒市场规模快速增长。据搜狐汽车援引中金企信数据，全球电...

标签：敏实集团电池盒汽车零部件