金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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天山铝业（002532）研究报告：低电力成本优势稳固，新建项目步入释放期推升成长空间.pdf
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- 2022/07/20
- 477
- 首创证券
天山铝业（002532）研究报告：低电力成本优势稳固，新建项目步入释放期推升成长空间。低电力成本优势不可撼动，产业协同进一步降本增效。公司120万吨电解铝产能全部位于新疆，当地煤炭价格大幅低于市场平均水平，且公司配套建设自备电厂。公司氧化铝、预焙阳极产能基本满足电解铝生产，自备电可满足80%-90%需求，产业链协同下吨铝生产成本较市场均值低3300元左右。公司拥有上市公司中最大的在疆电解铝产能，低成本打造坚固护城河。新建项目进入集中收获期，打开公司成长空间。上半年靖西天桂170万吨氧化铝产能投产；去年底2万吨高纯铝新建产能投产，今年建成产能再增4万吨，产能与产量均稳步增长。公司在建年产能22万...
标签：天山铝业铝电力
厦钨新能（688778）研究报告：高电压为翼，择三元铁锂高处而立.pdf
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- 2022/07/19
- 408
- 长江证券
厦钨新能（688778）研究报告：高电压为翼，择三元铁锂高处而立。厦钨新能是国内领先的正极材料企业，发源于前厦门钨业电池材料事业部。公司自2001年开始研发新能源材料，2002年上市后，以镍氢电池用贮氢合金料为起点，陆续建立了钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元材料的生产线，并成立了新能源材料研究院，是国内最早参与锂电池正极材料研发及生产的企业之一。公司在高电压正极材料方面具有丰富的研发及生产经验，凭借高电压技术成为钴酸锂正极材料的龙头企业，同时在三元材料方面也拥有高起点优势，于2013年起相应进入松下，宁德，比亚迪等头部电池厂供应链，并最终应用于宝马汽车。如何看待高电压三元的发展趋势？近两年来高电...
标签：厦钨新能钨铁锂
众源新材（603527）研究报告：电池托盘及防腐材料成为新增长极，助力公司高成长.pdf
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- 2022/07/19
- 737
- 中信建投证券
众源新材（603527）研究报告：电池托盘及防腐材料成为新增长极，助力公司高成长。公司从事紫铜带箔材研发和生产，近年来公司切入电池托盘、电池铝箔及防腐保温材料领域。公司现有紫铜带箔材年产能10万吨，在建铜合金板带年产能10万吨，铜带坯年产能5万吨，预计一期5万吨于2023年底建成投产；公司现有电池托盘年产能10万件，在建新能源汽车电池包托盘及储能用电池包托盘年产能40万件，预计2022年底建成投产；公司在建电池铝箔年产能5万吨，预计一期2.5万吨于2023年底投产；公司在建防腐及保温材料年产能5万吨，预计2022下半年建成投产。新能源车及储能需求爆发，电池托盘市场供不应求电池托盘是动力电池系统...
标签：众源新材电池
隆达股份（688231）研究报告：军用民用双轮驱动，打造高温合金明日之星.pdf
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- 2022/07/02
- 634
- 国联证券
隆达股份（688231）研究报告：军用民用双轮驱动，打造高温合金明日之星。我国高标准的高温合金供不应求是行业的基本现状。根据我们的测算，2021年高温合金在我国军机、航空、核电、汽车等领域的需求为2.8万吨/年左右，而国内主流企业产量不足2万吨，在保障供应链自主可控背景下，国产替代要求紧迫。另外，高温合金在全球民航发动机、燃气轮机、汽车发动机市场均有大量需求，我们预计2025年需求规模可达23.5万吨/年以上，我们认为能进入全球产业链的国内企业将实现出货规模的较大提升。公司为国内兼具先进技术和国际视野的稀缺性公司隆达股份2021年实现营收7.3亿元，同比增长35%，归母净利润7020.8万元，...
标签：隆达股份高温合金合金
中一科技（301150）研究报告：国产设备国产箔.pdf
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- 2022/07/02
- 588
- 西部证券
中一科技（301150）研究报告：国产设备国产箔。铜箔行业随电动车市场高速发展而快速成长。在政策的推动下，新能源汽车行业快速发展。据GGII统计，全球新能源汽车销量从2017年117万辆增长至2021年的650万辆，年均复合增速为53.5%。新能源汽车的旺盛需求带动锂电池行业迅速成长，根据GGII，我国动力锂电池2017/2021年出货量分别为45/220GWh，年复合增速为48.7%，预测2022年我国动力锂电池需求将超650GWh。21年国内锂电铜箔出货28万吨，同比增长124.4%。我们预计2026年全球锂电铜箔需求将达到138万吨，年均复合增速为30.1%。另一方面，PCB行业的稳定发...
标签：中一科技
新兴铸管（000778）研究报告：铸管全球龙头、积极扩产推新，紧抓需求高景气机遇.pdf
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- 2022/06/28
- 689
- 广发证券
新兴铸管（000778）研究报告：铸管全球龙头、积极扩产推新，紧抓需求高景气机遇。新兴铸管：2021年铸管、铸件、钢材产能各300、20、500万吨，“十四五”铸管拟扩产67%、钢材优化产品结构，重点开发水利、供水、污水、热力新领域，占比分别为30%、30%、20%和20%。第一大股东新兴际华集团持股39.96%，实控人为国务院国资委。铸管：“十四五”水利投资高景气助需求加速释放，规模全球最大、扩产67%强化龙头优势，强研发巩固技术优势。（1）水利：水利部预计2022年全国水利投资增6%，部分地方政府2022年/“十四五”...
标签：新兴铸管
北方稀土（600111）研究报告：资源壁垒高铸，稀土寻索北方.pdf
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- 2022/06/27
- 859
- 东亚前海证券
北方稀土（600111）研究报告：资源壁垒高铸，稀土寻索北方。深耕行业造就全球最大轻稀土集团。公司主营轻稀土产品，坚持“做精做优稀土原料，做强做大稀土功能材料，做专做特终端应用产品”的发展思路，可生产稀土产品11大类、50余种、近千个规格，当前已形成“原料产品-功能材料-终端应用产品”全产业链布局。2021年公司稀土盐类、稀土金属、稀土氧化物、磁性材料、抛光材料、贮氢材料产量分别同比上涨6%、17%、20%、11%、34%、6%。业绩方面，2022年Q1公司实现归母净利润15.6亿，同比增长88.5%，维持高速增长趋势。能源转型引发需求放量，稀土...
标签：北方稀土稀土
博威合金（601137）研究报告：新能源车连接器合金材料进入产能释放期.pdf
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- 2022/06/25
- 923
- 广发证券
博威合金（601137）研究报告：新能源车连接器合金材料进入产能释放期。新增5万吨高端产能项目，布局高端连接器及引线框架材料。公司重点研究开发特殊合金材料，合金化、微观组织重构及专用装备自主研发为核心优势。公司新增年产5万吨特殊合金带材项目，主要布局高端连接器及引线框架材料，面向下游连接器及引线框架封测龙头厂商。目前项目已经进入全线试产阶段，正在推进汽车电子的产线认证，待客户认证后将迎来放量。项目将优化产品结构，带动盈利能力进一步提升。下游市场空间广阔，带来新材料业务增量空间。据我们测算2022年至2025年，在新能源汽车市场高速扩张的推动下，中国新能源汽车连接器市场规模将从171亿元跃升至3...
标签：博威合金合金合金材料连接器新能源车
锡业股份（000960）研究报告：锡、铟双龙头乘新能源东风扬帆起航.pdf
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- 2022/06/24
- 485
- 东北证券
锡业股份（000960）研究报告：锡、铟双龙头乘新能源东风扬帆起航。锡业股份拥有锡矿采选+冶炼+深加工全产业链布局，锡产销量连续16年位居全球第一。①资源：公司各类金属储量丰富，其中锡资源储量67万吨，分别占全国与全球的62%、15%，均位居第一。②冶炼：公司冶炼产能8万吨，2021年精锡产量8.22万吨，位居全球第一，国内市场占有率为49.31%，全球市场占有率为23.91%。③深加工：公司拥有锡材年产能4.1万吨，锡化工年产能2.4万吨，且高端产品占比预计将进一步提升，公司采选+冶炼+深加工全产业链布局优势将进一步巩固。行业供给：锡资源储采比低，且禀赋下降、资本开支不足，未来供给增量有限，...
标签：锡业股份锡新能源
湖南黄金（002155）研究报告：金为盾，锑为矛，光伏需求成为新增长极.pdf
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- 2022/06/20
- 1016
- 中信建投证券
湖南黄金（002155）研究报告：金为盾，锑为矛，光伏需求成为新增长极。公司主要从事金、锑、钨等金属的开采、选冶及相关产品的生产销售，是全球锑矿开发龙头企业，全国十大产金企业。公司矿产资源主要为金锑钨共（伴）生矿，金储量144吨、锑储量29万吨和钨储量10万吨，自产金产能5吨，冶炼金产能80万吨，自产锑产能2万吨，仲钨酸铵产能3000吨。十四五期间公司目标黄金产量增至10吨，利润增长至10亿元，未来金矿产量增长以及锑价上升带动公司业绩增长。锑资源供给下降，光伏需求旺盛，锑矿高景气时代来临公司是锑行业龙头，锑矿产能2万吨，精锑产能2.5万吨，氧化锑产能4万吨，公司占全球锑资源供给18%。根据US...
标签：湖南黄金黄金光伏
铂科新材（300811）研究报告：合金软磁粉龙头，坐享下游需求高景气.pdf
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- 2022/06/18
- 625
- 民生证券
铂科新材（300811）研究报告：合金软磁粉龙头，坐享下游需求高景气。双碳政策推动下游领域发展，软磁粉芯需求攀升。双碳政策刺激下，光伏、储能、新能源车及配套充电桩、变频空调等领域飞速发展，数据中心的大力建设推动UPS不间断电源的市场规模，下游领域高景气度带动软磁粉芯需求增长。根据我们的预测，全球范围内软磁粉芯市场规模预计将从2021年的12.08万吨增长至2025年的24.94万吨，2021-2025年的CAGR为19.87%。作为软磁合金粉芯领域龙头，公司有望坐享行业高景气。独家研发芯片电感工艺，有望成为业绩第二大驱动力。铁氧体Bs值较低（0.3-0.5T），耐受电流为50-60A，公司研发...
标签：铂科新材合金合金软磁磁粉软磁粉软磁
新兴铸管（000778）研究报告：铸管龙头迎来需求春天.pdf
- 5积分
- 2022/06/18
- 624
- 国盛证券
新兴铸管（000778）研究报告：铸管龙头迎来需求春天。核心看点：公司为国内球墨铸铁管龙头，拥有全套长流程产能、技术以及数十年球墨铸管生产销售渠道，积累了长期竞争优势；公司铸管产品采用订单式生产模式，钢材随行就市，产品充分受益基建投资高增趋势，同时公司生产存量挖潜与产品结构改善并举，盈利有望在需求向好背景下持续提升。球墨铸管为供排水领域“消费升级”产品，行业集中度高，产能与技术壁垒兼具，作为行业龙头，公司拥有领先的技术储备与强势行业地位，生产与销售网络成熟，竞争优势突出。球墨铸管具有生命周期长、施工成本低，强度高，韧性强，耐酸耐腐等诸多优点，成为城市输水工程首选管材，也...
标签：新兴铸管
铂科新材（300811）研究报告：从胜利走向新的胜利.pdf
- 5积分
- 2022/06/17
- 717
- 东方证券
铂科新材（300811）研究报告：从胜利走向新的胜利。公司以合金软磁粉芯产品为主，全球市占率第三，国内市占率第一，随着项目逐步投产行业地位进一步巩固。公司95%以上的营收来自合金软磁粉芯，是国内唯一一家以合金软磁粉芯产品为主的上市公司。全球软磁粉芯市场集中度高，公司全球市占率第三，仅次于美磁和昌星。公司在国内市占率第一，目前河源项目正在建设中，预计公司2024年的建成产能5.8万吨/年，行业地位将进一步巩固。新能源引领下游需求，预计2025年全球金属软磁粉芯市场总规模将达81亿元，2021-2025年CAGR约为18%。合金软磁材料具有高饱和磁通密度及优异的高频损耗特性，能够顺应终端需求大功率...
标签：铂科新材
博迁新材（605376）研究报告：纳米金属粉体材料平台，边缘不断扩张.pdf
- 6积分
- 2022/06/17
- 4726
- 国泰君安证券
博迁新材（605376）研究报告：纳米金属粉体材料平台，边缘不断扩张。全球领先的纳米硅粉制备技术。公司掌握改进PVD技术制备高端纳米金属粉体材料，率先在MLCC用高端纳米硅粉领域应用，并迅速技术外溢至纳米铜粉、银粉、合金粉、硅粉等，拓展产品矩阵、搭建平台型公司。银粉、银包铜粉在应用于光伏银浆，而纳米硅粉是锂电池硅碳负极主要掺杂品。此外，公司加速在纳米粉末分级技术突破，第二代气体分级投产，逐步掌握100-300nm粒径分级技术，在制备和分选两个环节建立更高壁垒。MLCC行业最坏阶段已过。镍粉受下游景气度下行及成本端压力影响，目前MLCC行业最坏阶段已过，消费电子及汽车级产品边际改善预期较强，日韩...
标签：博迁新材粉体材料
云海金属（002182）研究报告：镁业龙头地位强化，轻量化打开应用空间.pdf
- 5积分
- 2022/06/16
- 586
- 华金证券
云海金属（002182）研究报告：镁业龙头地位强化，轻量化打开应用空间。布局镁全产业链，宝镁青阳项目强化龙头地位：公司已形成“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”完整产业链，目前拥有年产10万吨原镁和18万吨镁合金的生产能力。宝钢入股云海金属后共持股14%，成为公司第二大股东，双方均聚焦汽车轻量化领域，战略布局协同互补，客户资源实现共享，技术研发上深度合作。2021年12月共同出资建设安徽宝镁青阳项目，预计2023年投产,预计达产后将每年为公司贡献5.61亿元净利润。环保压力加速原镁落后产能淘汰，公司市占率有望提升：全球原镁主要产...
标签：云海金属金属镁

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