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  • 食品综合行业2024年中报总结：淡季承压，结构分化.pdf

    • 5积分
    • 2024/09/03
    • 176
    • 广发证券

    食品综合行业2024年中报总结：淡季承压，结构分化。乳制品：原奶周期底部，基本面普遍承压。今年以来由于需求恢复不及预期以及奶牛存栏和单产增长，乳业供过于求加剧、奶价加速下行、乳企基本面普遍承压。全国龙头：伊利股份和蒙牛乳业春节后主动去库存，导致收入同比均下滑；利润方面，销售费用率提升和减值拖累整体盈利表现。区域乳企：上半年以来销售同样普遍承压，但低温为主的新乳业/光明乳业/三元乳业扣非后利润相对较好。奶粉&奶酪：上半年需求企稳，成本改善情况下中国飞鹤/A妙可蓝多盈利端均有所改善。零食：步入淡季，成长仍具韧性。春节高景气后Q2板块步入淡季，个股因渠道结构和品类定位存在分化。收入端，洽洽食...

    标签： 食品

  • 食品饮料行业板块2024半年报总结：结构韧性，静待回暖.pdf

    • 5积分
    • 2024/09/03
    • 279
    • 国泰君安证券

    食品饮料行业板块2024半年报总结：结构韧性，静待回暖。2024Q2食品饮料板块业绩总体阶段承压，需求边际走弱，分化加剧，饮料、白酒、调味品韧性凸显。目前板块低估值、低预期阶特征较明显，呈现结构性机会。食品饮料子版块业绩阶段承压，需求边际走弱，部分大众品呈现分化、韧性凸显。2024H1食品饮料板块收入+3%、净利润+14%，2024Q2板块收入-0.2%、净利润+10%。子版块业绩增速环比24Q1整体回落。白酒中部分强势地产酒延续较快增长，大众品中软饮料、零食板块24Q2业绩韧性凸显，调味品逐步走出调整期。白酒：库存周期展开，降速分化明显。2024Q2白酒、高端白酒、次高端及区域酒期内营收分别...

    标签： 食品饮料 调味品 白酒

  • 食品饮料行业2024年中报总结：白酒平稳过渡，食品调整为主.pdf

    • 5积分
    • 2024/09/03
    • 201
    • 招商证券

    食品饮料行业2024年中报总结：白酒平稳过渡，食品调整为主。白酒板块：经营环比略有降速，高端更具韧性。2024年Q2白酒行业营收/利润同比+10.6%/+11.8%，淡季平稳过渡，两年维度增速稳健（vs22Q2收入cagr13.9%，利润cagr15.6%），Q2现金回款同比+20.7%，回款增速快于收入系去年基数较低。分板块来看，高端白酒经营更具韧性，茅台超预期达成目标，五粮液产品结构稳定，老窖淡季蓄力调整。次高端表现分化，产品结构普遍承压，汾酒、水井坊相对稳健。区域名酒整体环比降速，今世缘逆势实现20%+稳健增长，古井淡季延续较高增长，迎驾洞藏系列高增延续，拉动产品结构提升。洋河淡季主动调...

    标签： 食品饮料 白酒

  • 啤酒饮料行业2024年中报总结：市场弱龙头稳，关注企业经营亮点.pdf

    • 5积分
    • 2024/09/03
    • 330
    • 广发证券

    啤酒饮料行业2024年中报总结：市场弱龙头稳，关注企业经营亮点。啤酒：需求遇冷，盈利韧性强。行业整体回顾：市场需求弱，行业韧性强。24Q2啤酒行业产量同比-4.4%，测算2年/3年产量CAGR为+2.1%/+0.6%，环比Q1行业景气度有所回落，主要系餐饮消费承压与天气多雨扰动；从上市公司角度来看，24Q2单季度A股主要啤酒企业营收同比-1.9%，其中销量/吨营收同比-3.4%/+1.6%，销量承压，吨价提升幅度放缓但持续增长。量价：Q2销量表现疲软，吨价延续提升趋势。24Q2多因素致需求承压，销量增长呈现颓势，区域啤酒龙头销量表现更优，24Q2行业性吨价提升幅度环比走弱但依然延续增长态势，高...

    标签： 啤酒 饮料

  • 2024年咖啡品类线上消费与行业洞察.pdf

    • 6积分
    • 2024/09/02
    • 1021
    • 飞瓜数据

    2024年咖啡品类线上消费与行业洞察。根据《2024中国城市咖啡发展报告》数据显示，2023年中国咖啡产业规模达到2654亿元，近三年年均复合增长率达17.14%。人均年饮用数16.74杯，较2016年人均年饮用数9杯的数据近乎翻倍。2023年上海咖啡门店数总计9553家，门店总数继续领跑全国，从侧面印证了上海咖啡消费的超大规模。

    标签： 咖啡 品类 消费

  • 啤酒行业研究框架专题报告.pdf

    • 5积分
    • 2024/09/02
    • 466
    • 西部证券

    啤酒行业研究框架专题报告。发展历程回顾与板块复盘：经过多年发展，啤酒行业自2013年产销达峰后逐步转变发展方式，近年来已经入高端化为核心的新阶段；啤酒板块在震荡市及熊市表现较好，在大牛市表现较弱。行业空间与竞争格局啤酒的行业空间仍大，但主要来自于价格的提升而非量的增长啤酒行业处在寡头垄断的竞争格局，整体较为稳定，近年来呈现行业集中度提升加快的趋势各区域基地市场基本已划分完毕，未来难有大的格局改变当前竞争格局优化，行业龙头的利润率改善产业链梳理啤酒处在中游板块，相比上下游而言属较为强势的地位，体现在较强的上下游资金占用能力、收现比，以及利润留存

    标签： 啤酒 白啤 黄啤 黑啤

  • 白酒行业研究框架.pdf

    • 6积分
    • 2024/09/02
    • 449
    • 西部证券

    白酒行业研究框架。产品特性造就优秀商业模式。由于国人内敛的性格特点和圈层文化，社交场合往往需要酒精拉近彼此距离，使其具备除了功能属性以外的社交属性。往往能满足更高需求层级的产品溢价更高，酒企通过品质、文化、香型等塑造品牌进行差异化竞争，差别定价赋予行业高毛利特征，叠加白酒保质期长，存货减值风险小，共同造就白酒行业优秀的商业模式。行业三起三落，产业变迁本质是社会生产力水平和消费习惯的变迁。通过复盘历史，行业历经三起三落，白酒周期与宏观经济高度相关，下行期通常与经济降速、紧缩性宏观调控、限制性行业政策相关，上行期则在不同阶段主要驱动因素有所变化，由政商驱动到大众消费消费升级驱动增长，由渠道为王到品...

    标签： 白酒 香型

  • 2017年美国瓶装水市场报告（BOTTLED WATER 2017: STAYING STRONG）.pdf

    • 10积分
    • 2024/08/30
    • 208
    • International Bottled Water Association (IBWA)

    文章详细介绍了2017年美国软饮料市场竞争格局、瓶装水行业产量、市场规模（零售额）、人均饮用量、各类饮用水的市场竞争格局，以及全球各国瓶装水消费量、人均饮用量排名。瓶装水在2016年成为美国销量第一的饮料类别，并在2017年巩固了其卓越地位，当时强劲的增长使其与昔日的领导者碳酸软饮料之间的距离更大，后者再次下滑。瓶装水总量从2016年的128亿加仑增长到2017年的137亿加仑，增长了7%。虽然这比前一年的增长率有所放缓，但对于如此大尺寸的饮料来说，这仍然是值得注意的。事实上，除了2008年和2009年（大多数其他饮料类别都有所下降）的几次小幅下降外，自1977年以来，瓶装水的销量每年都在增长...

    标签： 美国包装饮用水行业 美国瓶装水市场 市场规模 竞争格局 人均饮用量

  • 2019年美国瓶装水市场报告（BOTTLED WATER 2019: SLOWER BUT NOTABLE GROWTH）.pdf

    • 10积分
    • 2024/08/30
    • 245
    • International Bottled Water Association (IBWA)

    文章详细介绍了2019年美国软饮料市场竞争格局、瓶装水行业产量、市场规模（零售额）、人均饮用量、各类饮用水的市场竞争格局，以及全球各国瓶装水消费量、人均饮用量排名。2019年，美国瓶装水市场遵循了熟悉的剧本。交易量有所增长，但增速低于前一年。即便如此，它的发展速度比大多数其他饮料类别都要快得多。目前，很难说2020年瓶装水是否会坚持这个剧本。今年年初，瓶装水的需求量肯定很大，因为消费者囤积了水，以便遵守因新型冠状病毒疫情而实施的居家令。然而，如果危机导致高失业率持续存在，消费者行为肯定会发生变化，至少是暂时的，正如2008年经济衰退所表明的那样。

    标签： 美国包装饮用水行业 美国瓶装水市场 市场规模 竞争格局 人均饮用量

  • 2021年美国瓶装水市场报告（BOTTLED WATER VOLUME SURGES TO ALL-TIME HIGH）.pdf

    • 15积分
    • 2024/08/30
    • 301
    • International Bottled Water Association (IBWA)

    文章详细介绍了2021年美国软饮料市场竞争格局、瓶装水行业产量、市场规模（零售额）、人均饮用量、各类饮用水的市场竞争格局，以及全球各国瓶装水消费量、人均饮用量排名。尽管碳酸软饮料在2020年因大流行导致异常大幅下降后多年来首次出现增长，但瓶装水扩大了对昔日顶级类别的领先优势，这主要是由于受严重影响的本地销售损失。店——其中许多店在一年的大部分时间里都关闭或受到限制。相比之下，瓶装水并未受到Covid-19大流行的不利影响。早些时候，在冠状病毒危机的避难所阶段，消费者储备了瓶装水。但瓶装水的增长在2020年之后并没有放缓，而是在2021年再次加速。

    标签： 美国包装饮用水行业 美国瓶装水市场 市场规模 竞争格局 人均饮用量

  • 2022年美国瓶装水市场报告（BOTTLED WATER SALES SOAR: WITH MODEST VOLUME GROWTH）.pdf

    • 20积分
    • 2024/08/30
    • 369
    • International Bottled Water Association (IBWA)

    文章详细介绍了2022年美国软饮料市场竞争格局、瓶装水行业产量、市场规模（零售额）、人均饮用量、各类饮用水的市场竞争格局，以及全球各国瓶装水消费量、人均饮用量排名。2022年，通货膨胀影响了美国瓶装水市场，该市场的美元增长异常高，但销量增长异常缓慢。即便如此，作为销量最大的饮料类别，瓶装水在生产商的收入和销量上都达到了新的峰值。2022年，美国第一大包装饮料（瓶装水）的销量增长仅为1.1%，而2021年为4.6%，2020年为4.1%，2019年为3.7%。虽然就在几年前，该类别的增长更加强劲——例如2016年增长了近8%——但对于如此大尺寸的饮...

    标签： 美国包装饮用水行业 美国瓶装水市场 市场规模 竞争格局 人均饮用量

  • 啤酒行业专题报告：复盘日韩看我国啤酒高端化破局之路.pdf

    • 5积分
    • 2024/08/30
    • 405
    • 国联证券

    啤酒行业专题报告：复盘日韩看我国啤酒高端化破局之路。我国啤酒行业高端化进程空间充足且仍为行业主要逻辑，消费弱复苏的情况下结构性升级或为现阶段行业主要特性，但参考海外经验，存量时代前后十年啤酒均价快速提升时期价增节奏受宏观波动的影响较小，而更与行业自身的税收等政策与竞争格局、龙头企业的高端化意愿与动作等因素相关，长期看行业可以通过结构升级支撑高端化的延续性，且龙头有望通过扩品类与出海实现收入长期稳健增长。短期看，下半年基数转低，成本红利有望进一步体现。日本：啤酒均价受行业因素影响大，龙头多举措增长1970-1990年代日本啤酒均价提升较快、期间受宏观波动影响较小，其中19751984年与上一个十...

    标签： 啤酒 啤酒高端化

  • 白酒行业研究报告：海外烈酒品类能成为国内酒企第二增长曲线吗？长路漫漫等风来.pdf

    • 5积分
    • 2024/08/30
    • 304
    • 华创证券

    白酒行业研究报告：海外烈酒品类能成为国内酒企第二增长曲线吗？长路漫漫等风来。近年白酒存量调整背景下，我们观察到更多酒企开始跨品类布局威士忌，洋河、郎酒、古井等相继入局，意在提前布局第二增长曲线，该路径在与我国相邻的日本行之有效，当地本土企业也通过经营烈酒成为巨擘。本篇报告在前两篇烈酒专题研究基础上，进一步聚焦中国海外烈酒市场，分析其在国内的渗透困境，并问道日本，探讨海外烈酒在我国的发展潜力与本土酒企的超车机会。渗透困境：难以突破的区域壁垒。国外烈酒在我国发展一波三折，战略上从锚定高端化向本土化融合转变，但消费场景本土化问题始终未得到切实解决，渗透率约2%，近年调整期中下滑更明显。目前国内洋酒尚...

    标签： 白酒 海外烈酒

  • 食品饮料行业企业出海专题：扬帆出海起步时.pdf

    • 5积分
    • 2024/08/29
    • 303
    • 中国银河证券

    食品饮料行业企业出海专题：扬帆出海起步时。

    标签： 食品饮料 企业出海

  • 2024可持续膳食系列报告-全球城市可持续外出就餐.pdf

    • 18积分
    • 2024/08/28
    • 300
    • 龙吟研究室

    2024可持续膳食系列报告-全球城市可持续外出就餐。联合国可持续发展目标SDG11呼吁建⽴更加可持续的城市和社区。随着全球城市化加速，城市扩张不可避免地导致了⼟地利⽤的显著变化，这对⽣物多样性和粮⾷系统产⽣了重⼤影响。预计，未来全球城市地区的扩张将造成粮⾷产量下降、⽣物多样性损失以及碳排放量增加，危及⼈类⽣计和⾃然环境。

    标签： 膳食
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