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  • 投资策略：3月交易主线：涨价的3大方向.pdf

    • 8积分
    • 2026/03/05
    • 64
    • 长江证券

    投资策略：3月交易主线：涨价的3大方向。进入3月关键决断期，当前A股市场正经历从“估值修复”向“业绩验证”的逻辑切换，涨价预期作为盈利弹性的核心抓手，正顺着以AI为代表的全球资本开支扩张的增量斜率、全球地缘摩擦催生的补库周期和产能出清的硬约束等三重维度展开共振，这不仅决定了相关行业盈利的修复高度，更指引了3月乃至二季度绩优资产的重估逻辑。重点关注3条主线：1）供给侧收缩加剧；2）需求侧大幅提振；3）流通侧囤货惜售。

    标签： 投资 投资策略

  • 科创策略、情绪价量策略收益显著，3月推荐电子机械股——策略化选股月报（202603）.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/05
    • 119
    • 华福证券

    科创策略、情绪价量策略收益显著，3月推荐电子机械股——策略化选股月报（202603）。多策略选股策略策略在2026年3月对子策略的权重配置在价值股策略权重占比最高，约45.35%，在成长股选股策略上的权重占比最小，约7.63%。2026年2月多策略选股策略绝对收益1.25%，多策略选股策略相对中证全指超额收益-0.96%。极致风格高BETA选股策略策略在大盘价值策略权重占比最高，为50.00%，在小盘成长策略上的权重占比最小，为14.48%，在小盘价值策略上的权重占比为0。2月极致风格高Beta策略绝对收益-0.44%，极致风格高Beta策略相对中证全指超额收益-2.6...

    标签： 电子 选股 机械

  • PB_ROE模型仓位择时与交易策略.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/05
    • 51
    • 华西证券

    PB_ROE模型仓位择时与交易策略。我们在A股市场检验时间序列PB-ROE模型，计算残差并将其定义为PB-ROE估值偏离度，评估在市场整体上的有效性。在回归方程(3)中，计算中证全指的整体法历史PB、ROE(TTM)，通胀率使用CPI当月同比，实际利率=10年期国债收益率-CPI当月变化。CPI数据使用滞后值，以确保不含未来信息。回归方程使用周频时间序列数据，自2010年起以固定长度的窗口数据向后滚动拟合回归方程参数。计算结果显示，回归方程历史平均调整后拟合优度为0.56，最高超过0.80，说明指数PB主要由盈利、实际利率、通胀环境驱动，模型有较强的解释能力。

    标签： ROE PB

  • 低碳转型基金策略研究系列：碳双控背景下碳因子整合策略新径.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/05
    • 45
    • 银河证券

    低碳转型基金策略研究系列：碳双控背景下碳因子整合策略新径。我国“十五五”时期，碳达峰将成为重点发力方向，碳市场建设是应对气候变化、推进生态文明建设与高质量发展的核心抓手。党的二十大报告提出“健全碳排放权市场交易制度”，“十五五”规划建议稿明确“实施碳排放总量和强度双控制度”，标志着我国碳排放管理制度迎来根本性转型，碳市场从辅助工具升级为“碳双控”体系的核心执行载体，进入制度定型、范围扩容、功能强化的新阶段。2024年7月，国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》...

    标签： 低碳转型 基金

  • 量化选股策略更新.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 50
    • 银河证券

    量化选股策略更新。国企基本面因子选股多头策略：2026年2月，策略实现收益+0.96%，相对于基准中证国企指数实现超额收益-1.35%。本月新调入股票：复旦张江。科技股基本面因子选股多头策略：2026年2月，策略实现收益+6.24%，相对于科技股样本池平均收益实现超额收益+1.52%，相对于万得双创指数（881034.WI）实现超额收益+4.82%。本月新调入股票：康斯特、道通科技、中新赛克、溢多利、豪声电子、奇安信-U、伊之密、大港股份、冰轮环境。消费股基本面因子选股多头策略：2026年2月，策略实现收益+0.31%，相对于基准50%中证主要消费指数 +50%中证可选消费指数实现超...

    标签： 选股

  • 港股3月投资策略：伊朗局势的演绎将对今年的经济周期引发重要影响.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/05
    • 67
    • 国信证券

    港股3月投资策略：伊朗局势的演绎将对今年的经济周期引发重要影响。美国：受到中东局势影响，美元强势仍在持续。经济周期显示，美元指数上半年依然是在一个走弱的框架里。伊朗局势成为最大的扰动，其后续发展将通过对油价、通胀的预期影响经济周期的进程，一旦战争持续1个季度以上油价依然不能回落，则对通胀预期将产生实质性影响。谨慎乐观中，我们设定三个预警线：美长债利率4.5%，WTI原油价格突破80元（而迟迟不回落），美元指数重返100。国内：PPI链更强。整体而言，年初PPI链走势更强。同时，A股呈现了宽基指数与风格指数、行业指数分化的走势：其中风格与行业的走势体现了“股价被业绩驱动”...

    标签： 港股 经济周期 经济

  • 港股通互联网跌出布局机会，把握板块的投资风口.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 101
    • 兴业证券

    港股通互联网跌出布局机会，把握板块的投资风口。海外宽松环境叠加AI产业变革，双重利好港股互联网板块海外流动性宽松格局没有改变，港股2026年有望迎来外资流入的机遇期。海外流动性继续宽松，美联储年内继续降息，甚至在下半年中期选举氛围升温的背景下，不排除出现更积极的降息节奏。2026年外资增配港股的动力有望进一步增强，主要基于两大催化因素：一是外部环境趋稳，美国政策重心从“对华加码”转向“向盟友要价”，地缘政治压力边际缓解，有利于包括港股在内的中国资产重估；二是汇率企稳，人民币维持稳定态势将显著提升人民币资产吸引力，历史数据显示，在人民币升值周期中，...

    标签： 互联网 港股 投资

  • 策略行业2026年春季投资策略：从急行军到安营扎寨，牛市新节奏·新打法.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/04
    • 84
    • 开源证券

    策略行业2026年春季投资策略：从急行军到安营扎寨，牛市新节奏·新打法。1.节奏：攀登者的新路程——从急行军到安营扎寨。坚定牛市信心，降低斜率预期空间与位置：巴菲特连续13个季度净减持美股头寸的原因或藏在证券化率指标当中。A股视角，过去有2次证券化率突破1.1倍，但目前中枢在持续上行，当前处于0.91倍的“爬坡中段”及高敏感区间，市场已由早期的估值修复转向存量资产深度盘活阶段。攀登模式切换：告别“一鼓作气、加速冲顶”的急行军，转向“每到关口就扎营休整”的安营扎寨。A股不再是&ldquo...

    标签： 投资策略 投资

  • 构建申万宏源策略“未来产业定价体系”：敢问梦想价值几何？.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/04
    • 57
    • 申万宏源研究

    构建申万宏源策略“未来产业定价体系”：敢问梦想价值几何？DCF模型失效，未来产业该如何定价？随着A股包容性大幅提升，传统上处于Pre-IPO阶段的早期科技企业，如今大量登陆二级市场。这些公司普遍：1）尚未盈利，甚至尚无收入；2）不确定性高，技术路线远未收敛；3）梦想远大，无限可能。这些特征叠加，导致传统DCF失效。本文通过构建“未来产业定价体系”，试图用标准化、可复制的方法，为这类企业进行估值。未来产业定价的基础，是七个估值子模型。其中，六种绝对估值模型分别是：1）实物期权法：面对瞬息万变的环境，企业手握追加投资、及时止损等选择权，而这种选择权的...

    标签： 定价 申万宏源 价值

  • 资产因子与股债配置策略3月：中国处于普林格周期第三阶段，股票和商品占优.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/04
    • 54
    • 中信建投证券

    资产因子与股债配置策略3月：中国处于普林格周期第三阶段，股票和商品占优。宏观因子中，全球增长因子分化，中国增长因子小幅上行。国内金融条件持续宽松。原油供给因子持续上行，但原油产量同比增速略有下降。预计2026年3月国内处于普林格六周期的阶段三，建议配置股票和商品。中债久期择时组合一季度最新建议仍以短久期防御为主，美债建议维持长久期进攻配置。A股上市公司业绩跟踪体系发现中证500超预期值高于过去五年均值。宏观因子跟踪：中国增长因子小幅上行，原油产量同比下行跨市场全球宏观因子体系表现回顾：全球增长因子分化，中国增长因子小幅上行，欧洲继续回落。国内金融条件持续宽松。原油供给因子持续上行，但原油产量同...

    标签： 股票 商品 资产

  • 策略深度报告：“AI_资源_军工”生存三位一体—新债务周期下全球资产重估.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/04
    • 83
    • 东吴证券

    策略深度报告：“AI_资源_军工”生存三位一体—新债务周期下全球资产重估。当前市场多将本轮AI热潮与2000年科网泡沫进行跨周期对比，并聚焦于估值层面的讨论，我们也在2025年11月发表过《2026年，美股AI泡沫会破裂吗？》专题报告。但本篇内容我们想跳出AI泡沫的讨论，给出新的全球资产配置定价逻辑。立足2026年大国博弈升级的关口，本报告试图剥离短期情绪噪音，从债务、科技、地缘的底层逻辑中，寻找新范式下的绝对收益主线。本文会解答：本轮AI科技潮为何本质不同？地缘问题频发的底层逻辑是什么？为何美联储降息之后发达市场表现依旧不错？中国市场在全球、新兴市场定价逻...

    标签： 债务 AI 军工 资产 资源

  • 流动性跟踪与地方债策略专题：3月资金面关注什么？.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/03
    • 57
    • 国联民生证券

    流动性跟踪与地方债策略专题：3月资金面关注什么？3月资金面关注什么？有利于资金面的因素包括，①我们预计3月政府债净融资规模在1.20万亿元左右，较2月的1.42万亿元小幅下降；②3月为季末月，财政支出往往较大，且1-2月政府债供给较2025年同期快，能够对3月资金面形成较好支持；③春节取现资金有望在3月初继续回流，但影响有限。我们认为可能导致资金面承压的因素包括，①3月同业存单到期规模激增至3.59万亿元，到期续发压力上升，到期集中在月中两周；②随着人民币升值，近两个月银行结售汇顺差持续维持较高水平，但央行的外汇占款并未明显增加，或说明结汇停留在银行间，而尚未通过央行投放基础货币，往后来看，结...

    标签： 地方债 流动性

  • 策略2026年3月金股组合：3月金股策略，科技自立，价值稳定.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/03
    • 65
    • 国泰海通证券

    策略2026年3月金股组合：3月金股策略，科技自立，价值稳定。大势研判：稳定是如今中国股市的底色。3月1日，中东局势激变，关于战争疑云、资源争夺、航运便利与安全形势正挑战投资人投资中国的预期，过往在信心偏弱的时期，中国市场在地缘冲击中的表现时常不佳。但我们认为，稳定是如今中国经济和股市的底色：1）中东激变、资源争夺与安全形势变化在长期的确深远，但在周末闪电推进和发酵后，一致预期也在快速形成与消化，短期情绪受抑的峰值可能已看到。2）外部局势复杂和人心不稳时期，中国内部稳定和加快发展的必要性提高。也要看到，中国国力、军力和治理水平上升，经济韧性与供应链完备等构成当下中国稳定的重要基础。3）3月1日...

    标签： 价值

  • 投资者微观行为洞察手册·2月第3期：节后融资资金显著回流.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/03
    • 51
    • 国泰海通证券

    投资者微观行为洞察手册·2月第3期：节后融资资金显著回流。市场定价状态：市场成交热度上升，赚钱效应边际上升。1）市场情绪（上升）：本期市场交易换手率下降，全A日均成交额上升至2.4万亿，日均涨停家数升至87.8家，最大连板数为5.5板，封板率降至73.0%，龙虎榜上榜家数为60家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至75.5%，全A个股周度收益中位数上升至2.3%；3）交易集中度（上升）：一级行业、二级行业交易集中度均上升，本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有11个，本期无行业换手率处于99%以上。A股资金流动：本期融资资金大幅流入，ETF资金大幅流出。1）公募...

    标签： 投资 投资者 融资

  • 投资策略：2026年3月策略观点：春归.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/03
    • 105
    • 光大证券

    投资策略：2026年3月策略观点：春归。核心观点一：从震荡的四季度到春季行情。2月份资本市场在月初出现了一定程度的波动，随后持续回升。我们认为，波动的核心原因一方面与春节前市场交易热度下行有关，另一方面与短期政策引导市场情绪降温、部分中长期资金短期流出有关。但短期波动并不影响市场长期趋势，春节后市场逐步回升，交易热度也同步提升。核心观点二：春季行情或将延续。春节后，市场交易热度出现季节性回升，为后续市场表现奠定了基础。同时，未来一个月市场将进入数据与政策的密集验证期。1-2月份的一系列经济金融数据将逐步披露，为市场形成全年经济的基准预期奠定核心依据。从目前已披露的部分数据及高频数据来看，经济仍...

    标签： 投资 投资策略
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