航天南湖研究报告：防空预警雷达领军企业，需求长景气可期.pdf

上传者：火**
时间：2024/05/11
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航天南湖研究报告：防空预警雷达领军企业，需求长景气可期。公司简介：公司是我国领先防空预警雷达研制企业，背靠航天科工集团北京无线电所，自成立以来从事防空预警雷达研制，积累丰富研究成果和生产经验，形成一整套完备的研发、采购、生产、销售体系。根据公司2023年年报，公司防空预警雷达产品已成为我国防空预警领域主力装备，有望受益信息化发展及军贸、低空经济等新兴市场扩大。

核心投资逻辑：（1）国内领先的防空预警雷达研发生产企业：公司股东为北京无线电测量研究所，是我国从事雷达研制的骨干研究所。根据公司2023年年报，公司经过多年的技术积累，已掌握了相控阵雷达总体设计、自适应抗干扰等7类核心技术，技术实力位于国内领先地位。（2）需求端：受益信息化发展及军贸、低空经济等新兴市场的扩大。防空预警雷达是电子战和信息战的核心装备，需求端有望充分受益于我国军事领域信息化及装备建设；同时伴随各国国防信息化进程的持续深入，全球探测设备出口交易量维持较高水平，根据公司2023 年年报，2023年公司军贸订单实现销售收入1.1亿元。（3）格局端： 国内军用雷达整机研制存在较高技术壁垒，具有科研生产体化的特点，目前只有少数军工单位或企业从事军用雷达整机的研制。根据公司招股书，公司在2020-22年相关项目中标率达64%，在行业内有较强竞争优势。