金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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鑫铂股份（003038）研究报告：聚焦光伏铝型材，拓展轨交及轻量化.pdf
- 5积分
- 2022/05/20
- 903
- 广发证券
鑫铂股份（003038）研究报告：聚焦光伏铝型材，拓展轨交及轻量化。多元化融资方式助力公司产能持续扩张。据公司3月14日和4月27日的投资者关系活动记录表，目前公司已经具备年产20万的产能。公司定增“年产10万吨光伏铝部件”项目预计2022年第四季度会释放部分产能，2023年能够完全释放产能，建成后2023年产能具备30万吨的规模。后续会根据下游客户的需求，将进一步规划和扩张产能。供应头部组件客户，新竞争者进入壁垒较高。下游组件客户对铝边框供应商的认证一般需要经过几个环节，一般情况下1到2个月。导入供应商目录需要考察产品性能、报价、产能、实地验厂情况等多种因素，难度较大...
标签：鑫铂股份铂铝铝型材
壹石通（688733）研究报告：锂电勃姆石龙头，市占率全球领先.pdf
- 6积分
- 2022/05/20
- 1037
- 中泰证券
壹石通（688733）研究报告：锂电勃姆石龙头，市占率全球领先。壹石通是全球锂电勃姆石龙头，业绩快速增长。壹石通成立于2006年，是一家专注于锂电池涂覆材料、电子通信功能填充材料和低烟无卤阻燃材料等先进无机非金属复合材料的研发、生产和销售的高新技术企业。2016-2021年公司营收CAGR为50%；归母净利润CAGR为105%。动力电池高景气持续，锂电勃姆石需求有望高增。我们预计2022年国内和全球动力电池装机分别为249GWh和492GWh，同比增长62%和58%。预计到2025年，国内和全球动力电池装机分别为642GWh和1341GWh，2021-2025年CAGR分别为43%和44%。根...
标签：壹石通锂勃姆石
宝钢股份（600019）研究报告：聚焦优势产品，推进智能制造，持续降本增效.pdf
- 5积分
- 2022/05/20
- 1589
- 广发证券
宝钢股份（600019）研究报告：聚焦优势产品，推进智能制造，持续降本增效。2021年业绩：钢材量价齐升使总营收同比增29.4%、归母净利增86.1%。根据2021年报，公司实现总营收3653.4亿元、同比增29.4%，归母净利236.3亿元、同比增86.1%，每股收益1.07元/股，ROE（摊薄）为12.4%。（1）业务拆分：21年钢材产量4633万吨，同比增1.5%。钢铁业营收、毛利占比各75.1%、77.0%，其中板材贡献63.0%营收、72.4%毛利。（2）盈利能力：板材吨钢毛利同比大增、好于行业均值。（3）经营质量：获现能力改善，营运能力上升，偿债能力整体稳定。22Q1业绩：坯材量减...
标签：宝钢股份智能制造钢降本增效
明泰铝业（601677）研究报告：再生铝坚实筑底，高端转型厚积薄发.pdf
- 5积分
- 2022/05/19
- 847
- 德邦证券
明泰铝业（601677）研究报告：再生铝坚实筑底，高端转型厚积薄发。深耕铝加工环节，年产百万吨的行业龙头。明泰铝业公司是以铝深加工为主营业务的民营企业，经过二十余年深耕铝产品加工工艺研究，可生产的合金牌号种类约为47种，产品规格品种达200余种，已发展成为集科研，加工，制造为一体的铝加工行业龙头企业。明泰铝业公司主要从事于铝板带箔和铝型材产品的生产销售，产品广泛应用于交通运输，新能源电池，汽车制造和食品包装等各个行业。公司业绩近年来保持稳步增长，2016-2021年营收及归母净利润复合增速分别达26.9%、47.1%。2021年公司业绩实现大幅提升，营业收入达246.13亿元，归母净利润达18...
标签：明泰铝业铝再生铝
腾远钴业（301219）研究报告：头部钴盐生产商正迈入结构性腾飞新征程.pdf
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- 2022/05/18
- 676
- 东兴证券
腾远钴业（301219）研究报告：头部钴盐生产商正迈入结构性腾飞新征程。国内领先的钴盐生产企业。腾远钴业新材料股份有限公司是国内少有的能自主规划、设计并制造铜钴湿法冶炼生产线的钴盐生产商。腾远钴业公司成立于2004年，核心产品为钴盐和电积铜。公司主要生产基地位于刚果（金）及中国赣州，刚果全资子公司负责原材料采购及中间品粗加工，国内工厂负责钴盐等金属产品的深加工。公司具有业内优异的比较优势以及较强的成长属性，公司的成长发展与新能源周期的持续扩张高度匹配。腾远钴业公司迈入结构性扩张时期，盈利能力及市占率或持续提升。新能源市场规模持续扩容，公司成长与行业扩容共振。作为中国钴行业成长性最优的上市企业，...
标签：腾远钴业
天华超净（300390）研究报告：卡位布局氢氧化锂赛道，锂盐新秀成长可期.pdf
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- 2022/05/17
- 701
- 华安证券
天华超净（300390）研究报告：卡位布局氢氧化锂赛道，锂盐新秀成长可期。天华超净起步于防静电超净技术产品，而后逐渐布局医疗器械，于2018年与宁德时代等合资设立天宜锂业正式进军锂电行业。天宜锂业与宁德时代签订合作协议，宁德时代优先向天宜锂业采购锂盐产品，天宜锂业优先满足宁德时代采购需求并保障供应。此外，公司与宁德时代拟合资投建10万吨碳酸锂冶炼产能项目，进一步加大双方合作力度。宁德时代作为国内领先的动力电池和储能系统生产商，公司有望乘宁德之风，切入全球锂电核心供应链。一、上游资源保供+冶炼项目加速建设，锂盐产能释放可期1）资源端，公司提前布局锂精矿，通过投资上游锂资源公司及签订长期采购协议，...
标签：天华超净氢氧化锂锂盐
钢研高纳（300034）研究报告：高温合金需求旺盛，技术实力引领行业.pdf
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- 2022/05/17
- 538
- 东北证券
钢研高纳（300034）研究报告：高温合金需求旺盛，技术实力引领行业。钢研高纳是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力，在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术，具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的生产技术和能力。公司的前身为钢铁研究总院高温材料研究院，于2002年正式成立为公司，随后进行股份制改革，于2009年在深交所创业板上市，借助资本市场的力量进一步扩张，先后成立了多家子公司，并于2018年并购青岛新力通，正式进军石化领域高温合金市场。高温合金下游需求高速增长，需...
标签：钢研高纳高温合金
中信特钢（000708）研究报告：出海剑指全球特钢龙头，内生外延提高盈利能力.pdf
- 6积分
- 2022/05/16
- 805
- 广发证券
中信特钢（000708）研究报告：出海剑指全球特钢龙头，内生外延提高盈利能力。中信特钢：发力“专、精、特、新”产品，计划“十四五”扩产量33%至2000万吨，内生外延力争创建全球最具竞争力特钢集团。2019年来钢材产销量、营收、归母净利均持续正增长。特钢龙头：全球产能最大、品种最全提供最优特钢解决方案，研发强迭代助产品持续升级、享受品牌溢价。2022年公司炼钢产能1646万吨、全球最大，预计“十四五”产能将扩张22%。规模优势带来品种最全、规格最多、长流程生产、物流低成本优势；追求精品战略、服务赋能，成本加成定价夯实存量优...
标签：中信特钢特钢
怡球资源（601388）研究报告：再生铝龙头受益量价齐升.pdf
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- 2022/05/14
- 1172
- 中信建投证券
怡球资源（601388）研究报告：再生铝龙头受益量价齐升。公司主要从事废旧铝资源的回收及再生铝合金的生产销售，是全球铝资源再生领域的龙头企业。公司拥有位于苏州太仓（产能37万吨）和马来西亚（产能27万吨）的两个再生铝生产基地，受益于中国禁止进口固体废料政策推行，海外精废价差扩大马来西亚基地盈利大幅提升，公司顺势扩张再生铝产能，在建马来西亚130万吨再生铝产能，预计一期65万吨将于2023年投产，预计未来产能扩张带动公司盈利持续增长。低碳再生铝补位供给缺口，再生铝行业持续高景气电解铝受中国供给侧改革和全球碳中和的双重压力，产能扩张空间有限，传统铝业巨头资本开支缓慢，原铝供给短缺或将持续；需求端光...
标签：怡球资源铝再生铝
融捷股份（002192）研究报告：国内锂矿资源开发加速，产能扩张业绩放量在即.pdf
- 6积分
- 2022/05/12
- 1060
- 中信建投证券
融捷股份（002192）研究报告：国内锂矿资源开发加速，产能扩张业绩放量在即。融捷股份以甲基卡134号脉为资源依托，控股长和华锂、参股成都融捷扩大锂盐业务板块布局，同时与比亚迪合作发展下游锂电池设备，形成资源开发-冶炼加工-设备制造产业链一体化布局，发挥产业链优势，协同效应显著。受益于锂行业景气周期上行，公司全产业链布局将充分享受周期红利。坐拥国内最优质的锂辉石矿山，规模扩张走上快车道公司拥有的甲基卡134号脉采矿权位于国内最大、亚洲第二的甲基卡矿田上，是国内少有的高品质锂矿资源，原矿平均品位Li2O1.42%，为目前国内已知的开发/在建矿山中最高，矿山露天开采、交通便利，生产位居全球成本曲线...
标签：融捷股份锂锂矿
盛屯矿业（600711）研究报告：深耕能源金属，静待业绩释放.pdf
- 7积分
- 2022/05/12
- 1189
- 中信建投证券
盛屯矿业（600711）研究报告：深耕能源金属，静待业绩释放。2022年业绩确定性较强。镍板块：友山镍业2021年开始全产运行，产能释放叠加镍价高位，量稳价增预计子板块归母净利可达5.8亿，同比上涨18%。铜钴板块：CCM项目2022年开始放量，铜钴权益销量预计分别同比增长70%/32%。科立鑫技改后，产品质量更加稳定，单吨加工利润提升0.5-1万元。周期股中的成长股。镍板块：70%权益的盛迈镍业富氧侧吹项目在2023年有望投产，24年公司镍权益销量有望达到3.2万吨，较22年增长124%。铜钴板块：卡隆威有望在2023年完成投产，届时公司将在铜钴板块完成矿山板块突破，自有矿山将赋予公司成本优...
标签：盛屯矿业矿业金属
山东黄金（600547）研究报告：老牌黄金矿企，再度起航.pdf
- 5积分
- 2022/05/11
- 590
- 太平洋证券
山东黄金（600547）研究报告：老牌黄金矿企，再度起航。公司矿山资源丰富，目前拥有13座国内矿山和2座海外矿山。截至2021年底，公司拥有13座国内矿山和2座海外矿山，主要分布在山东、内蒙古、福建、甘肃和阿根廷。公司的黄金资源量为1479.26吨（较去年增加约435吨），对应权益黄金资源量为1280.65吨；黄金储量为592.41吨（较去年增加约203吨），对应权益黄金储量为499.62吨。通过海内外并购，有效拓展公司的黄金资源量。2021年公司先后成功并购澳大利亚卡帝诺资源公司和恒兴黄金控股有限公司，有效拓展全球资源布局。卡帝诺资源公司核心资产为位于加纳的Namdini项目，为公司首个非洲...
标签：山东黄金黄金
腾远钴业（301219）研究报告：根植资源地，一体化布局可期（更新）.pdf
- 5积分
- 2022/05/11
- 551
- 中信建投证券
腾远钴业（301219）研究报告：根植资源地，一体化布局可期（更新）公司冶炼工艺优势明显：公司技术立本，凭借原创工艺、自研产线、自制设备，处理低成本复杂矿石获得超额利润，在没有矿山资源优势的情况下，公司产品毛利率明显优于行业可比公司8-10个百分点。未来成长性有保障：公司目前募投项目进展顺利，国内工厂预计2022年Q3实现二期扩产13,500金属吨钴盐目标，钴盐产能达到2万金属吨，产能同比增长200%。后续产能规划：镍产品10000吨、三元前驱体40000吨、98%硫酸32万吨、液体二氧化硫6600吨；刚果腾远预计在2022年末将铜年产能提升至40000吨，钴为10000吨，钴中间品产能同比增...
标签：腾远钴业钴
中一科技（301150）研究报告：锂电铜箔新秀，供应宁德时代.pdf
- 5积分
- 2022/05/10
- 745
- 广发证券
中一科技（301150）研究报告：锂电铜箔新秀，供应宁德时代。产线设计及优化能力突出，降本潜力可期。据公司4月22日投资者关系活动记录表，公司在多期电解铜箔建设项目过程中，积累形成了工艺、设备等相关技术，能够以我为主进行工厂建设的工艺布局、整线设计、设备选型、安装调试等工作，同时阴极辊等核心设备以国产设备为主，在满足产品各项技术指标的同时可以降低成本。单吨投资额较低，4.5μm极薄锂电铜箔具备量产能力。据我们测算，公司铜箔单吨投资额约为4.21万元/吨，低于同行业的6.68-9.01万元/吨。主因公司具备电解铜箔自动化生产线的设计及优化能力且较早采用国产核心生产设备。据公司招股说明书，公...
标签：中一科技铜箔
赤峰黄金（600988）研究报告：聚焦黄金主业，高速成长可期.pdf
- 5积分
- 2022/05/09
- 505
- 国信证券
赤峰黄金（600988）研究报告：聚焦黄金主业，高速成长可期。黄金新秀，高速成长。公司主营业务为黄金、有色金属采选，近年来连续收购Sepon铜金矿、瀚丰矿业、Wassa金矿。公司董事长王建华先生，曾任山东黄金集团有限公司董事长、党委书记，紫金矿业集团股份有限公司总裁，行业经验丰富，同时员工持股计划全面激发公司活力，公司有望开启加速成长模式。近年来，公司黄金产量持续提升，2021年产金8.1吨，2022年公司计划黄金产量不低于15.76吨。黄金价格有望继续上行。黄金拥有商品属性、金融属性及货币属性，兼具抗通胀功能和避险功能，价格通常呈现出与美元实际利率的负相关关系。一季度，俄乌局势的变化引领黄金...
标签：赤峰黄金黄金

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