金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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首钢股份（000959）研究报告：三大战略产品优势突出，科创、环保实力行业领先.pdf
- 5积分
- 2022/05/30
- 663
- 广发证券
首钢股份（000959）研究报告：三大战略产品优势突出，科创、环保实力行业领先。首钢股份：定位高端板材、坚持“精品+服务”战略优化结构，打造具有国际竞争力和影响力上市钢企。2021年全权益粗钢产能2170万吨，电工钢、汽车板和镀锡板三大战略产品产量/利润分别占26%/40%。战略产品：电工钢、汽车板和镀锡板优势突出，重点发展高端产品，充分受益于下游高景气度。（1）电工钢持续引领：电工钢技术壁垒高、研制与认证周期达6-10年，下游能效提升、新能源车放量促需求增长。公司产能150万吨，2021年产量排名全国第二，部分薄规格高磁感取向、新能源车高牌号国内市占率第一（60%）、...
标签：首钢股份
宝钛股份（600456）研究报告：钛谷中崛起的“中国钛”.pdf
- 9积分
- 2022/05/30
- 821
- 华安证券
宝钛股份（600456）研究报告：钛谷中崛起的“中国钛”。公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地，目前已形成成熟的购、产、销一体的生产经营模式。主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列，钛合金熔炼技术、熔炼用中间合金制备技术、加工成型技术、无损检测技术等方面处于国内领先水平，达到国际先进水平。镁锭价格影响钛材成本及工艺，化工及军工行业市场潜力巨大根据有色金属网数据，全流程企业生产1吨海绵钛需要补充镁锭0.15吨左右，半流程企业需要补充镁锭1.1吨左右。但由于电解MgCl2消耗的能源很大（约占总能耗的28％～34％），因此镁锭短期价格决定海绵钛价格走势...
标签：宝钛股份钛
博威合金（601137）研究报告：深耕先进铜合金，高端产能扩产迎量价齐升.pdf
- 5积分
- 2022/05/28
- 855
- 华金证券
博威合金（601137）研究报告：深耕先进铜合金，高端产能扩产迎量价齐升。新材料为主、新能源辅的双主业格局：公司30年来深耕高性能、高精度有色金属合金材料，形成精密板带、精密棒材、精密线材和高性能精密细丝四大类产品，累计授权国内外发明专利200余件，承担编制我国铜合金棒材、线材21项国家标准和9项行业标准，产品应用于5G通讯、半导体芯片、智能终端及装备、汽车电子、高铁、航空航天等行业，是国内合金材料的引领者。2016年收购宁波康奈特后，形成了新材料为主、新能源为辅的业务布局。2021年公司实现营收100.38亿元，同比增长32.27%，其中，新材料板块分别贡献收入的90.39%和毛利的96.3...
标签：博威合金铜合金
永兴材料（002756）研究报告：碳酸锂新贵，向纵深发展.pdf
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- 2022/05/27
- 676
- 中泰证券
永兴材料（002756）研究报告：碳酸锂新贵，向纵深发展。特钢材料与锂电材料攻守兼备。永兴材料以特钢长材业务起家，经多年耕耘已发展为棒线材龙头，业务经营稳健，为公司提供稳定现金流与利润，是公司的“现金牛业务”。2017年公司切入锂电板块，经过近3年建设，2021年业务持续发力效果显现，净利润贡献超过特钢部分，成为公司“明星业务”。伴随着公司锂电建设项目陆续投达产，公司步入快速发展时期，业绩增长明显。锂电新贵做大做强。公司是江西宜春地区云母提锂的代表企业，控股化山瓷石矿并参股白水洞矿山，具备锂矿自给能力。随着取得了新采矿许可证，公司现拥有采矿产能3...
标签：永兴材料碳酸锂
融捷股份（002192）研究报告：坐拥川矿明珠甲基卡，采选冶齐扩张铸就强成长性.pdf
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- 2022/05/26
- 426
- 东北证券
融捷股份（002192）研究报告：坐拥川矿明珠甲基卡，采选冶齐扩张铸就强成长性。公司锂产业链布局完备，发展步入新阶段。公司从沥青制造逐步迈向锂产业，现已涉足锂矿采选、锂盐冶炼、锂电设备等三大领域，产业链布局完备，且背靠下游锂电巨头比亚迪。2014-2019年公司旗下矿山因故停产，拖累业绩并导致公司被ST，但随2019年后矿山复产及锂业景气度提升，2020年公司利润转正并摘帽，且在2021-2022Q1实现业绩高增。坐拥世界级资源甲基卡134号脉，采选成本优势显著。甲基卡134号脉资源禀赋优渥，锂资源储量约102万吨LCE，较为充足，且品位超1.42%，为国内锂矿顶尖水平，也高于大部分澳矿，同时...
标签：融捷股份
立中集团（300428）研究报告：铝材全产业链龙头，一体压铸新星迎良机.pdf
- 6积分
- 2022/05/24
- 2781
- 中信证券
立中集团（300428）研究报告：铝材全产业链龙头，一体压铸新星迎良机。公司主营中间合金、再生铸造铝合金材料和铝合金车轮产品三大业务，各业务板块均为细分行业龙头，拥有完整的上下游产业链。此外公司持续多元布局，各业务供给侧产业链协同降本叠加需求侧客户协同粘性强化，竞争优势乘数放大。三大业务协同发展，加码锂电新材料可期高端晶粒细化剂项目产能逐步释放，支持业绩高增长；铸造铝合金行业领先，再生铝在“碳中和”背景下增长潜力巨大，开发免热处理铝合金满足一体压铸需求；车轮客户优质，产品结构向高端化调整。公司募资进军锂电新材料领域，有望打开新的成长空间。一体压铸如火如荼，公...
标签：立中集团铝铝材压铸
合盛硅业（603260）研究报告：拥抱行业高景气，低成本硅业龙头持续进击.pdf
- 5积分
- 2022/05/24
- 890
- 开源证券
合盛硅业（603260）研究报告：拥抱行业高景气，低成本硅业龙头持续进击。供给端，国内工业硅新增产能管控严格，2017年至今名义产能稳定在530万吨左右。随着双碳目标的持续推进与环保政策的逐步趋严，中小企业的高成本落后产能有望进一步出清。同时由于当前海外能源价格高企、碳排放标准趋严，未来工业硅新增产能将十分有限且仍有减产的可能。需求端，硅铝合金、多晶硅、有机硅产业快速发展，工业硅需求加速释放，2021年国内工业硅表观消费量201万吨，同比增长21%。整体来看，工业硅供需格局逐渐向好，盈利中枢上行可期。有机硅：短期盈利波动无虞，中长期成长值得期待国内有机硅行业扩产进程加快，预计2022-2023...
标签：合盛硅业硅
中信特钢（000708）研究报告：向内发掘，向外扩张，特钢航母扬帆起航.pdf
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- 2022/05/23
- 915
- 西部证券
中信特钢（000708）研究报告：向内发掘，向外扩张，特钢航母扬帆起航。ary“内生+外延”双轮驱动，特钢规模不断扩大。公司通过外延方式，先后并购青岛特钢、靖江特钢、浙江钢管、兴澄特钢等企业，不断充实壮大特钢生产规模，目前已形成沿江沿海生产和加工基地，规模效应显著。同时，公司不断优化内生产品结构，积极布局高端特钢和新兴领域用钢。2021年，公司轴承钢销量突破200万吨，连续11年位居世界第一；汽车钢销量突破300万吨，连续14年全国第一；能源用钢连铸大圆坯年销量创历史新高，销量继续保持国内第一，胎圈帘线销量133万吨，销量保持国内第一。把握国内高端特钢进口替代和刚性缺口...
标签：中信特钢特钢钢
明泰铝业（601677）研究报告：产品升级+降本持续，高成长可期.pdf
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- 2022/05/23
- 849
- 国金证券
明泰铝业（601677）研究报告：产品升级+降本持续，高成长可期。铝加工龙头，利润显著穿越周期。明泰铝业公司为国内铝加工龙头企业之一，多年来深耕主业，当前业务范围涵盖铝板带箔、铝型材生产及再生资源综合利用。公司通过结构优化实现产品附加值提升，驱动加工费增长，并通过向上游布局再生铝实现原料成本降低。近十年公司营收/归母净利复合增速14%/22%，显著穿越周期。拆解发现：1）量：公司持续投入资本进行产能扩张，十年来产销复合增速达13%。2）利：2011-2015年面临需求萎靡压力，公司通过收购电厂、自制燃气等方式降低成本，有效抵御行业下行冲击；2015-2020年，行业环境未有明显改善情况下，公司...
标签：明泰铝业铝
和胜股份（002824）研究报告：成长中的CTP产业链龙头.pdf
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- 2022/05/20
- 1470
- 广发证券
和胜股份（002824）研究报告：成长中的CTP产业链龙头。深耕铝挤压材二十余载，前瞻布局新能源汽车零部件完成转型。①公司专注铝挤压材加工，挤压焊接技术积累丰富，2015年开始布局新能源汽车零部件领域。②公司聚焦新能源业务，电池托盘产能释放进入收获期，业绩大幅提升。2021年营业收入24.1亿元，同比+62.36%；归母净利润2.06亿元，同比+173%。CTP技术驱动新能源车平价，放大工艺创新优势。①CTP电池结构同步实现降本增效，推动新能源车放量，渗透率明显提升。2021年国内搭载CTP车型开始放量，总计15.45万辆，渗透率5.4%（剔除特斯拉和比亚迪总量后）。②电池厂引领结构创新，供应...
标签：和胜股份 CTP
鑫铂股份（003038）研究报告：聚焦光伏铝型材，拓展轨交及轻量化.pdf
- 5积分
- 2022/05/20
- 903
- 广发证券
鑫铂股份（003038）研究报告：聚焦光伏铝型材，拓展轨交及轻量化。多元化融资方式助力公司产能持续扩张。据公司3月14日和4月27日的投资者关系活动记录表，目前公司已经具备年产20万的产能。公司定增“年产10万吨光伏铝部件”项目预计2022年第四季度会释放部分产能，2023年能够完全释放产能，建成后2023年产能具备30万吨的规模。后续会根据下游客户的需求，将进一步规划和扩张产能。供应头部组件客户，新竞争者进入壁垒较高。下游组件客户对铝边框供应商的认证一般需要经过几个环节，一般情况下1到2个月。导入供应商目录需要考察产品性能、报价、产能、实地验厂情况等多种因素，难度较大...
标签：鑫铂股份铂铝铝型材
壹石通（688733）研究报告：锂电勃姆石龙头，市占率全球领先.pdf
- 6积分
- 2022/05/20
- 1037
- 中泰证券
壹石通（688733）研究报告：锂电勃姆石龙头，市占率全球领先。壹石通是全球锂电勃姆石龙头，业绩快速增长。壹石通成立于2006年，是一家专注于锂电池涂覆材料、电子通信功能填充材料和低烟无卤阻燃材料等先进无机非金属复合材料的研发、生产和销售的高新技术企业。2016-2021年公司营收CAGR为50%；归母净利润CAGR为105%。动力电池高景气持续，锂电勃姆石需求有望高增。我们预计2022年国内和全球动力电池装机分别为249GWh和492GWh，同比增长62%和58%。预计到2025年，国内和全球动力电池装机分别为642GWh和1341GWh，2021-2025年CAGR分别为43%和44%。根...
标签：壹石通锂勃姆石
宝钢股份（600019）研究报告：聚焦优势产品，推进智能制造，持续降本增效.pdf
- 5积分
- 2022/05/20
- 1589
- 广发证券
宝钢股份（600019）研究报告：聚焦优势产品，推进智能制造，持续降本增效。2021年业绩：钢材量价齐升使总营收同比增29.4%、归母净利增86.1%。根据2021年报，公司实现总营收3653.4亿元、同比增29.4%，归母净利236.3亿元、同比增86.1%，每股收益1.07元/股，ROE（摊薄）为12.4%。（1）业务拆分：21年钢材产量4633万吨，同比增1.5%。钢铁业营收、毛利占比各75.1%、77.0%，其中板材贡献63.0%营收、72.4%毛利。（2）盈利能力：板材吨钢毛利同比大增、好于行业均值。（3）经营质量：获现能力改善，营运能力上升，偿债能力整体稳定。22Q1业绩：坯材量减...
标签：宝钢股份智能制造钢降本增效
明泰铝业（601677）研究报告：再生铝坚实筑底，高端转型厚积薄发.pdf
- 5积分
- 2022/05/19
- 847
- 德邦证券
明泰铝业（601677）研究报告：再生铝坚实筑底，高端转型厚积薄发。深耕铝加工环节，年产百万吨的行业龙头。明泰铝业公司是以铝深加工为主营业务的民营企业，经过二十余年深耕铝产品加工工艺研究，可生产的合金牌号种类约为47种，产品规格品种达200余种，已发展成为集科研，加工，制造为一体的铝加工行业龙头企业。明泰铝业公司主要从事于铝板带箔和铝型材产品的生产销售，产品广泛应用于交通运输，新能源电池，汽车制造和食品包装等各个行业。公司业绩近年来保持稳步增长，2016-2021年营收及归母净利润复合增速分别达26.9%、47.1%。2021年公司业绩实现大幅提升，营业收入达246.13亿元，归母净利润达18...
标签：明泰铝业铝再生铝
腾远钴业（301219）研究报告：头部钴盐生产商正迈入结构性腾飞新征程.pdf
- 5积分
- 2022/05/18
- 676
- 东兴证券
腾远钴业（301219）研究报告：头部钴盐生产商正迈入结构性腾飞新征程。国内领先的钴盐生产企业。腾远钴业新材料股份有限公司是国内少有的能自主规划、设计并制造铜钴湿法冶炼生产线的钴盐生产商。腾远钴业公司成立于2004年，核心产品为钴盐和电积铜。公司主要生产基地位于刚果（金）及中国赣州，刚果全资子公司负责原材料采购及中间品粗加工，国内工厂负责钴盐等金属产品的深加工。公司具有业内优异的比较优势以及较强的成长属性，公司的成长发展与新能源周期的持续扩张高度匹配。腾远钴业公司迈入结构性扩张时期，盈利能力及市占率或持续提升。新能源市场规模持续扩容，公司成长与行业扩容共振。作为中国钴行业成长性最优的上市企业，...
标签：腾远钴业

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