鑫铂股份研究报告：新能源车、再生铝、海外扩产提供增量业绩.pdf

上传者：子***
时间：2023/12/25
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鑫铂股份研究报告：新能源车、再生铝、海外扩产提供增量业绩。通过再生铝降本、东南亚扩产，公司有望提升市场份额及单吨盈利。公司主营业务包括工业铝部件、工业铝型材、建筑铝型材三大板块。上市后随着两次光伏用铝部件的投产，2023 年 H1 工业铝部件收入占总营收的 59.21%，在毛利中的占比达到 60.39%，已成为公司最重要的业务。未来铝边框业绩增长逻辑：1）作为铝边框行业唯一的上市公司，产能扩张加速，未来有望提升市占率。2）积极布局再生铝，通过一体化持续降本增厚利润。3）跟随组件厂商出海，布局高盈利的东南亚市场。

汽车轻量化有望成为公司第二成长曲线。双碳政策下，我国新能源汽车市场高速发展，汽车轻量化带动轻量化铝部件需求增长。公司 2022 年 5 月发布公告投资建设年产 10 万吨新能源汽车铝部件项目，一期 5 万吨产能预计于 2023 年下半年量产，目前汽车轻量化铝部件方面处于蓝海，公司有望通过原有技术储备抢占市场。