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安克创新公司研究报告：深耕全球市场，浅海差异化战略打开成长空间.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
- 29
- 财通证券
安克创新公司研究报告：深耕全球市场，浅海差异化战略打开成长空间。深耕海外市场，营收增长迅速：公司2024年实现营收247.1亿元，同比+41.1%，归母净利润21.1亿元，同比+30.9%；1Q-3Q2025实现营业收入210.2亿元，同比+27.8%，归母净利润19.3亿元，同比+31.3%，营收增长迅速。公司深耕海外市场，海外营收占比超95%，毛净利率均保持行业较高水平。消费电子行业市场空间广阔，精准的消费者洞察奠定了公司的爆款基因：公司充电宝起家，聚焦于百亿至千亿的浅海细分赛道，每隔1-2年成功培育出新业务。面向下游数个千亿市场，公司多类产品市占率靠前，且未来有源源不断的新型可选科技硬件...
标签：安克创新市场
锅圈公司研究报告：一站式国民社区央厨，开启成长新篇章.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 18
- 财通证券
锅圈公司研究报告：一站式国民社区央厨，开启成长新篇章。社区央厨，万店提质：锅圈定位“社区央厨”，深耕在家吃饭场景，以火锅为基本盘、烧烤为增长极，多品类协同发展。历经探索、扩张到多元发展三阶段，已形成万店规模并于2023年上市。当前战略从“规模优先”转向“质量优先”，营收企稳回升，毛净利率持续优化，运营效率提升，盈利能力增强。万亿赛道，龙头整合：中国在家吃饭市场规模超6.2万亿元，其中餐食产品增速最快，弗若斯特沙利文预计在家吃饭餐食产品行业规模在2027年将破9400亿元。行业高度分散，锅圈在火锅烧烤食材领域市占率领先。便捷...
标签：锅圈
宏发股份公司研究报告：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
- 28
- 国金证券
宏发股份公司研究报告：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花。公司是全球继电器龙头，下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域，通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占率23%（公司公告，下同），稳居行业第一。过去10年公司营收/业绩CAGR13%/14%，连年增长，近年公司加大力度推进“扩大门类”战略，打开成长天花板。AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品战略打开成长空间。1）高压直流继电器：①新能源汽车核心部件，受新能源汽车销量增长及800V高压平台进一步渗透驱动，预计单车用量及价值量均有望提升；②英伟达...
标签：宏发股份电器继电器
心玮医疗_B公司研究报告：神经介入筑底，介入式脑机接口稀缺标的.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
- 67
- 华安证券
心玮医疗_B公司研究报告：神经介入筑底，介入式脑机接口稀缺标的。神经介入平台型企业，治疗驱动战略转型已被验证中国神经介入行业处于高景气快速扩张期，市场规模超过百亿元，2023年外资合计占据75%的中国市场份额，国产渗透率有巨大提升空间。公司是中国神经介入市场的领导者之一，涵盖神经介入治疗性器械、神经介入通路类器械和外周介入器械，产品矩阵齐全，在超过2500家终端医院使用。截至2025年中报，公司总计有32款器械产品获NMPA批准、3款器械产品获FDA批准及1款产品获得CE批准。公司在地方联盟集采常态化的背景下，通路类产品多次中标“以价换量”，并将战略重心转移至治疗产品组...
标签：脑机接口神经介入医疗
豫园股份深度研究报告：东方生活美学旗舰，瘦身健体再启新程.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 20
- 华创证券
豫园股份深度研究报告：东方生活美学旗舰，瘦身健体再启新程。以东方生活美学为置顶战略，依托复星集团打造家庭快乐时尚消费产业集团。豫园股份通过产业运营+产业投资双轮驱动，构建“快乐消费产业+线下产业地标+线上家庭入口”1+1+1战略。旗下拥有老庙、亚一、松鹤楼等19个中华老字号品牌，覆盖珠宝、文化饮食、表业、美丽健康与地产等多业态，其中黄金珠宝为主业。复星集团为控股股东，黄浦国资委为重要合力方，管理层在品牌焕新与全球化布局经验丰富。公司以卓越的产品品质为基石，以东方生活美学为置顶战略，向全球一流的家庭快乐消费产业集团迈进。面对黄金珠宝行业深刻调整，公司在渠道、产品、营销上积...
标签：豫园股份
卡倍亿公司研究报告：汽车线缆龙头乘势而上，多元布局打开长期成长空间.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 44
- 华西证券
卡倍亿公司研究报告：汽车线缆龙头乘势而上，多元布局打开长期成长空间。三十余载深耕细作，铸就汽车线缆行业标杆公司始创于1986年，是国内首家汽车线缆A股上市公司，深耕行业30余年完成从区域作坊到全球化高端供应商的蜕变。形成传统基础线缆、新能源高压线缆、数据传输线缆全品类产品矩阵，产品符合国际标准，与宝马、奔驰、比亚迪、特斯拉等国内外主流整车厂建立稳定合作关系，长期服务矢崎、安波福等全球线束十强企业，构建起高壁垒的全球化客户体系。国内完成长三角、珠三角等汽车产业集群产能布局，海外墨西哥基地加速建设，全球化产能网络支撑主业持续增长。电动化智能化驱动赛道扩容汽车线缆作为汽车电气系统核心部件，随全球汽车...
标签：卡倍亿汽车线缆
若羽臣公司研究报告：转型高利润率自有品牌商；首次覆盖给予买入评级.pdf
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- 2026/03/12
- 27
- 瑞银证券
若羽臣公司研究报告：转型高利润率自有品牌商；首次覆盖给予买入评级。向高利润率自有品牌商转型我们认为公司定位独特，已成功从传统电商运营服务提供商转型为自有品牌商，利用丰富的消费者洞察和线上运营能力，精准切入多个快消品细分赛道的高端市场，捕捉未被满足的消费者需求。得益于在家清和膳食补充剂市场中自有品牌销售增长势头延续及盈利能力提升，我们预计若羽臣2026-28年盈利CAGR将达24%。自去年10月以来，公司股价已回调约40%，当前股价对应18倍的2027EPE，我们认为估值存在提升空间。自有品牌收入增长势头强劲我们预计公司2026-28年总收入CAGR为14%，主要得益于自有品牌业务22%的CAG...
标签：若羽臣
上海新阳公司研究报告：平台型半导体材料公司，有望受益新一轮存储扩产.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 31
- 天风证券
上海新阳公司研究报告：平台型半导体材料公司，有望受益新一轮存储扩产。上海新阳作为一家平台型材料公司，业务范围覆盖晶圆制造及先进封装领域。公司目前形成了拥有完整自主可控知识产权的电子电镀、电子清洗、电子光刻、电子研磨、电子蚀刻五大核心技术。同时，围绕集成电路关键工艺材料，在合肥、上海化学工业区、松江三大基地进行差异化产能布局，覆盖电镀液、湿电子化学品（清洗液、蚀刻液）、抛光液、光刻胶及配套试剂等核心品类，形成“核心基地放量、增量基地储备、细分品类聚焦”的格局，总规划产能及投资规模显著，适配不同工艺节点与市场需求。电镀液：国内龙头，先进封装&高端存储扩产受益明确。行...
标签：上海新阳半导体半导体材料存储
人工智能行业：投研人如何养“虾”？.pdf
- 5积分
- 2026/03/12
- 106
- 中泰证券
人工智能行业：投研人如何养“虾”？OpenClaw是GitHub星标最多的开源项目，代表着未来AI应用的一个重要方向。但当前OpenClaw还处在早期探索阶段，并非成熟的生产力工具。对投研从业者来说，当前OpenClaw的应用也仍然处在探索阶段，待“龙虾”工具成熟之时，或意味着投研工作流的根本性变革。当前，对于投研来说，除了部分案头工作外，OpenClaw的主要应用体现在定制化监控信息推送和编程工具编排，比如定制化盯盘、抓数据、写SQL、跟踪公告和研报、监控特定网页、生成日报这些重复性劳动，以及同时调用多个AI编程工具如ClaudeCode、Co...
标签：人工智能
通信行业AI电源专题：AI能耗高速增长引发电源架构重要变革.pdf
- 5积分
- 2026/03/11
- 78
- 天风证券
通信行业AI电源专题：AI能耗高速增长引发电源架构重要变革。人工智能数据中心电力消耗快速增长，电源系统亟需改进在云计算和人工智能热潮的推动下，市场对数据中心的需求空前高涨，根据PrecedenceResearch的统计与预测，伴随着国内外互联网巨头及云厂加大资本开支投入，AIDC（AI数据中心）建设的提速，全球数据中心IT侧新增装机功率预计将从2024年的10.5GW激增至2030年的40.3GW。但电力供应正成为最大的制约因素：人工智能数据中心的能源消耗速度大约是电网新增电力速度的四倍，这为发电地点、人工智能数据中心建设地点，以及更高效的系统、芯片和软件架构的根本性转变奠定了基础。800V高...
标签：通信 AI
风云激荡，蓄力而进——地缘扰动下的经济预期差、产业布局与镜像市场.pdf
- 6积分
- 2026/03/11
- 41
- 西南证券
风云激荡，蓄力而进——地缘扰动下的经济预期差、产业布局与镜像市场。平稳开局的支撑与亮点：预期变化与实际成色。2026年经济增速目标区间下移，为不确定性留有空间。制造业景气度仍在回落，民营中小企业预期改善，中美库存低位回升，一季度叠加“两新”“两重”、“十五五”投资前置发力，制造业投资增速有望回升至2%左右。房地产企业开发信心已降至历史低位，房地产投资增速仍处下行探底期，“小阳春”有望带动投资增速降幅收敛。项目审批量大幅上升，一季度基建投资增速有望转正，预计中下游产量/投资高增...
标签：市场经济
西学东渐——海外文献推荐系列之一百八十四篇.pdf
- 4积分
- 2026/03/11
- 24
- 兴业证券
西学东渐——海外文献推荐系列之一百八十四篇。西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。至今天，西学东渐仍有其重要意义。本文作者通过大量的海外文献阅读，去粗取精，将本文作者认为最有价值的量化投资研究呈现在您面前，以供投资参考。作为西学东渐——海外文献推荐系列第一百八十四篇，本文推荐了WolfgangBessler,GeorgiTaushanov和DominikWolff的文章：Factorinvestingandassetallocationstrategies:acomparisonoffactorversussector...
标签：文献
基本面量化系列研究之五：基于波特五力的投资全解析.pdf
- 5积分
- 2026/03/11
- 60
- 招商证券
基本面量化系列研究之五：基于波特五力的投资全解析。本篇作为基本面量化系列研究的第五篇，以波特五力模型为切入点，将这一经典的行业竞争结构分析框架延伸至个股层面的选股策略。报告展示了五力模型的各个维度对应的量化表述视角，通过对购买者议价能力、供应商议价能力、个股行业内竞争优势、替代品威胁以及行业壁垒五个维度进行量化刻画，最终构建波特五力综合因子。波特五力模型由哈佛商学院教授迈克尔·波特提出，是一套用于分析行业竞争结构的经典框架。我们借鉴模型的分析思路，将行业结构分析转化为对个股竞争优势的评估。这五个维度分别为：购买者议价能力。在分析个股相对于下游客户的议价能力时，我们重点关注应收账款...
标签：投资
市场风格轮动系列：基于相似性算法的风格轮动策略.pdf
- 4积分
- 2026/03/11
- 38
- 招商证券
市场风格轮动系列：基于相似性算法的风格轮动策略。“以史为鉴”是资本市场中在量化和主动研究中常用的分析手段。本次，我们将基于相似性算法，讨论如何利用历史相似阶段的收益走势形成风格轮动的指标信号。经过验证，相似性信号能有效指导大小盘和成长价值轮动策略，并且能对我们之前提出的基于赔率和胜率的风格轮动框架形成一定边际改善。首先，本文梳理介绍了四种弹性度量算法。其中，DTW允许时间序列非线性对齐，通过寻找最优弯曲路径解决时间轴偏移问题，但存在计算量大和过度扭曲的风险；DTW-S引入Sakoe-Chiba带状约束，限制路径在对角线附近移动，能提升过度扭曲并提高计算效率；SBD算法形...
标签：市场
策略观点：温和再通胀.pdf
- 5积分
- 2026/03/11
- 41
- 招银国际
策略观点：温和再通胀。宏观：预计一季度中国经济增长放缓，但通缩改善，决策者释放经济再平衡政策信号，政策将聚焦稳地产、促消费与反内卷，央行可能再次降息降准，人民币兑美元可能先升后降，股市牛市已在下半场，3月因美伊冲突和政策预期差处于回调阶段。美国经济增长回升，房租通胀下降抵消商品通胀回升令通胀走平，美元流动性偏松，特朗普削弱美联储独立性和美国同盟体系利空美元；美联储今年可能仅6月降息一次，美国国债收益率曲线可能先陡再平，美股在美伊冲突下跌之后可能温和反弹，看好信息技术、原材料、工业、金融等。互联网：回顾2月，AI应用行业竞争加剧叠加全球宏观环境不确定性提升影响市场风险偏好，板块整体表现承压。展望...
标签：通胀

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