2026年基金经理及产品研究系列：东吴基金刘瑞，成长风格占优趋势延续，关注AI与创新药投资机会

基金经理投资体系

1.1、基金经理介绍

刘瑞先生，美国哥伦比亚大学计算机科学与技术硕士，具备证券投资基金从业资格。曾任职国泰君安期货投资经理助理；上海陆宝投资管理有限公司投资经理；嘉实基金管理有限公司策略研究员。2018 年 1 月加入东吴基金管理有限公司，现任东吴基金权益部投资部总经理、基金经理。基金经理刘瑞当前管理东吴新产业精选等三只基金，截至2026 年1月26日，在管规模合计 14.41 亿元。刘瑞所管基金业绩表现优异，大部分产品任职回报排名靠前。

1.2、投资理念介绍

1.2.1、投资方法论

基金经理刘瑞的能力圈包括宏观策略、行业配置等多个领域，覆盖大金融、资源、消费、高端制造等板块。投资方法论结合自上而下与自下而上，从宏观维度出发判断市场环境，以及适合的中观配置方向，再自下而上精选个股。组合在不同方向进行分散配置以保持稳健性，同时通过科技成长类资产提升组合锐度。

1.2.2、市场整体判断

市场驱动因素：中国权益类资产的上行周期有望受到三个大级别周期的共振驱动。第一个周期是百年维度的国运周期，第二个周期是六七十年的全球科技创新周期，第三个周期是中国自身的资产周期。这三个周期的共振向上是推动中国权益类资产上行的重要因素，整体对 A 股市场相对积极。权益风险溢价：从股权溢价的角度来看，市场仍处于中位数位置。当前市场并未出现明显的泡沫或系统性风险，向上仍有较好的赔率，寻找符合时代背景的结构性机会。 风格判断：基于 A 股在过去几十年中存在一个明确的2-3 年维度的风格轮动周期，成长和价值风格会交替占优，综合考虑价格观测、基本面、情绪和拥挤度等因素，判断未来成长风格有望持续占优，组合向成长方向调整。

1.2.3、行业投资逻辑

关注方向：AI 和创新药。 全球科技巨头加大 AI 投入，形成产业共识和资本共识，这种全球性的产业趋势能够支撑长期的投资逻辑。AI 技术的快速迭代和商业化落地正在创造新的市场机会，从云计算、自动驾驶到智能制造等领域都有显著增长潜力。创新药同样具有全球共振的特点。中国创新药企凭借成本优势、临床资源和工程师红利，正在全球市场获得竞争力。创新药研发虽然风险较高，但成功产品的市场独占期和定价权能够带来丰厚回报，拥有较大的市值增长空间。

东吴新产业精选A介绍

2.1、产品简介

东吴新产业精选 A成立于 2020 年12 月29 日，是东吴基金旗下的一只普通股票型基金，基金经理刘瑞在 2020 年接手基金管理，截至2026年1月 26 日，任职期间取得总回报 19.63%，基金规模为7.33 亿元。

自基金经理刘瑞任职以来截至 2026 年 1 月 26 日，基金收益率高于基金比较基准（-0.54%）和沪深 300（15.43%）,业绩比较基准为中证新兴产业指数收益率*60%+恒生综合指数收益率*20%+中国债券综合全价指数收益率*20%。

2.2、规模与投资者结构

基金经理任职以来，基金规模整体呈上升趋势，截止至2025Q4，基金规模为7.33 亿元。从投资者结构来看，机构投资者始终持有大部分份额，个人投资者占比相对较低，二者的占比虽有小幅波动，但整体保持着机构为主、个人为辅的格局，产品长期获得机构投资者青睐。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）