航空航天与军工 - 企业研究 - 知识库

莱斯信息研究报告：国资民航空管龙头，引领低空经济发展.pdf

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2024/05/16
207
国泰君安证券

莱斯信息研究报告：国资民航空管龙头，引领低空经济发展。国资民航空管龙头，募投项目精进技术实力。公司为中国电科集团内指挥控制领域上市平台，三大业务营收占比均衡，其中空管业务占比提升，且毛利率显著更高，驱动业绩高增。公司toG业务占比较高，以项目制进行生产经营，积极探索向产品销售及运营服务新模式转型。于科创板上市后，募投项目将进一步精进技术实力。空管+机场“两翼齐飞”，且将引领低空发展。公司空管业务拥有“8+N”空管布局体系扩容+国产化/信创化+国际化拓展三重确定性逻辑，长期大有可为。全国中小机场数量占比约80%，公司已形成可复制、可推广的智慧机场整...

标签：莱斯信息民航空管低空经济

亿航智能研究报告：全球eVTOL主机厂领航者.pdf

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2024/05/14
594
华泰证券

亿航智能研究报告：全球eVTOL主机厂领航者。亿航智能是全球首个获得适航证的eVTOL主机厂，以“空中交通业务”为主营业务，产品囊括空中交通、空中媒体、智慧城市管理三大领域。我们采用PS估值，参考可比公司25年彭博一致预测均值（51x），公司是全球领先的eVTOL主机厂，在适航阶段领先性凸显，预计整体收入增速较快，但考虑到中概股的流动性折价，我们给予其低于上市企业平均估值水平，给予20x25EPS。全球城市空中交通领先企业，商业运营有望实现业绩增长亿航智能为全球多个行业领域客户提供各种无人驾驶航空器产品和解决方案，于2018年2月全球首次公开发布自动驾驶飞行器成功载人飞...

标签：亿航智能 eVTOL 主机厂

亿航智能研究报告：全球eVTOL领军企业，迎来产业化进程.pdf

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2024/05/14
664
中泰证券

亿航智能研究报告：全球eVTOL领军企业，迎来产业化进程。亿航智能：全球eVTOL领军企业。在城市空中交通领域，公司先发优势明显。公司成立于2014年，致力于提供自动驾驶飞行器产品和解决方案，覆盖城市空中交通、智慧城市管理和空中媒体等应用领域；2016年发布全球首款载人级自动驾驶飞行器；2019年登陆纳斯达克上市；2024年EH216-S成为全球首个获得“三大通行证”的机型，有望率先启动产业化进程。2023年营收快速增长，毛利率保持高位运行。近年来公司主要收入来源于EH216系列产品销售，根据公司“制造+运营”的战略定位，未来有望产生源自飞行运营...

标签：亿航智能 eVTOL

富士达研究报告：高频连接器龙头，军民双赛道共振.pdf

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2024/05/13
261
东吴证券

富士达研究报告：高频连接器龙头，军民双赛道共振。中国航空工业集团体系高频连接器供应商：近期公司发布2023年年报和2024年一季报，公司业绩短期承压。1）从年报看，公司业绩波动不大。公司2023年实现营业收入8.15亿元，同比0.82%；归母净利润1.46亿元，同比2.34%；扣非归母净利润1.33亿元，同比0.35%。2）分业务来看，射频同轴连接器业务收入4.20亿元，同比8.81%；射频同轴电缆组件收入3.85亿元，同比-7.23%；其他收入0.11亿元，同比31.89%。3）从一季报看，公司2024年一季度实现营业收入1.92亿元，同比7.92%；归母净利润0.13亿元，同比-68.42...

标签：富士达高频连接器军工

中银航空租赁分析报告：竞争优势明显，需求成本共振释放盈利弹性.pdf

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2024/05/11
366
光大证券

中银航空租赁分析报告：竞争优势明显，需求成本共振释放盈利弹性。中银航空租赁是专业的飞机租赁公司。公司主要业务包括经营性租赁、购机回租和第三方资产管理服务，同时也为航空公司、银行和其他投资者提供全面的飞机再销售和技术管理服务。截止23年12月底，公司自有机队规模为426架。中国银行持有公司70%的股份，位列第一大股东。中银航空租赁短期盈利受疫情、俄乌冲突影响。虽然疫情影响下，航司面临的实际经营困难对公司的盈利能力带来负面冲击，但航空租赁行业完善的法律体系（开普敦公约、国际融资租赁公约等）保障了航司只有在面临破产重组等极端情况下才会产生违约，进而保证了公司现金流的稳定性。公司2020年-2023年...

标签：中银航空租赁飞机租赁

中航重机研究报告：收购与自建并举，锻件产能扩张稳步推进.pdf

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2024/05/11
303
国信证券

中航重机研究报告：收购与自建并举，锻件产能扩张稳步推进。航空锻造领域龙头，业绩稳步增长。公司是我国航空锻造领域龙头、高端装备锻件的核心供应商，与中国商飞、中国商发深度合作，同时是波音、空客、赛峰、罗罗、GE、ITP、IHI、Mettis等知名航空制造企业的锻件供应商。2023年公司实现营业收入105.8亿元，同比增长0.1%；实现归母净利润13.3亿元，同比增长11%。锻铸产品是公司第一大业务板块，自2021年以来收入占比超过75%。全球民用航空需求稳步增长，国产航空航天产业加速发展。2023年以来全球民用航空旅行需求持续恢复，在役老旧飞机逐步退出市场，民用飞机交付量有望保持稳定提升态势。我国...

标签：中航重机航空锻造锻件产能

航天南湖研究报告：防空预警雷达领军企业，需求长景气可期.pdf

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2024/05/11
209
广发证券

航天南湖研究报告：防空预警雷达领军企业，需求长景气可期。公司简介：公司是我国领先防空预警雷达研制企业，背靠航天科工集团北京无线电所，自成立以来从事防空预警雷达研制，积累丰富研究成果和生产经验，形成一整套完备的研发、采购、生产、销售体系。根据公司2023年年报，公司防空预警雷达产品已成为我国防空预警领域主力装备，有望受益信息化发展及军贸、低空经济等新兴市场扩大。核心投资逻辑：（1）国内领先的防空预警雷达研发生产企业：公司股东为北京无线电测量研究所，是我国从事雷达研制的骨干研究所。根据公司2023年年报，公司经过多年的技术积累，已掌握了相控阵雷达总体设计、自适应抗干扰等7类核心技术，技术实力位于国...

标签：航天南湖防空预警雷达

莱斯信息研究报告：国内民航空管系统龙头厂商，低空经济有望助推业务腾飞.pdf

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2024/05/07
259
浙商证券

莱斯信息研究报告：国内民航空管系统龙头厂商，低空经济有望助推业务腾飞。公司是国内民航空管系统龙头厂商，产品服务覆盖下游多个行业。公司主要提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品，主营业务覆盖民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等领域。2019-2023年公司营收及归母净利润CAGR分别达到13.13%和38.10%，公司整体经营质量不断提升，同时公司民航交通领域业务毛利明显高于其它板块，未来有望受益于国家低空经济产业建设需求，公司子领域营收占比不断增长进而推动整体经营质量持续提升。我国万亿级低空经济市场拉开大幕，国内已有多个地区率先应用落地近年来国家政策密集出台，...

标签：莱斯信息民航空管系统低空经济

中航沈飞研究报告：三阶段多线布局蓄势待发，四业务亮点共筑千亿空间.pdf

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2024/05/06
325
申万宏源

中航沈飞研究报告：三阶段多线布局蓄势待发，四业务亮点共筑千亿空间。中航沈飞多产品接替发力，三阶段储备保障业绩稳增。公司自2017年实施重大资产重组以来，主要历经三阶段发展：1）沈飞1.0时期（2017-2020年），公司资质齐全，产品谱系完善，整体处于爬坡期。一期股权激励启动绑定核心技术团队，公司增发扩产储备产能；2）沈飞2.0时期（2021-2023年），公司业务海空军双线齐发，一期股权激励相关指标陆续达成，深度绑定公司发展与员工利益；3）沈飞3.0时期（2023年至今），新产品成为新生力量，公司产品谱系趋向成熟，二期股权激励拉开序幕，高解禁指标要求保障业绩充分释放。此外，公司收购吉航维修并...

标签：中航沈飞多线布局

威海广泰研究报告：空港设备受益电动化出海，无人机业务受益低空经济.pdf

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2024/05/06
388
浙商证券

威海广泰研究报告：空港设备受益电动化出海，无人机业务受益低空经济。坚持“双主业一军工”产业定位，空港设备与消防装备引领发展。1）公司深耕空港设备30余年，是国内空港设备龙头公司，空港装备性能达到国际先进水平，电动化产品换道超车。公司在消防装备领域处于国内领先地位。2）2023年公司实现营收24.04亿元，同比增长2.50%，2016-2023年营收复合增速6.42%；2023年归母净利润1.26亿元；公司产品毛利率在30%左右。3）2023年10月公司发行7亿元可转债，提升空港装备、应急救援保障装备和移动医疗装备的生产能力，打造威海广泰的特色智能工厂。空港设备受益电动化...

标签：威海广泰空港设备电动化出海无人机低空经济

派克新材研究报告：立足航空及电力锻件市场，完善航空配套产能.pdf

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2024/04/28
467
国信证券

派克新材研究报告：立足航空及电力锻件市场，完善航空配套产能。航空航天锻件供应商，业绩稳步增长。公司主营产品涵盖辗制环形锻件、自由锻件、精密模锻件等各类金属锻件，可应用于航空、航天、电力、石化以及其他各类机械等多个行业领域，目前已成为国内少数几家可供应航空、航天、舰船等高端领域环形锻件的高新技术企业之一。2023年前三季度，公司实现营业收入27.9亿元，同比增长32.3%；归母净利润4.23亿元，同比增长20.6%。航空航天锻件是公司第一大业务板块，自2021年以来毛利占比超过6成。全球民用航空需求稳步增长，国产航空航天产业加速发展。2023年以来全球民用航空旅行需求持续恢复，在役老旧飞机逐步退...

标签：派克新材航空电力锻件

莱斯信息研究报告：空管指挥系统龙头，低空经济振翅高飞.pdf

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2024/04/28
328
国海证券

莱斯信息研究报告：空管指挥系统龙头，低空经济振翅高飞。2024年或将成为低空发展元年，信息化平台是关键基础。低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合经济形态。2023年12月中央经济工作会议提出打造“低空经济”等新兴产业，2024年3月低空经济首次被写入政府工作报告，2024年将成为我国低空经济发展元年。根据民航局数据，2023年我国低空经济规模已经超过5000亿元，2030年有望达2万亿元，2035年有望冲击3.5万亿元。低空信息化基础设施将成为产业发展的关键基础，有望率先受益。我们认为，无人机、eVTOL等低空...

标签：莱斯信息空管指挥低空经济

威海广泰研究报告：内供外需带动发展，空港龙头扬帆起航.pdf

5积分
2024/04/19
175
财通证券

威海广泰研究报告：内供外需带动发展，空港龙头扬帆起航。坚持“双主业”定位，确立空港装备领先地位：空港装备产业、应急救援装备双产业发展，空港装备板块是公司实力最强、成熟度最高的产业板块，涵盖飞机所需的全部机场地面装备，部分主导产品市占率达50%以上。公司在2018年到2021年营收与利润都稳步增长，总营收CAGR达到12.08%，净利润维持在10%左右的较高水平。公司对于自身未来的发展充满信心，已于2023年发行可转债7亿元用于进一步提升产能。民航回暖为空港装备的再度繁荣奠定基础：疫情后，民航市场已经逐步升温，2023年飞机起降架次已回升至986万架次，达到疫情前2019...

标签：威海广泰

威海广泰研究报告：向全球空港装备龙头迈进.pdf

5积分
2024/04/08
216
华创证券

威海广泰研究报告：向全球空港装备龙头迈进。深耕空港装备，协同应急救援装备，形成“双主业”格局。公司深耕空港装备三十余年，从机场电源设备发展为全球空港地面设备品种最全的供应商，在国内市场遥遥领先，部分主导产品市占率达50%以上；公司2010年收购北京中卓时代，强势切入消防车领域；公司2015年通过收购营口新山鹰，拓展消防报警装备业务，进一步完善在应急救援装备领域布局空港装备行业受疫情影响较大，2024年有望进入加速复苏通道。公司核心业务为空港装备，该业务受下游机场及航司疫情期间盈利不佳影响，设备采购需求显著放缓。公司核心财务指标在2020年之前保持较好态势，2012-20...

标签：威海广泰空港装备

观典防务研究报告：无人机数据要素，低空经济浪潮有望加速公司多场景拓展潜力.pdf

6积分
2024/03/26
554
华创证券

观典防务研究报告：无人机数据要素，低空经济浪潮有望加速公司多场景拓展潜力。国家级专精特新“小巨人”，具有特色的无人机制造及运营商。1）主营业务：无人机服务类业务（无人机飞行服务与数据处理）和无人机系统及智能防务装备制造类业务，两大主业收入占比各占约一半，无人机服务类业务毛利占比约6成。2）无人机服务类业务：无人机禁毒业务占比高（21年占该部分比重58%），数据二次开发空间正在打开。3）无人机制造类业务：产品矩阵丰富，分系统收入占比（21年占该部分比重60%）超过整机。核心看点1：无人机+数据要素，低空经济浪潮下，有望从禁毒服务加速复制至多领域。1、公司是国内领先的无人机...

标签：观典防务数据要素无人机