住宿餐饮/旅游 - 企业研究 - 知识库

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君亭酒店（301073）研究报告：长三角旅途“造梦家”，蛰伏于跃迁前夜.pdf
- 5积分
- 2022/01/06
- 339
- 国泰君安证券
首次覆盖，给予“增持”评级。预计2021-2023年归母净利润分别为0.48/0.77/1.07亿元，对应增速为38%/59%/39%。参考可比公司，考虑到快速扩张的预期，给予2022年45倍PE，目标价43.0元。
标签：酒店连锁酒店君亭酒店
锦江酒店（600754）分析报告：酒店龙头，竿头直上.pdf
- 5积分
- 2021/12/31
- 267
- 信达证券
我国规模第一的酒店集团。公司10年以星级酒店资产置换控股股东旗下经济型酒店资产，主业变更为有限服务型酒店运营及管理、食品及餐饮。15~16年先后完成对卢浮、铂涛、维也纳酒店集团的并购，规模飞速提升。目前旗下拥有39个品牌，覆盖经济型至高端，以酒店数和房量计，是我国规模第一的酒店集团。
标签：酒店锦江酒店
锦江酒店（600754）研究报告：底部扩张，静待花开.pdf
- 5积分
- 2021/12/29
- 258
- 中泰证券
核心观点：长期看，连锁酒店集团因加盟制和产品中高端化，周期属性减弱，成长属性增强，估值中枢上移。短期看，疫情后酒店行业供给加速出清，当前行业处于上行周期底部。看好锦江酒店作为头部企业将受益于行业趋势，且中短期受益于扩张提速与管理改革，迎来业绩高弹性复苏。
标签：锦江酒店酒店连锁酒店
海伦司（9869.HK）研究报告：诗酒趁年华.pdf
- 7积分
- 2021/12/22
- 302
- 长江证券
海伦司是一家以小酒馆为业态的“夜间娱乐第三空间”公司；作为一种新型消费服务，“需求”是研究其前景时的核心问题。复盘旧日王者KTV的兴衰历史，我们认为其替代品需要满足当代青年“以认同感连结”的精准社交需求，同时改进“重资产、高投入”的粗放模式。以海伦司为代表的小酒馆契合了如今年轻人“微醺轻饮酒”的消费趋势，五年内市场规模有望达到1,800亿。海伦司招股书中披露，预计2021-2023年分别新开400、630、900家门店；我们将品牌在武汉高校市场的渗透率推演至全国，判断公司的中期开店指引从需求空间上可得到支撑，此外低线城市的市场潜力亦不容忽视。
标签：小酒馆海伦司
锦江酒店（600754）研究报告：版图加速扩张，管理革新图变，龙头正扬帆.pdf
- 5积分
- 2021/12/15
- 347
- 东吴证券
酒店行业进入量稳价增阶段，加盟连锁与产品升级为主旋律。中国酒店业发展四十余年，经历两次升级浪潮，规模稳步扩张。2016-2019年，我国酒店/客房量CAGR分别为5.4%/7.7%，增长稳定。据欧睿数据，2020年中国酒店业市场规模为2759亿元（yoy-45.8%），其预计到2026年市场规模将达10518亿元（2020-2026年CAGR为25%）。较低的进入壁垒导致单体酒店占据主体，2020年底连锁化率仅为31%。对标欧美成熟市场，我国连锁品牌酒店空间广阔。从市场结构看，2020年国内经济型/中端/高端酒店占比分别为79%/16%/5%，对比美国（20%/41%/39%），产品升级与中端...
标签：酒店连锁酒店锦江酒店
天目湖（603136）研究报告：内生+外延齐发力，打造一站式休闲旅游目的地.pdf
- 5积分
- 2021/12/01
- 408
- 东北证券
公司为长三角优质民营休闲旅游标的，围绕天目湖开发了景区、酒店、温泉、水世界等项目，致力于打造集“吃住行游购娱”为一体的一站式旅游目的地。公司股权集中度高，管理层结构稳定，经营复合产品打造一体化旅游产业链；疫情前各项财务指标优良，毛利率稳定在60%+，在疫情影响旅游板块受挫的背景下仍依靠自身优秀的运营能力实现了超预期业绩。
标签：旅游酒店天目湖
千味央厨（001215）研究报告：餐饮工业东风起，B端蓝海乘风上.pdf
- 5积分
- 2021/12/01
- 445
- 国元证券
公司深耕面向餐饮企业的速冻面米制品的研发、生产和销售，主营油炸类、蒸煮类、烘焙类和菜肴类产品。公司通过直营端深度绑定百胜中国、华莱士、九毛九、真功夫、海底捞等大型连锁餐企；经销端通过经销商渗透低线团餐、外卖及乡厨市场，逐步从华东沿海向内陆渗透。
标签：速冻面米烘焙餐饮千味央厨
石基信息（002153）研究报告：SaaS为王，剑指全球酒店市场下一个“广联达” .pdf
- 5积分
- 2021/11/23
- 547
- 民生证券
核心优势：真正的云化微服务架构领先海外龙头。酒店智能化趋势下，大量新增智能化功能待接入酒店系统，微服务架构更加契合，海外龙头公司虽云化但仍为传统架构。全面发力：销售、人员布局具有国际化&云化基因。公司海外国际化管理团队具备丰富酒店国际化运营经验，国际化基因奠定发展基础。
标签：酒店酒店信息化零售广联达石基信息
海伦司（9869.HK）研究报告：今夕微醺起，酒馆见知交.pdf
- 5积分
- 2021/11/18
- 740
- 华泰证券
海伦司作为国内首个年轻化社交平台，以颇具性价比的产品为用户打造了无负担感的社交“港湾”，满足了年轻人社交需求，实现用户价值变现。同时，公司拥有标准化单店模型，适逢酒馆成长期，我们认为其有望逐步渗入低线城市实现快速扩张，预计23年将展店至3,547家。此外，公司以“线上+线下社交平台”概念延展品牌势能，强化与用户链接，二次成长曲线可期。我们预测21-23年EPS0.11/0.46/0.80元，基于DCF估值方法（WACC15%和永续增长率3%），给予目标价24.25港币，首次覆盖给予“买入”评级。
标签：海伦司酒馆酒小酒馆消费夜经济

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