化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

凯美特气（002549）研究报告：食品级液体二氧化碳龙头，电子特气贡献新增长动力.pdf

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2022/04/21
537
国盛证券

凯美特气（002549）研究报告：食品级液体二氧化碳龙头，电子特气贡献新增长动力。深耕气体行业三十余年，盈利水平居行业前列。凯美特气成立于1991年，以石油化工尾气（废气）、火炬气为原料，生产和销售工业气体、医用气体、标准气体、特种气体、混合气体、食品添加剂气体、电子化学品等气体产品。2021年公司营收同比增长28.7%至6.68亿元，归母净利润同比大幅增长92.3%至1.39亿元，毛利率42.0%，净利率20.8%，均位于行业前列。2018年公司成立岳阳凯美特电子特种稀有气体公司，布局电子气体，生产高纯度二氧化碳、氦气、氖气、氩气、氟氩氖、氟氪氖等半导体、面板、航天、医疗等领域急需的超高纯气...

标签：电子特气特气二氧化碳凯美特气

泰和科技（300801）研究报告：水处理药剂经营好转，锂电材料打开成长空间.pdf

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2022/04/20
633
国联证券

泰和科技（300801）研究报告：水处理药剂经营好转，锂电材料打开成长空间。公司是国内首家实现水处理药剂连续化生产的企业，2021Q4行业格局显著好转，水处理药剂业务盈利能力大幅改善。同时，公司涉足氯碱业务，我们认为公司一方面纵向一体化夯实成本优势，另一方面向锂电材料领域拓展，打开公司的成长空间。泰和科技是一家工业循环水水处理药剂头部生产商公司位于山东枣庄，产品主要包括磷系和聚合物类水处理药剂，国内首家利用管式反应器实现主要产品的连续化生产，是国内的药剂龙头，我们测算公司2021年在国内循环水处理药剂市场占有率约8.3%。水处理药剂市场规模逐步扩大，当前行业格局好转，未来考虑环保和融资优势，龙...

标签：水处理药剂锂电材料泰和科技

晨光新材（605399）研究报告：功能性硅烷再出发，潜在气凝胶优势领先.pdf

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2022/04/20
610
国泰君安证券

晨光新材（605399）研究报告：功能性硅烷再出发，潜在气凝胶优势领先。公司功能性硅烷行业领先，硅源自给和氯循环领先工艺为公司切入气凝胶赛道提供成本竞争力，未来发展潜力巨大。给予“增持”评级，对应目标价57.3元。公司不断丰富功能性硅烷产品矩阵，夯实全产业链优势，积极切入气凝胶赛道，功能性硅烷产品全面发展将为公司带来长期稳定增长。我们预计2021-2023年EPS分别为2.87/3.28/4.14元，增速分别为315%/14%/26%，目标价为57.3元（对应2022年17.47倍PE），给予“增持”评级。功能性硅烷小产品大市场格局，独创氯化氢循...

标签：晨光新材功能性硅烷气凝胶

碳基复合材料龙头金博股份（688598）研究报告：碳碳热场龙头壁垒高铸，新材料平台未来可期.pdf

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2022/04/19
924
国金证券

碳基复合材料龙头金博股份（688598）研究报告：碳碳热场龙头壁垒高铸，新材料平台未来可期。碳基复合材料龙头，热场系统产品市占率领先。金博股份主要从事先进碳基复合材料产品的研发、生产和销售，现阶段聚焦于碳/碳复合材料。公司凭借技术优势在单晶拉制炉热场系统占据30-40%的市场份额，2021年实现营收13.38亿元（+213.72%）、归母净利5.01亿元（+197.25%）。碳/碳热场业务：技术优势拉开盈利差距，产能扩张巩固龙头地位。热场系统是制备单晶硅的关键耗材，近年碳基复合材料在坩埚领域渗透率已超过95%，硅片大型化将推动其他热场部件渗透率继续提升；光伏快速发展带动硅片需求高增，考虑到热场...

标签：复合材料碳基复合材料碳碳热场金博股份

卫星化学（002648）研究报告：C2项目引领业绩成长，新材料布局彰显综合实力.pdf

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2022/04/19
225
国信证券

卫星化学（002648）研究报告：C2项目引领业绩成长，新材料布局彰显综合实力。1）公司作为C2产业链的龙头企业，技术路线具有显著优势，首先，相比石油、煤化工路线，公司采用的乙烷裂解工艺较传统石脑油制乙烯技术，具有工艺流程短、占地面积小、装置投资少、乙烯收率高、生产成本低等诸多优势。其次，轻烃路线副产物主要为氢气，碳排放最少，从投资和能耗上，乙烷裂解路线的投资和能耗也都是相对最少的。此外，产业链下游延伸布局高端新材料，规划电子级双氧水和电池级碳酸酯，整体实力有望不断提升。2）公司传统C3产业链业务在21年景气大幅提升，未来有望维持首先，公司产业链配套齐全，公司在C3产业链上已经形成了非常强的规...

标签：新材料卫星化学

黑猫股份（002068）研究报告：炭黑龙头加码特种炭黑，战略布局新能源赛道.pdf

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2022/04/18
665
德邦证券

黑猫股份（002068）研究报告：炭黑龙头加码特种炭黑，战略布局新能源赛道。炭黑供需格局有望改善，多项优势巩固公司龙头地位。黑猫股份是国内炭黑龙头，在全国拥有八大生产基地，炭黑产能110万吨/年，产能规模位居全国第一，全球前列。供给端，国内炭黑产能结构性过剩，在能耗和环保监管趋严的大背景下，国内开始淘汰落后产能。需求端，2022年，俄乌冲突致使俄罗斯炭黑出口受阻，欧洲炭黑出现短缺，此外国际油价处于高位，海外油头炭黑成本大幅上升，国内煤头炭黑成本优势凸显，国内炭黑在需求和成本双重利好下有望扩大出口规模。公司作为行业龙头，在规模、产品、服务、技术、能耗控制和环保投入上行业领先，随着炭黑供需格局改善...

标签：新能源炭黑黑猫股份

力量钻石（301071）以及报告：培育钻石发力，积极扩产持续成长.pdf

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2022/04/17
269
广发证券

力量钻石（301071）以及报告：培育钻石发力，积极扩产持续成长。战略重点转向培育钻石，拉动业绩量价双升。公司形成金刚石单晶、金刚石微粉、培育钻石三大板块。公司大力发展培育钻石业务，上市后业绩加速释放，21年培育钻石业务收入1.97亿元，同比增长428.11%，培育钻石已经成为收入最高的板块。毛利率端，21年培育钻石毛利率81.38%，高于其他板块，培育钻石收入占比提升，公司21年整体毛利率为64.07%，较20年提升20.48pct。预计随着未来收入结构进一步向培育钻石倾斜，公司整体毛利率将稳中有进。公司积极扩产，锁定优质压机产能。公司IPO募集资金中5.16亿元拟用于扩产六面顶压机330台...

标签：钻石培育钻石力量钻石

氯碱化工（600618）研究报告：氯碱龙头基础稳固，行业景气扬帆起航.pdf

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2022/04/15
345
东亚前海证券

氯碱化工（600618）研究报告：氯碱龙头基础稳固，行业景气扬帆起航。专注氯碱产品，业绩迎来反转。2021年公司现有产品产能：烧碱72万吨/年、二氯乙烷72万吨/年、液氯60万吨/年、特种聚氯乙烯树脂9万吨/年、氯乙烯20万吨/年。深耕氯碱化工多年，公司产业链已从传统氯碱产品延伸至下游聚氯乙烯树脂、MDI等。2021年，公司实现归母净利润17.7亿元，同比增长192%，业绩反转创近5年新高。烧碱供需偏紧，价格有望上行。产能方面，受供给侧改革及能耗双控影响，未来1-2年国内烧碱新增产能有限。2021年国内烧碱原计划新增产能111万吨，实际新增35万吨，仅实现31.53%。需求方面，下游氧化铝产能...

标签：氯碱化工

碳纤维行业-中复神鹰（688295）研究报告：神鹰展翅，碳索未来.pdf

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2022/04/14
222
长江证券

碳纤维行业-中复神鹰（688295）研究报告：神鹰展翅，碳索未来。中复神鹰是我国碳纤维行业全产业链龙头，过去几年收入保持高增长，2016-2021年收入复合增速约65%，归属净利率从2018年的-8%提升至2021年的24%。2021年公司产能从3500吨增至11500吨，预计2023年底有望达近3万吨，生产效率同步提升。中复神鹰公司竞争优势在于：管理优势：央企混合所有制的典范。截至2021年底中建材为公司第一大股东，合计持股64.4%；第二大股东为连云港鹰游纺机集团有限公司，其子公司江苏鹰游为中复神鹰独家的碳纤维设备供应商，实际控制人为张国良，同时也是中复神鹰董事长。其治理结构是央企混合所有...

标签：碳纤维中复神鹰

森麒麟（002984）研究报告：轮胎行业新星升起，智能高端化助力成长.pdf

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2022/04/14
372
中泰证券

森麒麟（002984）研究报告：轮胎行业新星升起，智能高端化助力成长。轮胎行业新星，穗步推进国际化战略。森麒麟前身成立于2007年，在短短十三年内发展为上市公司，主要产品为大尺寸高性能乘用车胎，产品结构不断优化，盈利能力行业领先，成为轮胎行业冉冉升起的新星。目前，公司拥有青岛工厂（1200万条）以及泰国工厂（1000万条）。2021年底公司再次“走出去”：公告拟自筹责金5.23亿欧元在西班牙投资建设年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目。公司制定了“833Plus战略”，计划建设运营8座数字化轮胎智能制造基地，3座全球化研发中心以及3座全...

标签：轮胎森麒麟

石化行业-华锦股份（000059）研究报告：华自炼化起，锦绣从中来.pdf

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2022/04/14
177
长江证券

石化行业-华锦股份（000059）研究报告：华自炼化起，锦绣从中来。兵器集团下属唯一石化上市平台，上市之后公司业务逐渐拓展。公司经营规模快速增长，发展质量和效益持续改善，形成了石油化工、化学肥料、道路沥青三大主营业务板块，为我国石化产业发展和辽宁全面振兴做出了重要贡献。石化业务取代化肥业务成为公司最重要的营收与利润来源。石化方面，公司拥有原油加工能力800万吨/年，对应的柴油产能为180万吨/年、航空煤油产能80万吨/年。同时，公司拥有30万吨/年聚乙烯产能与29万吨/年聚丙烯产能。化肥方面，公司拥有尿素产能117万吨/年、液氨产能83万吨/年及甲醇产能6万吨/年；精细化工方面，公司拥有丁二烯...

标签：石化华锦股份

山东赫达（002810）研究报告：纤维素醚国际龙头初长成，下游高端延伸再造一个赫达.pdf

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2022/04/13
345
信达证券

山东赫达（002810）研究报告：纤维素醚国际龙头初长成，下游高端延伸再造一个赫达。纤维素醚龙头，产业升级叠加国产替代。纤维素醚被誉为工业味精，在建筑、医药、食品等领域都有着广泛的应用，公司是国内纤维素醚领域的龙头企业，截止2021年，公司拥有纤维素醚产能3.8万吨，位列国内第一，而我国目前产能在1万吨以上的企业仅15家，大部分小型企业的年生产能力2,000吨以下，生产技术落后，生产装置简陋，环保措施不齐全，环境污染严重，产品主要定位在中低端市场，在低碳环保的形势下小型企业面临淘汰，国内竞争格局进一步向龙头集中。公司目前除了在传统的建材领域具有显著的成本优势以外，也是目前国内少有的可以同时生产...

标签：纤维素醚山东赫达

安利股份（300218）研究报告：PU合成革龙头企业，引领行业升级转型.pdf

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2022/04/12
583
信达证券

安利股份（300218）研究报告：PU合成革龙头企业，引领行业升级转型。PU合成革行业龙头，深耕行业20多年。公司成立于1994年，主要从事生态功能性聚氨酯合成革及其复合材料的研发、生产、销售与服务，产品下游应用场景广泛。公司是创新研发驱动型企业，经过二十余年的整合优化，现已成为全球生态功能性聚氨酯合成革产销量最大的企业之一。公司顺应全球化产业发展趋势，布局海外市场。受益于公司持续推进产品技术创新，积极布局海外市场，近年来公司业绩快速增长，2021年实现营收20.46亿元，同增32.28%，实现归母净利润1.32亿元，同增161.42%。下游应用领域拓展迅速，拉动合成革市场需求快速提升。公司为...

标签： PU合成革安利股份

兴发集团（600141）研究报告：磷化工产业一体化成效显著，入局新材料开拓全新成长路径.pdf

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2022/04/09
498
万联证券

兴发集团（600141）研究报告：磷化工产业一体化成效显著，入局新材料开拓全新成长路径。磷化工龙头企业，调整业务结构夯实主业，迎来业绩转折点：兴发集团位处湖北宜昌，磷矿资源丰富。公司磷矿储量全国领先，磷化工产业链布局完善，是国内磷化工龙头企业之一。2021年起，公司积极调整业务结构，有意缩减盈利性较低的贸易业务规模，夯实主业。期间恰逢下游需求旺盛、主营产品及原材料价格大幅上涨，公司顺势迎来业绩转折点，2021年全年公司实现营业收入236.07亿元，同比增长28.88%；实现归母净利润42.47亿元，同比增长583.58%。依托资源优势推行“矿电化一体”，打造&ldquo...

标签：磷化工新材料兴发集团

中复神鹰（688295）研究报告：干喷湿纺碳纤维领军者，风电、航空、储能等下游应用高景气.pdf

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2022/04/07
232
山西证券

中复神鹰（688295）研究报告：干喷湿纺碳纤维领军者，风电、航空、储能等下游应用高景气。自主研发突破先进技术，千吨级碳纤维引领产业。公司是中国建材集团旗下专业从事碳纤维研发、生产和销售的企业，通过多年自主研发掌握了碳纤维生产全流程核心技术，在国内率先突破了千吨级碳纤维原丝干喷湿纺工业化制造技术，建成了国内首条千吨级干喷湿纺碳纤维产业化生产线。由于该行业属于技术和资金密集型产业，公司前期投入巨大，近年来规模化生产走上正轨，盈利能力持续走强，整体业绩持续向上。2019-2021年，公司实现营收4.15、5.32及11.73亿，同比增长34.80%、28.24%和120.44%；实现净利润0.26...

标签：碳纤维中复神鹰