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敏实集团研究报告：全球电池盒领军者，拓宽新赛道彰显成长韧性。敏实集团：全球领先的汽车零部件供应商。公司已形成金属饰条、塑件、铝件、铝电池盒体等四大产品体系，在 全球拥有70多家工厂，客户涵盖全球知名车企。据盖世汽车，公司在 2024年全球汽车零部件供应商百强榜中位列第77位。据iFind，2024 年公司实现营收约231.47亿元，同比约+12.17%，2020~2024年CAGR 约16.59%；归母净利润约23.19亿元，同比约+21.86%，2020~2024年 CAGR约13.53%。

电池盒：行业领军者，持续开拓全球客户

汽车电动化推动动力电池盒市场规模快速增长。据搜狐汽车援引中金 企信数据，全球电池盒箱体2022年市场规模约为215亿元，2025年 预计将突破1042亿元，市场空间广阔。据新铝时代招股书，电池盒行 业市场集中度较高，2023年CR5达约47.15%，其中，敏实集团占据 第一位，市占率约16.76%。

客户持续突破，进一步夯实业绩高增基础。2024年公司电池盒营收约 53.38亿元，同比+50.96%。在巩固与现代起亚、斯特兰蒂斯等客户合 作的同时，公司积极开拓新客户。国内方面，2024年首次取得长安、 安徽大众订单；海外方面，首次突破了日本丰田、北美福特等。

传统业务：强化客户合作，外饰系统智能化轻量化升级

敏实集团传统业务包括金属饰条、塑件、铝件等，2024年营收合计约162.7 亿元，同比+5.53%。公司不断强化传统产品的新业务承接，加强与中 系、日系客户合作，优化北美地区布局，并将传统产品从国内推广至 国外，客户结构逐渐均衡。外饰件领域，公司绑定优质客户共同合作 开发, 助力新产品实现智能化及轻量化，产品覆盖智能前脸、智能车 门、智能尾门。

新兴业务：积极开拓新领域新产品，聚力发展第二增长曲线

敏实集团积极开拓人形机器人等新兴领域。其中，人形机器人：2024年完 成小批量交样，并与智元机器人建立合作。低空飞行：已完成客户首 个机型百余个零部件的设计、开发和交样工作。汽车无线充电：与德 国西门子签署战略合作框架协议，开展无线充电联合项目。