金融与投资 - 推荐报告

中国基金投顾蓝皮书2022.pdf
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- 2022/01/28
- 987
- 毕马威
中国基金投顾蓝皮书2022。2021年对于国内公募基金行业来说，又是成绩卓著的一年。中国公募基金排位上升至全球第四、亚洲第一，全年公募基金市场总规模达25.3万亿元，年内新发基金1826只，每一个数据都在刷新历史记录。
标签：基金基金投顾
2022年全球银行业及资本市场展望.pdf
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- 2022/01/25
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- 德勤
随着2022年的到来，银行业及资本市场面临着成败攸关的时刻。在应对疫情的两年后，银行业仍然存在许多呈需解决的问题：从整体实施技术解决方案，到应对数字资产新风险；从气候变化和工作场所/劳动力演变到其他系统性社会挑战。尽管存在这样那样的问题，银行业都积极渴望增长、扩大规模并勇攀新高峰。但采取关键行动的机会转瞬即逝。
标签：银行资本市场
毕马威-敏捷和弹性：另类资产投资拥抱新的现实.pdf
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- 2022/01/20
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- 毕马威
在新冠疫情的环境下和其带来的影响表明，市场正处于颠簸时期且在业务层面具有不确定性，另类投资在投资者的投资组合中起着重要的作用。疫情期间，对冲基金行业已显示出其对于风险和波动的管理能力，同时还能为投资者创造高于市场的回报。
标签：另类资产基金管理
A股2022年投资策略综合分析：全面看好半导体芯片、消费电子、新能源车...
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- 2021/12/30
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- 申港证券
第一部分：海外篇：在2021年度，全球又经历了Gamma、Delta、Omicron三种变异病毒轮番冲击，变异病毒常态化将使得全球解封日期进一步延后。中国央行分别进行了两次降准，一次对于一年期LPR降息，整体呈现鸽派宽松货币政策，主要原因为中国通胀保持较为稳定，中国11月CPI同比增长2.3%，预期涨2.5%，前值涨1.5%，全年保持温和波动。2021年12月美联储议息会议表示：2022年将加息3次，利率将升至0.75%至1%的区间。预计首次加息大概率在2022年6月，第二次和第三次在2022年9和12月，每一次升息25bp。未来随着2022Q2开始美国加息，中国面临着3种决策：A:完全匹配跟...
标签：光伏半导体消费电子新能源车芯片
2022年固定收益投资策略：下一站，寻找新均衡.pdf
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- 2021/12/28
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- 上海证券
2022年固定收益投资策略：下一站，寻找新均衡。2022年全球经济展望：加息缩表下海外经济金融风险加大。2022年主要发达经济体货币政策开始调整，金融条件收紧，全球央行相继进入加息周期。尽管美联储加息步伐存在不确定，但欧元区将在2022年退出QE，美国以及其他国家的加息将导致世界长期利率走高，这将减弱市场信心、降低资产估值，扩大风险溢价。
标签：固定收益投资策略
德勤2021年回顾与2022年前景展望：中国内地及香港IPO市场.pd...
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- 2021/12/28
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- 德勤
德勤2021年回顾与2022年前景展望：中国内地及香港IPO市场，2021年年内两度受到不同的新冠病毒变异毒株扩散所影响，加上在第四季度时，因美国经济数据持续向好，市场传出美联储快将缩减购债规模、以及2022年加息次数，令到市场忧虑未来全球经济活动恢复的能力及资金的流动性，多番令到全球经济及资本市场变得波动，走势反复下调。
标签： IPO 投资策略德勤香港
基础化工行业2022年投资策略：周期见顶，布局成长.pdf
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- 2021/12/28
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- 华西证券
基础化工行业2022年投资策略：周期见顶，布局成长，化工行业自去年中期以来景气持续上行，我们认为当前周期景气度已高位见顶。我国化工新材料市场规模高达1.3万亿元，预计2025年将高达2.2万亿元，目前我国很多中高端新材料仍严重依赖进口。
标签：化工新材料基础化工
A股2022年投资策略：短期估值修复，长期成长为王.pdf
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- 2021/12/28
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- 国联证券
A股2022年投资策略：短期估值修复，长期成长为王，目前，中国经济正迎来高质量发展期，参考上述国家的发展规律，我们认为，在高质量发展下，国内资本市场中长期机会正在凸显。
标签：投资策略宏观经济能源
轻工制造行业2022年投资策略：砥砺深耕，屡践致远.pdf
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- 2021/12/28
- 350
- 上海证券
轻工制造行业2022年投资策略：砥砺深耕，屡践致远，后疫情时代轻工制造行业深受外部经济环境与政策不确定性影响，呈现出分化加剧的特征。
标签：轻工制造家居造纸电子烟专精特新
2022年投资策略报告.pdf
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- 2021/12/25
- 1076
- 第一上海
2021年全球各主要经济体依然维持较为宽松的货币和财政政策，以刺激经济的恢复和增长，但伴随着全球经济的持续恢复和多国通胀数据的高企，全球货币政策有分化趋势。美国方面，自2020年3月以来，美联储继续维持联邦基金利率0%-0.25%目标区间计划不变，虽然买债规模从今年11月中旬开始减少，节奏为每月减少购买100亿美元的国债和50亿美元的住房抵押贷款支持证券（MBS），至2022年6月左右完成Taper，但是货币政策仍保持宽松。欧洲央行、日本央行仍维持宽松的货币政策不变，预料欧洲央行将在12月就结束疫情紧急刺激措施和将政策恢复到更正常的水平作出决定，日本央行维持短期利率在负0.1%不变，10年期公...
标签：投资策略半导体新能源
房地产行业2022年投资策略报告：政策回暖，期待更大力度需求端政策打破...
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- 2021/12/09
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- 东方证券
房地产：政策面触底，基本面下滑速度较快，若后续托底政策加码，行业将迎来转机。恒大债务危机发生以来，行业面临销售下降、供应商账期收紧、预售资金监管加强、机构抽贷等局面，企业资金快速恶化，债务违约压力大增。9月末后，在央行指导下，商行加大按揭、开发贷和并购贷等投放力度。虽然行业信贷环境在改善，但开发商仍面临六方信用中的多方主体收缩，所以偿债能力仍未好转。由于销售仍处于快速下降阶段，房产税试点会持续压制销售，所以对未来1-2个季度房企经营性现金流改善，不能预期过高。我们认为唯有更大力度的需求端政策才能使行业基本面明确反转，从而使其走出信用收缩的负循环。预计Q1房地产下行或将拖累经济，若后续托底政策逐...
标签：房地产物业管理商管信贷
食品饮料行业2022年投资策略：白酒、啤酒、乳制品行业分析.pdf
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- 2021/12/09
- 617
- 东方证券
宏观经济稳步恢复，消费升级趋势赓续。新冠疫情对居民日常生活和宏观经济的影响仍在延续，21年社零和餐饮收入增速低于整体经济增速。展望22年，预计宏观经济保持稳定增长，社零和餐饮等在更有效的疫情管控支持下，有望实现边际改善，支撑消费升级趋势；我们认为，食品饮料板块投资需重点关注业绩增长（确定性与环比改善）、估值性价比和股权激励三条逻辑线，把握布局奏；综合考虑，板块推荐的优先级为白酒>啤酒>乳制品。
标签：乳制品食品饮料白酒啤酒液态奶
食品饮料行业2022年投资策略：白酒聚焦确定性，食品关注提价传导效率....
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- 2021/12/09
- 336
- 平安证券
2021年食品饮料表现回顾：估值回落拖累整体走势，软饮料、啤酒表现较优。2021/1/1-2021/12/3，食品饮料行业收益率-6.8%，跑输沪深300指数0.9pcts，子行业仅软饮料/啤酒取得13.5%/6.2%正收益；分拆来看，估值回落为板块走弱主因，其中啤酒/白酒PE_TTM降幅较深，较年初下降48.0%/21.7%；估值水平来看，2021/12/3食品饮料PE_TTM44.0X，PE历史分位77.2%，其中啤酒、软饮料、肉制品、食品综合等子行业估值分位数处于历史低位；基金持仓看来看，2021Q3基金食品饮料重仓持股比例8.3%，环比-1.0pcts，同比-0.3pcts，自2021...
标签：食品饮料白酒啤酒调味品
房地产行业深度研究：五问房地产行业.pdf
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- 2021/12/09
- 355
- 中银证券
预计销售下行持续9-11个月，大概率在2022Q1之后见底。当前政策底初现，周期层面的政策调整基础条件已具备。10月单月销售面积-21.7%，已处于历史底部区域数值。受房价下行、房屋交付担忧、房地产税发酵短期内对市场情绪产生影响，市场信心恢复需要时间，预计21Q4、22Q1将维持现有低位水平。2021Q3开始，市场出现明显转折，政策调整预期逐步加强：成交走差、房价走弱、库存加速上行。从政策调整的时间点来看，政府在政策调控考量因素中，敏感程度:房价>成交量>库存。在11年8-10月及14年5-8月70大中城市商品住宅价格出现连续3-4个月负增长后，政策出现明显松动。考虑到行业对经济增长、地方财政...
标签：房地产房地产投资
2021年安永东盟投资指南（中英文双语版）.pdf
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- 2021/12/02
- 511
- 安永
东盟地处亚太中心位置，是当今世界热门的重要增长地区。区域内的10个国家，有的正在向发达国家发展，有的则正处于发展阶段，因此提供了广泛的商业和投资机会。东盟的经济活力得益于它的区域中心地位，劳动力人口充足，多样化的产业格局，资源丰富的自然生态系统，强大的全球和区域贸易联系，以及由互联互通的运输物流系统支持的繁荣的旅游业。
标签：投资指南