亚朵研究报告：中高端连锁酒店领军者，高品质服务成就个性化品牌.pdf

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时间：2023/07/06
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亚朵研究报告：中高端连锁酒店领军者，高品质服务成就个性化品牌。坚持始于住宿的生活方式，高品质定位成就中高端连锁龙头。亚朵目前旗下拥有 6 个子品牌，广泛覆盖中高端酒店住宿领域，致力于为客人提供多样化、高品质、个性化的住宿体验。公司主要通过轻资产模式加盟扩张以加速布局高线城市，22 年末拥有酒店数量 932 家/+25.1%，加盟酒店数量占全部酒店的 96.5%，CAGR 达 30.4%，其中一二线城市酒店占比超 8 成。2022 年公司实现营业收入 22.6 亿元/+5.4%。

后疫情时代酒店行业供给出清&需求回暖，中高端酒店连锁化持续加速。22 年中国酒店规模为 27.9 万家/+10.7%，其中中高端酒店连锁化率仅为 40%，远低于其他赛道，叠加租金&人力成本上升倒逼酒店升级，未来中高端酒店有望持续加速增长。随着商旅市场复苏带动行业回暖，年轻群体逐渐引领中高端酒店消费新风尚，优质、个性化的酒店服务更受消费者重视。亚朵作为中高端酒店龙头品牌，22 年以 11.1%的市占率位居第一，未来增长空间广阔。

个性化品牌与高质量服务打造“中国体验”酒店先驱。公司构筑了丰富的品牌矩阵，覆盖从中档到豪华全业务链以满足客户多样化需求，其中中高端酒店占比 86%，为公司主力赛道。公司通过高投入成本打造极致服务体验，使得亚朵对中高端用户具有极强的粘性和较高的议价能力，也是亚朵的核心竞争力。此外，不断升级的会员体系和超过 6000 家的商旅协议为公司提供高粘性优质客户，叠加数字化管理系统提升运营效率，公司的品牌优势领先同行，具有持续向好的盈利能力。