鑫铂股份(003038)股票分析报告_鑫铂股份企业发展现状及前景研究_鑫铂股份投资价值分析

鑫铂股份研究报告：新能源车、再生铝、海外扩产提供增量业绩.pdf

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2023/12/25
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国泰君安证券

鑫铂股份研究报告：新能源车、再生铝、海外扩产提供增量业绩。通过再生铝降本、东南亚扩产，公司有望提升市场份额及单吨盈利。公司主营业务包括工业铝部件、工业铝型材、建筑铝型材三大板块。上市后随着两次光伏用铝部件的投产，2023年H1工业铝部件收入占总营收的59.21%，在毛利中的占比达到60.39%，已成为公司最重要的业务。未来铝边框业绩增长逻辑：1）作为铝边框行业唯一的上市公司，产能扩张加速，未来有望提升市占率。2）积极布局再生铝，通过一体化持续降本增厚利润。3）跟随组件厂商出海，布局高盈利的东南亚市场。汽车轻量化有望成为公司第二成长曲线。双碳政策下，我国新能源汽车市场高速发展，汽车轻量化带动轻量...

标签：鑫铂股份新能源车新能源再生铝

鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝挤压材龙头，拓展汽车轻量化和再生铝业务.pdf

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2023/02/07
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国信证券

鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝挤压材龙头，拓展汽车轻量化和再生铝业务。公司是光伏铝边框行业龙头，上市后业绩保持高增速。公司成立于2013年，主营业务包括工业铝型材（光伏铝边框型材和汽车轻量化型材等）、工业铝部件（光伏铝边框和光伏支架等），以及建筑铝型材三大板块。2021年上市后，公司营收和归母净利润均保持高增速，随着两次光伏用铝项目的投产，工业铝部件逐渐成为了公司最主要的产品，2022年上半年在营收中的占比为52%，在毛利中的占比达到55%。目前，公司已经成为光伏铝边框细分赛道市占率最高的企业，预计2023年市占率能够达到15%。光伏铝边框行业格局较为稳定，产品不可替代性强。铝边框为...

标签：鑫铂股份再生铝汽车轻量化轻量化铝挤压

鑫铂股份（003038）研究报告：铝型材领先企业，光伏及汽车轻量化驱动成长.pdf

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2023/01/11
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东亚前海证券

鑫铂股份（003038）研究报告：铝型材领先企业，光伏及汽车轻量化驱动成长。公司深耕铝型材领域，2021年业绩大幅增长。公司是国内少数具备全流程生产制造铝材产品能力的企业之一，产品主要包括工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材。2021年公司新能源光伏铝型材和铝部件的产销量均大幅提升，公司实现归母净利润1.21亿元，同比增长33.01%。受益于光伏行业高速发展和汽车轻量化等，铝材需求将持续提升。我国铝型材行业集中度低，低端产品相对饱和，但中高端铝材需求旺盛，国产替代空间广阔。光伏领域，铝型材可用于电池组件固定框架和支架等，2021年全球和中国光伏新增装机量分别为183GW、54.88GW，分别同比...

标签：鑫铂股份汽车轻量化光伏铝型材

鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝部件产能快速扩产，新能源汽车铝部件打造第二增长极.pdf

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2022/08/30
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首创证券

鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝部件产能快速扩产，新能源汽车铝部件打造第二增长极。光伏边框行业唯一上市公司，多手段融资优势助力公司成为行业龙头。公司是为数不多具有一体化全流程铝型材及铝部件的生产企业，聚焦于光伏铝边框行业，利用多渠道融资优势加速产能扩张。2022年6月，公司成功利用非公开发行股票募集资金，建设年产10万吨光伏铝部件项目，预计2022年四季度陆续投产，2023年总产能将达到30万吨，进一步提升公司在光伏铝边框市场占有率，有望成为光伏铝边框行业龙头。面向百万吨级蓝海市场，公司作为头部企业将充分受益于行业发展。受光伏行业高景气度带动，保守估计到2025年全球光伏铝部件年需求量...

标签：鑫铂股份铝新能源汽车汽车

鑫铂股份（003038）研究报告：聚焦光伏铝型材，拓展轨交及轻量化.pdf

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2022/05/20
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广发证券

鑫铂股份（003038）研究报告：聚焦光伏铝型材，拓展轨交及轻量化。多元化融资方式助力公司产能持续扩张。据公司3月14日和4月27日的投资者关系活动记录表，目前公司已经具备年产20万的产能。公司定增“年产10万吨光伏铝部件”项目预计2022年第四季度会释放部分产能，2023年能够完全释放产能，建成后2023年产能具备30万吨的规模。后续会根据下游客户的需求，将进一步规划和扩张产能。供应头部组件客户，新竞争者进入壁垒较高。下游组件客户对铝边框供应商的认证一般需要经过几个环节，一般情况下1到2个月。导入供应商目录需要考察产品性能、报价、产能、实地验厂情况等多种因素，难度较大...

标签：鑫铂股份铂铝铝型材

铝型材行业之鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝边框头部企业，受益集中度提升.pdf

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2022/03/11
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上海证券

铝型材行业之鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝边框头部企业，受益集中度提升。公司最早成立于2007年，最早从事建筑铝型材业务，2017年开始涉及工业铝型材深加工，下游重点转向光伏等行业，产品结构上，从铝型材为主逐渐变为深加工产品铝部件为主。公司目前是国内铝边框头部企业，下游客户包括隆基股份、晶科能源等多家一线光伏组件企业。

标签：鑫铂股份光伏铝边框铝型材

光伏铝边框行业之鑫铂股份（003038）研究报告：高端铝材加工企业，光伏业务驱动业绩高速增长.pdf

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2022/02/26
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安信证券

公司为专业铝材加工企业，光伏业务驱动业绩高速增长。公司深耕铝加工行业十余年，由民用建筑铝型材起步逐步开拓高端工业铝型材及铝部件市场。近年来公司重点聚焦光伏铝边框行业，陆续进入晶科、晶澳、隆基等头部光伏组件厂商供应体系，光伏业务驱动公司业绩高速增长，2017-2021年公司营业收入和归母净利润年均复合增长率分别高达45.3%/41.6%。

标签：鑫铂股份光伏铝边框铝材光伏

鑫铂股份（003038）研究报告：铝边框龙头，看好成本+融资优势下市场份额提升.pdf

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2021/12/22
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天风证券

生意模式：铝边框行业进入门槛低但重营运资金，核心竞争要素在于成本控制和融资能力。需求：铝边框属于刚需辅材，技术成熟、暂无替代风险，国内政策利好叠加海外光伏平价带动全球组件需求，进而驱动铝边框放量，预计2025年全球需求210万吨，2020-2025年CAGR达18%。供给：由于进入壁垒低，铝边框行业此前格局分散、CR4合计份额小于40%，2021年铝价上涨压缩加工费空间、加速行业集中速度，我们认为未来行业大厂规模优势显著、良品率更优且加速扩产，竞争格局趋于集中。

标签：铝边框光伏铝边框铝鑫铂股份

鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝边框细分龙头，产能扩张助力高增长.pdf

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2021/12/14
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中信证券

公司是目前光伏铝边框行业唯一上市公司，与下游组件龙头已实现深度绑定。在未来2-3年内，公司有望借助资金优势实现快速扩产，在提升市场份额的同时优化产品结构，充分受益于光伏行业的高景气周期。预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.32/2.66/4.35亿元，给予公司2022年38倍PE估值，对应公司目标价为94元，目标市值100亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

标签：光伏光伏铝边框光伏组件鑫铂股份

鑫铂股份专题报告：铝边框龙头迎来长期成长.pdf

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2021/11/01
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西南证券

推荐逻辑：1）2020年下半年以来铝锭价格快速上涨，目前已突破23000元/吨，对企业营运资金提出更高要求，大量中小企业将被挤出市场。鑫铂股份凭借上市公司资金、融资渠道优势，市占率有望提升。2）2020年鑫铂股份总产能约7万吨，随着在建项目逐渐投产，预计2022年将形成20万吨以上产能。铝加工行业盈利能力稳定，公司业绩将随着产能释放高速增长。3）公司光伏铝边框产品包括型材和部件，部件的净利润比型材高500~600元/吨。随着未来部件供应占比的提升，公司盈利能力有望改善。

标签：鑫铂股份铝边框铝加工光伏铝边框

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