汽车产业 - 企业研究 - 知识库

曹操出行研究报告：Robotaxi赋能，成长加速.pdf

5积分
2025/08/27
152
中信建投证券

曹操出行研究报告：Robotaxi赋能，成长加速。十年磨一剑成功上市，打造国内出行平台龙头。曹操出行是由吉利集团孵化的国内出行平台龙头，公司成立于2015年，并于2025年6月成功上市。曹操出行股权稳定且集中，吉利董事长李书福持股77.1%。董事、核心高管均来自业内知名企业，拥有行业领先的专业能力。为激发公司内在活力，公司于上市前完成股权激励，覆盖范围700余人。本次港股上市，公司募资17.2亿元，后续将用于升级定制车和布局Robotaxi技术。曹操出行聚焦三大领域，2024年占比分别为出行服务（网约车）92.6%、车辆销售5.9%、车辆租赁1.3%。2021-2024年曹操出行收入实现翻倍增...

标签： Robotaxi 出行

长城汽车研究报告：产品矩阵焕新，生态出海提速.pdf

6积分
2025/08/26
215
招商证券

长城汽车研究报告：产品矩阵焕新，生态出海提速。长城汽车始终坚持研发创新、坚持长期主义、坚持高质量发展，不断在技术、研发和创新上取得突破，构建了以整车为核心，全面布局新能源、智能化等相关技术产业，实现多物种相互作用的森林生态体系；深耕海外市场，以研、产、供、销、服全面出海的“生态出海”模式开创了全球化新格局。深耕品牌优势，加快智能化转型。长城汽车拥有哈弗、魏牌、欧拉、长城皮卡和坦克五大品牌，产品涵盖SUV、轿车、皮卡、MPV四大品类。智能化方面，依托森林生态体系，长城汽车推出新一代智驾系统CoffeePilotUltra和新一代智慧空间系统CoffeeOS3，建立端到端智...

标签：长城汽车汽车

文远知行研究报告：全球L4级自动驾驶产品及解决方案先行者.pdf

8积分
2025/08/25
465
国信证券

文远知行研究报告：全球L4级自动驾驶产品及解决方案先行者。全球L4级自动驾驶产品及解决方案先行者，主营Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper、服务业务。文远知行（纳斯达克代码：WRD.O）已在全球10个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，公司提供从L2到L4级别的自动驾驶产品和服务，涵盖Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper、ADAS等，其中Robotaxi商业模式包含硬件收入、软件收入、收益分成。2025H1，公司营收2亿元，同比+33%，毛利率30.6%，同比-6pct，净亏损-7.9亿元（24H1为-8.8亿），...

标签：自动驾驶

巴兰仕研究报告：专注汽车维保设备，有望持续成长.pdf

5积分
2025/08/22
62
中国银河证券

巴兰仕研究报告：专注汽车维保设备，有望持续成长。公司专注于汽车维保设备行业，获得诸多荣誉:公司成立于2005年，是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。客户遍布国内外汽车厂商、维修保养店、油品公司等，获得诸多荣誉，是行业内的小巨人企业。公司业绩持续较快增长:公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等。受益于行业的发展，公司近几年业绩持续保持较快增长。2020年起营业收入的复合增速达17.78%，归母净利润的年复合增速达30.67%。2024年公司实现营收10.57亿元，归母净利润1.29亿元。毛利持和净利率持续提升，经营性现金流较为健...

标签：设备汽车

吉利汽车研究报告：沃尔沃内核赋能，新车满配越级来袭.pdf

5积分
2025/08/22
181
浙商证券

吉利汽车研究报告：沃尔沃内核赋能，新车满配越级来袭。销量端：2024年吉利汽车销量持续增长，新能源各品牌稳健发力；25年销量目标下预计银河品牌成为重要增长极。2024年吉利汽车销量同比增长29.1%，达217.7万辆。分动力类型：燃油车129万辆、实现稳健增长；新能源车89万辆，同比23年49万辆实现大幅增长。分品牌：领克29万辆（23年22w）、极氪22万辆（23年12w）、吉利167万辆（23年131w），高端品牌稳健发力。分销售地：22-24年，出口销售量由20万辆提升至42万辆。25年销量目标：总销量300万辆，其中银河冲刺百万辆。财务端：2025年H1收入1502.8亿元，同比增长2...

标签：吉利汽车汽车沃尔沃

世昌股份研究报告：乘混动车高增长东风，“小巨人”领跑汽车高压燃油箱赛道.pdf

5积分
2025/08/20
95
开源证券

世昌股份研究报告：乘混动车高增长东风，“小巨人”领跑汽车高压燃油箱赛道。汽车塑料燃油箱“小巨人”，塑料燃油箱受益混动车型高增长世昌股份公司主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。公司是高新技术企业，于2020年被河北省工业和信息化厅认定为河北省制造业单项冠军，于2021年被国家工业和信息化部认定为第三批专精特新“小巨人”企业。2022-2024年度公司实现营业总收入28,152.44万元、40,608.12万元、51,...

标签：燃油动车

上汽集团研究报告：困境反转，上调至买入.pdf

5积分
2025/08/20
133
瑞银

上汽集团研究报告：困境反转，上调至买入。我们认为合资品牌盈利见底2024-25年合资企业的产能利用率已逼近50%，意味着行业处于盈亏平衡，部分企业已开始亏损，并大幅认列减值。下一步，合资企业或缩减产能，退出中国市场。我们认为大众跟其他合资公司不一样，1）中国对于大众市场的重要性高于其他合资品牌；2）即使在逆风期，大众仍在加大中国市场的研发和供应链投资合作，如地平线、小鹏、国轩高科。我们预期2026年上汽大众或迎来新的产品周期。华为赋能与出口增长或驱动自主品牌盈亏平衡我们预期上汽自主品牌亏损将减少，从2022-2024年的每年亏损40-50亿元到2027年基本实现盈亏平衡。随着合资品牌商业模式的...

标签：上汽集团

春风动力研究报告：四轮与两轮协同，高端化与全球化共振.pdf

6积分
2025/08/19
227
广发证券

春风动力研究报告：四轮与两轮协同，高端化与全球化共振。公司是国内全地形车与中大排摩托车龙头。春风动力成立于1989年，初期专注摩托车水冷发动机和气缸头等核心零部件研制。依靠核心技术积累，公司逐步切入四轮全地形车和两轮摩托车市场，目前已成长为中国动力运动装备领域的领军企业。自2016年来，公司营收净利规模持续扩大，收入CAGR达到35%；2024年公司实现营收150.4亿元，同比+24%；实现归母净利润14.7亿元，同比+46%。四轮全地形车：欧洲为盾，北美为矛。全地形车市场主要集中在欧美地区，年销量规模约95万台左右，其中北美市场占比超过80%。自05年推出首款全地形车后，公司四轮车业务扎根欧...

标签：春风动力

巴兰仕研究报告：汽车保养核心设备外销龙头，开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇.pdf

5积分
2025/08/18
80
开源证券

巴兰仕研究报告：汽车保养核心设备外销龙头，开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇。专注汽修维保设备研发、生产与销售，2022-2024年度营收与利润双增。公司是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。国内客户包括比亚迪汽车、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下4S店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100多个国家和地区，积累了丰富的、优质的客户...

标签：巴兰仕汽车保养核心设备

比亚迪研究报告：技术塑造核心产品力，改革加速高端化新里程.pdf

6积分
2025/08/15
326
方正证券

比亚迪研究报告：技术塑造核心产品力，改革加速高端化新里程。三大品牌定义新豪华，高端化厚积薄发。比亚迪高端化始于2010年与戴姆勒合作成立腾势品牌，2010-2021年年销量仅数千辆。公司于2022年逐步加速对高端品牌、产品线的布局，通过多子品牌、全车型和技术创新实现定位上攻。当前，公司已形成方程豹、腾势、仰望三大品牌矩阵，分别覆盖个性化、主流豪华和超高端豪华市场。2025H1高端品牌总销量达14.1万辆，同比+69.7%，占比亚迪总销量比例提升至6.60%（2024年为4.45%），逐步成为重要组成部分。从结构上来看，2024年起，高端品牌销量由依赖腾势单一品牌，逐步形成腾势、方程豹双销量支点...

标签：比亚迪

飞龙股份研究报告：汽车水泵领军企业，AIDC领域再出发.pdf

5积分
2025/08/15
153
华福证券

飞龙股份研究报告：汽车水泵领军企业，AIDC领域再出发。飞龙股份：汽车零部件领军企业，AIDC行业再出发。公司成立于1952年以汽车发动机泵类起家，于2016年及2025年分别开拓电子水泵及数据中心液冷泵及机器人业务。2025H1节能减排部件/热管理重要部件/汽车新能源热管理部件/液冷领域热管理部件/非发动机其他业务收入占比分别为49%/39%/9%/2%/2%。公司2025H1增利不增收，主要由于海外大客户项目到期导致收入增速放缓，原材料价格平稳叠加内部降本导致盈利能力提升。我们预计2025H2公司汽车集成模块、海外业务及液冷业务放量带动公司营收好转。AIDC：液冷化趋势下液冷泵空间广阔，产...

标签：飞龙股份汽车水泵

曹操出行研究报告：头部网约车平台，定制车生态赋能卡位Robotaxi.pdf

5积分
2025/08/15
332
浙商证券

曹操出行研究报告：头部网约车平台，定制车生态赋能卡位Robotaxi。曹操出行：背靠吉利生态，以定制车为基石，跻身中国网约车平台第二名公司是一家由吉利集团孵化的中国头部科技出行平台，2024年网约车市占率5.4%，位列第二名。截至2024年底公司在31个核心城市部署3.4万辆定制车，为中国同类车队规模最大；网约车运营网络覆盖136座城市，平台活跃车辆约150万台，完成GTV约170亿元。收入高增，盈利改善。2024年营业收入同比+37%至147亿元，其中出行服务、车辆销售、车辆租赁收入分别占93%、6%、1%，同比增长32%、657%、24%；毛利率转正为8%，经调整净利润为-7.2亿元，经调...

标签：网约车 Robotaxi 出行

北汽蓝谷研究报告：极狐&享界双品牌战略，开启三年跃升新周期.pdf

5积分
2025/08/14
167
西部证券

北汽蓝谷研究报告：极狐&享界双品牌战略，开启三年跃升新周期。极狐品牌：聚焦场景化造车，营销&定价策略进阶。极狐品牌作为公司销量基本盘，聚焦30万元以下主流市场，通过场景化造车推动品牌重构，先后推出极狐考拉、极狐阿尔法5系、极狐阿尔法森林版等个性化品类。2025年H1，极狐品牌累计销量5.3万辆，同比+198%。我们看好极狐品牌销量迎来反转，主要原因：1）营销策略调整：2024年极狐单店年均销量355台，较2022年销售效率提升384%，已追平头部新势力车企；公司持续与华为、麦格纳、宁德时代、小马智行等领先企业，深化产业合作，构建”技术+资源+场景“的全方...

标签：北汽蓝谷

阿尔特研究报告：乘汽车产业变革东风，“AI+出海”双轮驱动成长新周期.pdf

5积分
2025/08/14
113
华金证券

阿尔特研究报告：乘汽车产业变革东风，“AI+出海”双轮驱动成长新周期。公司是国内独立汽车设计龙头，也是具备较高稀缺性的从汽车产品定义到生产制造全链条覆盖的汽车设计企业；现将AI融入设计业务，重塑研发新范式。公司深耕整车开发设计服务20余年，以整车及整车平台全流程研发、核心零部件研发制造为载体，是行业内极少数真正具备全流程、全领域、全栈式、短周期“交钥匙”服务能力的汽车设计企业。与此同时，公司将AI能力融入设计业务，提出AI赋能汽车研发设计战略，目前已将AI大模型和数字化研发工具等新技术应用到造型、工程、仿真建模分析测试、性能开发、试验等研发业务链...

标签：阿尔特汽车 AI

比亚迪研究报告：安全为本、技术为核，腾势打造豪华品牌标杆.pdf

6积分
2025/08/14
235
中国银河证券

比亚迪研究报告：安全为本、技术为核，腾势打造豪华品牌标杆。腾势定位中高端品牌，D9国内外销量表现亮眼:腾势汽车创立于2010年由公司与戴姆勒各出资50%，2012年发布中国首个专注于新能源汽车的品牌DENZA腾势，2021年公司增持腾势股份至90%，掌握绝对控制权，引领品牌进入快速发展期，2022年通过高端MPVD9快速打响市场声誉,2023-2024年陆续上市N7、N8、Z9GT，成为全球首个实现MPV、SUV、轿车全品类覆盖的新能源汽车豪华品牌。品牌定位25-50万元中高端价格带的大众消费市场，在公司产品体系内特征鲜明，2025年5月成交均价约为38.0万，仅次于鸿蒙智行，远超BBA、沃尔...

标签：比亚迪