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  • 西部研究月度金股报告系列（2026年3月）：人民币加速升值，3月如何布局.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 30
    • 西部证券

    西部研究月度金股报告系列（2026年3月）：人民币加速升值，3月如何布局。1、2026中国有望回归2019“价值投资元年”（1）2018年中国正式步入工业化成熟期，制造业强劲的对外出口能力，赚取大量稳定的现金流。由此A股孕育出了2019-22年“价值投资”的土壤：大量拥有稳定现金流的消费（茅指数）和制造（宁组合）得到系统性重估。（2）《人民币升值是2026繁荣的契机》提示：美联储降息后人民币回归长期升值趋势，正驱动跨境资本加速回流。中国的制造和消费行业将再次拥有大量稳定的现金流，也将重获“价值投资者”的青睐。2、巴菲特&l...

    标签： 西部

  • 资产配置周报：把握商品周期与科技赋能主线，关注油价变量.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 51
    • 东海证券

    资产配置周报：把握商品周期与科技赋能主线，关注油价变量。全球大类资产回顾。2月27日当周，全球股市涨跌不一，日股、A股领涨；主要商品期货中黄金、原油、铜、铝小幅收涨；美元指数小幅下跌，人民币、欧元小幅升值，日元贬值。1）权益方面：日经225>深证成指>英国富时100>上证指数>科创50>沪深300指数>创业板指>恒生指数>法国CAC40>德国DAX30>标普500>纳指>道指>恒生科技指数。2）地缘政治局势影响下，避险情绪推升金价，供给担忧影响油价上行。周六中东局势进一步升级，金价、油价下周或进一步上行。3）工业品期...

    标签： 资产配置 资产 商品

  • 2026年第一季投资趋势与精选主题：构建未来，洞悉新趋势.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/01
    • 29
    • 汇丰

    亚洲是全球科技硬件基地，也是最大的消费及生产区。在人工智能超级投资周期及创新带动生产力提升的浪潮下，该区有望成为最大赢家。亚洲拥有巨型、多元化及增长迅速的人工智能生态系统，而且估值吸引，足以提供充满潜力的分散投资机会。区内经济表现强韧，并以本地需求主导，形成众多的长期收入来源。在偏好科技创新龙头的同时，我们的“杠铃策略”亦聚焦于高息股及优质债券上。

    标签： 经济趋势

  • 估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？.pdf

    • 5积分
    • 2026年第08周：02/16-02/22
    • 62
    • 华西证券

    估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？

    标签： 估值 A股 港股 美股

  • 浩天研究院：2026中国企业出海印度尼西亚共和国100问.pdf

    • 31积分
    • 2026/02/28
    • 68
    • 浩天研究院

    浩天研究院：2026中国企业出海印度尼西亚共和国100问。当今世界，海洋不再是阻隔，而是联结的通道。2026年是中国“十五五规划”的开局之年，规划提出要做强国内大循环，畅通国内国际双循环。中国企业“走出去”的步伐持续加快，在共建"一带一路”倡议与印尼“全球海洋支点”构想深度对接的宏大背景下，印度尼西亚这片蕴藏着无限生机的“千岛之国”，正以其蓬勃的经济活力、丰富的资源禀赋和庞大的市场潜力，吸引着全球投资者的目光，更是中国企业出海图强的重要战略目的地。从市场角度看，一个由庞大年轻人...

    标签： 出海

  • 量化投资组合管理研究系列之（九）：热潮下的冷思考，估值、拥挤度与资金博弈的量化择时.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/28
    • 79
    • 江海证券

    量化投资组合管理研究系列之（九）：热潮下的冷思考，估值、拥挤度与资金博弈的量化择时。研究目标：高关注度成长赛道资金集聚效应显著，拥挤度与估值分化引发短期波动。本研究从估值合理性、交易拥挤度、资金博弈三大核心维度构建多维度量化择时体系，挖掘协同择时信号，为高成长赛道择时提供客观量化参考。核心逻辑：围绕交易、估值、资金、股权结构、量价五大维度选取18个基础指标，经滚动统计、偏离度构建、分位值转换、Z-score标准化等特征工程加工，通过IC有效性检验（P0.08）与Gram-Schmidt正交化去共线性，最终提纯出78个具备显著预测能力的核心有效指标。回测结果：线性合成因子构建的周度调仓择时策略表...

    标签： 管理研究 量化投资 量化择时 博弈

  • 2025绿色债券环境效益信息披露情况分析报告（2025年四季度）.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/28
    • 57
    • 中央结算公司

    2025绿色债券环境效益信息披露情况分析报告（2025年四季度）。2025年12月19日，财政部、生态环境部、外交部、发改委、工信部、商务部、中国人民银行、国务院国资委、金融监管总局九部门联合发布《准则》，延续《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》的原则要求与披露框架，从治理、战略、风险和机遇管理、指标和目标四个维度提出气候信息披露目标与核心内容，进一步完善我国可持续披露准则体系。《准则》提出，企业应当分类披露报告期内范围一、范围二和范围三的温室气体排放量，如无法披露范围三数据，则应当披露对范围三排放的管理方式；披露信息的使用者为交易权益和债务工具的投资者和债权人。...

    标签： 债券 绿色债券

  • 25Q4公募基金可转债持仓点评：一二级债基增配转债，转债基金仓位提升.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/28
    • 44
    • 华创证券

    25Q4公募基金可转债持仓点评：一二级债基增配转债，转债基金仓位提升。公募基金持有转债仓位回落，加仓银行及电子转债2025Q4公募基金持有可转债市值3082.51亿元，环比减少2.63%，但同比增加7.24%。公募基金持有可转债市值占债券投资市值比为1.46%，较25Q3降低0.11pct；占净值比为0.83%，较25Q3降低0.04pct。一级及二级债基增持。25Q4股票型、混合型和债券型基金持有转债的市值分别-9.08%、-11.55%、-1.92%至8.25亿元、196.86亿元、2875.95亿元。债券型基金中，二级债基、一级债基、可转债基金持有转债市值分别+3.69%、+2.54%、...

    标签： 公募基金 可转债 基金仓位

  • 央行回收维稳股市资金，债市向交易盘切换——央行报表及债券托管量观察.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/28
    • 60
    • 华创证券

    央行回收维稳股市资金，债市向交易盘切换——央行报表及债券托管量观察。2026年1月，中债登和上清所债券托管总量为179万亿，环比增量从12月的3026亿上行至7576亿，同比增速较12月环比下行0.4pct至11.3%。一、1月央行资产负债表和托管量解读1、1月央行资产负债表：规模上行至49.32万亿元。（1）从资产端来看，节前央行积极投放长钱，“对其他存款性公司债权”大幅增加；权益风偏回暖背景下央行维稳工具逐步退出，“对其他金融性公司债权”大幅减少2239亿。（2）从负债端来看，1月缴税大月、政府债供给靠前发力，叠加春节...

    标签： 债市 股市 股市资金 债券

  • 策略专题研究：资产间相关性对A股的影响.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/28
    • 42
    • 国联民生证券

    策略专题研究：资产间相关性对A股的影响。1、美股对A股的影响：从相关性角度看，周度视角下，A股美股的相关性提升有利于A美共振上行；长期视角下，A股需要一个A股美股长期低相关的环境。2、多权益资产相关性：长期看，欧美权益市场内部的相关性较高，亚洲市场内部的相关性较高。长期看，各国权益间的低相关性对A股较为有利。3、多资产相关性：权益、黄金、银、铜、油等资产长期呈现明显正相关；美元指数、债券与以上资产负相关；整体而言，长期看，A股市场的较好表现需要多资产相关性处于下降的过程或者处于中低位水平。

    标签： 资产 A股

  • 2026年3月转债市场研判及“十强转债”组合.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/28
    • 61
    • 国信证券

    2026年3月转债市场研判及“十强转债”组合。2月股债行情回顾：权益市场震荡偏强，债市收益率与前月基本持平；股市方面，2月权益市场震荡偏强，节前资金呈现一定避险特征，前期积累涨幅较高的周期资源、科技板块调整较多，节后两个交易日A股持续迎来“开门红”，连续两日市场超百股涨停，截至2月25日沪指收于4147.2，全月涨0.71%。结构上，在政策支持及产品涨价等推动下，建材（+10.37%）板块月内表现居首，受AI算力快速发展带动电力需求大增、国家电网明确“十五五”固定资产投资相较“十四五”增长40%等因...

    标签： 债市 市场

  • 2025年中国债券市场发行分析与2026年展望：债市服务实体经济效能稳步增强，发行规模创新高.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/27
    • 84
    • 新世纪评级

    2025年中国债券市场发行分析与2026年展望：债市服务实体经济效能稳步增强，发行规模创新高。2025年是“十四五”规划的收官之年，在金融强国目标引领下，我国债券市场高质量发展持续推进、立足服务实体经济根本宗旨，围绕做好“五篇大文章”、防范地方政府债务风险、优化市场制度建设、扩大高水平双向开放等方面扎实推进各项工作，持续深化金融供给侧结构性改革，服务实体经济的效能稳步提升、支撑作用持续增强。债券市场发行规模创历史新高，达88.74万亿元，同比增长11.51%，连续三年保持两位数增幅；其中科创债大幅扩容至2.28万亿元，同比增长86.41%，发行主...

    标签： 债券市场 债券 债市 实体经济

  • 转债抽丝剥茧系列之一：产业主题标的图谱.pdf

    • 8积分
    • 2026/02/27
    • 44
    • 财通证券

    转债抽丝剥茧系列之一：产业主题标的图谱。截至2026年2月25日，转债市场存量个券共369只，面值共5089.97亿元。从行业分布来看，基础化工、机械、电子、医药等行业转债分布个数较多;银行、电新、基础化工等行业转债规模较大。

    标签： 转债

  • “源头活水”地方政府转型系列报告（二）：化债见效，地方国企首发债有何特点.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/27
    • 48
    • 长江证券

    “源头活水”地方政府转型系列报告（二）：化债见效，地方国企首发债有何特点。化债政策下的城投融资：控增化存仍是主线随着化债政策密集落地，城投融资、“退平台”进程与化债资金分配正发生着变化，城投债发行持续收缩，市场整体进入存量博弈阶段。城投“退平台”显现“前高后稳”态势，但名单退出与否可能并不代表城投与地方政府关系的分开，所以企业自身的经营情况以及与地方政府的密切程度依然是市场的重要关注点。化债资金扩容为城投债平稳收缩与风险缓释提供重要支撑。在资金层面，化债资金规模持续扩张，已成为地方债发行的重要组成部...

    标签： 地方政府

  • 高频因子（十八）：收益来源基础的因子挖掘方法论一——维度匹配因子.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/27
    • 57
    • 长江证券

    高频因子（十八）：收益来源基础的因子挖掘方法论一——维度匹配因子。高频因子的计算过程可拆解成若干个数据变换和K线聚合步骤数据变换即对维度数据做函数映射，本质为交易信息的局部处理；K线聚合即对维度数据按照一定频率进行聚合计算，本质为交易信息的局部整合，以将数据从高频降至低频。量价因子的最后一步均为K线聚合，低频量价因子无数据变换和K线聚合的交叉。相比深度学习，该方法可以侧重至局部信息；相比遗传算法，该方法可以更好对应收益来源。由残差波动率的匹配逻辑可得残差成交量波动率和残差振幅波动率因子以2010年以来中证全指内选股为例，市值行业中性后的残差成交量波动率和残差振幅波动率I...

    标签： 方法论
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