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  • 投资者微观行为洞察手册·1月第1期：融资资金大幅流入，外资重回流入A股.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 70
    • 国泰海通证券

    投资者微观行为洞察手册·1月第1期：融资资金大幅流入，外资重回流入A股。本期市场成交热度抬升，赚钱效应边际上升。从资金层面看，融资资金大幅流入，偏股公募基金新发行边际回落，ETF资金流出边际下降，外资流入A股和港股。市场定价状态：市场成交热度抬升，赚钱效应边际上升。1）市场情绪（上升）：本期市场交易换手率抬升，全A日均成交额上升至2.9万亿，日均涨停家数升至104.4家，最大连板数为12板，封板率略降至74.0%，龙虎榜上榜家数为68家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至86.3%，全A个股周度收益中位数上升至4.1%；3）交易集中度（上升）：一级行业交易集中度上升，本...

    标签： 投资者 融资 A股

  • ETF投资月报（2026年第1期）：“资源品+军工制造”可能继续演绎，中盘成长风格或占优.pdf

    • 3积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 140
    • 东方证券

    ETF投资月报（2026年第1期）：“资源品+军工制造”可能继续演绎，中盘成长风格或占优。ETF市场快速发展势头延续，各类资产品种“多点开花”。截至2025年12月31日，国内共有ETF产品1381只，较2024年底新增350只，规模累计6.03万亿元，较2024年底新增2.18万亿元，且在年内连续突破4万亿元、5万亿、6万亿元关口。从2025年12月的情况来看，A股类ETF当前7只产品规模破亿；跨境类ETF中黄金股ETF表现相对活跃；债券类ETF中转债ETF近期业绩表现靠前；商品类ETF中有色ETF价量齐升。管理人格局：头部管理人排名基本保持稳...

    标签： ETF 投资 资源 军工

  • 投资策略专题：AI估值牛的思考.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 131
    • 开源证券

    投资策略专题：AI估值牛的思考。硬件大周期视角—强者恒强和强弩之末的讨论泡沫的呈现往往取决于“容器大小”，有一个很有意思的比喻是“往杯子里倒酒”与“往杠里倒酒”泡沫的情况是不一样的，在中美流动性宽松+A股估值牛市+政策大力支持发展科技（产业高景气）的基础上（往缸里到酒），我们认为言AI泡沫仍尚早，只是仓位和累计涨幅的压力随时可能需要一定的消化。强者恒强的核心因素仍在于ΔG，如果ΔG开始出现明显的疲软则可能处于平顶消化估值+成长回归价值的过程。当前并未见到ΔG的显著拐点，那么A...

    标签： 投资 投资策略 AI 估值

  • 2026年海外年度策略：信用重启与双峰共振.pdf

    • 8积分
    • 2026/01/12
    • 72
    • 国海证券

    2026年海外年度策略：信用重启与双峰共振。一、核心逻辑：从流动性驱动转向“实物验证”2026年是全球货币脉冲向实物产出转化的关键年：信贷周期（分母端）：资产配置的“入场券”，四重动因推动2026年新一轮信用周期启动。资本开支双峰（分子端）：2024年存量项目的“物理交付”与2026年信贷重启驱动的“增量需求”共振。当过剩的资金撞上稀缺的实物，将产生非线性的溢价，成为超额利润的来源。二、非对称博弈：全球三极信贷矩阵的职能分化全球市场形成一种互相依赖但不平衡的信贷职能分工：美国（需求端）：利用行政性降...

    标签： 信用

  • A股投资策略周报（0110）：2026开年产业趋势新变化和融资及ETF资金变化.pdf

    • 4积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 202
    • 招商证券

    A股投资策略周报（0110）：2026开年产业趋势新变化和融资及ETF资金变化。2026年初产业趋势更新主要集中在AI算力硬件、端侧AI、物理AI（自动驾驶、机器人、脑机接口）、AI大模型与应用以及商业航天；CES2026热点行业已从传统消费硬件进一步向AI基础设施与产业智能扩展。开年第一周融资资金大幅净流入，为市场贡献重要增量资金，A股继续演绎春季攻势。往后看，A股有望延续上行，1月科技+周期牛的主线不会有变化，风格选择方面更推荐大盘成长，行业配置主要围绕春季躁动和年报前瞻线索布局。【观策·论市】2026开年产业趋势新变化和融资及ETF资金变化：近期产业趋势更新主要集中在：AI...

    标签： A股 投资 投资策略 ETF 融资

  • 贝莱德：2026年全球投资展望报告.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/12
    • 109
    • 贝莱德

    贝莱德：2026年全球投资展望报告。贝莱德的投研团队每年都会举行两次为期两天的会议，以讨论全球经济和市场的前景及其对投资组合的影响。我们上一届论坛讨论和辩论的压轴议题是《全球投资展望》，藉此我们深度掌握了宏观脉络。今年更明确的一点是，我们数年前推出的颠覆性趋势框架，已成为洞悉经济转型驱动力及由此催生的投资机会的关键工具。本期展望报告的核心在于调和人工智能建设过程中巨额投资与潜在收入的量级差异，并分析人工智能趋势如何与能源转型、未来的金融体系等其他颠覆性趋势相互交汇。

    标签： 投资

  • 策略深度：深度复盘2025Q4——A股观往知来系列之十二.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/12
    • 64
    • 中信建投证券

    策略深度：深度复盘2025Q4——A股观往知来系列之十二。2025年四季度，宏观扰动加剧，市场于后半段完成牛市调整，跨年行情已经启动。10月初，中美关税紧张局势升温，市场以贵金属为主，反制板块为辅。10月中旬至11月初，市场围绕涨价与十五五双主线。11月中下旬至12月初，市场处于三期叠加状态，指数跌至60日均线以下，前期科技热点调整，热点转为政策与技术双驱动的商业航天。12月中旬以来，牛市调整期结束，随着海外流动性和风险改善、政治局会议等政策催化以及机构乐观预期下的春季躁动提前，市场走出九连阳，跨年行情开启。基本面方面，宏观继续维持结构性景气行情，制造业总体表现好于预期...

    标签： 复盘 A股

  • 2025年四季度策略总结与未来行情预判：四季度指数涨跌互现，市场或震荡向上.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/12
    • 78
    • 华创证券

    2025年四季度策略总结与未来行情预判：四季度指数涨跌互现，市场或震荡向上。2025年第四季度已经过去，不同指数涨跌互现，其中创成长季度上涨5.03%，上证指数涨幅2.22%。从行业表现来看，四季度大部分中信一级行业正收益，其中石油石化上涨16.97%，国防军工上涨16.74%。从择时收益上讲，2025年第四季度择时模型总体表现能获取绝对正收益，虽然大多数模型今年表现较难超越基准本身，但是在第四个季度的表现却可圈可点。2025年四季度绝对收益表现优秀模型为上下行收益差模型、成交额倒波幅模型、综合兵器V3模型、动量摆动模型、推波助澜V3模型、低波之刃模型、沪深300指数智能择时模型。最新择时信号...

    标签： 市场 总结

  • 2026年度全球资产配置和国内基金投资策略：重塑预期，回归价值.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/10
    • 218
    • 上海证券

    2026年度全球资产配置和国内基金投资策略：重塑预期，回归价值。2026年市场趋势预判：2026年，全球经济增长可能会面临更为复杂的挑战。人工智能有望继续拉动需求，使全球经济周期钝化，但大国关系、通胀、流动性和结构性等问题仍然会对经济增长形成约束。国内经济发展的机遇和风险并存，如何进一步巩固制度、产业、人才等优势，解决经济发展不平衡、有效需求不足，推动新旧动能转换，提高就业和居民收入增长，实现“十五五”良好开局，是2026年经济运行、宏观政策，乃至资产配置要考虑的重点。大类资产配置建议：2026年，市场信心会进一步加强，但是全球经济发展不平衡、资产估值大幅抬升、区域主义...

    标签： 基金投资 基金投资策略 投资策略 资产 资产配置

  • 2026年可转债年度策略：穿越“墨西拿海峡”.pdf

    • 12积分
    • 2026/01/10
    • 146
    • 华福证券

    2026年可转债年度策略：穿越“墨西拿海峡”。转债估值：月不西沉？从历史上看，转债估值并不直接反映正股波动率的趋势变化而更多跟随正股方向性同步变化，而从当前来看市场对于26年正股方向性的信心依然较强，另一方面以纯债资产的历史实际收益率来衡量转债配置的机会成本，预计至少在未来一个季度到半年左右的时间里，这一机会成本都大概率偏低，同时在结构上低波动低估值的银行、消费类转债的逐步退出，高波动的成长新券发行带来转债整体的隐含波动率上升，我们预计26年转债的估值可能类似22年会持续处在历史偏高水平上，判断转债整体估值、分位数等全市场资产特征指标及其意义，变成了一件难且效用偏低的事...

    标签： 可转债

  • 2026年度资产与基金组合配置策略：多重周期嵌套下关注多主线与风格轮动再平衡.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/10
    • 167
    • 西南证券

    2026年度资产与基金组合配置策略：多重周期嵌套下关注多主线与风格轮动再平衡。ble_Summary]2025年以来市场整体呈现“权益占优、成长占优、小盘占优”，A股中中小盘成长指数显著跑赢大盘蓝筹，主动权益基金整体优于债券与货币类产品，美股与黄金、铜等资源品涨幅突出；估值上宽基指数已回到近十年中枢偏上，但中小盘成长板块仍具相对性价比，股债风险溢价与PPI–CPI剪刀差均指向企业盈利与权益定价环境边际改善。基于此，2026年大类资产配置思路概括为“债券为锚、A股为主、黄金为盾、海外为辅”：在Black-Litterman模型下，当前...

    标签： 基金 资产 再平衡

  • 2026可转债年度策略：大道至简，景气当先.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/09
    • 187
    • 中泰证券

    2026可转债年度策略：大道至简，景气当先。在经历过2025年产业趋势驱动（正股）+转债供需错位的共同推动后，转债在2026年所要面对的问题其实比较清晰：1、由于供需持续收缩，导致市场实际配置规模与理论需求上限存在较大的差异；2、估值高位，伴随新券定价走高，最终会导致在2026年，市场对于估值会在何时，以何种方式出清仍会有较为广泛的讨论与担心。因而，站在此刻，市场自然而然会产生一个问题：对于当前的性价比水平与策略容量，2026年转债品种在固收+组合中，该如何定位？我们认为对于2026年的转债品种定位上：1、股性品种的性价比与关注度将进一步提升，一方面在于高估值环境中，参与转债品种的机构，风险偏...

    标签： 可转债

  • 2026年投资展望：乘势·重塑·布局.pdf

    • 10积分
    • 2026/01/08
    • 54
    • 时富金融

    2026年投资展望：乘势·重塑·布局。2026年，全球經濟面臨滯脹隱憂：資源價格持續攀升推高生產成本，失業率惡化削弱消費需求，與此同時，企業需投入巨額資本於AI研發，以提升盈利能力並維持競爭優勢。多重因素相互交織，令投資格局既充滿不確定性，也蘊藏潛在機遇。傳統投資策略或難以應對當前挑戰，我們應聚焦於那些不易受上述衝擊影響的行業與企業。本展望從宏觀經濟視角出發，提出三大核心投資主題：多元化資產配置、鎖定產業鏈中的穩健節點，以及優越價值重塑——乘勢布局2026年港股。透過均衡配置與審慎風險管理，我們可在AI浪潮中把握具韌性的投資機會，實現資產的穩...

    标签： 投资

  • 亚太投资组合策略：2026年展望，上涨可期，稳中求胜（摘要）.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/08
    • 70
    • 高盛

    亚太投资组合策略：2026年展望，上涨可期，稳中求胜（摘要）。我们对亚洲股市的积极看法基于盈利驱动的15%左右的预期回报。较高的初始估值预示着今年将是表现不错的一年（尽管可能不如去年强劲）。我们继续重点关注北亚和印度市场、周期性板块，并强调以核心题材实现超额收益。2026开年五大主题：1)宏观背景利好股市；2)北亚市场继续跑赢，印度将重振旗鼓；3)科技板块处于前沿；4)地缘政治风险可转化为投资机遇；5)保持在场的同时管理风险。操作建议：侧重于价值型周期股、人工智能以及政策驱动型题材的策略组合。有哪些调整？我们将2026年亚太区域每股盈利增速预测上调3个百分点至19%，并将MXAPJ指数12个月...

    标签： 组合策略 投资

  • 2026年A股投资策略：经济再平衡，投资新均衡.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/08
    • 211
    • 银泰证券

    2026年A股投资策略：经济再平衡，投资新均衡。市场回顾：2025年A股进一步向上拓展。2025年全球股市整体表现亮眼，MSCI全球指数全年上涨20.06%，在过去10年中涨幅位居第三。A股在“9.24”反转的基础上进一步向上拓展，万得全A指数上涨27.63%。行业层面，A股新质生产力板块受到资金追捧，有色金属、通信、电子、电力设备等涨幅居前。海外展望：结构分化，美国增长有望加快。根据IMF预测，2025年、2026年两年全球GDP增速将逐年下降，新兴市场和发展中经济体增速依次下滑，发达经济体2026年增速趋缓。美国经济2026年受到居民和企业利息负担降低支撑，增速有望...

    标签： A股 投资策略 再平衡
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